恆大造車,糧草先行

新能源車市場儘管被質疑估值被高估甚至泡沫化,但無疑算是今年最亮眼的板塊。

行業一哥特斯拉的股價一年內漲幅已經高達500%,成為當前世界上市值最高的汽車製造商。中國智能電動汽車造車三傑,蔚來、理想、小鵬的市值和股價屢創新高。

藉著這股勢頭,恆大汽車今年以來的股價也漲了近260%,最高值曾達到37.7港元。恆大汽車還宣布通過配售新股募資40億港元(約合人民幣35億元),引入了騰訊、滴滴、紅杉資本等投資者。但市場對恆大造車的質疑聲一直不斷。

作為2018年開始跨界造車的企業,恆大造車的確不走常規路,沒有技術、人員以及整車廠,就買買買;布局之初,便在上海、廣州、瀋陽、鄭州等各地建汽車生產基地,全部按照工業4.0標準打造;8月份,一口氣發布了轎車、SUV、MPV等6款車型;並定下了3-5年年產能達到100萬輛的宏大目標……

最近,恆大開始公開造車新進展,曝光了恆馳1的路跑視頻和內飾,也開始秀肌肉,向媒體展示全球電池研究院團隊網羅來的世界各地的人才,包括原LG、三星SDI等國際巨頭電池廠商的技術大牛……

一直被質疑的恆大,似乎只想證明一件事:“造車,我們是認真的”。

摸着石頭過河

恆大造車過往的一舉一動都備受關注和質疑。

此前8月份,恆大一口氣發布了恆馳1到6六款純電動車型,計劃將恆馳1於明年上半年啟動試生產,下半年實現量產。大幹快上的架勢,被媒體戲稱為“恆大速度”。

時隔四個月,繼前些天恆馳1實車路跑視頻曝光后,其內飾終於也公布了,這意味着恆馳汽車終於進入試驗階段。

這款恆馳系列首款車,定位是全球首款純電旗艦D級轎車,對標特斯拉Model S。據官方介紹,由世界頂級汽車造型設計大師Anders Warming親自操刀,擁有3150mm超長軸距,並配有全尺寸變色玻璃車頂。

新車的內飾整體採用了智能座艙風格,前排配備了超大三聯屏,並且可與後排的兩個屏幕實現五屏聯動。該車還配備了18向調節多功能按摩座椅、後排獨立行政座椅、全尺寸天窗,以及和法拉利等豪車品牌相同的英國之寶音響等奢華配置。

恆大汽車也捎帶腳公布了一直以來頗為神秘的恆大全球電池研究院的相關信息。

團隊方面,恆大從日韓招募了一大批頂級電池專家,核心科研團隊超800人,最大咖的是擔任恆大全球電池研究院院長的李浚秀,也就是原韓國SK集團電池研究院的院長,業內的頂尖人才了。其總部位於深圳,在日本也有分支科研機構。

恆大造車,是從2018年開始的。

眾所周知,汽車製造是所有工業部門的大集合,加之新造車又是對傳統汽車製造業的顛覆性突破,幾乎沒有經驗可循,連特斯拉都是摸着石頭過河。

而房地產企業跨界造車難度成倍疊加,既沒人又沒技術,許家印當初也說,“自己是一窮二白”,沒有技術積累,沒有廠房等設備,於是開啟了瘋狂“買買買”模式,依靠全球各大優質供應商實現造車。

2019年1月份,恆大以9.3億美元的價格收購NEVS(國能)51%的股權,拿到了造車資質和整車生產的能力;同月,斥資10.6億元收購動力電池企業上海卡耐新能源58%股權;隨後,又以1.5億歐元收購瑞典超跑柯尼塞格母公司20%股權;3月,收購輪轂電機行業三巨頭之一的荷蘭e-Traction公司;5月,收購輪轂電機行業又一巨頭英國Protean公司;6月,斥資144.9億元入股廣彙集團,取得40.964%股份,獲得了全球最大的汽車銷售渠道;2019年年底,一次性與60家汽車零部件企業供應商戰略簽約。當年10月底,恆大汽車宣布在上海成立恆大研究總院,統籌車型研發工作。

一頓造作猛如虎,從資質、科研人員、生產工廠,再到技術,恆大的造車產業鏈“買”齊了。

近日,恆大汽車已在上海、廣州兩大生產基地全面啟動試生產調試,還拉來了一些朋友助陣。今年9月15日,恆大汽車宣布通過配售新股募資40億港元(約合人民幣35億元),以支持新能源汽車業務發展,新股投資者包括騰訊、滴滴等互聯網巨頭,以及紅杉資本等資本巨鱷。

沒錢是萬萬不能的

在許家印的造車思路里,有這麼幾個關鍵詞——“買買買”、“合合合”、“圈圈圈”。翻譯過來就是,先大手筆買進,再資源整合。

儘管被外界詬病步子邁得太大,但沒人質疑恆大的投入力度。

據恆大汽車CFO潘大榮在今年中期業績發布會上的披露,在造車方面,恆大集團2019年全年投入了147億元,而今年上半年已經投入30億元,下半年將繼續投入27億元,2021年準備再投入100億元。

在造車領域,有錢不是萬能的,但沒錢是萬萬不能的。有行業分析師曾對深燃表示,汽車產業不是一次投資就結束了,需要不停追加,產品要不斷改進,技術要不斷提高,生產規模要不斷擴大,各方面的條件要不斷完善,需要越來越多的資金投入。

蔚來汽車創始人李斌曾說,“至少需要200億以上的資金準備”,但累計融資已達500億元的蔚來,仍在虧損,即便去年上市后還一度資金短缺。

而今年上半年,資本市場一度鬧錢荒。

短短几個月時間,被曝出資金斷裂、欠薪、停產等問題的企業不下十家,曾經的明星公司賽麟、博郡皆應聲而倒。即便是從“ICU”中走出來、找到錢的造車新勢力們也都在開源節流。

從目前的實際情況看,真金白銀砸下去的恆大,至少能保證在走出“產能地獄”之前,資金充足,而大手筆“買買買”也確實能在一定程度上保證技術和人員上的持續投入。目前恆大設置了包括前瞻技術研究院、整車技術研究院、軟件技術研究院、動力研究院、造型研究院等在內的11家研究院。

實際上,由於一系列大手筆的國際併購與合作,恆大在3.0底盤架構、動力總成、先進整車製造等環節,擁有世界頂級的技術和知識產權。而且無論是與德國hofer還是柯尼賽克合作,除了現有技術的應用,還將聚焦技術研發。

至於新能源汽車公認的“心臟”部件——電池,恆大從日韓招募了一大批電池專家,核心科研團隊超800人,如今重點布局領域包括離子電池、固態電池、電池材料、BMS以及下一代電池技術的前瞻開發及應用。

考驗,才剛剛開始

兩年時間,恆大的造車產業鏈已經辦齊了,算是完成了從0到1。這其實並不難,難的是,如何從1到10,實現量產。

有分析師曾對深燃表示,國內造車新勢力一開始就低估了造車的難度,等到一頭扎進去,才發現困難。

在新造車倒閉潮之前,不少車企一直鼓吹造車只需要輕資產,不建廠房,甚至只有一間辦公室就可以,廠房、場地、試製車間以及很多設備都是租來的。但實際上,新造車需要宏觀考量社會基礎設施的成本,既包括電池能量密度的持續提升、電池技術的升級和其成本結構的重大改變等等,也就是說,企業需要充分考慮行業發展節奏,順勢而為,其中最重要的是用戶決策成本,以及決定企業生死的經營成本。

回顧特斯拉的造車史不難發現,幾乎每款車都經歷過“產能地獄”,無法按時交付。特斯拉目前在全球擁有3座工廠,上海超級工廠投產後年產能達15萬輛,但馬斯克此前也坦言,產能問題仍然沒有得到根本解決。

國內的造車新勢力也是如此,儘管銷量已經在不斷上攀,但還沒有一家累計突破十萬台。不過每一家至少都推出了一款被市場認可的車型,以及特斯拉在中國市場一直打着“降價+提量”的手牌,恆大汽車如何做到從1到10,在激烈的競爭中搶下市場份額?

恆大自己倒是信心滿滿:在新能源汽車領域,得中國市場者得天下,雖然特斯拉目前暫時領先,但背靠龐大中國市場的恆大,如果能抓住產品及產能作為突破口,步步為營進行反攻,改寫行業格局並非不可能。

在恆大看來,突破口就在於“大規模,以及低成本”。

為此,恆大在布局之初便在上海、廣州、瀋陽、鄭州等地建設汽車生產基地,全部按照工業4.0標準打造。

但不管黑貓白貓,能抓住老鼠的才是好貓,不管是傳統車企,抑或是造車新勢力,能造出量產車的企業,才是不忽悠人的“造車”企業。全國乘聯會秘書長崔東樹也說過:“造車新勢力需要踏實做出好產品,把量做起來,才能夠更好地活下去,而不僅僅是依靠商業模式的創新。”

恆大能否把“買買買”轉化為自己的資源,還要看明年恆馳1的下線以及市場表現。

【本文作者顧昕,由合作夥伴微信公眾號:深燃授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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寒假招生大戰來襲,誰能掀起波瀾?

在經歷了2020年的打折暑假后,2021年寒春續報的序幕已經拉開。2020年,受疫情影響,在線教育滲透率迅速提高。與此同時,在線K12賽道上的競爭也愈加白熱化。進入11月後,猿輔導、學而思網校等機構的寒春課程相繼上線。新一輪比拼,有哪些玩家加入?各家的策略有何變化?

1

臨近年末,又一輪投放大戰開啟

暑秋在線教育機構比拼的場景還歷歷在目,但伴隨寒冬來臨,在線教育機構的寒假招生廣告又已遍布抖音、朋友圈等流量陣地上。

2020年還剩不到一個月,各行各業都在拼業績。對教培機構而言,現在拼的不僅是2020年的最後時光,還有寒假和新春,甚至明年的業績希望。

據知情人士透露,今年前三季度,在線K12教育機構中第一梯隊機構在抖音平台的廣告投放額約在8至10億元之間,第二梯隊機構的投放額約6至8億元,第三梯隊投放額約4至5億元。暑秋之後,各家進入投放的相對冷靜期,但寒假臨近,投放之勢再起。

隨着全國各地相繼公布寒假放假時間,在線教育寒假大戰的火藥味愈加濃烈。這一輪投放中,低價課附送教材大禮包依舊是眾多玩家的標配,但是各家價格策略和投放科目已經大相徑庭。

作為在線K12賽道上不容忽視的一大巨頭,猿輔導一向重視營銷。2019年夏天到冬天,“49元的數學課程”是猿輔導習慣的投放模型。今年,猿輔導依舊重視對於數學的投放。秋季,就曾推出29元9課時的數學特訓班,加一元可再得9課時語文閱讀作文特訓班,附贈雙科2套27件教輔文具。寒假來襲,猿輔導的雙科銷售模式更加突出。針對此次寒假,猿輔導推出了30元24課時的語數雙科特訓班。

同樣,在線K12賽道上另一頭部玩家作家幫也是暑秋低價課比拼中的重要选手,大力投放3元5天直播的作業幫秋季數學+語文重難點特訓營、9元13課時的名師直播課和29元20課時的語文高分訓練營。寒假投放中,作業幫則重點採取語數雙科模式,推出49元33節語數雙科提分班。

近年來,轉攻線上的好未來也從來不缺席營銷大戰。新一輪寒假大戰中,學而思網校主推19元13課時的語文名師直播課,在此基礎上,加一元可再得13課時數學課。

大力做教育的字節跳動,在加速布局自己的教育業務的同時,營銷上亦不落下風。此前,清北網校稱將為優秀教師提供“年薪兩百萬,上不封頂”的薪資待遇,尤為吸睛。寒假投放中,清北網校主推的29元30節課的寒假提分特訓班,分為語數英三科,主要集中在小學三年級至初二。

