恆大造車翻開底牌

面對爭議,最強大的回應是擺出自己的實力。

樹大招風的恆大這次亮出了造車的底牌。

12月7日,一段恆馳1路跑的視頻刷爆全網,視頻中,恆馳1造型與此前曝光的官網圖相似度極高,富有動感的溜背車頂、流暢優雅的線條,高端豪華感十足,顏值“爆表”。

從新車發布,到實車路跑,恆大汽車僅用了4個月時間。“恆大速度”在造車上體現得淋漓盡致。從2019年開始造車,到實現路跑,恆大僅用了兩年時間。而隨着恆馳的成功路跑,意味着恆大新能源車離成功又近了一步。

“恆大速度”的背後,是其技術實力和研發能力的綜合體現,如今的恆大汽車,在技術、品質、成本、量產、渠道等方面打通產業鏈,並構築起了“護城河”。

“用資金換技術,用技術換時間。”技術和人才是恆大汽車的底氣所在。在恆大汽車全球研究總院,擁有3200多名科研人員,彙集了原LG、三星SDI、SK創新等國際巨頭電池廠商的研發人員及高管在內的全球性人才。

在國內新能源造車這條賽道上,巨頭林立,競爭激烈。外有氣勢洶洶的特斯拉,內有蔚來、理想和小鵬等新勢力造車者,更有傳統車企如比亞迪等。

但恆大汽車在技術和資金的支持下,自有過人之處。在車型上,恆大汽車正在研發14款車,而成立17年的特斯拉僅有4款車;產能上,恆大汽車將在2025年前規劃總產量100萬輛/年,2035年前規劃總產能500萬輛/年,遠超特斯拉。

但市值方面,特斯拉市值已達4.4萬億港元,恆大汽車2495億港元的市值僅是其1/18,上漲空間巨大,未來隨着恆馳量產有望迎來一波升浪。

時尚奢華的恆馳1

12月7日,恆大汽車對外發布了恆馳1路跑官方視頻。

雙色車身搭配光耀輪轂,車身線條流暢優雅。視頻中,恆馳1狹長的頭燈、渾然天成的前凸、極強的流線感,外觀盡顯豪華且動感十足。

11月中旬剛剛發布的恆馳車標被懸挂在恆馳1車頭上,大膽亮眼的紅藍金色彩組合、一頭咆哮的金獅傲然屹立。

外觀時尚的恆馳1內飾亦被爆光。全尺寸變色的玻璃車頂、旗艦智能座艙、18向調節多功能按摩座椅,以及豪車御用的音響系統英國之寶。

智能技術也在恆馳1完美應用。代替儀錶台和中控大屏的是一個全球首創的三聯屏,能夠與後排屏幕實現五屏互動,同時,恆馳1還搭載了藉助百度和騰訊的雙生態5G互聯技術,科技感十足。

高顏值源自大師操刀,據悉,恆馳1由世界頂級汽車造型設計大師Anders Warming之手,

作為全球首款純電超豪華D級轎車,恆馳1從新車亮相到路跑僅花費了4個月的時間。

隨着路跑視頻以及內飾的公開曝光,意味着恆馳汽車距離完全量產交付已是一步之遙。

據了解,恆大汽車“恆馳”系列車型將於2021年下半年批量生產。目前恆大汽車上海、廣州兩大基地已全面進入試生產,達產後可做到每分鐘生產一輛汽車。按計劃,恆大汽車將於2025年前實現年產能約100萬輛,2035年前達500萬輛。

技術和人才是核心競爭力

新能源造車以何取勝?技術和人才是不可或缺的核心。

許家印顯然明白這個道理。從造車開始,他就在打造恆大的技術實力。恆大汽車研究院是恆大從2019年開始就投入重金打造的“最強大腦”,也是恆大造車的王牌所在。

目前,恆大汽車全球研究總院在全球擁有3200多名科研人員,這其中不乏恆大從各大汽車龍頭處挖掘的技術大咖,如研究總院院長兼前瞻技術研究院院長方馳曾是東風汽車研究院院長,軟件技術研究院總工程師Daniels Barry Stuart是原美國羅孚電氣高級專家等等。

圍繞整車研發,研究總院下設前瞻技術研究院、整車技術研究院、軟件技術研究院、動力研究院等11大專業研究院,全力推動恆馳汽車的研發。

雄厚的研發實力是恆大打造“全球新能源汽車龍頭”的底氣所在。許家印也難掩其造車“野心”,“我堅信,在所有科學家和科研人員的努力拚搏下,我們一定能打造出享譽全世界的民族品牌,一定能實現到2025年產銷100萬輛、2035年產銷500萬輛的宏偉目標!”

電池是新能源汽車的“心臟”部件。為了解決電池技術難題,恆大汽車在人才、研發技術等方面大力布局,积極提升電池研發實力。

目前,恆大全球電池研究院打造了一支超800人的核心科研團隊,院長李浚秀此前是原韓國SK集團電池研究院院長,是國際著名電池科學家。除此之外,來自日本雅馬哈、韓國LG、SK、三星等一大批全球頂尖科學家也被恆大收入麾下,目前核心科研團隊超800人。

電池領域大咖的集體加盟,確保了恆大全球電池研究院的科研實力。

研發方面,研究院則重點布局了鋰離子電池、固態電池、電池材料、BMS及下一代電池技術的前瞻開發及應用,擁有材料合成、電解液研發、固態電解質合成、模組與Pack研發、熱管理等40個專業研發及測試實驗室,測試點位超15000個。

據透露,恆大電池技術預計明年下半年將打造成為世界領先水平。對計劃在明年陸續量產的恆馳來說,這無疑將極大提升自身核心競爭力,助力其快速搶攻新能源汽車市場。

作為新能源汽車領域的后入局者,恆大汽車憑藉著恆大集團本身雄厚的資本實力,採用資本投資、對外合作的模式去整合具有成熟技術與產品實力的企業,從而快速獲得了完整的造車能力。

通過國際併購與合作,恆大將3.0底盤架構、整車研發製造、動力總成等多項世界領先造車技術通通納入麾下。與全球15位頂尖造型設計大師,世界前110家汽車零部件龍頭戰略合作,恆大汽車進一步確保了恆馳能有世界一流的品質。

用資本換技術和時間,從目前來看,恆大汽車其以閃電速度完成了從整車研發製造、動力總成、動力電池、智慧充電到汽車銷售的全產業鏈布局,成為國內新能源汽車領域極具技術與產品實力的企業。

造車新“實力”,少不了恆大

國內新能源汽車的這條賽道,從來就不缺乏強者。不僅有氣勢洶洶的外來勢力特斯拉,更有蔚來、小鵬、理想等迅猛崛起的本土品牌,也有根紅苗正的傳統車企如比亞迪、大眾、一汽等紛紛踏入。

今年以來,美股上市的中國新能源汽車概念股普遍大漲,蔚來市值突破500億美元大關后仍在上漲,甚至超越了傳統車企寶馬;小鵬汽車緊跟其後,總市值近超300億美元;上市不足半年的理想汽車總市值達287億

在產品交付上,11月份,特斯拉在國內市場交付21604輛電動汽車。國內新造車勢力蔚來汽車表現強勢,截至2020年11月,共計交付5291台,交付量連續4個月創月度新高,連續8個月同比翻番,佔據了業內交付量的榜首位置。理想汽車和小鵬汽車的交付車數量也屢創新高。

恆大汽車一直對標特斯拉,但作為新能源汽車領域的後來者和追趕者,是否能超越特斯拉呢?

產品上,恆大正同步研發14款車,特斯拉目前僅有4款車型,而一旦恆馳規模量產交付,可以想象,以足夠的價格優勢,再加上超預期的汽車品質與造型,恆馳量產上市后自將成為新能源汽車的“爆款”。

產能上,恆大汽車恆大汽車在上海、廣州等地布局多個汽車生產基地,計劃於2025年前實現年產能約100萬輛,2035年前達500萬輛。如若這一目標順利實現,恆大汽車將有望超越特斯拉,成為新能源車界新霸。

資本運作也為恆大汽車助力。恆大汽車此前已成功吸引了雲鋒基金、紅杉資本等頂級投資基金,以及騰訊、滴滴等科技巨頭參与,並正申請在科創板上市。如果上市成功,資本實力將得到進一步充實,從而更好地用於產品研發及量產。

恆大汽車目前市值不到2500億港元(約321.9億美元),不足特斯拉的1/18,上漲空間極具想象力。

業內人士指出,恆大汽車在產品剛剛投入量產便已獲得2300億估值,雖然目前市值與特斯拉相差甚遠。但坐擁高市值,特斯拉的產能和車型都不如“新玩家”恆大強勢。以此為參考,後期量產交付,甚至規模商業化后,恆大汽車的市值空間也將進一步被打開。

【本文作者燃財經工作室,由合作夥伴燃財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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今年最火的運動品牌為何是lululemon?

