電影的青春又疼了?

冷嗖嗖的電影市場,雪中送炭者是郭敬明——與此同時正因為《演員請就位2》被群眾吐槽電影水平和電影審美的郭敬明。

截至目前,由郭敬明監製、落落執導的《如果聲音不記得》,馬上坐滿一周的單日票房冠軍。2.1億票房壓過了陳立農、李現的“雙流量”雙男主奇幻大片《赤狐書生》的1.6億。

而這部豆瓣評分只有4.2的青春片的逆襲,也再次讓圍觀群眾無語問蒼天。但其實,它已是郭敬明攜手光線影業的第二次成功。

真正的打樣是《悲傷逆流成河》——用社會話題包裝疼痛青春片,上次用校園霸凌,這次用抑鬱症,郭氏青春片再次成功抓住了“正在年輕”的95、00后受眾。

而如果說2018年3.6億票房的《悲傷逆流成河》還只是曙光乍現,2019年同樣有着霸凌話題的《少年的你》狂攬15億票房,才真正讓業內感受到疼痛青春片的市場回歸。

春江水暖,各方騷動。近日饒雪漫在《演員請就位2》上邀請丁程鑫出演《沙漏》,宣告該項目在擱置3年後高調重啟。

一度遇冷的青春片,正在以全新面貌滿血復活。究竟是因為出現了新的青春人,還是拍出了新的青春片,抑或是產業環境選擇了青春片?

讓青春再次疼痛

摻雜科幻元素的《如果聲音不記得》乍看相當有人文關懷。其故事涵蓋了抑鬱症、家暴、性騷擾等新鮮社會話題,個個是熱搜常客。

但若細究,還是疼痛青春的內核,上演的還是青春虐戀。雖然沒了墮胎、劈腿、車禍三件套,但失憶、自殺、生死別離這些優良傳統一個都沒落下。

2013年,趙薇導演處女作《致我們終將逝去的青春》以7億票房開啟了國產青春片的疼痛潮。此後《匆匆那年》《左耳》《何以笙簫默》《同桌的你》《梔子花開》等接連襲來、大同小異:

改編自熱門小說IP或懷舊金曲,流量小生出演,主打懷舊牌,以讓觀眾在電影院潸然淚下乃至泣不成聲為宣傳口號和成功準繩。

但這些同質化嚴重、橋段誇張脫離現實的青春片很快就被市場拋棄,倒是留下不少經典的吐槽段子。

從2016年開始,青春片票房明顯下滑。吳亦凡、劉亦菲主演的《致青春》續集僅收穫3億票房,卻仍是當年青春片的票房冠軍。Angelababy、井柏然主演的熱門IP《微微一笑很傾城》票房不足3億。

到了2017年,青春片市場更是一敗塗地,降至冰點。靠“主創下跪門”博關注的《閃光少女》僅獲得6000萬票房(這片要放在今天大有翻盤機會)。黃子韜、楊采鈺主演的《夏天19歲的肖像》與歐陽娜娜、陳飛宇主演的饒雪漫IP《秘果》統統票房不到千萬。

降至冰點后,青春片在2018年開始觸底反彈。出現了兩部3億票房的影片,一部是靠校園霸凌話題營銷的小說改《悲傷逆流成河》,一部是靠新穎兄妹題材突圍的漫改《快把我哥帶走》。

及至2019年,同樣延續校園霸凌話題的《少年的你》獲得15億票房,終於打破了《致青春》保持了6年的青春片票房紀錄,一下抬高了青春片的天花板。

這批卷土重來的青春片明顯變了:一是疼痛青春被包裝成更具社會意義的影片;二是青春片的受眾換了。它們不再是主打80、90后的懷舊戲,而是拍給當下更年輕的95、00后受眾的校園戲。

對比《金剛川》在貓眼想看用戶中24歲以下觀眾佔比僅為27%,《悲傷逆流成河》翻倍達到53%,《少年的你》佔比62%,《如果聲音不記得》更是佔比高達驚人的76%。《快把我哥帶走》則直接是改編自主打00后受眾的快看漫畫IP。

被80、90后嫌棄的疼痛青春,正換了面貌在95、00后那裡再次疼痛。而有意思的是,當電影圈的疼痛重啟,電視劇領域的疼痛卻早早退場,如今是甜劇當道。

2016年《最好的我們》《致我們單純的小美好》兩部青春劇橫空出世后,劇圈就興起了90年代懷舊劇和校園甜寵劇兩股新勢力。

今年的小爆款《風犬少年的天空》《我才不要和你做朋友》仍是90年代懷舊劇的延續。校園甜寵劇更是數不勝數,有《冰糖燉雪梨》《全世界最好的你》等等。

青春片就是要疼,但青春劇是不能疼的。2018年,有着“十年青春最強IP”之稱的《涼生,我們可不可以不憂傷》播出前一年傳出售價高達11億天價,播出后慘遭滑鐵盧,被質疑收視造假。郭敬明的《悲傷逆流成河》劇版幾經折騰,改名《流淌的美好時光》播出卻毫無水花。

從改名就可以看出,電視劇的審查尺度和電影相差很大。《悲傷逆流成河》電影版可以保留原名上映,電視劇卻只能改名換姓。電視劇版的《匆匆那年》也明顯比電影版陽光积極很多。當初,《少年的你》最先找上劇集公司改編,卻沒人敢接。爾後順利被改編成電影,還成了爆款。

電影給了疼痛青春得以延續的空間,服務於正在崛起的年輕影迷。而甜劇正齁表明,受眾主力軍在25-49歲的劇圈,真的更愛“撒糖”。成年人的生活,苦啊。

搭上光線,郭敬明的第二春?

此前硬糖君分析過《晴雅集》背後資方大換血,曾經入股《爵跡》《小時代》系列的金主都沒有出現,郭敬明在資本市場遇冷有目共睹。(

除了日薄西山的老東家樂視外,光線成為第二個與郭敬明連續合作的資方。從《悲傷逆流成河》到《如果聲音不記得》,我們可以明顯看出郭敬明的參与度增強。《悲傷逆流成河》主演幾乎用了全光線藝人班底,沒有郭敬明的最世文化參与出品,也沒有將郭敬明監製作為宣傳點。

到了《如果聲音不記得》,最世文化署名出品方第二,郭敬明捧了合作演員孫晨竣作男主,搭檔光線小花章若楠,宣發環節還請來了老熟人吳青峰唱同名主題曲。看來,郭敬明迎來了事業第二春,攜手光線扶起自己的“最世”作家系導演。

打了很久青春牌的王長田能與郭敬明碰撞出火花,也算是意料之外、情理之中。

2015年,光線註冊了定位年輕受眾的“青春光線”,主攻大熱的青春類型片。從《左耳》開始,5年間光線主控出品了8部青春片。當2016年青春片遭遇滑鐵盧,觀眾吐槽《誰的青春不迷茫》:青春熱也該消停點了吧,不是誰的青春都要拍吧?