與此同時,今年以來網易有道也在不斷加碼備戰。進入寒冬,有道精品課延續了9元的價格策略。不僅有小初高9元名師精品課,還重點推出語文六項全能訓練營。

K12爭奪中備受關注的還有跟誰學。2020年第三季度,跟誰學打破連續盈利神話的背後,是營銷活動方面投入大幅增加。今年10月,跟誰學將旗下所有K12業務集中到高途課堂品牌。冬季投放中,高途課堂的低價快速提分班採用的是18元+1元的科目升級策略,小學階段為數學+英語,初中為數學、物理雙科+語文、英語雙科,高中為18元語數英物全科。

2020年,受疫情影響,教培行業可謂冰火兩重天。對於還留在賽道上的玩家而言,誰都不想先認輸、退出競爭,投放之爭勢必愈加白熱化。這一輪投放中,各家都根據自身情況有所側重。業內人士透露,教培行業的競爭,往往是一家機構如果有一科目的市場份額能夠佔據絕對優勢,其他科目再要打開市場就相對容易了。

2

啟蒙賽道加碼投放,拼團獲客受青睞

眾所周知,假期往往是學生趕超成績或是拉開差距的重要時間點,故而,對於聚焦學科輔導的培訓機構而言,寒暑假都是必爭之期。

但隨着競爭的持續加劇,各路玩家都不願固守一個賽道,拓年齡、拓形態、拓賽道逐漸成為主流。戰場愈加融合,戰火也早已瀰漫至各處。尤其啟蒙年齡段作為流量入口,被越來越多機構重點布局。

背靠在線教育獨角獸猿輔導,猿編程入局編程賽道的時間雖不算早,但一舉一動都頗受關注。日前,猿編程宣布對其少兒編程課程進行全面的專業化升級。產品和課程升級的同時,猿編程也採取了低價課的投放策略,其重點推出的9元少兒編程特訓營包括兩周編程名師課和編程禮盒。

同樣力推低價課禮盒的還有西瓜創客,其推出的9.9元課程包括7節在線編程課、智能硬件套裝和教輔禮包。11月宣布完成13億元D輪融資的少兒編程頭部企業編程貓,在推出了大量價格僅為個位數的低價課的同時,也在短視頻平台上推廣其免費試聽課。

人工智能時代的來臨,一度給少兒編程賽道按下加速鍵。但隨着更多玩家入局,如何真正打開市場更加考驗機構的課程和服務。

少兒AI互動課同樣是在人工智能的東風下走紅的。作為AI互動課賽道上的領跑者,日前,斑馬AI課在其三周年之際宣布其系統課用戶已超過150萬,覆蓋全國400+城市。斑馬AI課成績的背後,離不開其大量的營銷投放,電梯、公交、朋友圈、抖音,流量所至之處,無不充斥着斑馬AI課的廣告。

臨近年末,斑馬AI課推出年度特惠禮包,購買20節思維+英語課程,贈送10節語文體驗課,同時還會贈送隨材禮盒和111節外教拓展課,以及330冊在線繪本,單獨購買價為600元,拼團價為89元。

早在幾年前,拼團熱就已襲來。在教育領域,拼團獲客由於目標用戶更為精準、更利於轉化等優勢被越來越多機構採用。去年寒假投放中,學而思網校和猿輔導等機構都採用了拼團的形式,單價數百元的課程,經2人或3人成團后購買僅需49元。

今年,拼團形式依然被多家機構沿用,但更多集中在啟蒙階段的課程中。作為字節跳動今年重點推出的教育品牌,瓜瓜龍面世以來通過鋪天蓋地的廣告進入大眾視野。低價課的推廣上,瓜瓜龍英語也採用了拼團的營銷模式,19元10節課互動動畫課,贈送隨材禮盒、兒歌及繪本。

同樣,傳統教育巨頭好未來也在加碼布局少兒AI互動課賽道,其推出的小猴AI思維課,也採用19元參團的形式吸引用戶,在此基礎上,加一元可再獲得10節小猴語文體驗課。

互聯網的競爭往往贏家通吃,前期燒錢換流量屢見不鮮。尤其在線教育機構當前仍普遍面臨獲客難題,投放依舊是眾多機構爭取用戶的重要手段。各家不僅投放的投入和頻次在不斷提高,營銷內容和形式設計上也日漸豐富。但對於教育而言,流量進來后,後續的服務更值得關注。

在線教育的蛋糕還在做大,但頭部效應已愈加凸顯。這場強者的遊戲,各家都想爭奪王座,廣告投放註定是場持久戰。今年幾家頭部機構頻獲融資,來年比拼勢必還要升級。

【本文作者吱吱,由合作夥伴鯨媒體授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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對話泡泡瑪特創始人:為省運費自己拉貨兩年

遊戲設計師的作品如果要籠絡住用戶,“好玩”遠遠不夠,它應該讓人“着迷”,能讓人找到情感連接,全心熱愛,甚至上癮。

人對孤獨生活的掌控變得艱難起來,也唯有上癮能夠給予最基本、最確定的回饋。

作為潮流玩具這一遊戲的頂尖“設計師”,泡泡瑪特創始人王寧花了十年時間,將越來越多的年輕人帶入到他的虛擬世界里,用無數的具象玩偶,連接了他們內心的一個個社交孤島。

12月11日,他也把這個虛實交融的遊戲帶到了國際投資者的面前,登陸港交所,暗盤市值已近千億港元。

日前,《潛望》和王寧聊了聊,只希望回答一個問題——他做的是什麼生意,為什麼他能做好?

如果要粗暴總結的話,泡泡瑪特的本質是把審美與情感認知以IP變現的商業模式,並且規模化,其中所下的瑣碎功夫遠超外界想象,當然,也需要天賦,如果你認為善於閱讀和感知年輕人這一技能無法習得的話。

他把創業視作連續一百次的押注遊戲,每一次都不能出錯,才可能走到最後。

甚至於“哪個店員來第一個打開店門,哪個店員最後來關門?”都成為了創業初期的一道艱難選擇題。

早年在大學經營格子鋪,為了省兩元一趟的運費,王寧自己騎着三輪車從批發市場來回跑了兩年。

“為了兩塊錢自己拉了N次貨以後,那時候對兩塊錢的理解就和其他人不一樣。”

把錢想花明白的他,如今他要募資6億美元,努力把沒有什麼故事的IP賣到海外市場,為此,王寧特意將一名助理換成了西班牙人。

有人質疑嘟嘴的Molly沒有價值觀,他說我們可能把IP背後的故事情節看得太重。

“我覺得故事就好比一個低成本的marketing一樣,相當於所有人花錢去看他的廣告。”

在他看來,IP與IP之間的吸引力差異,正如同路人甲與周杰倫的差異一樣明顯。

2020年上半年,泡泡超八成收入來自盲盒產品,銷量超過千萬個,因此有人說盲盒不過滿足一種抽獎心理,是隱藏於IP背後的氪金遊戲。

他並不以為然,盲盒沒有門檻,也並非泡泡獨創。“模式簡單到誰都會,誰一看都明白。”

從創業初期不到10人到如今兩千餘人一起共事,管理一個混合了大學校友、MBA同學、職業經理人的高管團隊,糅合駕馭不同人的特質,必然有某種領導力支撐。

他卻說真理其實就是領導力,“要確保事情本身是正確的。”他相信有時候分歧本身就是一種團結。

哪裡存在高毛利,哪裡就會吸引競爭。

有投資者擔心新玩家如名創優品入場,以低價衝擊價格敏感人群;或者想象手握諸多動漫、遊戲IP的互聯網巨頭來分食,憑藉充沛的線上流量、IP製造的低成本搶走粉絲。

泡泡會面臨什麼風險,取決於你怎麼理解這門生意?

到底是供給成本驅動,還是需求粘性驅動。

至少目前,這不是一個成本驅動甚至都不是收入起決定作用的生意,“我們的用戶在收入增長后還是會選擇泡泡的產品。”王寧非常自信。

如果只看毛利率的話,泡泡所處賽道可以比肩白酒:既有快消的高周轉又兼具奢侈品的高溢價,有人直呼泡泡就是年輕女生的茅台。

它為何享有高毛利?

消費品的高毛利來自於高溢價。溢價又從哪來?

這就要回答一個問題:消費者願意對什麼東西來支付更高的價格?

早年通過投資白酒而財務自由的馮柳有很深的體會:答案應該有很多,但情感附加一定是最重要的,極端情況下人可以為了情感付出生命,能夠承載情感元素的產品就能夠獲取這個世界上最高的附加值。

盡可能多地創造承載情感元素的IP,既是泡泡此前成功的原因,也是未來的挑戰。

以下為對話實錄:

《潛望》:在中關村歐美匯的時候,就和店員說過你們是要上市,最終店員還是選擇離開,現在IPO對於團隊的意義是什麼?

王寧:對於整個團隊很有意義,因為我們現在下決心去做海外市場,而且今年海外市場增長也非常好。我甚至請了一個西班牙人做助理,相當於告訴所有人,我們開始重視海外市場。

在開拓海外市場的時期進行IPO,一,能為海外市場的擴展進行資本背書;二,也獲得足夠多的資金;三,我們簽約了越來越多的海外藝術家,他們也需要可以一些變現的激勵機制,包括一起奮鬥的同事們,也需要更多的激勵工具。

還有,我認為投資者投資泡泡瑪特也是一種信任,對我們而言,花好每一塊錢,就是在積累別人對泡泡瑪特這家公司的信任感。我特別不喜歡那些連錢都花不明白的人。

《潛望》:從管理幾個人到管理兩千多人,自己的組織管理能力如何進化和迭代?

王寧:我覺得可能有一半天賦和一半努力。

首先,我覺得你要真實,坦誠相待。

另外,我認為真理就是領導力。我常常認為,如果這件事情的本質是錯的,哪怕我是一個再nice的人,這個團隊也維繫不久。但如果事情是正確的,哪怕管理者的性格不招人喜歡,但依舊可以成為一個偉大企業。

作為一個領導,我覺得核心是先把事情想對。因為你要定一個方向,但不一定能做到最精確。我每一天都會面對很多左或者右的選擇,這就是為什麼說創業是過獨木橋:相當於你要做100次押大小的遊戲,而且每次要壓中,才可能走到最後。

《潛望》:有沒有例子可以分享?

王寧:像2010年,如果選擇互聯網,很可能創業資金就打水漂。

但2010年,所有人都認為你應該搞互聯網,做B2C、C2C,那時候剛剛馬雲跟王健林打完賭,外界一致認為互聯網才是對的,我們沒做這個事情,這和99%的人共識並不一樣。

2015年我們要轉型做“潮玩”,要把所有其他業務砍掉,也並非所有人都認可。

放在5年前,如果我告訴你,我想把玩具賣給大人,誰能相信有這個市場需求?這就好比把洗髮水賣給光頭一樣,這也是一個反共識的決策。

另外,現在自動販賣機是一個很成功的終端渠道之一,但剛推出來的時候內部絕大多數人認為行不通。

《潛望》:他們的判斷依據是什麼?

王寧:以前從來沒有人用自動售賣機去賣過玩具。但是我覺得有時候就就是一種商業直覺,我看了第一眼以後,就覺得行,後來銷售數據也驗證了我的決定。

大家突然就意識到,這個決策其實是對的,而且這個事情非常有助於擴充渠道以及市場推廣。

《潛望》:如何解決分歧?

王寧:有時候我覺得分歧就是一種團結,這其中有一種“哲學”。如果你說什麼大家都沒有任何分歧,那反而不團結。

這兩年我跟高管說的最多的一句話是:小朋友才討論A對還是B對,長大以後你會發現有時候A對,有時候B對,有時候卻是C對。所以我們浪費時間在討論A對還是B對沒有意義,你要辯證的去看A和B,甚至有時候C才是答案。

我還在思考,能不能用一個公式告訴所有人,不要用這種方式思考問題。

《潛望》:消費品拆解到最後就是消費人數、消費頻次和消費單價的乘積,如果選擇其一,會選哪一項作為最重要的指標?