今年最火的運動品牌,不是Nike也不是Adidas,而是將一條瑜伽褲賣出100美元、來自加拿大的lululemon。

近年來,來自北美的中高端運動休閑品牌lululemon火遍全球,國內也颳起風潮,被稱為與戴森、蘋果等同為中產階級標配的lululemon,主營產品是為瑜伽、舞蹈、跑步和一般健身使用的服裝和配飾。

今年以來,受疫情影響,包括Nike、Under Armour等運動品牌都受到巨大衝擊,在營收下滑的同時陸續推出裁員計劃,而lululemon卻在逆勢擴張。

根據北京時間12月10日公布的第三季度財報显示,lululemon Q3收入為11.17億美元,同比增長21%,對比Adidas同一季財報發布后股價大跌,lululemon Q3財報發布后股價報收369.07,上漲1.52%,市值超460億美元。

事實上,lululemon的成功並非一夜爆紅的傳奇故事,其背後是對產品、營銷、需求精準把握的綜合結果。而如今,隨着lululemon盤子越來越大,在進入更多人視野的同時,這家正當紅的品牌也面臨着成長的煩惱。

線上拯救lululemon

今年以來,除了受疫情影響最為嚴重的一季度,lululemon整體走出了上升勢頭。

最新財報數據显示,lululemon Q3營業收入為11.17億美元,不考慮匯率變動的話營收與去年同期相比增長21%,攤薄后每股收益為1.10美元,調整后每股收益為1.16美元。

今年以來,lululemon營收結構發生了劇烈變化。

lululemon營業收入主要來自兩部分:線下直營門店和線上電商。受疫情影響,lululemon 於2月份暫時關閉了在中國大陸的所有門店,隨後於3月份關閉了在北美、歐洲和亞太其他國家的所有門店。此後門店陸續開放,在此期間,線上渠道成為了拉動lululemon 營收增長的主要驅動力。

最新季財報显示,其線下門店可比銷售額下降17%,但總可比銷售額增長19%,這主要得益於線上電商業務的增長,第三季度線上電商營收增長94%且佔比不斷擴大達42.8%,而去年同期佔比為26.9%。

lululemon CFO梅根·弗蘭克(Meghan Frank)表示:“我們這一季度的業績受到強大的全方位動力的推動,在轉化方面有明顯的優勢,並且电子商務網站的訪問量有所增加。

從產品類別來看,lululemon主營業務為女裝和男裝,Q3營收分別為7.92億美元、2.39億美元,其中女裝營收佔比為70.87%;男裝營收佔比逐漸增加,2020年前三季度分別為19.81%、21.16%和21.43%。

從銷售區域分佈來看,北美依然是lululemon大本營,美國、加拿大、北美以外其他地區營收分別為,7.76億美元、1.81億美元和1.60億美元。

毛利方面,報告期內,lululemon毛利潤為6.27億美元,同比增長56.14%,毛利率比較穩定的維持在56.14%,經營利潤率上漲至18.34%。

費用方面,報告期內,運營費用為4.12億元,與去年同期相比增長25.23%。

報告期內,lululemon凈利潤為1.44億美元。總體來看,在今年運動市場備受疫情衝擊的大背景下,當其他運動巨頭不得不通過裁員度過艱難時刻時 ,lululemon的表現堪稱優秀。

除了短期通過線上拉動業績外,lululemon長期沉澱的能力才是更值得深究的內核。

抓住女性市場

在運動市場已經出現Nike、Adidas、PUMA等巨頭之時,lululemon殺出重圍的表現顯得格外引人注目。

lululemon創始人Chip Wilson是一位運動愛好者,在衝浪、滑雪和滑板行業工作了20年,後來接觸瑜伽后漸漸喜歡上這項運動,當Chip Wilson觀察到瑜伽班人數在一個月內由6個人暴增到30個人時,他已經預測到瑜伽會成為一股新的運動社交風潮——正如此前的衝浪、滑雪一樣。

而在練瑜伽的過程中,Chip Wilson也發現了一些問題:大家練瑜伽時只能穿舞蹈服,但是舞蹈服不適合所有身材的女性,而且面料過於透薄,伸展的時候就會露肉。基於此,他決定打造完美的女性瑜伽服。

2000年,從溫哥華第一家店鋪開始,lululemon推出最初款產品——瑜伽褲,這是這個品牌的真正起點。

lululemon推出的瑜伽褲價格不菲,定價100美元左右的瑜伽褲事實上價格遠超市場同類產品的平均水平,但這沒有阻止lululemon攻城略地。

幫助lululemon實現單點突破的關鍵因素是產品。

自誕生以來,lululemon就和“瑜伽”這種運動以及生活方式綁定在一起,這也決定了其品牌基因。不同於其他運動褲和休閑褲,lululemon基於瑜伽運動人群特別是女性練習瑜伽時的服裝需求,在面料、設計、服裝功能性等方面進行投入,如延展身體時不會露肉,外觀要美觀且凸顯身材,以及正常運動服裝吸汗、舒適等特點。初期lululemon集中力量發展瑜伽褲,通過打造爆款單品的策略,引導和教育消費者在了解瑜伽服需求的基礎上認知其產品。

為了提供良好的穿着和運動體驗,lululemon在面料研發等方面投入了大量資源。例如,公開資料显示,lululemon今年年初推出的Everlux™功能面料研發周期為兩年,以此推出的產品可以實現保持乾爽體感不留痕迹。

這些圍繞用戶需求的底層創新為lululemon奠定了產品基礎,不過,消費者在購買一樣東西時看中的不僅是產品本身,同時也注重品牌的理念和文化,因此,lululemon在保證產品實用性和美觀性競爭力的基礎上,也通過多重方式擴大影響力。這是外界研究lululemon時最津津樂道的一點,也是解析lululemon能夠從溫哥華瑜伽館旁的一家小店迅速成長的關鍵。

細究下來,lululemon的成功還可以歸結為以下幾個因素。

lululemon很早就確定了自身產品的消費主體——24-35歲教育程度高、收入水平高,對品質生活有追求的新女性,Wilson把這些人群成為Super Girl。隨着近年來,女性獨立意識和消費水平的上升,這個群體的需求被進一步釋放。

此外,基於瑜伽運動,lululemon致力於將其倡導的更長久、更健康的生活方式,以“宣傳標語”的形式展現在消費者面前。例如在其紅白相間的購物袋上常常印着很多類似「Do one thing a day that scares you」、「Breathe deeply」的格言,向消費者傳遞品牌文化理念。

在營銷方面,採用產品細分化定位+社群營銷+垂直渠道的戰略,如,lululemon選用了許多領域的專業人士,尤其是專業瑜伽教練,他們可以影響周圍的朋友和學生,從而促成購買行為;lululemon贊助舉辦瑜伽課程和活動,吸引瑜伽愛好者,先建立社區鏈接和服務,再建立市場認知等等。

總結來說,注重產品、踩准需求爆發時機、建立獨特的社群文化和品牌吸引力,是lululemon沉澱下的核心競爭力。

快速擴張能奏效嗎?

通過硬實力和軟實力逐漸佔據用戶心智后,自2010年開始,lululemon開啟了跨城市和全球拓展,重點拓展中國、亞太區、歐洲、中東和非洲市場。

財報數據显示,2018財年,lululemon實現營收33億美元,同比增長了24%;門店的同店銷售額增長了8%,全年凈利潤為4.84億美元。

2019年財年,lululemon全年營收40億美元,同比增長21%,同店銷售額增長9%,全年凈利潤為6.46億美元,增長33%。

截至2020年12月11日,目前lululemon全球門店515家,分佈在美國、加拿大、中國等地。自2013年進入中國市場以來,最新財報數據显示,中國lululemon門店從去年同期38家增長至55家,中國市場成為lululemon繼美國、加拿大后的第三大市場。

在用一條瑜伽褲撬開了價值百億的市場后,lululemon也開始嘗試品類擴張。

擴充產品品類被認為是一個品牌提升競爭力的重要戰略選擇。以成立134年的可口可樂為例,在將可樂推向全球的同時,其自身一直在進行產品多元化探索。近幾年,可口可樂快速擴充產品線,觸角從碳酸飲料延展到了咖啡、茶飲、植物飲品以及乳製品等多個新領域。基於在單一市場的經驗,助推新業務快速成長的戰略選擇,有利於擴大營收和提升抗風險能力。

lululemon顯然也有這方面的打算,擴張的初期嘗試依然圍繞女性運動和瑜伽兩個關鍵詞,推出如瑜伽輔具、上裝、運動內衣、泳衣等產品。2018年之後,lululemon加快了擴張步伐。