《誰的青春不迷茫》製片人、光線副總劉同卻說,青春片的市場體量還遠遠還不夠。而且,《誰的青春不迷茫》雖然只有1.79億票房,但電影的投資成本僅3000萬,宣發費也比光線以往的項目都要低。相比同期楊冪、鹿晗主演的《我是證人》,票房也才2億。這筆賬算下來,《誰的青春不迷茫》的投資回報率相當高。

王長田也力挺青春片的未來,他認為青春片與其他類型的結合是未來的一大趨勢。在周冬雨主演的《陽台上》栽了跟頭后,光線抓住了更懂年輕人的郭敬明。

硬糖君曾分析喜歡郭敬明疼痛青春故事的90后已經老去,但00后正在崛起啊。從《悲傷逆流成河》《如果聲音不記得》24歲以下想看用戶佔比高達53%、76%,便可知年輕觀眾對於疼痛青春的需求。

互惠互利,郭敬明也幫忙提點了光線的藝人。主演《悲傷逆流成河》的任敏在郭敬明參与的《演員請就位2》的舞台上,受到各路製片人褒獎、片約不斷;主演劇版《快把我哥帶走》的孫千也出現在該節目中,從行業小透明躋身潛力小花。

除此以外,光線的年輕男演員也迎來大爆發。丁禹兮因甜寵劇《傳聞中的陳芊芊》一炮而紅,胡先煦因主演高口碑青春劇集《棋魂》名利雙收。光線原本平平無奇的藝人業務,如今在行業里終於有名有姓。

窮日子里的性價比之選

受疫情影響,今年電影備案數銳減。光線卻立項拍攝連連,大力加碼了三部青春片。《我們的樣子像極了愛情》由《我在未來等你》的編劇執筆,《我是真的討厭異地戀》匯聚了光線當紅小花任敏與小生丁禹兮,還有丁禹兮、彭昱暢合作的《天才遊戲》。

一覽備案目錄,雖然主旋律還是佔主流,也有不少片名一聽很青春的項目。連行業老大哥華誼都備案了一部講高考的青春片《未來的未來》。還有今年因《三十而已》大紅大紫的檸萌影視,也備案了一部青春片《十六歲來信》。

疫情下節衣縮食的窮日子里,劇圈盛行成本低、周期短、回報高的甜寵劇,電影圈則又將目光轉回高性價比的青春片。擱置3年的饒雪漫IP《沙漏》,一度傳聞鍾漢良執導,韓寒監製,現在開始招募演員重啟,證明資方對於青春片的態度回暖。

其實,在電影市場萎靡很久的台灣地區,一直是靠各類低成本青春片盤活。大量案例證明,青春片是以小博大的賺錢之選,而且青春片很容易培養、捧紅年輕演員。比如內地引進的台灣黑馬青春片,2012年票房賣到7000萬的《那些年,我們一起追的女孩》,捧紅了柯震東、陳妍希;2015年收穫3.6億票房的《我的少女時代》,捧紅了王大陸。

這些年,內地資方也挖掘了不少台灣高口碑的青春片導演來內地拍片,但大多水土不服。比如最早2011年,《九降風》導演林書宇拍了幾米漫畫改編的《星空》,票房不及預期后鎩羽而歸;2017年,《逆光飛翔》導演張榮吉與黃子韜合作了犯罪題材青春片《夏天19歲的肖像》,口碑票房雙失利。

當然也有成績不錯的台灣導演。《我的少女時代》的導演陳玉珊拍了王大陸、林允主演的《一吻定情》,票房1.7億,起碼回本了;《聽說》導演鄭芬芬拍了漫改片《快把我哥帶走》,票房3.8億,且口碑票房雙收,目前與萬達合作的續集已殺青。

相比台灣,內地青春片的類型創新和想象力仍待挖掘。周杰倫跨界執導《不能說的秘密》穿越奇幻愛情故事極具想象力,還有講述雙胞胎姐妹故事《寶米恰恰》,以及像《聽說》這類牽涉聾啞人議題的愛情故事。

也不怪郭敬明雞賊地套用社會話題包裝青春片,當下內地青春片的題材確實單一,類型範圍太窄。《誰的青春不迷茫》的導演姚婷婷玩點奇幻元素的《我在時間盡頭等你》,就能嘗鮮地拿下5億票房。

好在內地青春片也開始了新探索,除了青春虐戀,還可以有兄弟姐妹親情,可以講追夢、談理想,也可以很鄉土很有社會價值。像侯孝賢的《戀戀風塵》《風櫃來的人》,楊德昌的《牯嶺街少年殺人事件》。

青春可能真是一個尋找疼痛、感知疼痛的過程,但大可疼出些花樣來。畢竟現在母單這麼多,恐怕消化不了如此巨量的人造愛情。

【本文作者魏妮卡,由合作夥伴娛樂硬糖授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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格力5G手機能拯救董明珠的手機業務嗎?

近日格力在官網上線了一款5G手機,這是格力在2019年初推出第三代手機之後再次推出的智能手機產品,其在產品配置和性能上都有了很大的提升,並且具備了5G功能,品牌名稱為“大松”。但是很多分析師還是認為這款機型的售價太高了,即便是對比去年小米推出的紅米K30 5G版本,也不具備任何優勢。

其實,格力手機此前三代產品在推出市場之後的表現都不怎麼好,尤其是在產品的性能配置上來說,總是落後於當時的主流智能手機一大截,但是售價卻是一點都不低,這讓很多用戶望而生怯。再加上董明珠頗為強勢的行事風格,執意要在開機畫面上設置自己的形象,使得很多人對此頗為反感。那麼,這款大松5G手機,能不能幫助格力手機重新向上走一個台階呢?格力造手機還有機會嗎?

格力大松5G手機到底表現怎麼樣?

現在的智能手機廠商們都在爭奪5G市場,可以預見的是,誰能率先拿下5G市場,誰就能在之後的市場運作中佔據先發優勢。包括蘋果、三星在內的,華為、小米、OV等都推出了5G手機,而且多是旗艦級別的水準,目的就是為了拿下市場。此時,格力推出5G手機確實是最合時宜的。

大松5G手機配備了高通驍龍765G八核極速終端處理器,搭載了5G功能,並且支持SA和NSA雙模全網通。它的正面是一個6.81英寸的超大挖孔屏幕,分辨率高達2400*1080,畫面十分清晰。而在頭部和底部都留有一條黑色下巴,但兩側的邊框很窄,后殼採用了“S”型流光疊加全息彩虹紋理設計,看上去顏值是很高的。

除此之外,該款機型還配備了5000mAh的大電池,續航能力更為出色。前置了1600萬像素單攝、後置6400萬像素主攝+200萬像素微距鏡頭+200萬像素景深鏡頭+800萬像素超廣角鏡頭的四攝,在拍照性能上也是不差的。當然了,這款大松5G手機還採用了VC液冷散熱結構,標配的6G+128GB,最大8G+256GB的內存設置,也是完全可以滿足大部分用戶的使用需求。

從這款機型的整體配置來看,不僅搭載了5G功能,在電池續航、屏幕外觀以及處理器上並不差,但是售價2699元起也確實有一點貴,如果可以稍微便宜一些在市場的歡迎度可能會更高。還有就是其在系統上的優化,是否能滿足用戶的操作需求,也還值得商榷。

格力沒有造手機的基因?

此前格力手機一直不受歡迎,除了性能配置上並沒有達到主流旗艦的水平外,產品定價過高也是備受用戶質疑的地方。就拿此前的格力手機三代來說,上線一年的時間,售價還是三千多元,在官網是沒有一絲要降價的意思的,這怎麼能不讓人對其心生抱怨呢?要知道小米在售賣的同配置的產品,現在基本上已經是以一千多元的售價了,格力大松的優勢並不明顯。

很多人都說格力不會造手機,一方面是產品的性能配置一直都上不去,另一方面是產品定位不明確,所以就算是上線了多款智能手機產品,但都沒有多少銷量,此次推出大松5G手機看上去頗為全面,產品性能平衡度也足夠高,可是定價過高卻是硬傷。說實話,再添點錢都可以購買搭載驍龍865處理器的旗艦5G手機了,誰還會去選擇格力大松呢?

這幾年的格力已經開始進入了智能硬件市場,除了空調、冰箱、洗衣機等大家電產品外,還有烤箱、凈水器、消毒櫃、電磁爐、保溫壺、加濕器等智能家居家電產品,可以說在智能製造行業,它的實力也是很強的。之所以智能手機的價格降不下來,還是因為供應鏈的問題。要知道格力的智能手機產品銷量一直都很尷尬,這樣還如何去和高通這樣的大品牌廠商談判而獲得更好的優惠呢?顯然這是很困難的,機型產品的成本高了,自然售價也就高了,格力也很無奈。

格力手機的機會在哪裡?