王寧:我可能會選消費人數。因為人數越多意味着更多人喜歡我的產品,會員的增長也算我們一個比較重要的指標。

《潛望》:你之前把發現王信明(Molly創作者)比作是發現還在餐館里唱歌的周杰倫,相當於先人一步挖掘到了寶藏,怎麼選中有吸引力的IP?

王寧:IP就像人一樣,他表現出來自己的人格魅力,然後讓你對他進行認同。當然有些人是通過電影,有些是通過相聲或者唱歌來表現,甚至有些人回眸一笑。

在這個社會當中的某個時間節點或者某個時代,一個藝術家怎麼才能從芸芸眾生中跳出來,變成具有個人魅力的人?

表面的東西很容易學會和模仿,但核心特質無法複製。我覺得IP和IP之間的差異就如同人與人之間的差異,有的人就是路人甲,而王信明就是周杰倫。

《潛望》:現在是IP的黃金時期么?

王寧:是黃金年代,每一個文化都有着各自的黃金年代,搖滾有搖滾的黃金年代,雕塑有雕塑的黃金年代。

包括創業,很多行業都有各自的黃金年代,為什麼?

因為你會發現,越到後期,可供你創造和繪畫的畫板就越來越已經被其他人的作品填滿,空白越來越小。

潮玩其實相當於是突然找到了一個新的畫板,我們用這種方式去表達設計和藝術,空白非常多,可供藝術家去創作的機會也很大。

《潛望》:對於以後的IP設計和創造,會不會嘗試給予一種價值觀以及背後的一整套故事?

王寧:其實過去大家在一定程度上是放大了故事的作用,或者說是人云亦云式的認同這種框架邏輯,然後才形成了這樣一種認知:“每個IP必須要有故事和價值觀”。

比如說現在,我請你給我講一個米老鼠的故事,你可能也講不出來一個完整的故事,它只是通過引人入勝的畫面和故事,讓你對他產生好感。

我覺得故事就好比是一種低成本的marketing,相當於讓所有人花錢去看他的廣告。

大家一直都認為,好像沒有故事,一個IP就活不下去。但實際上它真的有你心目中的那個故事嗎?也不一定。

《潛望》:盲盒本身能算一個產品么?還是一個工具?

王寧:這需要從兩方面來看,首先,盲盒不是什麼高科技。這個模式簡單到誰都會,誰一看都明白,所以當一個模式簡單到誰都明白、誰都可以學、誰都可以用的時候,它不會是一個核心產品。

以至於外界認為盲盒只有我們能用,別人不能用,或者別人不懂。

一代年輕人也因為我們知道什麼是盲盒。可能兩三年前我們還得解釋幾分鐘什麼是盲盒。

一定程度上,就像積木是樂高的基因一樣,很多人也會認為盲盒會成為泡泡瑪特基因的一部分。

《潛望》:盲盒確實一定程度上是提高了用戶的復購率,或者說上癮。

王寧:當然它會提高復購率,實際上本身是一種錦上添花;另外一方面也會增加購買產品時的情感關係,或者很驚喜,或者很很意外,就是增加一點情緒上的特別的東西。

《潛望》:潮流玩具滿足消費者的什麼精神需求?

王寧:這一代年輕人需要更多的陪伴,也需要一些自我的滿足。潮流玩具也可以說是類似於心靈的化妝品。

小的時候所有人都在催着你長大,長大以後社會要求你更不能像個孩子一樣。

成年人也想像一個孩子一樣簡單,也想像一個孩子一樣只需要單純的快樂,需要心靈的慰藉。可能就是沒有任何原因的喜歡,沒有任何原因的熱愛,為什麼要那麼理性呢?

潮流玩具的生意其實就是理性和感性的結合,藝術和商業的結合。

《潛望》:怎麼看待消費者對泡泡瑪特的盲盒上癮?

王寧:我可以換個角度回答你這個問題,就是我對品牌的理解或者我對粉絲的理解。

我們希望打造一個什麼品牌呢?比如說收入翻10倍,但依舊購買你的產品,而不是去選擇其他家的產品。

你會發現市面上有很多個品牌,如果他收入別說翻10倍,翻1倍就換了另一個品牌,這並不是我們想要的用戶粘性。

為什麼當初收入不高的時候選擇這個產品,也許是因為性價比,也許是因為是更低的價格。當一個品牌的消費者收入在增長卻依舊保持了對它的熱愛,這才是我們想要成為的一種品牌。

《潛望》:但這個事情非常難做到。

王寧:但現在我覺得我們做到了,用戶沒有找到比我們更好的替代,到目前為止,我們是潮玩中做得最好的,這就是品牌對於粉絲的黏性。

《潛望》:怎麼洞察年輕人的需求?

王寧:當你在假想消費群體的需求標籤,就已經失敗了。

怎麼判斷年輕人會喜歡?就是當我自己也想買的時候。

因為你也是年輕人,也是社會的一員,只有那些你也需要的東西,才有理由相信其他年輕人也需要。

當年我們下定決心做轉型,從一個雜貨模式轉成潮玩專賣。

就是因為我們做雜貨和潮流賣場的時候,我們假象都是年輕人最喜歡的東西,但是基本上沒有見同事買我們自己家的東西,我覺得這有問題。

後來我們做潮玩的時候,我發現所有人的工位上都擺滿了我們自己的東西,都是自己花錢買的,你會發現這才是真正的需求。

不用去假想象消費者,當你就是消費群體的時候,這個消費需求才是真實存在的,重要的是,不要忽視面前的需求。

《潛望》:為什麼“尊重時間,尊重經營”是你的創業指導思想?

王寧:為什麼尊重時間?並不是大家都說十年磨一劍,或者說你這個事就得十年才能做成,而是你要理解時間意味着什麼。

也並不是在這乾耗十年你就能成功。時間意味着你想要做成一件事情,無非就是對人、對事、對錢等等的繁瑣管理。

比如線下店鋪是個非常繁瑣的事情,實際上只有我們才知道經歷了什麼。

比如你的櫃檯多高多寬多窄,燈光應該是黃色、藍色還是暖光,音樂是多少分貝,服務流程應該是什麼樣的。

甚至我最開始開第一家店的時候思考一個非常簡單的問題——誰來開門,誰來關門。

很多人覺得我們突然發現了潮流玩具這座“金礦”,其實我們的創業特別像《誰動了我的奶酪》里的小老鼠一樣。

我們用很多年試了N條路都不行,最後試出了這條路。

【本文作者騰訊新聞《潛望》 鄔川,由合作夥伴騰訊科技授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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清科數據: 11月共32家中企IPO,101家機構被投企業實現上市

根據清科旗下私募通數據显示,2020年11月共有32家中國企業[1]在全球各交易市場完成IPO,同環比均大幅下降,下降比例分別為39.62%和23.81%。從融資金額上看,本月中企IPO總融資額為761.80億人民幣,同比下降44.93%,環比下降10.49%。本月完成IPO的中企涉及13個一級行業,登陸6個交易市場。中企IPO平均融資額為23.81億人民幣,環比增長17.48%,單筆最高融資額為131.98億人民幣,最低融資額為1.17億人民幣。本月共有20家VCPE已投企業上市,涉及101家機構,VC/PE滲透率為62.50%。本月融資金額最大的三家IPO企業均為二次上市,分別為:中金公司在上海交易所主板上市共融資131.98億人民幣,萬國數據在香港證券交易所主板上市共融資112.22億人民幣,新東方在港交所主板上市共融資86.58億人民幣。

港交所表現突出,IPO數量位居第一

11月份共有32家中企上市。從各交易市場IPO數量方面來看:本月登陸港交所主板的中企有10家,佔比31.25%,位居第一;登陸深圳證券交易所創業板的中企有8家,佔比25.00%,位列第二;登陸上海證券交易所科創板有6家,佔比18.75%,位列第三;此外,上海證券交易所主板、深圳證券交易所中小板、紐約證券交易所上市的企業分別為4家、3家、1家。

從融資金額來看,本月中企在港交所主板共融資434.65億元人民幣,佔中企IPO總融資額的57.06%,位列第一;上海證券交易所主板以154.48億人民幣融資額緊隨其後,佔比20.28%;深交所創業板共融資59.43億人民幣,佔比7.80%,位列第三;科創板共融資55.29億人民幣,佔比7.26%;紐約證券交易所共融資40.46億元人民幣,佔比5.31%;深交所中小板共融資17.50億元人民幣,佔比2.30%。

11月IPO涉及13個行業,房地產行業融資額最高

根據清科私募通數據統計:11月IPO中企共涉及13個一級行業,從案例數量方面來看,位居前三的行業是机械製造、半導體及电子設備、房地產、生物技術/醫療健康、化工原料及加工、IT、其他行業。机械製造、半導體及电子設備分別完成5起,並列第一;房地產、生物技術/醫療健康、化工原料及加工行業緊隨其後,分別完成4起,並列第二;IT、其他行業,分別完成2筆上市。

從融資金額方面來看,房地產、金融、IT位列前三,融資金額分別為156.88億人民幣、131.98億人民幣和116.37億人民幣,分別佔比20.59%、17.33%、15.28%,累計佔比53.19%。值得注意的是,金融行業的上市企業僅中金公司1家,成為A+H上市的券商。除此之外,本月融資金額在30億元以上的行業還包括生物技術/醫療健康行業(86.64億人民幣)、教育及培訓行業(86.58億人民幣)、化工原料及加工行業(64.50億人民幣)、机械製造行業(37.01億人民幣)和半導體及电子設備行業(33.46億人民幣)。

上海市IPO數量領先,北京市融資額位居首位

根據清科私募通數據統計:11月IPO中企共涉及13個省市,從IPO數量來看,位於前列的地區為上海市、廣東省、浙江省和北京市,中企IPO數量分別是6家、6家、4家和3家,分別佔比18.75%、18.75%、12.50%、9.38%,累計佔比59.38%;此外,本月IPO數量在2家及以上的地區還包括江西省、河南省、福建省和江蘇省。

融資金額方面來看,北京市本月表現出色,融資額為222.71億人民幣,佔比約29.24%。上海市、天津市和廣東省融資額分別為198.39億人民幣、67.89億人民幣和65.88億人民幣,分別佔比26.04%、8.91%和8.65%,累計佔比43.60%。此外,本月融資金額在30億以上的地區為重慶市(50.79億人民幣)、浙江省(40.05億人民幣)和山東省(34.09億人民幣)。

11月前十的IPO企業總融資金額佔比近八成

對比2019年11月和2020年10月數據,中企IPO數量及融資額同比環比均大幅下降,增速明顯放緩。從融資金額來看,TOP10的IPO企業總融資額累計596.18億人民幣,占本月總融資額的78.26%;其中中金公司排在首位,融資金額為131.98億人民幣;萬國數據以112.22億人民幣的融資金額位居第二;新東方在港交所主板上市,融資金額達86.58億人民幣,位居第三。前10企業獲得的VC/PE支持率為60%,低於本月IPO企業整體VC/PE滲透率。

11月上市企業VC/PE滲透率為62.50%,背後涉及101家機構

根據清科私募通數據統計:本月上市企業中,有20家中企獲得VC/PE機構支持,滲透率為62.50%,環比小幅下降。其中各板塊VC/PE支持情況為:深交所創業板有6家IPO企業獲得VC/PE機構的支持,港交所主板有5家IPO企業獲得VC/PE機構的支持,上交所科創板獲VC/PE機構支持的IPO企業為4家,上交所主板和深交所中小板分別有2家企業,紐交所有1家企業。

新三板改革持續深化,轉板流程明確

根據中國證監會統籌部署,2020年11月27日起,上海證券交易所、深圳證券交易所分別就《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向上海證券交易所科創板轉板上市辦法》(試行)《深圳證券交易所關於全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向創業板轉板上市辦法》(試行)(以下合稱《轉板上市辦法》)公開徵求意見。《轉板上市辦法》明確了精選層掛牌公司向科創板或創業板轉板上市條件、股份限售要求、上市審核安排及上市保薦履職等重要內容。主要作出如下安排:

1、轉入板塊範圍:符合條件的新三板精選層掛牌公司可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板上市。即最快於2021年7月將有公司可申請轉板。

2、轉板上市條件:轉板公司申請轉板上市,應當在全國股轉系統精選層連續掛牌一年以上,且最近一年內不存在全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司規定的應當調出精選層的情形。

3、轉板上市程序-審核期限2個月:上交所/深交所自受理申請文件之日起2個月內作出是否同意轉板上市的決定,但轉板公司及其保薦人、證券服務機構回複本所審核問詢的時間不計算在內。轉板公司及其保薦人、證券服務機構回複本所審核問詢的時間總計不超過2個月。

4、轉板上市保薦:按照《指導意見》要求,轉板公司應當聘請證券公司擔任上市保薦人。《轉板上市辦法》明確,轉板上市保薦人可依據轉板公司在精選層掛牌期間已公開披露的信息,以及時任保薦人意見等盡職調查材料,發表專業意見,並對所引用的內容負責。

5、股份限售安排:轉板公司控股股東、實際控制人及其一致行動人自公司轉板上市之日起12個月內,不得轉讓或者委託他人管理其直接和間接持有的本公司轉板上市前已經發行股份(以下簡稱轉板上市前股份),也不得提議由轉板公司回購該部分股份;限售期屆滿后6個月內減持股份的,不得導致公司控制權發生變更。

6、交易制度:轉板公司轉板上市首日的開盤參考價格原則上為其股票在全國股轉系統最後一個有成交交易日的收盤價。交易所同意轉板上市的決定自作出之日起6個月有效,轉板公司應當在決定有效期內完成轉板上市的所有準備工作並申請在科創板、創業板上市交易。

此次精選層轉板細則落地,無疑將會對新三板行情起到巨大的推動作用。同時,轉板政策的推動,將不僅僅是精選層轉板預期的企業股價上漲,還會有創新層未來有機會進入精選層的企業,以及基礎層部分企業的上漲。其實轉板制度的核心思想,是通過增加成為公眾公司的時間,公開披露的時間,通過市場長時間監督,再簡化轉板手續,完成整個轉板。

本月重點案例分析:

中金公司、萬國數據、新東方

中金公司成功登陸上交所,首日上漲30.99%

11月2日,中國國際金融股份有限公司(股票代碼為”601995.SH”) 在上交所主板掛牌上市,成為國內第十四家實現“A+H”上市的券商。中金公司本次發行新股數量為4.59億股,發行價格為28.78元/股,募集資金總額為131.98億元,募集資金凈額為130.32億元。上市首日,收盤價為37.70元,上漲30.99%,成交額49.33億元,換手率49.27%。中金公司股價在早盤階段迅速打至漲停板,漲幅為43.99%,並觸發了半小時的臨時停牌。之後股價震蕩前行,最終收於37.70元/股,上市首日上漲30.99%。所融資金將全部用於增加公司資本金,補充公司運營資金,支持公司境內外業務發展。同時,公司將利用本次募集資金進一步加強在金融科技、國際化等戰略領域的投入,並適時把握戰略性併購機會。

中金公司是1995年成立的中國首家合資券商,2015年11月9日在香港上市,時隔4年回歸A股上市。公司主要從事投資銀行、股本銷售及交易、固定收益、大宗商品及貨幣、財富管理及投資管理業務。招股書數據显示,2017至2019年,中金公司營業收入分別為112.09億元、129.14億元、157.55億元,凈利潤分別為28.11億元、35.35億元、42.48億元。經營活動的現金流量凈額分別為-147.88億元、47.27億元、-171.04億元。 2020年前三季度,中金實現營業收入168.01億元,較去年同期增長50.09%;歸母凈利潤48.91億元,較去年同期增長55.81%。作為第40家上市券商,中金公司2020年三季度的凈利潤水平在上市券商中排在第11位。

萬國數據回歸港股,上市首日市值高達1227億港幣

11月2日,萬國數據(股票代碼為”09698.HK”)在登陸納斯達克上市四年後,順利回歸港股。本次IP公司共發行1.6億股,發售價80.88港元,每手100股,全球發售募集資金凈額估計約為125.29億港元。上市首日,萬國數據的開盤價為81港元,當日收盤為 83.4港元,漲幅3.12%,成交額10.546億港元,港股市值高達近1227億港元。由此,萬國數據成為港股市場上首個市值突破千億的IDC公司。公司本次所募資金主要用於通過跨市場的戰略資源獲取擴展高性能數據中心平台及創新及發展與數據中心設計、建造及運營相關的新技術等。

萬國數據是中國高性能數據運營商和服務商,佔2019年運營商中立市場收入市場份額的21.9%。年初以來,受益於疫情帶來的遠程辦公、線上娛樂等需求拉動,疊加利率下行、市場對避險資產的追逐等情況,全球IDC板塊均表現突出,板塊估值亦上行至歷史高位。根據招股書显示,在營收不斷增長的同時,萬國數據持續處於凈虧損狀態。2017年、2018年、2019年以及2020年上半年,萬國數據的凈虧損分別為3.27億元、4.30億元、4.42億元及1.93億元。2020年上半年的凈虧損出現同比小幅收窄。上半年,萬國數據負債總額達267.16億元,因此加快盈利步伐成為公司目前經營的主要難題。

新東方二次上市,成為首家回歸港股的教育企業

11月9日,新東方(股票代碼為”09901.HK”)正式在香港聯合交易所主板掛牌上市。本次上市發行價為1190港元,成為港股歷史上首支千元股。首日收盤為為1365港元,股價較發行價漲14.71%,市值達2305億港元。全球發售所得款項總額預計約為101.3億港元,此次全球發售募集所得款項的40%將用於技術投資(包括大數據分析及AI技術);30%用於業務增長及地區擴張。

新東方首家培訓學校於1993年成立,為大學生提供TOEFL備考課程服務。2006年,新東方赴美上市,成為大陸首家海外上市的教育培訓機構;2019年,新東方分拆旗下新東方在線在香港上市,成為港股在線教育第一股。經過27年發展,現在新東方業務已經覆蓋K12(學前至高中階段的基礎教育)課外培訓業務、留學考試及諮詢、其他考試諮詢、在線教育、學前教育、素質教育六大板塊。招股書显示,2018年至2020年,新東方分別實現收入24.47億美元、30.96億美元、35.79億美元,年複合增長率為20.9%;實現歸屬於母公司股東凈利潤分別為2.96億美元、2.38億美元和4.13億美元,年複合增長率為18.1%。除此之外2018年7月,新東方教育文化產業投資基金成立,這是一隻總出資額為人民幣15億元的7年成長股權基金。該基金將投資於整個教育產業鏈,重點關注6個主要主題,包括學前教育、K-12教育、非學科教育、職業教育、國際教育和教育中的AI,增速公司技術布局。

總結

綜上,本月中企IPO數量和融資額較10月及三季度均大幅下降,IPO增速放緩。交易市場方面:登陸港交所主板的中企有10家,共融資434.65億人民幣,佔中企IPO總融資額的一半,表現突出;行業方面,机械製造行業和半導體及电子設備行業,分別完成5個案例,IPO數量位居首位。得益於中金公司的上市,金融行業本月共募集131.98億人民幣,在所有行業中名列前茅。地區分佈方面,11月IPO中企共涉及13個省市,從IPO數量來看,位於前三的省份為上海市、廣東省、浙江省和北京市;而從融資金額方面來看,北京市本月有出色表現,融資額為222.71億人民幣。整體來看,本月中企IPO數量增速明顯放緩,新規促使上市公司質量提升,退市機制進一步健全,有利於註冊制行穩致遠。

關於清科研究中心

清科研究中心是中國股權投資行業專業綜合的研究機構。一直致力於為眾多的有限合伙人、政府機構、VC/PE投資機構、戰略投資者,以及律師事務所、會計師事務所等提供專業的信息、數據、研究、諮詢以及培訓服務。清科研究中心旗下產品品牌包括:清科研究、私募通、清科諮詢、清科投資學院等。

清科研究中心在國內市場影響力持續提升,截至目前服務機構數量超700家,其中服務的政府主要部門包括國家發改委、國家科技部、證監會等,以及超過40個省市地區的金融辦、發改委、科技局等機構,深度參与市場分析與相關政策制定。清科研究中心作為國家部委和各地政府引導基金盡職調查和投資顧問服務商,為國家科技部科技成果轉化引導基金、吉林省、山東省、天津、深圳、重慶、成都等全國近百個省市地區提供了政府引導基金盡職調查、績效考評等諮詢服務。

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[1]本文”中國企業”指為總部在中國大陸的企業,以下簡稱:”中企”

【本文作者蔡盈諾,由合作夥伴清科研究中心授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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社區團購:當一場互聯網燒錢大戰從下沉市場開始,會發生什麼

社區團購是一場特殊的“戰爭”。

縱觀互聯網發展史,從來沒有一場”戰爭”,像社區團購一樣,是已成為巨頭的公司們從下沉市場最先打響的;同時,巨頭們都把社區團購放到了戰略級地位。

社區團購烈火烹油:京東創始人劉強東稱會親自帶領京東打好社區團購一仗,京東以7億美元戰略投資社區團購頭部玩家興盛優選;滴滴的橙心優選來勢洶洶;美團優選事業部由核心創始團隊成員之一陳亮帶隊;阿里巴巴怎能袖手旁觀,先是在2019年1月投資了十薈團A輪融資,今年9月又組建盒馬優選事業部,大潤發、零售通也一起上陣;拼多多創始人黃崢的內部信里,一半篇幅在講多多買菜,黃崢還親自飛往南昌等多地一線調查。

創業公司如興盛優選、十薈團等融資不斷;聰明的投資機構也早早握住了籌碼。

它的特殊性決定了,社區團購從一開始就不是一場單點突破的戰役,而是流量,資本、人才裹挾下高密度、高強度的戰爭。

為什麼被巨頭看中

和傳統的每日優鮮、美團買菜等送貨上門生鮮電商不同,社區團購是線上預定+次日送達+站點自提模式,這種模式顯然在三四線和更加下沉的市場更容易推廣,這裏的用戶對價格更敏感,並且有自提的時間。

百聯諮詢創始人庄帥認為,巨頭看上社區團購,前提有二。首先,巨頭“有人有錢有閑”,本就擁有品牌、資金、人才和品牌效應;其次,巨頭本身對創新商業模式持謹慎嘗試態度,而社區團購是一個值得投入的新商業模式——零售電商行業一直以來有個標準:一旦有公司能在一個新商業模式下做到百億,那就表明這個商業模式有規模化的機會。社區團購已有幾家公司做到一百多億,符合巨頭進入的標準。

庄帥認為,社區團購之所以能夠撐起大規模的經濟,在於困擾生鮮電商多年的三大難題:高獲客成本、高履約服務成本和低客單價,都有了解答。

從下沉市場開始發力的社區團購,在其四大核心要素——社區/實體店/團長、銷售工具(微信群、小程序)、供應鏈和倉儲配送上,都找到了優化上述三大難題的可能。

團長獲客的模式降低了獲客成本和獲客風險——下沉市場擁有比一線城市鄰里關係穩定的多的社區,這裏可以找到最合適的團長。團長去小區裏面貼二維碼或者地推,這樣成本可以轉嫁在可控的團長身上,如果團長不賣出貨,那麼平台方就不用支付傭金,也沒有付出什麼獲客成本。

至於降低供應鏈的服務成本,“次日”和“自提”就是關鍵。生鮮品類的倉儲、配送環節非常多,損耗非常大,目前國內零售行業,果蔬平均損耗率高達25%,水產和豬肉的損耗率分別是15%和12%。社區團購不需要像每日優鮮、美團買菜那樣單批次地配送給每位用戶,只需要集中送到團長手上就好了,相當於每個團長都成了平台的中轉倉,團長承擔或者用戶自提解決小批次的配送,減少了消耗環節。而對平台來說,20個消費者的訂單集中到團長的手上,可以看作客單價上升。成本降低,客單價提高,利潤空間就出來了。