從2018年開始,lululemon打造男裝產品並將其視為新的營收增長點。官網显示,lululemon目前男裝產品包括運動上衣、夾克,運動長褲、短褲等,2020財年第三季度,其男裝收入達2.39億美元,佔比達21.43%。

此外,lululemon2019年在美國和加拿大推出了個人護理產品,產品涵蓋從14 美元的唇膏到 48 美元的面部保濕霜,以及不含鋁元素的香體噴霧和免洗洗髮水,並且lululemon還推出了便攜的旅行裝。這些產品的主要賣點是配合日常運動使用,原材料都不含防腐劑等刺激物。

2019年9月,lululemon推出了獨立高街品牌Lab,主打高端時尚休閑,設計簡約,包括男裝、女裝以及少量中性服飾,部分依然採用快乾排汗等功能性面料。比lululemon的運動休閑系列價格高出30%以上,Lab显示了lululemon想要搶佔更高端市場的意圖。

2020年6月,lululemon以5億美元正式收購家庭健身公司Mirror。這家公司主要通過家用落地智能鏡子實現交互式運動,鏡子中播放直播和錄播的健身課程,用戶可以在屏幕上同時看到自己、教練,也可以邊看視頻邊查看自己的健身動作。lululemon正在嘗試通過Mirror拓展家庭場景,用戶在軟硬件消費具有想象空間。

lululemon擴張的意願顯然非常強烈,然而產品品類拓展永遠是一把雙刃劍,在追求多元化與堅持從瑜伽運動、女性兩大核心創立的品牌印記之間,如何做好平衡,或者迭代,非常考驗品牌自身。

此外,不容忽視的是,業務拓展也直接將lululemon推入到與其他運動健身品牌更為激烈的競爭中,隨着lululemon的觸角越伸越長,lululemon與Nike、Adidas的競爭也會更加直接,而二者在運動品牌深耕多年,建立了廣泛的知名度和品牌效應。在銷售價格方面、營銷打法上,有着與lululemon完全不同的策略:Adidas的價格帶相對較寬,入門級價格較低;Nike則聚焦於中端價格帶。

但是業務線擴張對lululemon而言是不得不做的布局,畢竟消費者的喜好變化太難捉摸,一陣風可以將品牌推上雲端,但也可以讓它瞬間墜落。在消費品市場,類似的故事屢見不鮮,要想避免,lululemon只能持續試錯。

不過,當lululemon希望搶奪現有盤子的蛋糕,其此前積累的優勢能否放大是一個嚴峻考驗,而在進入別人的優勢領地后,lululemon是否能夠師其長技以制其,也面臨諸多不確定性。圍繞lululemon的故事,還持續更長時間觀察以待驗證。

【本文作者郭凡瑜,由合作夥伴微信公眾號:資本偵探授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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郭向軍:后疫情時代的六大投資機遇

2020年12月12日,三亞·財經國際論壇再度匯聚國內外政商學界精英,深入探討全球熱點,全面展望2021年全球及中國經濟、政治、社會、科技新趨勢,共同求索后疫情大變局下的應對之道。會上,中投公司副總經理郭向軍發表了主題演講,以下為演講實錄:

作為原體改戰線的老兵,非常高興參加三亞財經國際論壇,今天我重點就后疫情時代的國際投資環境和機遇談一些個人的看法。

2020年突如其來的新冠疫情給全世界帶來了巨大的衝擊,隨着疫苗的有效性得到確認,我想新冠疫情的發展已經進入了下半場,全世界對疫情的緊張情緒出現了較大程度的緩解,這點在全球金融市場表現的異常顯著。

相比上半場的即時性,人員和經濟直接損失的後果,下半場更是對新冠疫情逐步退去的傷疤效應、疤痕效應,往往表現為是間接的、深刻的、長遠的,影響的領域不僅在衛生領域,而且表現在經濟、社會和政治領域,對這些影響的深刻認識、把握,是我們分析未來投資機會的起點。一言以蔽之,增長仍然是稀缺的,產業安全是重要的,機會仍然是存在的。

隨着今年主要發達國家將利率降到零,並預計在較長一段時間保持在該水平,全球主要經濟體在政策的強烈呵護下,經濟開始出現反彈。然而這種反彈也付出了巨大的代價,一方面,歐美的疫情數據仍然處在高位,宏觀政策只能應急,疫情的根治主要依賴於疫苗,如果今後疫苗不能大規模使用,或者使用效果不理想,經濟復蘇還面臨着較大的不確定性。

另一方面,主要發達經濟體均實施了強力擴張的財政政策,央行的資產負債表擴大程度已經超過2008年金融危機時期,整體的槓桿率顯著上升,債務不會憑空消失,改變的只是分佈方式,更加槓桿短期內能夠刺激經濟,但今後去槓桿將會對經濟增長產生拖累。

今後一兩年新冠疫情也提醒我們需要一個穩定安全的發展環境,過去20年的經濟全球化、一體化強調的是效率,注重的是成本,大型企業、跨國公司在全球優化資源配置,極大的促進了全球經濟的發展和一體化,成果斐然。然而全球化的發展並非一帆風順,新冠疫情的爆發,使得全球供應鏈的構建出發點轉向了業務的連續性,即考慮到供應鏈的安全。

總的來看,后疫情時代,我們面臨的環境日益複雜,危和機並存,危中有機。

下面我就后疫情時代的投資機遇談幾個方面的看法:第一,疫情顯著加快了科技創新產業的發展和全球数字化進程,凸顯了醫療衛生、科技與数字化的重要投資價值。疫情對許多行業帶來了重大衝擊,但是危中有機,疫情期間,以人工智能、大數據為代表的新興技術在疫情防控、資源調配等發揮了重要作用,大量数字化、智能化服務和不同場景的需要爆發性增長,电子商務、遠程辦公、遠程醫療、在線教育、線上娛樂等成為經濟的新亮點。

多個國家也出台相應政策,大力扶持和推動,包括教育、物流、公共衛生等領域的数字化解決方案,加快了数字基礎設施建設,如大數據中心、5G基站、物聯網的建設,以及傳統企業的数字化轉型。我想后疫情時代,数字化轉型依然是長期趨勢,值得我們長期布局。

第二,在低利率、零利率的水平環境下,股債等大類資產將表現出不同的特點,全球發達經濟持續零利率政策造成了資產折現率的下降,對股指的估值水平得到了提升,利率水平在幾乎低無可低的情況下,股票相對於債券仍然有吸引力。同時,疫苗的迅速研發和問世是重大利好,在有效控制疫情的前提下,全球經濟的復蘇預計會延續着我國的經濟復蘇路徑。在此帶動下,明年企業的盈利將會大幅提高。但是,我們也要看到,今年全球股指在各大央行和政府前所未有的財政和貨幣政策支持下,今年已經上漲了近14%,估值處於高位,長期來看,估值的長期收益水平將會出現下降。

第三,相當於被動投資,當前积極投資更有機會,組合管理的模式取決於提供價值的方式,被動投資成本比較低,為投資者提供了分散化的市場敞口,它基本上是基於市場的市值的加權,體現的是對過去經濟變化的結果。而积極投資,成本相對較高,积極風險也比較高,它是着重評估於資產未來的投資價值。

當前,特別是疫情發生以來,股票市場內不同風格、不同板塊表現出了嚴重的分化與輪動,以科技為首的板塊,受益於疫情帶來的数字化進程加快,需求前置等原因,表現遠遠超過因社交距離限制從而導致需求大幅下降的傳統周期性行業的板塊。但是,在11月初,疫苗問世以來,成長價值的風格出現了翻轉的趨勢,當前由科技創新和產業變革引領的数字化趨勢仍然沒有發生變化,但由盈利反彈帶動的周期性、價值性板塊的持續恢復值得我們關注。

第四,從區域層面來講,我們看好中國和東盟的經濟發展與投資機會。國內的消費和科技創新兩大投資主題值得關注,十四五期間,我國將逐步構建以國內大循環為主的新發展格局,以內需為戰略支點,會积極培育超大規模的市場,促進消費升級,隨着我國向中等發達國家的邁進,2035年我們國家人均收入將超過兩萬美元,所以國內市場規模將不斷擴大。

但從供給方面來看,國內發展的潛力最終依賴於全要素勞動生產率的提高,創新處於我國現代化建設中的核心地位,傳統製造業等急需產業升級和智能化變革,芯片製造、高端醫療、核心零部件、人工智能核心算法、自動化控制、軟件等方面也急需突破,隱含着大量的投資機會。