格力手機既然能造出來,並且持續一直在更新,這意味着董明珠對於智能手機業務還是很重視的。在沒有多少銷量和市場的情況下,依然要花費資源和精力去做智能手機,產品一直沒有獲得市場的認可,這是產品本身存在的問題,與格力本身的戰略布局並沒有什麼衝突。但即便如此,並不意味着格力手機就沒有機會了。

從一開始的高價低配,到現如今,格力手機的性能配置在逐步提升,供應鏈水平也有了很大的進步,也就是說格力手機很可能在下一代推出既具有高性能配置,又具有準確的市場定位的產品,屆時再獲得用戶和市場的認可,也並非是沒有可能的。這都要看格力手機的後續運營情況會如何,產品做得怎麼樣。

筆者認為格力手機雖然在性價比、競爭力和創新上都不具備優勢,但是我們可以看到它一直都在進步,這本身就是一種很好的現象。對於未來的市場來說,格力手機依然還是有機會的。

【本文作者耿彪,由合作夥伴微信公眾號:DoNews授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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要說有什麼美食能統一全國人民的味蕾,那就非火鍋莫屬了。

咕嘟冒泡的湯鍋里,燙得了山珍海味,也涮得了邊角雜碎,在寒風刺骨的冬天,將每個人的心和胃裡填滿溫暖。

旺盛的需求下,火鍋的市場規模也在逐年增長。

《2019中國餐飲業年度報告》數據显示,火鍋已成為全國餐飲行業規模最大的細分品類,未來也將持續保持快速增長,2019年市場規模達到9600億元左右,而在2020年預計將突破萬億。

從而,眾多快消玩家想方設法與火鍋沾親帶故,打着懶人經濟、單身經濟等等旗幟,紛紛奔向沸騰的萬億火鍋市場。

尤其是在一場疫情之後,這邊自嗨鍋方興未艾,那邊火鍋食材超市的眾多玩家就已經在資本的助推之下粉墨登場。

其中,鍋圈食匯、懶熊火鍋、餐爆食材等品牌,都獲得了千萬等級的融資。而火鍋巨頭海底撈,也入局了火鍋食材超市。

讓消費者在家裡吃火鍋這件事,就這麼有搞頭?

火鍋食材超市的破窗謬論

一個消費者如果想要在家裡吃一頓火鍋,在以前,他可能需要奔波在超市與菜市場。而火鍋食材超市整合了消費者在家吃火鍋的所有需求,從蔬菜調料到鍋碗瓢盆,不用東奔西跑就能一站式配齊。

並且,火鍋市場夠大,消費者需求也夠多,在全社會都打着新消費旗幟的環境下,火鍋超市被細分出來成為一個獨立的社區業態,似乎合情合理。

所以,火鍋食材超市賽道颳起了大風。

企查查數據显示,2015年以來的五年內,我國共註冊關鍵詞為“火鍋超市”的在業存續企業2940家,其中2019年相關企業註冊量最多,共1272家,同比增長74%。到目前,關鍵詞為“火鍋超市”的在業存續企業3200家。

截至目前,頭部品牌鍋圈食匯在3年時間已在開出達500家門店;而懶熊火鍋生鮮便利2020年開店數量達到800家,懶熊產業鏈更於2023籌劃上市。

並且,賣涼茶的王老吉、賣速凍餃子的三全食品,都跨界而來想在火鍋行業里沸騰一把。

理想很豐滿,現實呢?

一位加盟了辣圈的加盟商告訴“螳螂財經”:“雖然不要加盟費,但房租、裝修、設備、鋪貨還有人工等成本,七七八八的加起來差不多快要30萬了。本來指望一年就回本,現在已經不做這個指望了。已經是旺季了,一個月的營業額還覆蓋不了成本,尤其是上個月旁邊新開了個步步高超市,本來生意就一般,一下子又冷清了不少。”

鍋圈也是一樣。

此前,新京報記者有調查显示,鍋圈食匯不收取加盟費,但一家標準的店鋪啟動資金需要25萬元至28萬元。而如果按鍋圈打出的“10個月或1年回本”的口號來算,那每天的營業額至少需達2.7萬元,這對門店客流和單價要求很高,並不容易實現。

辣圈的商戶表示,他開業半年至今,最高的日營業額還沒有突破過2萬,多數時間都是幾千,甚至還有隔三差五的幾百營業額甚至不開張的情況出現。“可能是店鋪選址不好吧,商圈也還沒有起來”,他這樣安慰自己。

但在資本層面,IDG資本董事總經理張海濤卻表示,火鍋是中國老百姓最愛的吃食沒有之一,看好鍋圈在家庭場景的食材供應。

有希望是好事。

只是,“破窗謬論”告訴我們,很多破壞力產生的經濟活動不僅是硬生生地強制創造出來的需求,還對破窗后增加的消費行為過於樂觀。

火鍋食材賽道,是從火鍋市場切開了一個沒有太高門檻的細分賽道來承接消費者在家庭吃火鍋的需求。且不論加盟商戶能不能在承諾期回本,單單是這個人均懶癌的時代,在家裡吃火鍋真的能支撐得起一個沸騰的市場嗎?

自稱“十八線美食作家”的煎煎雖然名氣不大,但靠探店、出美食教程等還是過得比上班舒服。煎煎在最近兩個月吃了快20次火鍋,差不多一半都是一個人或者和朋友在家裡做。

“在家吃火鍋的成本確實會比在店裡吃要低,而且和朋友們一起的時候,那種氛圍太爽了。但再低的食材成本、再美的聚餐氛圍,也抵消不了吃完后收拾殘局這件又費時又讓人抓狂的事。如果不是要做視頻,我真的不想在家裡吃火鍋,除非我不需要收拾。”

微博上有很多用戶和煎煎都有一樣的感覺。

當然也有不討厭收拾火鍋殘局這件事的吃貨,比如“螳螂財經”的朋友彭哥。但彭哥卻表示,雖然冬天跟火鍋很配,在家吃火鍋很美,但在家煮火鍋需要時間和人都剛剛好。可他卻經常碰到要麼加班沒時間,要麼有時間約不到朋友的狀況。因此,愛做飯的彭哥一年在家煮火鍋的頻率沒超過過兩次。

這也意味着,火鍋食材超市看似廣闊的市場前景,或許是資本玩家們過於樂觀地把消費者們對吃火鍋的低頻需要當成了高頻需求。

市場沸騰,泡沫居多

當然,商戶難回本、用戶頻次低,或是只是因為火鍋食材超市還處於需要加大投入來跑馬圈地的初級階段。熬過了這個階段,市場成熟了,日子就好過了。

畢竟,火鍋的家庭消費場景所需要的便利性、性價比這兩個核心要素,目前的火鍋食材超市都已經具備。

只是,既可以看作零售賽道,又可歸納為餐飲賽道的火鍋食材超市,如果要想從萬億大市場里活下來並吃到蛋糕,本質上,就要同時滿足在零售賽道站穩腳步所需要的供應鏈整合能力和效率,以及在餐飲賽道有立身之地的食材口味與食品安全。

這也意味着,火鍋食材超市的開店門檻雖然看上去似乎相對較低,但卻要做好兩個賽道均要解決的痛點。

這並非易事。

青桐資本投資副總裁張悅就告訴“螳螂財經”:“火鍋食材超市本質上主要整合的是凍品資源,需要對上游供應鏈有較高的掌控能力,除非形成較大的開店規模效應,否則跨區域招商和經營、物流冷鏈以及供應鏈等等都將耗費巨大投入成本,成為品牌發展的嚴峻考驗。”

只有形成了規模化,才擁有上游供應鏈的議價能力。這就很好的解釋了,為什麼現階段入局火鍋食材賽道的品牌,都在以免加盟費、承諾回本時間的政策在發展加盟商。

但免加盟費吸引而來的商戶,也要求品牌方有強大的資金鏈能力來實現加盟管理、数字化賦能,來保障加盟商的利益來實現品牌連鎖化。

顯然,很多跟風而入的品牌甚至已經是頭部的品牌,都沒有足夠強大的能力來保障加盟商的賺錢夢。

“螳螂財經”在企查查平台按登記狀態為註銷的關鍵詞搜索火鍋食材超市時,發現有529家符合條件的企業。其中還包括名氣已經比較大的懶熊、鼎會豐的加盟店。

對此,張悅表示:“今年上半年疫情催化了這個領域加盟店和品牌數量,但是如何減少閉店率才是最考驗連鎖品牌的。”