具體到每家巨頭,訴求是不一樣的。目前拼多多把“多多買菜”定義為農產品業務,目的是激活老用戶更高頻地買菜,因此繞過了“團長”這一環,直接自提,把社區團購做成了拼團的線下版。

對滴滴而言,社區團購是打造自己的“Uber eats”;對美團而言,是為了尋求第二增長曲線。原本美團是把第二增長曲線押在“美團買菜”業務上,但它的戰略地位很快被美團優選代替。美團買菜的即時配送模式成本較高,只能服務城市用戶;而社區團購“美團優選”能打下沉市場,他們做飯多、點外賣少,對美團來說更能帶來“增量”。

從更遠的前景來看,社團團購輻射到廣袤的三四線城市乃至農村,巨頭們拿下了社區團購的入口之後,就可以“挾渠道以令諸侯”,用高頻的買菜打低頻的全品類零售,服裝、化妝品、大家電等都可以裝進去,整個同城零售的想象力都可由此展開。

但這一次,流量和補貼不再萬能

社區團購本質上是一門零售生意,而不是“互聯網生意”。互聯網生意和零售生意的區別在於,傳統的線下零售隨着規模經濟的增長,利潤率和費用率也同步增長,線下實體店為了增長規模,就必須不斷開店;而在数字經濟下,前期費用率大於毛利率,因此電商平台前期虧損嚴重,當過了某個時間節點后,費用率會快速下降,利潤率快速上升,兩者差額迅速擴大。亞馬遜、阿里巴巴和京東都驗證了這種模式。

巨頭們在面對社區團購時,雖然不約而同選擇從下沉市場入手,但卻仍舊採用了過往在競爭一線城市市場時習慣了的“互聯網生意”的打法:流量傾倒,補貼挾裹,雙管齊下,將用戶圈進自家的藩籬。

這套打法落地,社區團購正在經歷團長和價格的內卷。

開拓一個團長的價格水漲船高。據 36 氪報道,剛進武漢時,美團BD談成一個團長的提成是120元,現在漲到了165元;盒馬在武漢的BD一個團長的費用則是150元,橙心優選則為130元。而在7月,十薈團BD一個團長只需要80元上下。

價格戰跟進。社區團購平台“9毛9”的蔬菜比比皆是,以 12 月 12 日為例,橙心優選共 6 場秒殺, 4 個鮮雞蛋標價 0.99 元;美團優選的重慶站則是 3 個時段秒殺, 0.99 元的蔬菜同樣霸佔首頁。有社區團購的從業者稱,上午上線的菜,下午對手就會把價格殺下來。

零和博弈之下,補貼並沒有帶來業務和利潤的增長。36 氪報道,十薈團9月新開了1萬多團長,但十薈團10月在武漢單日的單量仍然維持在了70萬。十薈團此前在武漢的毛利已經穩定在19%左右,10月幾個巨頭進入后,立馬掉了4、5個點。

“巨頭如果還是用過往瘋狂補貼的方式,那就是怨聲載道、哀鴻遍野了。”一位不願具名的社區團購企業管理層告訴品玩。他認為,社區團購可以打掉很多不必要的成本,讓老百姓買到真正高品低價的東西,對供應鏈也是一個很大的改造。

巨頭來之前,社區團購的創業公司影響力有限,依靠團長帶貨,一個地方賣菜商販不會流量驟減。巨頭進入社區團購后,以前沒有線上習慣的用戶因為促銷、地推等轉投社區團購,攤販流量驟減。一旦巨頭停止補貼,社區團購的用戶們重回線下時,小攤販不一定仍能存活。

但對於下沉市場來說,買菜這件事不只是一門生意,還關乎社會最細微處的舊有秩序。那些被動了蛋糕的商家已經發起了反擊,一些市場監管機構也開始提高警惕。

據每日經濟新聞報道,滄州市華海順達糧油調料有限公司發布公告稱,以多多買菜、美團優選等為代表的社區團購平台出現嚴重低價現象,甚至個別產品遠低於出廠價,要求經銷商禁止給社區團購平台供貨。除了華海順達之外,包括漯河市衛龍商貿有限公司在內的其他供貨商相繼發布類似停止供貨的通知。

南京市市場監管局也發布《電商“菜品社區團購”合規經營告知書》,其中包括“平台經營者不得以低於成本的價格實施低價傾銷,擾亂市場秩序。”

庄帥認為,未來社區團購的格局將是:電商巨頭各自扶持幾家社區團購的對壘;區域實體連鎖巨頭養出來的“地頭蛇”;物業巨頭扶持或戰略投資、擁有在管社區獨佔資源的老大。

在激烈的燒錢大戰中,巨頭們很容易把創業公司吞掉,但下沉市場的特殊性,導致他們最終可能很難複製以往的贏家通吃結局。

【本文作者寒冰,由合作夥伴品玩授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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誰在「取代」華為?

我們很難再經歷一次像2020年這麼不平凡的手機市場,此消彼長的態勢在一年之內體現得淋漓盡致。在正常的市場因素下,即便是4G到5G重劃市場格局的階段,也幾乎不可能發生如此大的變化。

質變先後發生在第二、第三季度的歐洲市場和中國市場。

研究機構Canalys的數據顯示,2020年第二季度,華為手機在全球市場上首次奪冠,但在歐洲市場,自去年穀歌在中國以外的市場給華為斷供,華為便被迫失去了離不開谷歌全家桶的國外用戶。第二、第三季度小米出貨量接連同比暴增65%、91%,把華為“擠”出了三甲之列,OPPO在三季度也以接近396%的同比漲幅一躍闖進前五。

從二季度開始,華為只好將手機業務收縮回國內,成為中國市場的主導者,但到三季度,華為手機所需的芯片、面板等持續被斷供,在國內也無法施展拳腳。

華為的出貨量前三個季度同比增速分別為1%、8%和-18%,出現了2014年以來的首次下跌,而且是大幅下滑,相比之下,小米成為國內唯一增長的廠商,憑藉19%的增幅,縮小了與前三名的差距。

當然,三星比任何其他同行都受益,三季度,華為把全球手機第一的寶座還給三星,小米因為歐洲市場的迅猛增長,拿下全球第三的位置。

今年前三個季度是華為海外市場收縮、國內市場先脹後縮的過程,但斷供Android系統、斷供元件,這兩個因素都可能持續很長一段時間。不止一位受訪者對深燃分析,華為的出貨量情況將在下個季度出現斷崖式暴跌,甚至可以用“雪崩”來形容。

華為失利,讓對手開始恢復對中國市場增長的期待乃至征戰歐洲市場的決心,並找到了三個共同的方向:線下、歐洲,以及衝擊高端芯片。當華為缺貨,所有品牌的線下網絡都在變得更密;當印度、東南亞、非洲市場殺成紅海,它們順勢將中場戰事遷移到華為暫時離開的歐洲市場;而在卡脖子的芯片方面,小米OV打的是雙份算盤,以“抱大腿”為主,當然也要靠自己。

Canalys分析師賈沫表示,小米憑藉激進的打法從華為手中奪取了市場,包括在各地區大量投入熟悉本地市場運營的專業人才,以贏得分銷商和運營商的信任。而第三季度的出貨也存在一定對稱性,小米出貨增加1450萬,華為則損失了1510萬台。在雙方的關鍵戰場歐洲,華為的出貨量下降了25%,而小米的出貨量增長了88%。

你可以說中國手機廠商正在合謀一起瓜分戰,但不可否認,這也是一場心有戚戚的勢力分割,而目前一切都處於變化之中。

線下渠道戰:開店開店開店

“誰能啃下華為失去的市場,誰就是中國老大。”賈沫表示。是的,一場大戲首先在線下渠道上演。

每天早上10:08,華為商城開始放貨,但永遠是無貨無貨無貨,有貨的機型是老款或是性價比不高的款式。

目前華為在市場上沒有1000元以下的機型,價位基本集中在1000-2500元,但這些機型在華為大部分門店也是處於缺貨狀態,網上也沒有貨;中端機nova系列,部分機型無貨;華為的主戰場也就是高端系列,目前只剩P40系列全系有貨,這也是華為主要機型中唯一一個能拿得出貨的手機,Mate 40系列就慘了,全系無貨,搶都搶不到。

資深產品經理判官透露,最新的Mate 40系列,華為經銷商都是按台分的,經常是一批貨到了,一家店只分一台

缺貨,等於變相“趕”經銷商走。林芝透露,華為也在開更多的非手機給渠道商,維持與渠道商的合作關係。

一位廣東湛江地區的華為經銷商告訴深燃,最近半年的銷售情況和往年大不相同,手機供不應求,部分人只能轉變方向,往智能家居產品走。但手機畢竟是智能家居的附屬品,且對於經銷商而言,擴展種類意味著壓貨和佔用資金的風險。

另一位山東地區的華為經銷商則表示,手機渠道商靠“囤貨倒賣”華為賺錢的時代已經過去了,生意很差,華為手機基本拿不到平台的貨,而是批發市場的貨,價格直追網上零售價,自己可能過不了半年就會“跑路”

他從同行嘴裏聽說,小米是今年線下發力最激進的一家,但他並沒有考慮要投靠,“因為小米的中低端機型沒有利潤空間,擔心小米不會大方跟渠道分享利潤”。

不過從小米的動作看,是要藉著今年把線下夢圓了。

互聯網手機起家的小米從2015年將第一家商城店開在北京當代商城,雷軍就表態,三到四年開到1000家店。但直到2019年底,小米之家在全國範圍內才開到630家,線下門店數量不過6000家。

以最新消息即第1000家小米之家於12月2日在成都開店計算,小米用一年時間增加了將近400家小米之家。

今年一年,抵過去至少四年。雷軍說過,他憋了五年的事,盧偉冰來了一年,一個療程就見效了。盧偉冰被網友評為“反黑組組長”,他的前東家金立是曾經的“渠道之王”,到任一年,“大盧治海”的戰鬥力開始顯現,瘋狂開小米之家和線下店。他明年的計劃是把小米之家開到中國所有的縣城,中國有兩千多個縣級行政區,那小米要拿出5倍速度才能完成KPI。

Wit Display首席分析師林芝提到,華為渠道商蠢蠢欲動,不少想叛逃至OV門下,但是OV渠道相對穩固,不容易進入,而榮耀出售之後,華為原有部分渠道商接下來可以投靠榮耀

因為榮耀脫離華為後的第一要務是,搶佔線下地盤,打造自己的線下零售網絡體系,不過對於榮耀而言,無需擔心渠道關係,股東中不少是線下渠道商。

被OPPO收回作子品牌的一加手機,過去主攻歐美和印度的線上市場,現在也想在中國市場破圈。比如用國內最熱的方式,找羅永浩直播帶貨。

一位河北石家莊的渠道商最近也和一加線下的人對接上了,他回憶,以前線下3000-5000元的價位,很多人點名要華為,現在也會考慮一加。資深手機經銷商趙陽也已經開始上一加手機,做批發,以前因為太小眾不願意賣,最近發現市場開始接受了。

如今,手機行業普遍認為,產品力、渠道能力和品牌能力是手機公司成功的三大要素。文淵智庫創始人王超認為,一加過去的優勢是產品力,現在回到國內增長了渠道力,可以用OPPO現成的渠道,也可以用自己的渠道了,唯一差的是品牌強度。

OPPO和vivo也在增加線下門店,保持過去幾年的傳統打法,奪回被華為搶佔的線下市場份額。

不止一位手機渠道商透露,過去半年,這兩家在加速開店,不斷給渠道補貼,派人員支持,給一定的房租補貼。“不管是品牌專賣店還是商場櫃檯,都是挨著開,有OPPO肯定就有vivo。”趙陽表示。

OV的線下能力有目共睹,有深入中國腹地、毛細血管一樣的線下銷售網絡,哪怕是偏遠的六線村鎮都可以看到這兩家的身影。小米的門店目標以千為單位,OPPO、vivo的線下零售門店是以十萬家計算。