東南亞地區,人口結構年輕,在勞動力供給和消費方面有巨大的人口紅利,同時受益於我國產業結構的調整和產業鏈的轉移,總體上經濟增長強勁。特別是區域全面經濟夥伴關係協定的簽署,將使供應鏈的銜接更加緊密,也帶來新的投資機會,在基礎設施、新經濟等方面有很多值得我們跟進的。

第五,私募股權投資的風險溢價有所下降,管理人選聘和價值創造的重要性凸顯。隨着越來越多的資金進入私募投資領域,私募股權投資的風險溢價出現系統性下降,但是優秀的管理人仍然可以通過投后管理提升企業盈利,進行價值創造,所以管理人的選聘愈加重要。中投公司已經選聘了一批優秀的私募基金,構建了覆蓋全球GP管理人的網絡,並不斷深化與GP的合作關係,擴大跟投、共投,打造跨境投資的生態系統。

我們利用根植中國的資源優勢以及覆蓋全球GP網絡的優勢,圍繞技術創新、產業轉型、消費升級等投資主題,與GP和國內外企業一道開展中國投資,將引進來與走出去相結合,形成良性互動。漢德基金也是一個很好的例子。同時,我們也积極探索發展雙邊基金、平台基金,加強與各主要經濟體的投資合作。

最後,可持續投資也是將來的一個大的投資趨勢。當今世界越來越重視可持續投資的發展,由於氣候變化、社會動蕩、公司財務困境問題頻發等原因,使得環境、社會和治理等因素備受關注,眾多國內外投資機構已經將ESG納入投資考量,在獲得投資收益的同時,要兼顧投資價值觀的趨向。

ESG投資的重點在於評估企業經營發展的可持續性,今年新冠疫情大流行以後,投資者對ESG投資更加關注,越來越多的資金流入ESG,短期看,ESG評級好的公司,在當前複雜不確定的市場環境下,表現出更強的韌性,大多數ESG的指數業績也比較突出。長期來看,ESG投資可以從行業的結構性轉型中受益,比如新能源汽車、電動汽車等。

目前投資者進行ESG投資,最大的困難是數據的質量和數量。一方面,ESG的定義尚未統一,評價標準主觀性強,不同的評級機構採用了不同的指標和權重,各家ESG評分的離散度大,相關性低,數據覆蓋性有限,不同市場、不同規模的公司對ESG信息的披露均存在差異。中投公司也開始着手進行ESG投資,在布局ESG投資時,參考了多個評價維度,陸續在委託、自營、共投、直投等項目,將ESG納入考量,踐行ESG投資理念。

以上就是主要的發言內容,不當之處,請大家批評指正。謝謝大家!

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宮少林:註冊制將是未來證券市場發展的基石

2020年12月12日,三亞·財經國際論壇再度匯聚國內外政商學界精英,深入探討全球熱點,全面展望2021年全球及中國經濟、政治、社會、科技新趨勢,共同求索后疫情大變局下的應對之道。會上,招商證券股份有限公司原董事長宮少林,發表了主題演講,以下為演講實錄:

我認為,資管大變局離不開一個有效率的,充滿機會的證券市場。今年是中國證券市場設立30周年,在30周年過程當中,中國證券市場經歷了青春期,已經步入而立之年,在這30年當中,證券市場,特別是股票市場,服務實體經濟的能力顯著提升。

如果把這三十年前五年忽略不計,從1995到2004年作為第一個時間段,2005年到2014年第二個時間段,2015年到2019年的第三個時間段,IPO的加數,2015到2019年平均IPO的家數239家,投資金額,包括IPO募集資金和增發的金額,2015到2019年年平均16313億元,成交額快速增加。90年代年交易平均額3萬億,到最近這幾年,都是140多萬億。證券化率,市值除以GDP,90年代我們的證券化率的比例也就佔26%,2015年—2019年證券化率平均64%,證券化率的程度快速在增加。

中國股票市場進入到而立之年,自身的能力顯著提升,未來的10年到20年,則是一個大展宏圖的時機,那麼路在哪裡?怎麼走?我們需要進行一定的分析。

首先,要看中國股票市場的使命和擔當,中國已經成為全球市值第二大的市場,要發展成為全球最有效率、有吸引力、品種齊全、交易便捷的市場,不僅為中國經濟的轉型升級、經濟成長服務,也要為全球的金融產品提供更加豐富的金融產品。要達到這種使命,應該說還會走不短的路,在這當中,特別是在中國如何在資本項下可兌換,逐步實現可兌換的過程中,如何促進股票市場進一步全球化,這確實是一個很大的問題。

中國的證券化率2015年到2019年平均64%,如果按現在滬深交易所的股票市值75萬億,GDP是100萬億,就是75%。我們看一下美國市場,美國市場到上個月,市值是47萬億美元,美國的GDP是多少呢?2019年是21.5萬億美元,當然美國的市場有大量並在美國不產生經濟收益的公司,像阿里,有大量的外國公司在美國市場上市,如果把它的市場打一個折,70%,47萬億變成37萬億,37萬億跟美國的GDP相比,還有150%,整整高出了我們的一倍。

當然直接融資和間接融資在不同的社會經濟環境下,不同的國家會有不同的表現,特別是歐美,用法律界定英美的法律框架和大陸型的法律框架,與德國、日本,咱們中國也算這一類的,直接融資和間接融資兩個環境下的比重是不會很一樣。但是提升證券化率應該是一個發展方向,提高直接融資比重,也是我們經濟成長、轉型升級的重要措施。所以,要鼓勵更多的優質企業去上市,倡導和鼓勵科技創新型企業上市,也鼓勵市場化併購,做大規模,也要吸引紅籌公司國內上市,以致於要吸引境外註冊的非紅籌公司在中國市場上市,把中國市場逐漸發展成為一個國際化的市場。

從中外上市公司的產業結構看中國股票發展的方向,我們把美國納斯達克和日本市場、中國市場的上市公司按市值劃分的結構做了一個列數,相比之下,納斯達克標準普爾,信息技術佔了最大的份額,電信服務,我們金融是最重要的,佔了21%,前些年能源,像中石油上市的時候,是更大的份額。這些年進行了一定的改造,相比之下,跟他們比,我們的信息技術、消費、醫療保健的份額是不夠的。

中國市場按市值說,前10大公司和美國市場前10大公司對比,中國市場按市值排第一的是茅台,兩萬多億,剩下的幾乎都是金融,還有五糧液、中石油,這個数字是10月份的,排位有些變化,但前10家是沒有變的。看美國按市值排,前10位的,蘋果兩萬億美元,微軟、亞馬遜、谷歌、阿里巴巴、臉書、沃爾瑪、特斯拉、VISA,科技型企業佔了最重要的分量,美國的前10家佔了整個市長的21%的份額,我們前10家佔了整個市場的15%。

這裏面有什麼問題?科技型企業在過往的發行制度當中,是不支持在中國市場上市,所以使得阿里、京東、騰訊都到境外上市,否則不是今天這種現狀,大量的公司去了國外,變成了我們在現有的版圖當中科技占的含量相對不夠。

未來的趨勢看,金融類佔比會進一步回落,信息和工業兩個大的市值會進一步上升,隨着消費升級,消費的佔比也會增加,在人均收入進入到相對高收入階段之後,醫療保健等等也被市場更為青睞。新基建當中的信息技術、5G、電信服務的佔比,仍然有很大的空間。對比下來,我們和那些市場比,科技類型的相對不夠。怎麼解決這個問題?

註冊制是進一步提升中國股票服務實體經濟能力的關鍵。我們股票審核從90年代到今天經歷了幾個階段,最早是各個部門分指標,以後是審核制,從去年開始,上海的科創板實行了註冊制,今年8月份,深圳的創業板實行了註冊制,而且《證券法》進行了進一步的修訂,把註冊制寫到了《證券法》里,所有今後在滬深交易所上市的都要實行註冊制。

實行註冊制之後,要堅持了一個核心兩個環節三個市場化的安排,核心就是堅持以信息披露為中心,要求發行人充分向投資人披露應該知道的所有信息,披露要真實、準確、完整。以信息披露為中心,打擊市場造假的力度進一步加強,一旦發現問題,處罰也會嚴重,會引來一些直接退市。三項市場化的安排,包括包容上市的條件、重修機制、建立可預期的透明的審核的註冊制。

在2020年出現疫情的情況下,中國的股票市場發行規模在全世界是排第一位的,今年前三個季度,科創板的註冊數量達到175家,8月份深圳創業板實行了註冊制之後,到今天有將近50家公司,所以註冊制是證券市場發展的一個基石。可以預見,隨着實行註冊制,創業板、科創板的發行條件的修訂,以前要求必須三年盈利的條件,現在可以放寬,使更多科技型企業在我們的市場上進行發行,使得我們的市場更加充滿活力和有價值,也會在而立之年使中國的證券市場向前走的路越走越看,越走越長遠。謝謝大家!