除此之外,即便品牌做到了供應鏈的整合,也仍有待在保證食品安全上拉開口味的差異化。

火鍋是一個無需太多烹飪技巧的美食,更多的是靠鍋底與食材本身融合在一起的味道,來給用戶帶來愉悅。但火鍋食材超市殺入市場的手段之一就是性價比的時候,食材的品質與口味恐怕會打個折扣。

自媒體“老牛聊加盟”有測評表示,在他吃過鍋圈10元一份的俄牛羊肉后直言不會回購,最大的原因就是品質不行。

而最能吃出口味差別的食材,恐怕還是屬能站上火鍋食材排行榜前五的毛肚。吃貨們之所以喜歡海底撈、巴奴火鍋等堂食火鍋的毛肚,因為那都是冰鮮毛肚。但“螳螂財經”了解到,大多數火鍋食材超市都只售賣冰凍毛肚。

一字之差,差的不僅是口感,還是背後生產、儲存、運輸以售賣等等環節的技術投入成本。火鍋食材超市要壓低售賣價格,必然難以做到最佳的食材口感。

當然,口味或許還存在個體的主觀感受,但保障食品安全,卻是品牌必須要承擔起來的責任。

前幾個月,新浪河南就在微博上有曝光了鄭州一家四口吃完在鍋圈購買的食材之後,得了急性腸胃炎。記者前去採訪時,發現冷櫃里部分正常售賣的食材並沒有商標。

食品安全是消費者最敏感的領地,而火鍋食材售賣的大多數都是凍品,如果品牌不能從生產到售賣的整個環節都確保食品安全的話,受傷害的只能是整個火鍋行業了。

保證食品安全,拉開口味差異化,這隻是立足行業的基本要求。如果品牌要在火鍋食材品牌扎堆的市場建立壁壘,還需要多做探索。

站在資本市場的角度,張悅建議“品牌商溯源上游,整合上游供應鏈和工廠,把控產品質量並打造更加符合消費者口味的差異化爆品,增加進店頻次。同時,提高門店的運營效率與精細化運營能力,比如門店的SOP的設計落實,調動店主店員做更好的銷售,甚至打破原有的火鍋場景,引導消費者早餐、簡餐的需求場景”。

綜合來看,火鍋食材是個看上去門檻低,實際上要求高的賽道,而很多品牌和商家只看到了“低門檻”一擁而入,激動地以為風口來了,但或許只是泡沫在沸騰。

吃火鍋是一件很爽的事,但在家裡吃火鍋的需求,真沒那麼多。

【本文作者易不二,由合作夥伴微信公眾號:螳螂財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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五年連虧超17億,流利說喪鐘將鳴?

“對流利說而言,分分鐘可以在單位經濟模型上盈利”。這是流利說創始人王翌在上市儀式上的豪言壯語。

然而,四年半以來,流利說共累計凈虧損16.84億元。今年第三季度,流利說再度凈虧0.71億元。

等到現在,流利說還是沒有等來盈利的“分分鐘”。

在虧損泥沼中越陷越深的流利說,還能不能拔出雙腳?

連虧不斷,控費獲客兩難

自上市以來的13個季度,流利說曾未實現盈利。2016年至今已累計凈虧損17.55億元。

2020年第三季度,流利說凈虧損0.71億元。從單季度凈虧損來看,第三季度流利說的凈虧損有所收窄,與2019年同期凈虧損的2.14億元相比,同比收窄66.82%;與上一季度凈虧損0.93億元相比,環比收窄了23.66%。

儘管凈虧損收窄,但從營收上看,流利說似乎並未就此脫困。第三季度,流利說實現營收2.39億元,相較於2019年第三季度的2.62億元減少8.78%;環比上減少了11.15%。

對比之前數據,流利說營收增長已經陷入停滯,2020年第一季度起出現同比負增長,至三季度,流利說的單季度營收依然處於同比下降的狀態。

而從盈利能力上看,第三季度流利說實現毛利潤1.75億元,較比2019年第三季度的1.90億元減少7.89%;環比縮減了9.79%。

毛利率為72.90%,較去年同期的72.60%有所微增;環比上一季度的71.90%,增長了1個百分點。

對比近7個季度的數據可以發現,流利說的毛利率由2019年第一、二季度的超76%下降至2020年第一季度的65.49%,儘管在第二、三季度有所回升,但與2019年的峰值相比還有一定差距。

凈虧損收窄,並非營收規模擴大、盈利能力增強,而更多是通過“節流”實現。

第三季度,流利說營業費用共支出2.52億元,較2019年同期的4.05億元減少了37.7%;環比減少了13.0%。

研發費用4580萬元,較上年同期的5770萬元減少20.6%,環比減少了5.5%。一般及行政費用為2080萬元,較上年同期的5790萬元減少64.1%;環比減少48.7%。

同時,營銷費用的把控效果更為明顯。報告期內,流利說共支出營銷費用1.86億元,較2019年同期的2.89億元下降了35.9%;環比上一季度的2.01億元,縮減了7.6%。

對於營銷費用的大幅減少,流利說CFO孫兵在電話會議中表示,第三季度流利說更加聚焦精細化運營。一方面,流利說將現有用戶轉化率提升作為首要任務,減少了對第三方渠道獲取流量的依賴,同時通過試水短視頻、直播等多元化內容獲客的方式,豐富用戶獲取渠道,降低營銷成本。

另一方面,流利說通過微調標籤系統,使得每個用戶的內容匹配更加精準,優化學習路徑,提升適配性和學習體驗。同時,用戶標籤能夠幫助流利說在後台進行更準確的優化配置,通過精細化流量分配機制的建立,將更多的流量分配給銷售能力較強的團隊,從而實現了高效引流。

對於這一戰略轉型的邏輯,孫兵表示:在行業不斷燒錢擴張的背景下,流利說開始利用差異化戰略,在產品和渠道方面取得長續進展,經營業績持續改善,凈收入符合業績指引,同時在經歷降本增效的措施后,營業成本和銷售費用下降,最終凈虧損得到大幅收窄。

看似在賽道激烈競爭的當下,流利說的差異化戰略似乎初見成效,但從另一角度看,這似乎也給流利說帶入了新的泥沼。

據財報數據显示,截至第三季度,流利說付費用戶約50萬人,環比截至第二季度的50萬人付費用戶人數,並未有明顯增加;而對比2019年同期的90萬人,同比減少了近一半,下降了44.44%。

而回顧2018年11月27日,流利說上市后的首份財報中的相關數據,2018年第三季度流利說付費用戶達87.2萬名,也遠遠超過目前流利說的付費用戶規模。

作為一家在線教育企業,上市僅兩年,營收規模擴大已陷入停滯;四年多未實現盈利,付費學員亦不增反降,流利說還有前路可言嗎?

負債率持續攀升,

轉攻少兒走入下一片泥沼?

實際上,成人英語教育並非剛需,疊加此前微信封禁外鏈打卡一事的影響,流利說原有成人市場的用戶粘性出現明顯下降。為了打破現階段的經營瓶頸,流利說將目光轉向了更為剛需的少兒在線英語市場。

流利說是從2019年開始試水,2020年正式上線少兒英語主課程。

據介紹,少兒英語業務的課程計劃涵蓋I級至VII級,目前完成了前五個階段的課程內容開發,將在2021年推出VI和VII級課程。少兒英語業務面對的主要用戶群體為從幼兒園到9歲的初學者,未來將拓展到12歲。此外,公司還開設了更多短期課程,以此來將用戶轉到價格較高的產品,並提高整體轉換率。

流利說方面透露,第一和第二季度,少兒課程業務的現金收入佔比已經超過10%,而到了第三季度,這一比例繼續上升至15%以上。第三季度現金收入雖然在整體上環比減少了16.1%,但少兒業務現金收入環比增長了56.5%。

那麼,對於現階段的流利說來說,轉型少兒英語賽道是不是救命靈藥?