再加上去年線下銷售渠道達到頂峰的華為,這三家是中國手機的線下三傑,但今年下半年以來,除了華為,所有品牌的線下網絡都在變得更密

山東地區的華為經銷商告訴深燃,他計劃堅持到明年上半年。這是一種風險投資。“從感情上來說,你從華為身上掙到過錢,那要不要和華為一起共度時艱,如果你跑路了,日後華為起來了,可能就不跟你合作了。但經銷商也是要吃飯的,支持半年一年,如果持續掙不到錢,你還要不要咬牙堅持。”王超表示。

尋找下一個出貨糧倉

在鞏固著中國市場85%以上份額的基礎上,中國手機廠商開始徵戰海外,用十多年時間接連瓜分了印度、東南亞、非洲市場。2020年的海外市場發生了兩個變化,一是在中國以外的市場,華為承受著谷歌禁令和斷供雙重打擊,與供貨充足與否無關,二是中國手機品牌的新中場戰事發生在歐洲市場。

被認為是徵戰海外市場急先鋒的小米,與OPPO、vivo、一加都於2014年前後進軍印度市場,也把中國手機廠商的戰火燒到了這塊土地上。

最新一季的2020年三季度,據Canalys統計,小米仍然是市場領頭羊,增長9%,三星從vivo手中奪回亞軍,增長7%,vivo以及OPPO+Realme分別獲得了16.0%和27.6%的份額。

中國手機廠商瓜分了印度大半市場,從去年至今年,僅小米、vivo、OPPO+Realme,在印度手機市場拿到的市場份額便從60%擴展到75%,而印度本土巨頭廠商Mircomax、Intex早已淪為others。

其實東南亞是中國手機廠商更早找到的未完全開發的市場,這裏相對分散,一個新品牌相對更易進入。

小米的性價比,OPPO、vivo鋪天蓋地的廣告、補貼線下店鋪的成熟打法,在這個分散的市場上一樣行之有效,本土品牌萎縮趨勢明顯,尤其在泰國、越南、菲律賓、馬來西亞和印度尼西亞五個國家,OPPO、vivo、小米的低端手機統治力量強大,但三星同樣是中國手機廠商的最難撼的對手。

Canalys2020年二季度的統計顯示,中國手機廠商OPPO、vivo、Realme、小米佔據了東南亞智能手機市場當季出貨量的61%。

把眼光放到非洲市場,會發現這份外戰名單上又多了一家中國手機廠商傳音。

IDC統計數據顯示,在中東及非洲地區的智能手機市場,80%的需求來自200美元以下的機型,但對於小米、OPPO、vivo而言,千元檔手機的毛利率較低。而早在2008年進入非洲市場的傳音,用四卡四待手機、深膚色美肌的牌照模式以及刷牆佔領鄉村市場,用低端貨一點點搶走了三星的份額。

2016年,傳音佔非洲手機市場總份額的7%,三星為31%,至2019年底,傳音掌握著非洲52%的市場份額,華為、小米、OPPO分別排名第三到第五位。IDC最新數據顯示,2020第二、三季度,中國四大手機廠商在非洲市場都拿下了64%的市場份額。

當一個個藍海市場變成紅海,中國手機廠商需要尋找下一個出貨糧倉。

華為選擇去利潤豐厚、消費水平高的歐洲市場,因為在那裡有深厚的運營商背景,交換設備的思科、阿爾斯通的老家就在西歐,從2014年開始,旗艦機型往往以歐洲時間為準,在法國、德國、西班牙首發。

小米OV在歐洲市場也早埋有暗線,小米此前在西班牙和意大利開設小米之家,OV則是體育營銷開路,OPPO子品牌一加從設立之初就以海外市場為生,主要攻佔歐洲、北美、印度各大市場。

如資深產品經理判官所說,歐洲市場整體比較成熟,線下經銷商網絡比較規範,屬於你做多少工作,就有多少回報的市場,且手機市場無法像互聯網行業可以短時間爆發,現在看到的爆發,一定是幾年前就做了很多工作。

但一個最為致命的變量出現了,自2019年5月20日起,因為美國禁令的原因,谷歌暫停與華為的業務合作,無法使用谷歌GMS的華為吐出了不少市場份額2020年三季度,華為在歐洲的市場份額僅為14%,去年同期的數字是22.22%,一個華為給歐洲手機市場釋放了420萬台的空間,小米在這一市場的份額從去年的6%提升到今年三季度的19%。

賈沫分析稱,今年第三季度的出貨存在一定對稱性,小米出貨增加1450萬,華為則損失了1510萬台。在雙方的關鍵戰場歐洲,華為的出貨量下降了25%,而小米的出貨量增長了88%,進入當地前三。

“各家在歐洲市場爭的還是華為留下來的空缺,並不是搶佔蘋果或三星的市場。”王超也表示,華為在歐洲市場一時難以恢復,因此小米們暫時是安全的,各家的動作密集了起來,目標也變得激進

今年5月,OPPO宣布與歐洲最大的移動運營商沃達豐達成合作夥伴關係。日前,小米CEO雷軍先是放話,“目標是在未來幾年在歐洲排到第1名”。五天後,vivo宣布進一步拓展歐洲市場,正式進入法國、德國、意大利、波蘭、西班牙和英國, 並與歐足聯合作,OPPO副總裁兼全球銷售總監吳強表示,OPPO到2021年至少要掌握歐洲5%的市場份額,同時在未來3年內成為歐洲市場的領跑者。

某手機廠商駐海外的相關負責人表示,尤其今年以來,出差去歐洲國家的頻率大大增加了。小米海外分為三個地區,第一是東南亞市場;第二是進入五年之久的印度市場;第三是正式進入一年多的歐洲地區。

但總得來說,多位受訪者提到,小米們做歐洲市場,還是要學習華為,拼渠道,下慢功夫,更加重視、深耕這個市場。

芯片抱大腿,也要靠自己

“從持續的華為禁令中,三星比任何其他同業都受益。”大信證券分析師李素斌表示。

今年三季度,三星手機重新拿回了全球智能手機的龍頭地位,並與華為的市場佔有率差距拉大至約8%左右。根據三星電子發布的2020年第三季度的臨時數據,手機業務的銷售額佔總銷售額的30%左右,營業利潤4萬億韓元(接近240億人民幣),是第二季度的兩倍多。

有分析機構預測,這種帶動作用很可能會延續到明年。對此,三星也預計將在競爭對手華為面臨美國嚴格監管的情況下增加銷量,2021年的智能手機出貨量將增至3億部。

2018年羅永浩曾說:“華為的高端機,吃掉的都是三星的用戶。”而如今,三星也有實力瓜分華為被迫離開的一部分高端旗艦手機市場。

華為不具備高端芯片設計之外的製造芯片的能力,此前高製程芯片交由台積電代工,部分中端芯片由中芯國際生產。

而三星同時擁有芯片設計研發和製造能力,雖然相比較,台積電在芯片工藝上更成熟,推出時間更早,比如5nm工藝製程,台積電在今年8月實現大規模生產,三星則晚了將近3個月,帶來了5nm旗艦芯片Exynos 1080。

甚至有聲音認為,三星高端手機有可能藉機在中國市場復蘇。而中國本土的手機廠商需要更努力才行。從近來的動作看,小米OV們打的是雙份算盤,以“抱大腿”為主,當然也要靠自己

12月1日,高通發布了驍龍888處理器,國內眾多手機廠商第一時間都宣布很快會推出搭載這款處理器的手機,不過小米用詞是“首發”,其他許多廠商用詞是“首批”,小米中國區總裁盧偉冰特意強調,首發和首批是有差距的。

vivo則選擇了三星,三星Exynos 1080芯片是與vivo聯合研發,也將由vivo新機率先首發。另有媒體報道稱,明年三星還計劃將旗下Exynos芯片供應給小米、OPPO等其他中國手機廠商。

在判官看來,只靠壓縮利潤來降價,是很難維持價格競爭力和出貨穩定性的,真正的競爭力是需要供應鏈支撐的,而手機供應鏈內化做到極致,就是元器件自研。

國內手機廠商中,華為以外,小米、OPPO也已公開芯片研發項目。但到目前為止,只有華為開發並成功地商業化了自家芯片。

2017年,小米發布首款自研手機芯片澎湃S1並將其應用在小米5C手機上,此後,小米的大部分機型仍然搭載高通芯片。雖然雷軍於今年表態並未放棄自研澎湃芯片,項目仍在進行,但距離第一代發布已經三年多了,這期間關於澎湃S2的消息就是流片、失敗、放棄來回循環。

對此,判官表示,自研芯片六年一直不能產品化,與其說是技術和資金問題,不如說是魄力和路線問題。

繼小米之後,OPPO也踏上了自研芯片的道路,2019年開始廣納高通、聯發科、展訊的工程師人才,並成立了技術委員會,今年2月,OPPO內部文章公開了自研芯片計劃“馬裡亞納計劃”,今年12月,OPPO創始人、CEO陳明永宣布,未來三年,將投入500億元進行技術研發,一部分針對5G。

以世界最深海溝來命名的自研芯片計劃,難度可想而知。“做自研芯片前期投入非常大,就像是無底洞,且風險極大。”判官這樣比喻,相當於手機廠商有勇氣用幾代產品的市場份額去砸,養它(芯片)好多年,要承擔產品不成熟帶來的各種質量和交貨問題。王超也表示,“現在賣高通的芯片,既簡單,又能往外去吹,大家也認。但有一定抱負的手機廠商是肯定要做自研芯片的”。

說到底,誰的產品能頂替華為的Mate系列、P系列,那這個市場就是你的。但現在市場上,還沒看到替代品。”王超預判,明年各家都會針對華為6000元以上的空缺市場,推出更高端的手機,打一場“翻身”仗。

【本文作者金璵璠,由合作夥伴微信公眾號:深燃授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章係作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。

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與中山同行,合創大健康產業與資本未來

2020年11月,由中山市人民政府、吳階平醫學基金會、廣東省衛生健康委員會、廣東省藥品監督管理局共同主辦的“健康與發展中山論壇、吳階平醫學獎頒獎大會”(“一壇一會”)在美麗富饒的中山市舉辦。會議已經連續舉辦了15年,為我國醫療衛生事業和健康產業發展搭建了溝通與合作的橋樑,也在行業中樹立了非常好的行業影響力、品牌美譽度。

在醫療健康產業投資專場論壇上,清科醫療投資/清科資本合伙人喻聚蓉女士從中國股權投資、醫療投資發展以及中山打造醫療產業高地的優勢方面做出專業分享。

1. 中國股權投資發展30年,資本管理總量近12萬億,是產業發展的助燃劑

回顧中國股權投資發展30年,從美元基金到人民幣基金再到VC 2.0,越來越多的國資CVC入場。整個股權投資的發展都在為中國實體經濟助力,也在為人民生活水平的提升提供幫助。從資本管理總量來說,儘管受到今年新冠肺炎疫情影響,上半年中國股權資本管理總量仍然創出新高,達到近12萬億,成為產業發展的助燃劑。

2、中國人口、GDP、疾病譜發展變化,促進嚴肅醫療與消費醫療需求同步增加

從醫療大健康領域來看,2000年到2020年的20年間,我國在人口、經濟、醫療需求三個方面均發生了明顯的變化。人口老齡化顯現,GDP增長和醫療投入增加,疾病譜由傳染感染向慢性病發展,這些趨勢都使得“急病大病慢病化”、“未富先老”兩個現象越來越多被社會所關注。隨着國民生活水平的提升,支付能力的增加,嚴肅醫療和消費醫療需求也將越來越大。

近十年,股權投資在醫療健康產業里一路發展向上。更多非醫療的投資機構進入了醫療圈,更加專業的投資人也紛紛湧入。從探索期、加速期到理性期,專業醫療投資機構迎來了收穫的階段。

從近5年投資領域分佈看,資本滲透到醫療健康各細分領域。其中,生物醫藥仍然是被關注的熱點。截至2020年Q3,生物醫藥的投資額佔據總額的54%,比2019年的45%有了進一步增加;其次為醫療器械/診斷(25%)、数字醫療(11%)以及醫療服務(10%)。