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男性攻佔「她經濟」

近些年在網絡上一直有一個調侃,一個家庭中不同成員的消費能力有着這樣的排行,女人>小孩>老人>狗>男人,也讓外界很多人都開玩笑說“男人消費不如狗”。

似乎在消費能力上,男性和女性之間的鴻溝已經難以跨越,尤其是隨着“她經濟”的爆火,在讓女性的消費能力節節攀升的同時,似乎也讓這個鴻溝更加巨大。但是如今在一些原本只屬於女性的消費領域,男性消費也開始嶄露頭角。

男性搶灘“她經濟”

一直以來,美妝、醫美等領域都被默認為是女性的專屬消費,而且也正是因為這些領域的火熱,也讓“她經濟”釋放出巨大的活力。而在傳統觀念之中,這些領域似乎和男性沒有一絲一毫的關係。

就像去年10月李佳琦在直播間中售賣一款高檔男士護膚品時,評論里的女生都在刷“他不配”。

但這種情況在今年卻出現了很大的改變,男性消費者對於美妝產品的需求突然暴增30倍,一改“他不配”的局面。根據天貓和菜鳥聯合發布的數據,今年雙11期間男性進口彩妝商品備貨同比增長超3000%。

而且據央視新聞報道,在2016年時有31%的男性用戶表示自己絕對不會使用化妝品,而到了2019年這一比例縮減了三分之二,預計到了2023年全球男士化妝品的市場規模將會達到5400億元。

當然,並不只是美妝,在“她經濟”中還有很多其他方面也在被男性攻佔,比如醫美整形。

根據新氧白皮書數據显示,2019年中國醫美男性消費者數量增長了52.30%,雖然低於女性消費者70%的增速,但依然遠遠高於日本和韓國等成熟市場的增長速度。

而根據《2020年新白領消費行為研究報告》显示,隨着男顏的崛起,醫美在年輕化的同時,也在逐漸男性化,醫美消費人群中有30%為男性消費者。

另外根據歐睿國際數據显示,中國男性美容市場零售規模在2016年時為124.5億元,2019年已經增長至158.9億元,預計今年有望突破170億元。

而且男性每月在醫美方面的投入並不比女性差,根據中國醫美網站新氧的報告显示,在過去一年以來,男性醫美消費的平均客單價為7025元人民幣,是女性消費的2.75倍。當中,90后男性為重點消費群,他們主要消費的醫美療程為植髮。

新興“他經濟”的異軍突起

不難看出,這些領域中男性消費能力的逐漸崛起,讓“她經濟”轉向了一種更新的“他經濟”。

這些新興的“他經濟”,主要在美妝、醫美、時尚等以前男性很少涉足的領域,甚至是不被外界認可的領域。比如在傳統觀念中,男性在日常生活中塗脂抹粉依舊是一件社會上大多數人難以接受的事,更別說男性整形美容這種事。

而如今為什麼這些領域的消費會受到男性的追捧呢?主要原因有以下幾點。

首先,逐漸興起的荷爾蒙經濟讓越來越多的人開始注重外表。不論是抖音、快手還是各類社交軟件,都有很多充滿荷爾蒙的內容,在吸引更多人關注的同時,也滋生了很多人將自己包裝起來的想法。

愛美之心人皆有之,女性可以通過收拾打扮讓自己更具有吸引力,男性當然也想要通過更加精緻和帥氣的外表吸引外界的目光和欣賞,而通過美妝、醫美、穿衣打扮等方法則可以較為快速的達到這個效果。

其次,消費觀念的改變讓男性更加註重外在。男性自我價值意識的提升以及消費升級觀念的影響,讓更多的男性消費者選擇為自己投入更多。當然,投入的方面包含了外在和內在,不論是進行美妝產品還是精神領域的消費,都是男性自我價值提升的表現。

最後,去性別化消費已經成為了Z世代主要的消費趨勢。京東與唯品會在聯合發布的《中國兩性消費趨勢報告》中指出,去性別化消費已經成為了當下中國消費升級語境中的一個重要趨勢,而Z世代的消費觀念同樣也加速了這種趨勢。

也就是說消費的性別邊界正在逐漸模糊,而且隨着男性自我形象管理意識的提升以及工作中對性別的要求逐漸模糊,讓一些原本基於性別標籤而被明確劃分的消費界限逐漸模糊,而李佳琦在美妝領域的成功就是一個很好的證明。

逐浪新藍海

美妝領域是一片火熱的紅海這毋庸置疑,但是如果在前面加上“男性”這個限定詞,一片紅海之中的新藍海就逐漸浮現。而這一個充滿想象空間和商機的領域,雖然目前還沒有形成多大的體量,但是也已經吸引了眾多的玩家入局其中。

率先發力的自然是來自海外的美妝領域頭部玩家們。比如早在2018年國際知名品牌香奈兒就推出了Boy de Chanel男士彩妝系列,其中包含眉筆、唇膏、粉底等產品,近日還擴充了保濕霜、遮瑕膏、眼線膠筆、指甲油等產品。

而國內的美妝品牌也不甘示弱,根據2019年阿里平台銷售數據显示,男士彩妝品類TOP5中有四家都是國產品牌,分別為左顏右色、尊藍、和風雨、阿姿美爾,年銷售額共計佔總比為64.01%。不難看出,在男性美妝市場中,國產品牌更受消費者的選擇。

這主要是因為男性美妝市場依舊處於剛剛萌芽的階段,消費觀念雖然在升級中,但是很多男性在購買單價較高的大牌美妝產品時依舊有所猶豫。而國產的美妝品牌一般都主打性價比,價格處於一個適中的階段,質量也有一定的保證。

而且隨着諸如完美日記、花西子等美妝界“國貨之光”的火爆,以及國潮復興的消費浪潮,很多的消費者更願意選擇國產美妝品牌進行消費。

當然,除了美妝領域,醫美以及市場領域也已經開始了搶奪男性消費者的動作,比如醫美平台中男性用戶的佔比就很能說明問題。國內的幾家醫美中,悅美、新氧、更美、美黛拉算得上是行業中的頭部平台,而其平台中男性用戶的佔比分別是31%、23%、32%、20%。

而隨着越來越多男性用戶被吸引到美妝品牌和醫美平台中,這片新藍海中的競爭也將會愈發激烈。

問題接踵而至

但不論是男性醫美還是男性美妝市場,這些新興的“他經濟”依舊有着諸多的問題需要行業內的參与者共同解決。

其一,男性消費者的消費觀念還需要培養。對於男性消費者來說,在這些領域中願意接受並實踐的男性依舊不佔大多數,而且很多男性依舊處於前期試探的階段,並沒有形成一定的消費習慣,從而影響到消費者的消費能力。

其二,男性消費的具體需求還需要進一步探索。這些近來興起的男性消費領域,幾乎都處在一個前期探索的過程中,甚至連男性消費者自身有時都不知道心裏想要的究竟是什麼。這不僅需要消費者自己探索,也需要企業進一步了解消費需求,提供更好的產品。

其三,這些需求現階段依舊不是剛需。對於男性消費者而言,不論是沒有培養起來的消費觀念還是不明確的消費需求,都將矛頭指向了一處——男性醫美、美妝等需求對於現階段的男性而言並不是剛性需求。

這也讓美妝、醫美等領域的男性消費者充滿了不確定性,而這種不確定性也導致了很多平台雖然知道男性將會成為自身平台的潛在消費者,但就是很難將其發展成忠實用戶,在平台內進行多頻次且穩定的消費。

當然,不論是“他經濟”的浮現還是“她經濟”的火爆,本質上還是回到了當下年輕消費群體的消費觀念上,他們更喜歡追隨自身的喜好,喜歡在自己身上投資更多,這都是他們特殊消費觀念的一種表現。

於是對於品牌和企業而言,不論是想要抓住“她經濟”還是“他經濟”,如何抓住年輕消費者的不同需求,這才是未來增長的重中之重。

【本文作者劉曠公眾號,由合作夥伴微信公眾號:劉曠授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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衛龍被吃上市,垃圾食品憑啥全球走紅?

如果問當今中國市場有什麼零食可以紅火幾十年的話,那麼你得到的答案一定會是辣條,這個曾經在各個學校門口幾毛錢一袋的“垃圾食品”如今卻走出中國,走向世界成為中國最有名的出口食品,而辣條的扛把子龍頭大哥衛龍甚至還要上市了,很多人都很疑惑這個垃圾食品是怎麼成功到這種地步的?