從其內部因素而言,資產負債率持續攀升,資產越來越少,現金匱乏,鹹魚翻身實屬不易。

數據显示,截至第三季度末,流利說總資產由去年同期的10.10億元縮減了43.47%至5.71億元;環比減少了16.40%;而總負債卻由去年同期的11.15億元增加了11.39至12.42億元;環比僅減少了2.89%。

第三季度,流利說資產負債率達217.51%,同比上年同期的110.4%增長了107.1個百分點;環比上一季度末的187.26%,增加了30.25個百分點。

遞延收入方面,截至第三季度末,流利說遞延收入為7.79億元,較比去年同期的5.91增加了31.81%;但環比上一季度末的8.29億元,則下降了6.03%。而截至第三季度末,流利說擁有現金及現金等價物餘額僅1.61億元,較上年同期的1.89億元,減少了14.81%;環比上一季度末的1.69億元,減少了4.73%。

由此看來,如何填平債務大坑已經是流利說需要絞盡腦汁的難題了,要想大力發展少兒賽道新業務又談何容易。

更何況,從外部而言,猿輔導旗下的斑馬AI課、好未來旗下的小猴AI課、字節跳動旗下的瓜瓜龍英語、作業幫旗下的鴨鴨英語均已揮戈少兒在線英語賽道。巨頭入場,強敵如林,流利說又是否做好應戰準備?

截至12月9日收盤,流利說的股價已從上市首日收盤時的12.50美元跌至1.47美元,呈一路下行態勢,跌幅達88.24%。

對於流利說,是否還能找到新的出路?資本是否還會相信流利說所謂的“美好明天”?

【本文作者祁 青​,由合作夥伴藍鯨財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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今天,33歲創始人IPO敲鐘:泡泡瑪特市值1000億

今日,潮玩文化第一股正式誕生。

()消息,12月11日,國內潮流玩具公司泡泡瑪特登陸港交所成功掛牌上市。此次發行價38.5港元,開盤77.1港元,按此計算泡泡瑪特市值1065.2億港元。

這是近年來創投圈一個備受矚目的成長案例。10年前,王寧和他大學時期的同伴一起創辦了泡泡瑪特,初期經歷了幾年的陣痛,直至2016年推出了首款Molly十二星座盲盒,一炮而紅。招股書显示,2019年泡泡瑪特營收16.83億,凈利潤達4.51億元。

泡泡瑪特初期曾有一段融資艱難的時期。“這幾乎是一個所有人都看過,但很多人都把它pass掉了的項目。”由於早期商業模式未明朗和難以理解00后瘋狂購買盲盒的喜好,不少投資人錯過了泡泡瑪特。

招股書显示,33歲的王寧持有泡泡瑪特近55%的股權,對應市值超500億港元。

85后男生創業十年,做出超千億市值

賣盲盒,一年賺4.5億

泡泡瑪特的創業故事始於十多年前。

背後的掌舵人王寧,出生於1987年。2008年5月13日,還在讀書的王寧就和幾個同學一起開了第一家實體店,做格子鋪。2009年,22歲的王寧從鄭州大學西亞斯國際學院畢業,折騰了近一年,創業的想法始終甩不掉——開一家零售店。

下定決心后,王寧和曾經一起開店的同學到各地去考察。在香港,一家名為LOG-ON的公司吸引了他們的注意力,這家店售賣一切有意思的、新奇的文創產品、玩具、雜貨,王寧和團隊也由此找到了自己的創業方向:像超市一樣售賣潮流產品。

在最初,王寧做的是一個讓人直呼“看不懂”的生意,因此屢屢被拒絕。2010年11月,北京中關村歐美匯購物中心的一個小角落,泡泡瑪特的第一家店落成,這是他們過去半年內被無數商場、購物中心拒絕後,好不容易為自己的品牌爭取到的門店。

那是一段異常艱難的時期。泡泡瑪特是個沒人聽說過的名字,沒人理解他們到底是要賣什麼,一度招不到店員,沒多久連店長在內的員工又集體離職,沒辦法,他和團隊的其他成員一起進貨、賣貨,自己當起了店員。

王寧曾經回憶,泡泡瑪特險些做成一個加盟品牌。2011年底到2012年初,不見曙光的王寧幾乎要放棄泡泡瑪特,為了生存他們還做了針對小夫妻店的淘貨網,四處找融資但四處碰壁。機緣巧合下,王寧遇到了天使投資人麥剛,對方告訴他,對淘貨網不感興趣,但對泡泡瑪特感興趣,還給了200萬作為種子輪投資,這讓王寧重新堅信泡泡瑪特的價值。

更大的轉機還在後頭。有了資金,泡泡瑪特又開了幾家新店,2015年底做業務盤點時,王寧發現一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具銷售額一直快速增長,單個玩偶佔到門店收入的三分之一,敏銳的王寧當即跟團隊說:“從今天開始,所有的品類都不做了,只做潮玩。”他事後回想,這是一場All in的賭博,但商業直覺和銷售基礎讓他決定賭一把。

他把問題拋在了微博上:“大家除了喜歡收集Sonny Angel,還喜歡收集其他什麼呢?”一半的回答都指向了Molly。三天後,王寧遠赴香港去見了設計師王信明,經過多次談判后,將他手中Molly的獨家IP版權買了下來。2016年,泡泡瑪特推出了首款Molly十二星座盲盒,結果一炮而紅,銷量暴漲。

所謂盲盒,顧名思義,消費者在打開之前並不知道是什麼,裏面通常裝的是動漫、影視作品的周邊,或者設計師單獨設計出來的玩偶。而這種對未知的探索和刺激,令無數消費者着迷上癮,爭先恐后的談論盲盒,購買盲盒,收藏盲盒。阿里《95后玩家剁手力榜單》显示,近20萬消費者每年花費2萬餘元收集盲盒,他們買起盲盒絕不手軟。

泡泡瑪特靠盲盒經濟熬出了頭。在2016年推出盲盒之前,這家公司仍處於虧損,到了2017年上半年成功實現扭虧為盈,後面更是一路飆漲。招股書显示,2017-2019年,泡泡瑪特營收分別為1.58億、5.14億、16.83億,凈利潤分別為156萬、9952萬、4.51億,增速之高令人咋舌。

IP運營成了泡泡瑪特的核心業務。截至2020年6月30日,泡泡瑪特運營93個IP ,包括12個自有IP 、25個獨家IP及56個非獨家IP 。目前,已有4個IP產生的累計收入分別超過人民幣1億元,同時,泡泡瑪特預計今年將推出超過30個新IP。

其實早在2017年1月,泡泡瑪特就已經登陸新三板,但在2019年4月摘牌,摘牌前市值20億。直至今天,王寧的創始故事完成了從格子鋪到“潮玩文化第一股”的蛻變,泡泡瑪特成功登陸港股,市值超千億。

背後VC/PE雲集,紅杉是最大機構股東

早期投資方斬獲百倍回報

其實泡泡瑪特的融資歷程並非一帆風順。

在潮玩破圈之前,很少有投資人願意投這家公司。2012年,經泡泡瑪特種子輪投資人麥剛的介紹,啟賦資本創始合伙人、董事長傅哲寬結識了王寧。彼時,傅哲寬還未創立啟賦資本,在泡泡瑪特位於北京的辦公室里,傅哲寬第一次見到了這個1987年出生的年輕創業者。

“第一印象是很有靈性,很有商業頭腦。當時,王寧跟我分享了從校園創業到擁有第一家泡泡瑪特店的心路歷程。我能感覺到,這是一個願意去學習、有悟性的年輕人,是我們非常喜歡的那種創業者。”傅哲寬對回憶。

早期投資就是投人,王寧打動了傅哲寬,但這還不夠。交談結束后,王寧又帶着傅哲寬参觀了他的第一家店,了解到泡泡瑪特的業務有着很高的毛利時,傅哲寬覺得這個項目可以一投;其次,他認為消費升級是明顯趨勢,這種帶有文化屬性的潮流消費必定存在商機。

一年後的2013年,啟賦資本正式成立,迅速對泡泡瑪特進行了天使輪投資,並在接下來的兩輪融資持續押注,成為投資輪次最多的機構股東之一,一舉獲得超百倍的回報。

有靈性、具備商業頭腦,這是很多投資人對王寧的評價。多年前,紅杉資本中國基金投資合伙人蘇凱在北京頤堤港和王寧見面,印象最深的就是王寧和他的團隊,“感覺非常純粹質樸,而且很有韌性,有自己很堅信的東西,且能夠不斷自我修鍊。”