對於整個健康醫療產業而言,今年也有新的趨勢和變化,我們把它分為三個體系——三“新”體系。“新”醫建是三“新”體系的基礎,其由硬件和軟件兩部分組成。硬件領域我們建議關注醫院對於抗感染傳染的新業態發展,以及大型設備的國產化和創新;軟件主要關注醫護關愛、人才培養及科研基礎研究附能。“新”醫療我們認為主要在於醫療場景的選擇,也分為兩個方面,一是產品型的業務,二是服務型的業務。產品型業務毋庸置疑就是技術的先進性和創新性,服務型業務是指醫療服務的便捷性和普及性,以及大健康的投資機會。這就引入了“新”健康的投資觀點。從今年雙十一數據可以看出,疫情促進醫療健康消費交易金額增長明顯。健康經濟在年輕人中爆發,健康消費進入“後浪時代”。相較於去年同期,今年雙11期間天貓醫藥95后活躍用戶同比增加了102%,95后購買健康商品的人均金額增加了18元,而00后購買健康類商品的人均金額也相應增加了近10元。

從我們的研究視角來看,疫情后的醫療健康產業存在中長期商業與投資機會。健康產業中治療模式從當前的以醫院為中心,發展至以醫生和疾病為中心,以及未來的以患者為中心的全生命周期管理。商業業態方面也更加關注以實際臨床需求為導向,“從無到有”的技術創新,以及以降本提效與質量改善為目標,“從有到好”的管理創新。未來,在“防、治、保、康”各個方面都會有優秀的企業湧現,並獲得成功。

3、中山所處大灣區特色產業聚集地與投資集中地,資本市場不斷髮展

中山是國家歷史文化名城,是廣府文化的代表城市之一。2020年上半年,廣東省投資案例總數達到535起,居於全國前列。中山這片沃土具備區位優勢、產業優勢、人才優勢和資本優勢,是大灣區投資的要地。在區位優勢上,中山市位居珠江西岸綜合交通樞紐、粵港澳大灣區幾何中心,周邊環繞三大自貿片區,四大深水港。區內擁有直達北京、上海、長沙、貴陽、桂林等中心城市的高鐵網絡。在產業協同上,與廣東省優質的醫療健康產業資源,港珠澳、大灣區新經濟帶的先進技術、高端人才緊密互動,形成良好的產業協同、區域協同發展優勢。

此外,國家在健康科技產業基地建設、政策支持和資本助力各個方面都給予中山極大的支持。目前,中山落戶的醫藥大健康企業超300家,已形成以生物製藥、醫療器械、保健食品化妝品、健康服務業協同發展的產業集群格局。政策導向下,健康科技被確立為重點扶持產業,分別給予開辦、技改、科研、租金方面補助;搭建了技術引進、人才引進、成果轉化、孵化育成等平台。資本方面,中山市引入14+品牌創投,成立20+支股權投資基金、6家股權投資管理企業,到位資金43億元。

2020年,也是清科集團20周年紀念的重要里程碑。在過去的20年時間里,清科作為見證者、參与者,同時也以堅守者、推動者的身份,伴隨中國創投行業走過了20載的風風雨雨,我們一直致力於用專業服務推動股權投資行業發展,用價值投資推動社會進步。

未來,我們也將會做好企業的資本合伙人,與中山健康醫療產業一起合作共贏!選擇與誰同行,比要去的遠方更重要。祝願中山市、廣東省的醫療健康產業蒸蒸日上!

2020年11月

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售價4399,AirPods Max哪裡值錢?

日前,蘋果推出了新款無線耳罩式耳機AirPods Max,這款具有高保真音頻、自適應均衡器、主動降噪和空間音頻的耳機在美國的售價為549美元,在中國售價4399元。現在已經可以在蘋果官網和Apple Store應用中訂購,12月15日開始發貨。正好迎合聖誕假期。

在配色上,AirPods Max提供太空灰、銀色、天藍色、綠色和粉色五種顏色。粉色簡直就是聖誕禮物收割機。

蘋果搞高價耳機已經有幾年了,而且收益頗豐,這次蘋果推出4399的AirPods Max,它物有所值嗎?

AirPods Max的黑科技

蘋果官方的資料。這款耳機採用了橫跨不銹鋼頭帶的 “透氣針織網”,可以分散重量,減少頭頂壓力。在耳罩上採用了聲學工程記憶泡沫。

核心的音質上,AirPods Max採用了蘋果自主設計的40毫米動態驅動器,按照蘋果的說法,這個單元可以提供 “豐富、深沉的低音、準確的中頻和清晰、乾淨的高頻延伸”。

這款耳機的特點在於蘋果的H1芯片和計算音頻。

每個耳罩都有三個向外的麥克風來檢測環境噪音,耳罩內的一個麥克風可以監測到達聽者耳朵的聲音。然後這些麥克風所採集的數據被發送到H1芯片進行計算,從而達到降低噪音的效果。

H1芯片還為耳機提供了自適應均衡器、主動降噪、透明模式和空間音頻。利用 AirPods Max 和 iPhone 或 iPad 中的陀螺儀和加速度計,H1可以跟蹤用戶頭部和設備的運動,比較運動數據,然後重新映射聲場,使其固定在設備上,保證用戶聲場的一致。

在通話方面,蘋果為AirPods Max的Siri和語音通話設計了波束成形麥克風,可以阻隔環境噪音並聚焦於用戶的聲音,以提高清晰度。

AirPods Max還內置光學和位置傳感器,可以自動檢測耳機何時戴在別人頭上。一旦戴上,AirPods Max就會播放音頻,一旦取下,或者當用戶抬起一個耳罩,就可以暫停播放。

應該說,蘋果AirPods Max所提供的功能,是其他HIFI耳機望塵莫及的。

AirPods Max物有所值嗎?

從目前的消息來看,AirPods Max很有可能是歌爾聲學代工或者提供了音頻方面的核心技術。相比傳統的HIFI耳機廠商,在音頻方面的積累可能不足。

但是這款產品本身是革命性的。音頻方面数字和科技可以做很多東西。很久很久以前,就有針對各種音效的数字計算,不過這些東西是在電腦上面。後來在手機上面,現在芯片足夠強大了,放到耳機上計算也是可以的。

而且現在傳感器便宜,蘋果用了足夠多的麥克來採集數據,實現計算,這個路子是可行的。

這樣一來,通過数字調節,用戶就不用糾結於單元的極限品質。

這個東西類似於手機的計算攝影。手機算力夠了,拍照就可以變個方式。

音質方面還是盲聽破玄學。耳機,音箱領域,一向是智商稅稅率比較高的領域。品牌、外觀、心理作用都很高。

不是貴的耳機一定好,也不是技術指標好的耳機就適合你。拿着熟悉的音樂,不看設備,盲聽,聽哪個好就是適合你耳朵。這個耳機,你聽着像天籟還是Shit,都是正常的,每個人聽力不同。

所以,AirPods Max是不是物有所值,耳朵說了算。

AirPods Max會給蘋果帶來很高的利潤

雖然蘋果說了很多科技,但是這個東西的成本估計不會高。中國的企業做供應鏈,成本不會高。利潤率一定很高很高。

而耳機有一定展示作用,聖誕節禮物,情人節禮物都是好禮物。所以,這個產品一定會給蘋果帶來巨大的銷量和利潤,這是傳統耳機廠商和其他手機廠商都望塵莫及的。

蘋果以手機為基礎,利用高利潤周邊賺錢已經形成了足夠成熟的套路。手錶、耳機都是如此。

這類東西,都是拿到外面展示的,高昂的價格會帶來身份標籤的作用。蘋果的黑科技還可以帶來科技達人的形象。

所以,AirPods Max一定會給蘋果帶來很高的利潤。

【本文作者maomaobear,由合作夥伴微信公眾號:DoNews授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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調鼎科技完成數千萬元A輪融資,投資方為凱風創投

(微信ID:pedialy2012)消息,北京調鼎科技有限公司(簡稱:調鼎科技)宣布完成數千萬元的A輪融資,由凱風創投獨家投資,融資所得主要用於公司加大體檢中心(健康管理中心)智能化、数字化的研發投入,加強交付服務團隊的建設提升客戶體驗,通過本地化部署+SAAS的模式為更多公立醫院及民營體檢機構運營管理提供一整套信息化解決方案,實現智慧醫院轉型。

調鼎科技是一家集研發、營銷、服務於一體的國家高新科技企業,致力於為醫院健康管理(體檢)中心提供專業的智能信息化解決方案。公司旗下的體檢中心協作平台系統包括體檢預約系統、體檢智能導檢系統、體檢信息化管理系統、檢后管理系統、體檢業務流程管理方案、企業健康管理方案等醫療信息化產品。其中,體檢智能導檢系統已在全國300多家醫院上線使用,該系統採用先進的AI導檢算法,大數據實時計算,可以為全科室提供全流程智能導檢,讓客戶用更合理路徑高效完成體檢。

對於投資調鼎科技,凱風創投合伙人文綱表示:隨着國人生活水平的提高和對健康重要性的認識加深,每年有超過4億人常規做健康體檢。當前為這幾億人提供健康體檢的數千家體檢機構大多數在醫學檢測的專業性上相當不錯,但他們使用的軟件工具很多還是基於20年前的理念設計的,從管理思維、底層架構、互聯網屬性、用戶體驗方面都難以滿足適應這個時代體檢機構管理理念、體檢者需求、醫護人員工作便捷性、協作性、效率等要求,這導致大量體檢機構的管理效能和成本並不能令主任們滿意。

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在線教育戰火燒向縣城

徐小平與王強離開新東方,創辦真格基金以後,一直有個心結。

幾年前,王強對筆者說,“投資的這些公司當中,從投資的量來說,一起作業網是最大的,因為這承載着我們的夢想。再做一個新東方不可能,能不能打造一個從意義、當量上接近甚至超越新東方的公司?”

在真格基金投資的數百家公司中,王強僅擔任兩家公司的董事長,一起作業網便是其中之一。12月4日,一起作業網母公司一起教育科技公司在納斯達克上市,王強覺得這階段性地滿足了他與徐小平的夢想,幾個月前他也卸任了一起教育董事長。

目前,一起教育科技市值只有幾十億美元,與2020年11月在港交所完成二次上市的新東方相去甚遠,新東方總市值接近300億美元。

俞敏洪也不認為未來在線教育就是絕對的主流。“未來的教育是地面(線下)和線上平分秋色的教育。絕對不是在線引領教育。甚至是地面引領在線、在線繼續跟隨的教育。這是我的判斷,至於對還是錯,過五年後再論。”俞敏洪說。

2020年在線教育與資本相互裹挾,各路玩家奮力廝殺,一邊燒錢一邊融資,同時虧損持續擴大,K12(學前至高中教育)在線直播課是這一輪爭奪的焦點。

其中,最顯眼的當屬猿輔導。10月,猿輔導宣布完成G1和G2輪共計22億美元融資,其估值達到155億美元,G1輪由騰訊領投,G2輪由DST Global領投。相應地,猿輔導花錢也最多,第三方機構數據显示,猿輔導2020年暑期市場營銷投放費用達到25億元。不過,這並有得到猿輔導的確認。

其他公司的花錢數目也不小。

跟誰學2020年第三季度財報显示,其銷售費用從上年同期的3.304億元人民幣增至20.558億元人民幣。跟誰學解釋,增長主要源於為擴大用戶規模及提高品牌知名度所增加的市場推廣費用,以及銷售和營銷人員薪酬的增加。

同期,根據網易有道財報,其市場營銷總費用達到11.48億元,上年同期為人民幣2.31億元。網易有道CEO周楓承認,僅學習服務業務Q3的品牌和效果廣告投放累計達到了人民幣8.81億元。