一、遠銷海外、衛龍上市的辣條

根據央視財經近日的報道,天貓數據显示,繼螺螄粉之後,“國民零食”辣條也衝出國門,為海外饕客們的“網紅”新寵。在天貓海外平台上,半年來,辣條出口量增長超120%,有品牌辣條賣到了全球160多個國家和地區。其中,日本民眾成為辣條最為忠實的簇擁,購買頻次最高。

媒體稱中國辣條正不斷受到海外消費者的喜歡,近年來出口量節節攀升、且遠銷160多國家。相關平台數據显示,2020年下半年辣條出口額同比增長超120%,海外購買辣條最多的國家依次為日本、新加坡、韓國、美國。據了解,辣條其實一種加工面製品,具備麻辣鮮香的特點。中國的辣條生產企業主要位於河南及湖南,河南的辣條行業產值佔了全國一半,銷售額超過320億元。

而與這個消息一起到來的還有著名的辣條一哥衛龍,衛龍辣條終於要被中國的吃貨們吃上市了,據同花順iFinD數據稱,目前衛龍正與中金公司、摩根士丹利和瑞銀合作,計劃於2021年在香港IPO,擬募資10億美元。近年來,衛龍發展迅猛。據財報數據,公司2019年營收49億元,同比增長43%。品牌創始人劉衛平在衛龍食品2020年合作夥伴大會上對外表示,今年衛龍的目標是72億元。同時,根據2018年計劃,衛龍2021年要賣100億。據悉,衛龍食品每天生產辣條三四千萬包,已經佔據全國辣條行業的10%。僅衛龍旗下的魔芋產品,年銷售收入就達到了8306萬元,同比增長170.03%。

啟信寶數據显示,衛龍食品創辦於1999年,所屬公司為漯河市平平食品有限責任公司(簡稱“平平食品”),位於河南省漯河市,主要產品包括調味面製品類、豆製品類、素食類和肉製品類等。其創始人劉衛平來自湖南省平江縣。和當下衛龍辣條的網紅標籤相比,劉衛平十分低調。基本很少參加露面的企業家大會,也極少接受媒體採訪。最開始創業時,只有劉衛平和弟弟兩個人經營這個小作坊。一起負責夥計,採購、製作、送貨。2001年,劉衛平從一碗傳統牛筋面中找到靈感,推出了新產品麻辣絲。2002年,在改良設備后,辣條生產量猛增,轉年,劉衛平註冊了“衛龍Weilong”商標,“衛龍辣條”正式誕生。

二、辣條到底是怎麼成功的?

說實在,說起辣條相信大多數人都有這樣的一個記憶:記得上個世紀90年代,我們剛剛上學的時候,每每放學的時候學校門口各種小攤小販就特別多,而在這些小攤小販之中賣的最好的就是辣條,這些用簡易塑料袋包裝的辣條,很多時候也看不出有什麼生產廠家,便宜一點的幾毛錢一袋,能吃得起上一塊錢一袋的衛龍都是有錢人,而且這種食品都不能光明正大的吃,要專門找沒人的時候,特別是要避開爸媽的關注,畢竟這種他們口中的“垃圾食品”實在是不怎麼上的了檯面,一旦被發現輕則被批評,重則被沒收甚至被打,所以辣條幾乎成為了一個時代人的記憶。

那麼,就是這個在記憶中的垃圾食品到底是怎麼成功的?

首先,在零食中的一抹麻辣亮色,說起辣條的成功我們必須要說辣條的特殊口感,一般情況下大多數零食其實從味道的角度出發就兩種,一種是甜味的比如說巧克力、餅乾之類的,另一種是酸味的比如說各種梅子和果脯,但是辣條卻憑藉著其特殊的味道在零食小吃中殺出一條血路,可以說辣條成為了大多數80后、90後年輕記憶中少有的辣味食品,也正是憑藉特殊的辣味,讓辣條成為了一種非常特殊的東西,只要大家說辣味零食,必須要說辣條,也正是如此,在其他各類零食企業都已經洗牌換了好幾輪的情況下,辣條卻依然屹立不倒,成為了多少年大家心目中的重要組成部分。

其次,辣條的高端化正在讓其上的了廳堂。說實在,對於大多數人來說,辣條可以說是一種回憶的零食,大家心目中的辣條都是不怎麼衛生的簡易小包裝的東西,屬於幾毛錢一袋的存在,但是如今大家看到的辣條卻完全不是這麼回事了,即使是小時候的簡易包裝的都可以賣到幾塊錢,像衛龍這樣的大牌想要賣到上十塊都不費勁,可以說辣條的正規化、高端化為其發展奠定了堅實的基礎,湖南平江是辣條的發源地,是“中國辣條之鄉”。相比於衛龍的甜辣味,平江大多數辣條企業則保留了辣條發明之初的麻辣味。據傳,全國90%以上的辣條經營者,都是平江籍。目前,全國辣條企業近1000家,行業年產值580億元,安排就業20萬人,其中,平江人創辦的企業佔90%以上,平江縣的辣條年產值達200億元,以湖南平江為核心的市場集聚幫助辣條企業實現了集約化和產業化,辣條成為一個產業也成為了辣條發展的堅實基礎。

第三,情懷與互聯網交織的發展方式。如果說辣條因為便宜味道特殊成為了大多數人年輕時候的一種記憶,如果說因為產業化、高端化、正規化成為辣條產業發展下來的源泉的化,那麼辣條的成功則是來自於整個市場的強勢營銷與互聯網化。2019-2020年如果要問什麼詞彙是最熱門的網絡熱詞,那麼“爺青回”成為了發彈幕的第一詞,為什麼這詞能夠真么紅火,其實就是代表的是整個網絡市場上大家對於情懷的要求越來越高,所以展現在辣條上面就是整個辣條產業的用戶已經不僅僅是傳統的年輕人,而是從十幾歲到三十多歲都有,年齡段的不斷增長,給辣條產業帶來了前所未有的發展,情懷生意成為了辣條最重要的光環。另一方面,則是辣條產業可謂是互聯網出圈的典範,2015年開始衛龍就開始推出了各種網紅產品,在互聯網上蹭熱點幾乎已經成為了衛龍的特色,2018年端午節,有網友喊話衛龍,表示想吃“辣條粽子”,一周後衛龍果然推出辣條粽子,並推出粉絲試吃活動。而且衛龍不斷在跨圈混搭,搭上了蘋果風、NBA總決賽、暴走漫畫、網絡黑客等各個看似毫不關係的領域,甚至跨界推出了《衛龍霸業》手游遊戲,可以說衛龍已經成為了全面互聯網化的企業,互聯網的營銷方式給辣條帶來了巨大的市場空間。

如今,雖然我們看到辣條身上的”垃圾食品“的帽子還沒有去掉,但是不可否認的是辣條已經成為從街邊到大家家中登堂入室最成功的零食之一,這個產業已經形成了其巨大的市場競爭力,這樣的辣條產業值得我們好好關注。

【本文作者江瀚視野觀察,由合作夥伴微信公眾號:江瀚視野觀察授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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反垄斷「第一槍」:阿里、騰訊、順豐「中彈」

巨頭的收購和併購,以後沒那麼簡單了。

12 月 11 日,中共政治局會議上,提出了「強化反垄斷」和「防止資本無序擴張」的指導意見。沒人能猜到,幾天之內,國家監管層面對於巨頭的反垄斷處罰就開出了「第一槍」。

12 月 14 日,國家市場監管總局發出公告,表示將對阿里旗下的阿里巴巴投資、騰訊控股的閱文集團和順豐旗下的豐巢網絡進行頂格處罰,每家公司處以 50 萬元罰金。

公告显示,三家受到處罰的原因分別是:阿里巴巴投資收購銀泰商業股份、閱文集團收購新麗傳媒、豐巢網絡收購中郵智遞科技公司。根據國家市場監管總局公告,三家公司被處罰的原因不是因為真正形成垄斷,而是「未及時申報,且造成惡劣影響」。

公告還显示,監管層面正在調查由騰訊主導的鬥魚、虎牙兩大遊戲直播平台的合併案。

阿里、豐巢和閱文集團三家公司同天表示,已經收到通知,「並將积極落實」。

是否垄斷,監管說了算

本次國家市場監管總局的處罰的三家公司,來自不同領域,收購理由方式也各不相同。例如阿里和銀泰,兩者在零售的線上和線下已有多年合作經驗,為了加強對於線下的控制,阿里通過旗下投資公司,從 2014 年開始,通過三次投資收購了銀泰超過 70% 的股權,成為後者控股股東。