蘇凱向講述了兩個細節:王寧畢業後到北京創業,一窮二白時跟他一起闖蕩的夥伴,現在還留在公司,多年不離不棄,蘇凱覺得這是一種很強的聚集人的能力。此外,王寧在閑聊時曾說自己擅長跳街舞,剛上大學時他參加街舞比賽被淘汰,還被人議論跳得難看,自此就拚命練習,大二時王寧成了全校街舞冠軍。“這是零售業創業者很需要的精神。”蘇凱說,零售業是一個實踐出真知、靠點滴積累小步快跑的一個行業,“需要他(王寧)這種個性。”

蘇凱回憶,“泡泡瑪特的幾次融資是非常艱苦的,當時這種商業模式前景尚未清晰,数字也還沒有出來。”商業模式的不確定性成了泡泡瑪特的攔路虎。

蘇凱將投資泡泡瑪特歸結為兩個因素:“首先,王寧團隊的企業家精神和無限潛力,即使他今天做不成明天也能成;其次,泡泡瑪特的發展是一個化學反應,而不是一個線性的變化,它有一定的不可預測性,很難用數學模型預測,投資這種公司還是要對大趨勢有判斷。”

清科旗下私募通數據显示,自2010年成立以來,泡泡瑪特順利完成多次融資,投資方包括紅杉中國、創業工場、啟賦資本、華強投資、金慧豐投資、黑蟻資本、正心谷資本、華興資本等投資機構。其中紅杉中國在IPO前持有泡泡瑪特4.87%的股權,是最大的外部機構股東。

華興一頓飯決定投資,黑蟻4輪押注

他們為何都投泡泡瑪特?

隨後幾年,伴隨着盲盒的火爆,越來越多VC/PE注意到了泡泡瑪特。

黑蟻資本連續4輪押注了泡泡瑪特:2017年底,黑蟻資本首次投資泡泡瑪特,隨後在2018年底、2019年初、2020年初又連續投資3輪。但黑蟻資本合伙人何愚跟王寧的相識要遠遠早於投資。

2015年時,還在字節跳動戰投部的何愚認識了在售賣各種潮玩的王寧,當時MOLLY還沒有成為泡泡瑪特的代表IP。他們在王寧的辦公室里聊天,“王寧就是這樣,講話不疾不徐,話不多,但他一直能用很簡單的話去描述一個很複雜的事情,這是牛人的特點。作為投資人,你得去能體會他說的話。”何愚評價。

何愚向回憶,第一次見面並沒有談投資的事情,投資人要接受反常識的東西都有一個過程。2016年2月,何愚離開字節跳動創辦了黑蟻資本,募資用了一年半的時間,期間他和王寧一直保持聯繫。2017年底,黑蟻資本對泡泡瑪特首次出手,那時商業模式基本跑通,泡泡瑪特還有一批優質的IP握在手上。

何愚說,王寧一早就知道潮玩並非一個線性生意,而是面的生意,IP運營一定要平台化發展,“他把所有事情的決勝點在第一天就想透了,做了布局。”與此同時,王寧個人還是黑蟻資本2期基金的出資人。

正心谷資本曾經差點錯過泡泡瑪特。2018年初,正心谷資本在梳理二次元衍生品機會時,開始接觸到泡泡瑪特,正心谷資本新消費合伙人恭弘=叶 恭弘春燕告訴,當時Molly的銷售已經突飛猛進,但他們沒有想明白這件事情的天花板有多高,“猶豫了一下就錯過了2018年那一輪。”

後來,一直圍繞年輕人在做投資的正心谷資本持續追蹤泡泡瑪特,發現這個市場比想象中要大很多,儘管當時泡泡瑪特的現金流已經很好,他們也不斷尋求可以投資的機會。2019年底,機會終於來了,在這一輪中,正心谷資本獨家領投了泡泡瑪特近1億美元。泡泡瑪特也比較認可正心谷對文化和消費的融合理解和布局。

“寬泛來講,這家公司很符合我們的投資標準,是高速增長的市場龍頭,有壁壘,有很好的企業家和管理團隊;具體來說,這是能夠佔據消費者心智的品類龍頭,現在大家想到潮玩,就是泡泡瑪特,而且它還構建了IP、設計、生產,渠道、會員一體化能力。” “我們也相信公司會持續傳遞美好和溫暖,會成為一個真正的全球品牌”。恭弘=叶 恭弘春燕進一步解釋背後的投資邏輯。

泡泡瑪特上市前的那輪融資,VC/PE競爭已經尤為激烈。當各路投資人絞盡腦汁都想要進來時,王寧選擇了華興資本。實際上,華興資本掌門人包凡和王寧認識的時間並不久,那時泡泡瑪特有着非常不錯的現金流,也沒有太多理由去拿投資機構的錢。

2019年,包凡和王寧一起吃了一頓飯,儘管當時泡泡瑪特的估值已經很高,但包凡還是迅速決定要投。包凡問了王寧三個問題:為什麼做這件事,泡泡瑪特未來會成為什麼,為什麼你可以做成?王寧話不多,但是思路很清晰,“你能感覺到他身上的韌勁。我們一致認為,潮玩只是泡泡瑪特的一個開始,未來還可以成就非常多的事業。”

“王寧有一點特別打動我——他當時開了一百多家店,我說你做了這麼多年怎麼只有這些店?他說這已經很辛苦,創業要抱着對時間的敬畏。”包凡感慨,我們這些互聯網背景的人總是相信天下武功唯快不破,但到了消費領域還真不是這個邏輯,你不可能先開個一千家店再回來搞明白每家店應該怎麼做。從決策到交易完成,華興資本只用了20天。

一個隱秘的潮玩市場崛起

消費投資人感慨,要學會擁抱00后

如今回看泡泡瑪特的崛起,依然充滿了驚嘆。在一個原本並不起眼的市場里,泡泡瑪特抓住了時代機遇。

紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬表示:“過去10年,中國新經濟蓬勃發展,如泡泡瑪特等一批中國消費企業抓住時代機遇快速成長,成為新的行業龍頭,從中國走向世界。今天,我們很高興看到泡泡瑪特這家旨在傳遞快樂與美好的公司,獲得了更多來自市場的积極反饋,‘快樂版圖’不斷擴大。”

中國潮玩背後是一個龐大的市場,預計2020年將達到229億元,並在2024年達到763億元。消費人群也在改變,當95后和00后開始站上消費的主舞台。正如每一個年齡段都有自己的精神需求,而在精神文化消費里有一個核心訴求就是情感陪伴需求,盲盒做到了。不過投資方也有一致的共識,“泡泡瑪特成功的核心絕對不是因為盲盒,而是將設計、供應鏈,再到最後的零售終端形成了的平台化能力。”

放在創投圈,這幾乎是一個所有人都看過,但很多人都把它pass掉了的項目。從2013年起,泡泡瑪特就開始對外找融資,但不少投資人看過項目后都直呼“看不懂”。“大家覺得這個公司好像一直沒什麼變化,為數不多的變化就是盲盒。”有投資人感慨,他們對於泡泡瑪特一直是固有印象,更是難以理解95后、00后瘋狂收集盲盒的喜好。

“在今天這個時代,想要做好消費投資,必須要擁抱00后。”這是一位消費賽道投資人的反思。

“消費這個賽道很有意思,你會發現最終大家投的都是人。”包凡說,“未來10-20年Z世代會是新消費的主力軍,回報周期是最長的,我們想知道打動他們購買一件產品的本質邏輯是什麼?這個問題摸清楚了,就能挖出來更多個泡泡瑪特”。

創業十年,王寧把泡泡瑪特送到了IPO舞台。回看創業歷程,王寧感慨良多,“我們現在經常開玩笑說,當初創業本來想做A,做着做着做成了B,突然有一天莫名其妙在C成功了,也許有一天我們會在D變得偉大。”

他對於泡泡瑪特的未來有着更大的設想:“也許再給我們五年時間,大家回過頭看泡泡瑪特,會覺得我們是國內最像迪士尼的一家企業。我們不一定像迪士尼一樣拍那麼多電影,但是我們也許會像迪士尼一樣,擁有很多非常有價值的超級IP,我們會用各自不一樣的方式去孵化IP,去挖掘並把IP進行商業化。”

接下來,一个中國版的迪士尼能否真正誕生,仍然充滿着許多不確定性。但能夠肯定的是,不同的時代下,一定會產生不同的偉大公司。

【本文為原創,網頁轉載須在文首註明來源(微信公眾號ID:PEdaily2012)及作者名字。微信轉載,須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守,將向其追究法律責任。】

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創造潮流,傳遞美好,「中國潮玩第一股泡泡瑪特」來了!