在俞敏洪看來,現在在線教育之所以興旺,就是靠資本輸血。據他估計,2020年資本向教育領域輸入了近150億美元,然而整個在線教育的收入大概也就幾百億人民幣。

“2018年以來,特別是2020年受疫情影響,中小學停課導致遠程教育需求井噴,線上教育的滲透率陡然提升,大家都意識到了這個系統性機會帶來的窗口期,所以都希望在有實力的情況下,盡可能地獲取用戶、擴大市場。”泰合資本管理合伙人胡文欽接受筆者的採訪時說,走過窗口期,想獲得同等規模的用戶、市場、業績與效率,可能需要數倍於今天的資金投入,因此當下這個時間點可能是投入產出比最高的時候。

俞敏洪直言,“對於教育,我做了巨多思考,到現在為止,我還不認為在線教育是一個跑通的商業模式,它有點像共享單車,變成了剛需,卻又尚未形成獨立的商業模式。當然,未來可以跑通,這需要教育領域的人不斷探索。”

在線教育正是如此焦灼而不確定地向前飛奔。

深入到縣城

在線教育並不是一個新風口。

2014年被認為是在線教育元年,當年平均每天誕生2.6家在線教育公司,很多人向俞敏洪開炮,放言要顛覆新東方。俞敏洪也反思,如果不自我顛覆,很可能被周圍很多做在線教育公司的人顛覆掉。

很快,隨着資本寒冬,大量公司倒下,尤其教育O2O成為重災區,題庫、掃題等工具型公司亦生存艱難。在線直播課成為活下來的公司的共同選擇,賣課意味有收入甚至盈利。

2016年年底,鮮少出現在媒體面前的猿輔導CEO李勇宣布,猿輔導有了收入,形成了可規模化的在線教育模式。事實上,當時收入也只有1.2億元。

這期間,以VIPKID為代表的一對一在線少兒英語獲得資本青睞,迅速發展。然而,在線一對一似乎一直沒能有效解決盈利問題,這一細分賽道逐漸冷靜下來。

行業不斷洗牌,資本向頭部公司集中,新一輪圍繞K12在線直播課的戰爭展開。

2019年,跟誰學與網易有道先後在紐交所上市,即便2020年2月以來,跟誰學被做空十數次,遭遇美國證券交易委員會調查,目前市值仍有一百多億美元。

作業幫似乎在與猿輔導較量融資速度與規模,猿輔導G1輪之後,作業幫完成E輪7.5億美元融資,猿輔導做完G2輪,則有消息傳出,作業幫的新融資即將完成,仍有規模七八億美元的規模。

2019年,猿輔導率先打響槍聲,推出“49元暑期系統班”。隨後,學而思、作業幫等先後應戰。同時,這些公司的廣告大規模出現在各種渠道,包括各類綜藝節目。

據稱,當時數十家公司耗資達到四五十億元,其中學而思網校約10億元,作業幫、猿輔導也在5億左右。這些公司期望藉此,獲取更多的用戶與更大的市場規模。

2020年的新冠肺炎疫情,更是給了行業一個加速鍵,多家公司順勢推出免費直播課。

這次,作業幫是第一個。作業幫創始人兼CEO侯建彬解釋,“免費直播課與常規付費課程完全不是一碼事,常規付費課程在周末和晚上,而免費直播課是白天上課,我們在彌補公立學校缺位所帶來的學習空白期。”

5周的免費直播課,給作業幫帶來3300萬學生用戶,其中70%—80%來自三線及以下城市和地區。

到2020年暑期,各公司的市場營銷投放費用達前所未有的規模。頗為有趣的是,網易有道前腳宣布郎平成為有道精品課品牌代言人,作業幫緊跟着稱,中國女排成為其代言人。後來,猿輔導又成為北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方在線教育服務贊助商。

目前,在線教育對於學生的爭奪已經深入到縣城等下沉市場。

一位來自中西部縣城的初中家長告訴筆者,暑期之後,這些公司的銷售人員就開始向孩子推薦秋季、寒假和明年春季的課程。一般的套路的是,先讓孩子上幾節在線試聽課,然後給幾百元優惠券,銷售正價課程。直到報名結束前一天晚上十一二點,一家機構的銷售人員仍打電話給他,“你還在猶豫什麼?”

據這位家長了解,最後孩子班上的同學幾乎都買課了,他給孩子買了數學,買英語和語文的也不少。

胡文欽向筆者分析,疫情之外,本輪在線教育窗口期的到來還有兩個因素。一是用戶端的變遷。目前很多K12用戶的家長都是75后出生,尤其是數量眾多的80后、85后家長,他們經歷了互聯網與移動互聯網的蓬勃發展,對於線上的認知與接受度比前一代的父母高很多;二是從技術層面看,從移動支付到直播視頻的爆發,都為在線教育做好了技術上的準備。

“在此基礎上,在線教育公司針對行業特性,做好教研體系、產品運營,包括如何線上展示,線上與用戶互動。這是一個很長的環節,不是有視頻、能看到臉就可以的。”胡文欽強調。

停止輸血即哀鴻?

在線教育熱火朝天的背後,是越來越高的獲客成本與持續虧損。

剛剛上市的一起教育招股書透出了端倪。2018年、2019年以及2020年前九個月,一起教育分別虧損6.56億元、9.64億元與9.75元億。持續虧損的原因則是不斷上漲的獲客與營銷成本。2018年、2019年以及2020年前九個月,其市場營銷費用分別為3.03億元、5.84億元、8.51億元。

2020年第三季度,網易有道運營虧損8.94億元,2019年同期經營虧損為2.35億元;第三季度運營虧損率為99.8%,去年同期為67.9%。此前幾年,網易有道一直處於虧損狀態。

跟誰學則比較反常,在行業燒錢大戰與營銷成本不斷上漲的情況下,卻實現多個季度的持續盈利。2020年以來,做空機構認為其大規模虛增收入和利潤。

“為什麼跟誰學可以盈利?我們也很想知道。”一家在線教育公司高管說。話音剛落,2020年第三季度,跟誰學亦凈虧損為人民幣9.325億元。

難怪俞敏洪總結,在線教育現在的特點是:每收入一塊錢,要花掉兩塊錢。

“在線領域很少聽到新東方的聲音,其實是因為我不敢投。我在教育領域耕耘30年,如果我看不出一件事情有長久發展的可能性,是不敢投的。當然,我們在在線教育也做了各種嘗試,已經花去幾十個億元。”俞敏洪解釋說。

另一家教育巨頭好未來在在線教育的布局與投入則更多。

好未來公布的其截至2020年8月31日的2021財年第二季度未經審計財務報告显示,好未來營業成本為5.22億美元,較上年同期的4.045億美元增加29.1%,其中營銷費用率為28.1%,行政及管理費用率為20.3%。

好未來CFO羅戎說,好未來在線上和線下分別採取不同策略,線上繼續加大各方面投入,線下穩步拓展,並大力推進線上線下融合。目前,其在線課程收入約佔整體營收的40%。

目前,整個行業的獲客成本在快速上升。

一位在線教育從業者給出行業獲客成本的相關数字,2019年一名用戶的獲客成本在四五百元,2020年暑期,這一数字的峰值達到八九百元,甚至超過1000元。

俞敏洪提醒,目前在線教育面臨的共同問題是,獲客成本居高不下,停止營銷客戶人數急劇下降,續班率不過70%,大班依賴流動率很大的老師,收支不能平衡且看不到平衡的未來。資本成了背後的重要推手,一旦停止輸血,會一片哀鴻。

羅戎承認,教育行業的增長不是通過市場營銷就能實現的,關鍵還是為學生提供優質的服務,優先考慮學生的感受。整個行業都在承受新客獲取成本問題的壓力。不過,不能簡單地做出獲客成本決定單位經濟效益的結論。因為用戶在開始使用服務之後,還有很多事情可以做,比如提高轉化率、提高留存率。

周楓就認為,暑期瘋狂擴張和非理性燒錢是一種簡單化的片面看法。面對一個天花板非常高的行業,在行業快速增長階段“小富則安”是非常錯誤的策略。所以,投入與虧損本身並不是問題,關鍵是看錢花得值不值。正確的加大投入,是另一種方式的“價值投資”。

胡文欽判斷,當前行業紅利“來勢兇猛”,整個行業里玩家們的投入還會持續,但燒錢至資不抵債或者賬上沒有錢的概率還是比較小的。教育是一個長期行業,最後要看用戶留存、續費率等關鍵指標。“只靠短期鋪天蓋地打電視廣告、電梯廣告,拉新帶來的學員量慢慢也會掉下去。”胡文欽補充道。

巨頭變量

過往,整個教育市場細分、集中度低,新東方與好未來兩大行業巨頭所佔行業份額不過5%~10%。互聯網介入之後,在線教育行業則有可能出現巨頭,不過一家獨大的可能性並不大。

羅戎不否認,“在線下教育培訓領域,好未來的競爭對手很多,尤其是有很多本地競爭對手,好未來成立已經17年,但是目前在全國的市場份額依然不足5%。而在線上市場,好未來有機會通過資源整合,成為國內市場前三或者前四的線上教育公司之一。”

在目前的很多線上教育模式中,主講名師可以同時向大量學生授課,但是學生很少有機會提出問題。因此好未來認為,目前的在線模式更適合教授內容相對簡單的課程。

俞敏洪也堅信沒有一家在線教育公司能夠一統天下。他還是認為,地面教育和OMO模式可能會是未來最大的教育模式。在線教育和地面教育互相配合,反而能打出一個新模式。

當下這場K12戰爭帶來的結果是,頭部越來越大,新玩家的機會越來少。周楓判斷,2020年過後,跑出新玩家或者說從新玩家陣營當中跑到頭部的機率會變小。胡文欽亦認為,K12班課這個賽道幾乎已經關閉,一些線上的局部性賽道或許還有機會。

一對一在線少兒英語這個賽道也在整合。平安集團入股 iTutor Group,一直有消息稱好未來將收購DaDa英語,VIPKID經歷多輪融資之後,遭遇估值縮水,人事變動,有規模、難盈利等困境。

王強曾向筆者分析,從邏輯上他對在線1對1直播持審慎態度。在線下,大班授課是最賺錢的,後來由於老師的水準和駕馭能力,出現小班,為了追求服務質量,變成1對1,但單位時間內場地和老師費用固定,因此線下1對1幾乎不盈利。

網上沒了物理空間的限制,如果達到100萬對100萬、1000萬對1000萬、1億對1億,只有從邏輯上證明,可以瞬間同時滿足100萬、1000萬、1億用戶的需求,沒有等待延遲才可能盈利,當下顯然不可能。未來如果人工智能全部取代老師,在線1對1才可能有效。

不過,行業變量依然存在,那就是巨頭,主要是騰訊與字節跳動。

2018年9月,騰訊轉型產業互聯網之後,將散落在6個BG中的20個教育產品重新梳理、整合,形成新的騰訊教育業務版塊。此外,騰訊投資了包括新東方在線、猿輔導、VIPKID等一眾明星在線教育公司。不過,當前騰訊主要做平台,賦能行業,還沒有加入戰團的跡象。

相比之下,字節跳動已經跳下少兒英語等細分賽道,旗下產品包括GOGOKID、清北網校等。

2020年3月,字節跳動公布進行組織升級,教育成為新的戰略方向之一。張一鳴說,“最近在線輔導市場非常熱,很多人問我公司的業務進展。我其實不焦慮,有耐心,我覺得現在還是很早期,教育業務必須有更根本的創新,當然前提是我們有更深刻的認知。”

10月29日,字節跳動推出獨立教育品牌大力教育。此前,大力教育CEO陳林曾表態,三年不盈利,並且可能會更長時間不盈利。他也表示,教育這個事情需要看長期,很多工作不是做了馬上出效果,不希望做得太激進。

“教育這個賽道不會像打車或者外賣那麼集中,其中涉及到很多體驗、感知、文化、價值觀層面的東西。集中度未必有那些行業那麼高,最後這個市場還是會有幾個公司存在,但是這些巨頭可能各有特色,有的擅長線下、線上輔助,有的線上為主,有的綜合發展,有的在細分領域做到絕對第一。”胡文欽說。

在線教育是一場長期戰爭。

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