2018 年 8 月,騰訊控股子公司閱文與新麗傳媒等簽署協議,收購新麗傳媒 100% 股權,並於當年 10 月完成交割。閱文主要業務是網絡文學和在線閱讀,擁有大量文學類 IP;新麗傳媒主要從事視頻和娛樂節目製作以及發行,兩者結合可以直接打通從 IP 到影視作品的生態。

順豐旗下的豐巢網絡是國內快遞櫃行業的翹楚,曾在年初鬧出過「快遞櫃付費事件」,飽受爭議。今年 5 月,豐巢網絡以換股方式取得中郵智遞 100% 股權,並於當月完成交割。豐巢網絡和中郵智遞均從事快遞末端投遞服務中的智能快件箱業務,分別運營「豐巢」、「速遞易」品牌智能快件箱。通過收購中郵,豐巢擴大了在快遞櫃行業的份額。

公告显示,三項交易都是股權收購,收購完成后阿里巴巴投資、閱文和豐巢網絡分別取得了控制權,屬於《反垄斷法》第二十條規定的經營者集中。但是,經過監管層調查評估, 認為上述三起案件均不具有排除、限制競爭效果。

三家公司受到處罰的理由是,「有申報義務但沒有依法申報」,根據《反垄斷法》和《國務院關於經營者集中申報標準的規定》,達到申報標準的經營者集中,應當事先向市場監管總局申報,未申報的不得實施集中。三家公司的行為類似於「上車還不及時補票」,所以遭到處罰。

而由於三家公司分別的收購案,沒有造成垄斷或者排除競爭,所以監管層並沒有要求三者進行「限期處理股份和資產或者轉讓營業」來讓「行業恢復到集中前狀態」。

合併也在範圍內,互聯網非法外之地

公告中還显示,監管總局目前正在調查由騰訊公司主導的廣州虎牙和武漢鬥魚兩家公司的合併案,雖然和上述三家公司的股權收購不同,虎牙和鬥魚的合併屬於「協議控制結構的經營者集中」,同樣屬於《反垄斷法》的管轄範疇,本應及時向監管層申報。

相對於三家公司的收購,50 萬的處罰並非一個很大的數目,監管層認為,這樣的舉動「向社會釋放加強互聯網領域反垄斷監管的信號,打消一些企業可能存在的僥倖和觀望心理,產生相應的威懾效果。」同時,監管也認為,《反垄斷法》對於實施集中企業的罰款額度確實不夠,威懾力有限,而這些改進將在之後的修正案中有所表現。

監管在公告中強調,《反垄斷法》「適用於所有主體,對內資外資、國有企業和民營企業、大企業和中小企業、互聯網企業和傳統企業」,互聯網行業並非反垄斷法外之地。

從本次市場監管總局的處罰來看,不僅瞄準了阿里騰訊等大公司,而且時間甚至追溯到 2014 年,細心程度可見一斑。對於互聯網行業來說,收購公司為生態發展作準備早已經是習慣動作,由投資行業所主導的超級併購案在前幾年也是屢見不鮮。

但是,從現在開始,這些行為都需要先通過監管層的申請才能有所動作了。雖然只是 50 萬元的處罰,但是其「警鐘長鳴」的影響顯然不止於此。

【本文作者​靖宇,由合作夥伴微信公眾號:極客公園授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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共享充電寶熬出頭了?

近期,共享充電寶漲價的消息甚囂塵上,一眾漲價哀怨聲中還夾雜着幾條共享充電寶安全隱患的吐槽聲。

2015年,共享經濟崛起,萬物共享的概念深入人心。彼時共享經濟正火熱,單車、充電寶、雨傘、鮮花等物品被資本炒上風口,其中充電寶作為人們高頻使用充電工具,也十分受資本青睞。數據显示,2015年全年我國有355家充電寶相關企業進行了註冊。

不過,2015年至2018年,充電寶市場處於培育階段,各家充電寶品牌低價搶市場,大多數品牌定價多是1元/小時,或者比1元更低甚至是免費。只是,即便價格如此低廉,在市場供大於求的情況下,不少充電寶品牌被市場淘汰,就此銷聲匿跡。

方今,活下來的共享充電寶品牌各有優勢,且智能手機電池技術在原地打轉,遠沒有充電5分鐘續航一整天的能力。所以,共享充電寶依然是外出人群的必需品,這隱形的剛性需求也就造就了頭部充電寶品牌成長和盈利。

不得不感嘆,互聯網風口是個圈,前幾年被唱衰的共享充電寶又回歸大眾視野了。

共享充電寶卷土重來

走在大街小巷,你會發現共享充電寶已遍布小商店、大商場、火車站、機場等各類生活消費場景。而且,共享充電寶品牌五花八門,不同地區共享充電寶計時價格也不一樣。

從興起到沒落再到現在的悶聲發財,共享充電寶品牌東山再起離不開用戶需求的增長。

一方面,打電話、支付、查詢,多功能手機是人們不可或缺的生活必需品,移動充電已成為市場剛需,而共享充電寶正是解決出門在外的人們充電需求的最佳渠道。另一方面,伴隨5G時代的到來,手機耗電量將進一步增加,人們對及時充電的需求也越來越大。

共享充電寶市場需求持續上漲,吸引來眾多分羹者。天眼查專業版數據显示,我國目前共有超520家企業狀態為在業、存續的共享充電寶相關企業。2020年1-11月,我國共享充電寶相關企業註冊量達70餘家。

重要的一點是,即使共享充電寶漲價了,消費者熱情依舊不減。

現今,共享充電寶品牌幾乎全面告別“1元/小時”時代。有媒體統計,目前市面上共享充電寶價格多為1.5元/半小時、2元/半小時。部分特殊場景比如電影院,有的是2.5元/半小時,景區則是4元/半小時,甚至10元/每小時。

不過價格上漲,並沒有給共享充電寶市場帶來很大的消極影響,用戶規模依舊可觀。據艾媒諮詢《2020上半年中國共享充電寶行業發展專題研究報告》預測,今年中國共享充電寶用戶仍可達2.29億人。

共享充電寶市場再次熱鬧起來,最開心的莫過於苦熬多年的共享充電寶企業。

街電、來電、小電、怪獸們終於看到了曙光

2017年,共享充電寶品牌歷經洗牌,短短的幾個月內就已有十幾家企業宣布停運,包括樂電、河馬充電、泡泡充電及小寶充電等品牌在內,連僅入局兩個月的美團也宣布結束共享充電寶試運營。

共享充電寶品牌接連倒閉引來資本唱衰潮,其中最為知名的事件莫過於,豪門創業二代王思聰與聚美優品創始人陳歐的賭約。據悉,王思聰特意在朋友圈寫下如果共享充電寶能成,我就吃翔,還說特意立帖為證。陳歐也特意轉發了這條朋友圈,並且說感謝王思聰的監督。

彼時,消費者置身事外、科技媒體看熱鬧、資本熱情退去,市場進入加速搶佔市場的階段,“三電一獸”等共享充電寶品牌紛紛燒錢留用戶,以期在市場謀得一席之地。而在這一階段,關於共享充電寶品牌裁員、倒閉的消息同樣層出不窮。

在此情境下,陳歐頂下輿論壓力布局共享充電寶市場,依託聚美集團資源優勢持續構建“不斷電生活圈”,共享充電寶品牌街電率先突破“唱衰牢籠”。

布局一年時間,聚美優品就在財報中表示,街電實現了首次年度盈利。再過一年,街電官方透露,截止2019年底,街電累計用戶數突破2億,訂單峰值突破200萬,實現全國95%以上城市覆蓋,包括吃喝玩樂游購娛以及交通、公共服務等全業態場景覆蓋。

以街電為標杆,來電、小電、怪獸等共享充電寶品牌通過精細化運營,提高價格來將本增效,也先後宣布實現盈利或盈虧平衡。

據前瞻產業研究院《中國共享充電寶行業市場前瞻與投資規劃分析報告》显示,2019年“三電一獸”四家公司已垄斷共享充電寶市場96.3%的份額(街電佔28.6%,小電佔27%,怪獸佔25.1%,來電佔15.6%)。

一句話:街電、來電、小電、怪獸們苦熬多年終於走出了市場唱衰陰霾。只是,市場整體向好發展,但從個體品牌發展問題還很多。

安全問題緊隨

與共享充電寶漲價一同上熱搜的還有共享充電寶可能被植入木馬程序的安全提醒。

近期,公安部網安局發布了一則重要提醒:警惕身邊的共享充電寶陷阱。警方表示,我們常使用的共享充電寶可能被植入木馬程序,一旦插入手機,可能就會盜取個人信息。此消息一出,共享充電寶老生常談的安全問題,又湧上風口浪尖。

共享充電寶誕生初期,由於大部分充電寶使用的電池都是鋰電池容易短路,而且監管標準未完善,自燃事件時有發生。關於充電寶起火、爆炸的質量問題曾引發消費者眾怒,現在信息安全問題再次引發消費者恐慌,一定程度上影響共享充電寶品牌發展。

另外,任意計費、押金難退、客服聯繫不上等共享充電寶服務問題也只多不少。《湘問·投訴直通車》近一年數據显示,有關共享充電寶的投訴400餘條,涉及怪獸、搜電、街電、小電、來電、雲充吧、速綠、倍電等品牌。其中,怪獸186條,小電161條,搜電67條,投訴量居前。

總而言之,消費者對共享充電寶服務又有了新的擔憂,因此在安全層面,共享充電寶品牌還需下苦功夫。

資本入局,戰火重燃

雖然共享充電寶漲價、安全問題飽受消費者吐槽,但廣闊的藍海市場仍在吸納着新玩家加入。

中研產業研究院《2020-2025年中國共享充電寶行業市場競爭格局與發展前景預測報告》显示:2019年共享充電寶市場規模79.1億元。預測未來四年複合增長率可達到40%,意味着到2023年市場規模將達到303.9億元。

近期,美團宣布重啟共享充電寶業務的消息傳得沸沸揚揚。據悉,目前美團共享充電寶項目已在全國百餘個城市開始瘋狂地推並且斥巨資招兵買馬,發展勢頭強勁。對於美團共享充電寶這一半路殺出來的程咬金,“三電一獸”也十分忌憚。

一方面,即使“三電一獸”已經是共享充電寶行業頭部品牌,但是線下知名度卻不高,經常被掛上“雜牌”的標籤,所以知名度較高的美團重啟共享充電寶業務對其他品牌來說是一大威脅。另一方面,共享充電寶品牌精細化運營之爭已全面展開,而擁有互聯網基因、海量用戶的美團有得天獨厚的優勢。

不管怎樣,“三電一獸”舊品牌與美團這一重入局的新巨頭對壘必有一傷,這也預示着共享充電寶戰火春風吹又燃了。

【本文作者劉曠公眾號,由合作夥伴微信公眾號:劉曠授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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銀保監會推進意外險改革 清理整頓捆綁銷售等問題

  新華社北京3月5日電(記者李延霞)中國銀保監會5日對外發布文件,加快推進意外險改革,包括推進市場化定價改革、強化市場行為監管,針對搭售和捆綁銷售、手續費畸高等問題,組織開展意外險市場清理整頓等。

  銀保監會有關部門負責人表示,近年來,意外險作為保險的重要組成部分和經濟補償機制的一個重要方面,為提升全社會利用商業保險等市場化手段應對風險的意識、增強全社會風險抵禦能力作出了重要貢獻。但由於意外險市場基礎薄弱,意外險定價機制科學性不強,銷售行為不夠規範,功能和作用發揮不夠充分,與現代保險服務業的要求不相適應。

  《關於加快推進意外險改革的意見》提出,健全意外險精算體系,進一步完善意外險定價假設規定,強化法定責任準備金監管,切實防範風險;建立產品價格回溯調整機制,逐步淘汰賠付率過低、渠道費用過高、定價明顯不合理的產品;編製意外險發生率表,探索建立意外傷害發生率表動態修訂機制。

  強化市場行為監管方面,意見提出,針對搭售和捆綁銷售、手續費畸高、財務業務數據不真實等問題,組織開展意外險市場清理整頓;系統梳理意外險市場行為監管的政策規定,制定統一的意外險專項監管制度;建立健全信息披露機制,提高意外險市場透明度;建立健全意外險保單信息共享機制,研究制定“黑名單”“灰名單”標準,加強風險預警。

  意見提出,加快推進標準化建設,研究制定意外險風險等級和職業分類標準,完善保險業意外傷殘評定標準,努力爭取納入國家標準體系中;探索制定意外險基本條目示範寫法,推動產品條款標準化、簡單化、通俗化;建立反保險欺詐長效協作機制。

  意見明確,用兩年的時間扭轉意外險市場亂象叢生的局面,為建設格局規範有序、服務領域廣泛、社會普遍認可的意外險市場打下堅實的基礎。到2020年底,意外險費率市場化形成機制基本建立,發展環境持續優化,產品供給更加豐富。到2021年底,意外險費率市場化形成機制基本健全,標準化水平明顯提升,市場格局更加規範有序,服務領域更加廣泛,廣大群眾更加認可。

責任編輯:覃輝

網站內容來源http://www.ccn.com.cn/

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疫情防控 物業公司應盡哪些義務

  中國消費者報報道(記者 任震宇)日前,北京市通州區人民法院線上召開《新冠肺炎疫情期間物業服務企業法律風險防控白皮書》新聞發布會,梳理物業服務企業在疫情期間可行使的五項權利,以及可能面臨的五大方面的法律風險點,並提出40條建議,提示各物業服務企業要合法合規地進行疫情防控,既要嚴防死守把好各社區防控關,也好保護好居民的基本權益,盡最大可能方便群眾生活。

  可以做五件事

  為了疫情防控需要,物業公司可以做五件事。

  一是小區實行封閉式管理,可以關閉部分小區出口。根據中國物業管理協會《住宅物業管理區域新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作操作指引(試行)》、北京市住建委《關於物業企業進一步加強新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控期間住宅區出入管理的通知》的規定,物業服務企業在疫情期間有權對所管理小區進行區域封閉管理,關閉無秩序維護員值守的出入大門、部分分散的小區出入口,為方便管理可以僅開一個出入口供出入。

  二是對從疫情高發區歸來人員重點跟進監測,發現體溫異常、有重點疫區接觸史等人員要及時向所在社區、區疾控等部門報告,積極配合做好疫情防控工作。加強發熱和癥狀監測,追蹤、督促其居家醫學觀察14天。有條件的城鄉社區可在社區、小區出入路口對外來車輛、人員進行登記。

  三是對小區出入人員體溫檢測。對非本住宅區車輛、訪客、新租房入住人員等進入住宅區要逐一進行體溫測量,體溫正常者方可進入小區,並做好登記。

  四是原則上禁止快遞、外賣等人員進入住宅區,但物業服務企業應做好最大限度便民工作,設置特定區域存取快遞,採取非接觸方式交接,防止交叉感染。

  五是物業有權關閉小區會所及兒童區域、老年人活動站等特定場所。

  五種行為被禁止

  物業公司在履行防疫職能時也要注意,有五種行為是做不得的。第一是物業公司不得擅自披露被隔離人員的信息,對獲取的被隔離人員的信息亦負有保密義務,不得對外披露該部分人員的姓名、房號、身份證號碼等信息。第二是根據《傳染病防治法》的相關規定,不得對確診人員採取封戶封門的隔離手段。第三是無權自行決定完全封閉小區。第四是如租戶體溫正常,物業服務企業沒有權利拒絕其進入小區。如租戶體溫超過規定溫度,物業企業須勸導其就近就醫,可以暫時不讓其進入小區,並及時向衛生部門或疾控中心報告。第五是不得直接對人身採用強制手段,根據《突發事件應對法》《傳染病防治法》相關規定,物業企業在小區管理中如遇隱瞞情況、拒絕隔離治療、不服從防疫管理等人員,可以對其規勸引導,明確告知其需要承擔的法律後果,固定相關證據並及時報警。

  合同履行區分輕重緩急

  疫情防控期間,物業服務企業涉及履行的合同有兩種,分別為物業服務合同和專項委託服務合同,如何合法合規履行合同應視具體實際情況進行區分。

  物業服務合同履行的風險點主要有以下幾點:一是物業服務企業應承擔公共設施、公共區域特殊時期的消殺義務;二是可以暫停履行部分合同義務,暫停部分物業服務如班車、樓巴、擺渡車及關閉小區會所等人員聚集性場所;三是業主不能以疫情為由拒繳或要求減免物業費;四是關於疫情期間業主遲延履行交納物業費是否需要交納違約金應視情況而定。

  專項委託服務合同的履行關鍵在於分清“輕重緩急”,對於非緊急事項的委託合同可以不可抗力為由要求延期履行,但是事關疫情防護和群眾生活的緊急事項專項服務合同要及時履行。而對於具有特定目的合同因疫情致使合同目的無法實現的,可以協商無責解除合同,雙方協商合理分擔損失。

責任編輯:覃輝

網站內容來源http://www.ccn.com.cn/

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