2020年12月11日,“中國潮玩第一股”泡泡瑪特(9992.HK)正式在港交所掛牌上市。泡泡瑪特開盤77.1港元,開盤漲100.26%,市值達1065億港元。

泡泡瑪特是中國領先的潮流文化娛樂公司,發展近十年來,圍繞藝術家挖掘、IP孵化運營、消費者觸達以及潮玩文化推廣與培育四個領域,旨在用“創造潮流,傳遞美好”的品牌文化構建覆蓋潮流玩具全產業鏈的綜合運營平台。

招股書显示,2017年至2019年,泡泡瑪特營收分別為1.581億元、5.145億元、16.834億元,2018和2019年的營收增幅分別為225.4%、227.2%,連續兩年保持高速增長。2017年至2019年,公司凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元,凈利潤3年暴漲近300倍。

我們眼中的潮玩世界

近幾年來的潮玩世界,我們發現發生了很多行業變化,比如:

•用戶需求:年輕消費者對審美更高級的產品需求非常旺盛,但是市場上供給不足。潮玩產品的設計要素更加前衛,算是一個嶄新市場的概念。

•玩法設計:潮玩降低消費門檻,疊加盲盒玩法加速行業滲透,快速擴圈。

•生產效率提升:生產時間縮短、模具成本降低、IP復用度高。

•社交分享:娃友之間互動頻繁,小紅書、抖音等平台的海量用戶分享迅速提升公司品牌勢能。

為什麼是泡泡瑪特?

新冠疫情爆發,對中國實體經濟尤其線下消費產生了較大衝擊。正心谷資本在2019年年底正式推進泡泡瑪特投資事宜,在疫情最嚴重時刻,基於長期對泡泡瑪特的關注和追蹤研究,仍堅信泡泡瑪特的未來發展,完成交割打款,領投泡泡瑪特近億美元的投資。正心谷資本新消費合伙人恭弘=叶 恭弘春燕表示自成立以來,正心谷一直圍繞年輕人在做投資,對年輕人消費的理解和精神訴求持續深度觀察和研究。潮玩正是年輕人自我情緒和個性表達的方式,滿足了精神上的嚮往和審美需求,是一種情感寄託。同時,對標日本和歐美來看,當人均GDP增長到一定規模時,玩具會成為年輕人群在精神娛樂方面非常重要的支出品類。海外有樂高,迪士尼,萬代,御三家,Animate等優秀的公司,通過深入研究海外優秀公司的成長路徑,正心谷始終堅信中國的玩具賽道一定會誕生大的公司,也一直在尋找在中國能把衍生品做大的偉大企業。恰恰,泡泡瑪特正是佔據消費者心智的新品類龍頭,有很好的企業家和管理團隊,與正心谷“圍繞中國年輕一代新消費、持續打造代表未來的領先企業”的策略非常相符。

建立起自己的護城河

泡泡瑪特是一家真正的能夠做到產業鏈一體化的公司,從IP孵化,工廠生產、線上線下銷售,到內容社區,形成了從前到后的商業閉環,每一個環節都是行業內做得最好的,形成了非常好的商業模式,最大化了公司利潤率,也因此有品牌力、有定價權。泡泡瑪特已經成為潮流玩具平台公司,這個平台能夠最敏銳地挖掘全球有影響力和有潛力的潮流藝術家,能夠最高效地把上游創意設計落地成有品質的暢銷產品,又能把體系內孵化的產品進行最長線和最大化的分發,公司整個體系每天都在迭代進化,與競爭對手已經拉開了明顯的差距,形成了屬於自己的護城河。正心谷非常看好公司後續發展,泡泡瑪特的商業模式仍在不斷升級,不光形成了從IP孵化、設計、生產到線上線下銷售的閉環,還是一個開放鏈接的系統,可以說所有的頂級國內外IP都能用泡泡瑪特模式生產一遍,而它將成為這些IP一種新的變現方式,非常有想象空間。

創造潮流,傳遞美好,做世界的泡泡瑪特

在正心谷與創始人王寧和泡泡瑪特團隊的接觸中,切身感受到王寧對潮玩行業有很深的理解和洞察,對IP和用戶有很深的理解,真心熱愛潮玩行業,不停在琢磨怎麼增加公司的壁壘。同時,做事很有規劃,不急不徐,堅韌有耐心,有很好的戰略眼光。而泡泡瑪特團隊更是行業內最富洞見和執行力的團隊,團隊年輕,有國際化能力,學習能力強。正心谷堅信王寧能夠帶領泡泡瑪特不斷進化,也將利用正心谷新消費生態圈攜手泡泡瑪特持續打造基於中國本土巨大的年輕消費市場的中國的泡泡瑪特,世界的泡泡瑪特。

【本文經授權發布,不代表立場。如有任何疑問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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衡泰軟件獲數億元人民幣上市前融資,高成資本領投

12月12日消息,據36氪報道,定量金融軟件廠商杭州衡泰軟件有限公司(以下簡稱衡泰軟件)獲得數億元人民幣上市前融資,由高成資本領投。本次融資資金將用於公司繼續提升產品功能,並在雲計算領域加大投入。

衡泰軟件成立於2000年,是定量金融軟件和服務供應商。其業務系統支持的資產種類覆蓋固定收益、外匯及大宗商品等基礎資產以及期權、利率互換等各類衍生品。衡泰擁有FICC(Fixed Income, Currencies and Commodities)交易處理系統、投資管理分析領域的風險與績效管理系統、信用風險分析系統等產品。產品涉及金融市場的前中后交易處理、資產管理、風險管理、定價與投資分析、數據管理與數據服務等領域。新一代產品具備跨幣種能力,支持各類現貨和衍生品的組合管理與分析。今年10月,衡泰軟件首次進入IDC Fintech 100榜單。

公司目前團隊人數超過一千人。董事長徐行曾在美國普林斯頓大學從事博士后工作,曾在巴克萊資本從事報價、組合風險管理和金融產品定價模型研發等工作。首席研究官陳宏曾在紐約穆迪和摩根大通從事資產證券化產品的定價、評級和信用組合管理模型研發工作。首席技術官陳嵩珂曾在中信證券擔任其信息技術部首席架構師。

衡泰軟件已為數百家券商、銀行、基金、保險、資管、信託等金融機構提供產品和服務。公司目前有國泰君安證券、騰訊、國信證券等合作客戶。未來,隨着中國金融市場的市場化程度和對外開放程度持續增強,對数字化、信息化的需求也將大幅提升。預計金融IT市場未來將不斷擴大。金融IT的發展離不開數據、流程處理和分析。在投資後分析、風險定價等分析領域的積累是衡泰軟件的優勢。

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陳清泰:汽車產業進入大變革時期,造車新勢力加速試錯過程

2020年12月12日,三亞·財經國際論壇再度匯聚國內外政商學界精英,深入探討全球熱點,全面展望2021年全球及中國經濟、政治、社會、科技新趨勢,共同求索后疫情大變局下的應對之道。會上,中國電動汽車百人會理事長、原國務院發展研究中心副主任陳清泰,發表了主題演講,以下為演講實錄:

大家好!智能汽車正在顛覆功能汽車,它比智能手機顛覆功能手機的影響範圍更大,對經濟社會的改變更加深刻,造福社會的效果也更加明顯。

在這裏,我想就未來汽車發展形勢講一點看法。第一,為應對氣候變化,主要國家壓縮了禁燃的時間表,電動化進程正在加快。

11月18日,英國首相鮑里斯約翰遜公布了一個投資120億英鎊的綠色工業革命計劃,這個計劃一公布在全球引起了波瀾,這個計劃提出到2030年禁止售賣汽油和柴油乘用車和輕型貨車,到2035年停止售賣混合動力汽車。與此同時,德國、法國、荷蘭、西班牙分別提出到2030年和2040年乘用車銷售要100%的電動化目標,而挪威和丹麥則更加激進。美國加州規定到2029年禁售燃油汽車,日本、韓國也各自發布了自己電動化的目標。

在中國,已經向世界宣布,我國到2030年二氧化碳排放達峰,2060年實現碳中和,接下來我國汽車電動化進程不應該根據汽車產業發展的狀況來設定目標,已經轉向按實現達峰和中和目標倒退各個時間節點的道路交通碳排放限值,再折算出汽車電動化最少的比例。相應的要規劃推進清潔能源、智能電網、充電樁、加氣站等,這是一個龐大的工程,時間已經非常緊迫。

第二,我國新能源汽車正由初級階段向中高級發展階段轉化,電動化良好的行走功能仍然是未來汽車的基礎,這是不容置疑的。但這隻是序幕,目前人們所擔憂的充電難、續航等問題,在過五年或者八年,就會成為過去,這就如同現在人們買燃油車時,誰也不會把內燃機大修里程當做一回事是一樣的。去年9月國務院印發了《交通強國建設綱要》,今年2月發改委工信部等11個部委聯合印發了《智能汽車創新發展戰略》,今年11月,國務院批准了工信部擬訂的《新能源汽車產業發展規劃2021—2030》,這三個文件一脈相承,從不同的角度促進新能源汽車的智能化。

以三個文件為標誌,我國新能源汽車正在由發展初級階段轉向中高級發展階段,也就是由着重解決三電技術、提高安全性和破解續航短、充電難、買車貴、不安全等電動車自身的問題,轉向以智能化的新物種,實現可再生能源、智能交通、智慧城市的協同發展,充分釋放電動汽車造福社會的潛能,這將是未來競爭的焦點。

第三,高度重視汽車的定義和屬性的遷徙。這次汽車革命不是孤立進行的,與它并行和銜接的是新能源革命,是新一代移動通訊,是交通革命和智慧城市,支撐汽車革命的是移動互聯網、数字經濟、人工智能等技術的快速發展,這些因素和汽車的變革交融互動,使新能源汽車改變世界的前景越來越清晰和明顯。

未來的汽車是存儲和消納間歇性可再生能源的強大載體,它是把綠色能源、智能電網、未來出行、新一代移動通信連接在一起的紐帶,是智能交通、智慧城市的基本單元,是拉動智慧進步和產業升級的支柱型、引領型產品,它有極強的能力廣泛吸納信息化、網聯化、智能化、大數據、雲計算、以及新技術、新材料、电子電力、先進製造等方面的新發展新勢能,成為眾多產業融合創新的一個大平台。

隨着越來越多高科技公司的進入,新能源汽車的科技含量越來越高,服務軟件越來越豐富,汽車的定義和屬性已經悄然遷徙,它正在由一個典型的机械產品轉化為机械產品基礎上的電力电子產品、互聯網產品,电子信息高科技產品,它是一個行走机械,更是一個數據決定體驗,軟件定義的移動智能終端,因此,汽車的內核變了,邊界也變了。

諮詢公司麥肯錫預判,未來的汽車超過80%的變革來自电子電器構架和軟件,机械部分只是軟件的執行機構,這句話是我補充的,在整車的體系中,軟件成本的佔比將從現在的15%上升到60%,軟件定義汽車的一個重要特徵,就是它使汽車具備了自我進化的能力,使它由一個買到手就開始落後的死物,轉化為一個可以不斷進化的新物種。

驅動汽車功能進化的是數據,而保障數據採集、處理和利用的是軟件,從這個意義上說,數據決定體驗,軟件定義汽車,並不誇張。就是說,同樣的汽車,同樣的芯片,同樣的算力,但數據豐富了,軟件迭代進步了,不僅可以不斷給用戶提供安全、暖心、愉悅的新服務、新體驗,而且可以根據用戶的偏好不同,汽車可以成為千車千面的個性化產品和系統。

在軟件定義汽車的時代,廠商和用戶將由一次性的買賣關係轉化成全生命周期的合作關係,形成用戶不斷提供數據,廠商不斷擴大服務的良性循環。也就是說,廠家的商業模式要發生變化,它將由製造轉變為製造+服務,而服務的收益佔比將會逐步上升。

近年來,我國頭部車企越來越認識到,如果從理念上把未來的汽車仍以一個机械產品的概念去理解和定義,很難避免被淘汰的結局,數據決定體驗,軟件定義汽車這個概念,正在被越來越多的車企所認同。一些企業已經開始行動,比如今年4月,長城汽車投資設立了一個数字化中心,推動集團業務的数字化轉型,7月,上汽集團又成立了一個軟件集團,聚焦系統軟件的構架和基礎軟件的建設。

在中國,一些跨界企業和投資者勇敢地闖入了新能源汽車,成為了一股造車新勢力,至今還沒有看到有第二個國家出現這樣的勢頭,這既是中國的一大特點,也是一大優勢,重要的是新勢力的加入帶來了新的理念、新的思維、新的技術,開闊了人們的思路,加速了試錯過程,特別是一些有互聯網基因的造車新勢力,一開始就把互聯網思維、網聯化個智能化的概念融入到產品定義,較早把握住了網聯化、智能化的方向。經過一哄而起,大浪淘沙的篩選以後,仍然留下了若干有互聯網基因的根,這是難能可貴的。進入網絡化、智能化深度競爭的階段,我想這些企業很有可能會顯現出更強的競爭力。

隔行如隔山,傳統車企面臨着嚴峻的挑戰,面臨如此大跨度的高新技術群,車企很難把他們拿下,可喜的是,這裏所涉及的移動互聯網、人工智能、大數據、雲計算等領域,恰恰是我國近年來發展狀況良好的領域,跨界融合、協同創新是成功之路。

最後一點,資本市場的幾則消息引起我的思考,第一則,招商策略列出了11月9日全球汽車公司市值最高的30家公司,特斯拉以3900億美元獨佔鰲頭,它已經領先於豐田、奧迪等全球傳統汽車巨頭。比亞迪排列第四,蔚來列第六,在30家頭部企業中,中國企業佔了九位。另一則消息是,2020年11月15日,每日經濟新聞報道城,2020年11月13日當天美國股市排名前十中有四家是車企,未來的股票交易量排名第一,特斯拉排名第五,理想排名第六,小鵬排名第十。11月24日車志發布了一則消息,在美國上市的理想、小鵬等家的股價分別再創新高,蔚來每股的價值已經達到了155.7美元,總市值大了751.3億美元,更加瘋狂的是小鵬,此前的三天,股價分別上漲了14.06%,12.01%、33.98%,三天累計漲幅超過了71.1%,市值一下子飆升到591.7億美元。理想的每股也已經達到了43.6美元,總市值達到了365億美元。

從中我得到了一些啟發:第一,公司的市值排序,不排除有短期因素的影響,但是很大程度卻真實的反映了資本市場主流諮詢公司分析師和投資機構的預期。

第二,和財富雜誌的世界五百強排行榜不同,資本市場的市值排名是投資者以貨幣選票的方式表達對各個公司未來價值的預期,股票交易額的排序,則表明了市場對該公司的關注度和交易的活躍度,良好預期的公司市值高,再融資的成本就低,而預期不好的公司則相反。

第三,市值排名前十的公司中,排第一、四、六名的為新能源汽車,也就是特斯拉、比亞迪和蔚來,但如今這些公司的資產規模、生產規模、生產規模、銷售規模、盈利水平都遠遠不如傳統汽車巨頭的一個領頭,這一個現象反映出,資本市場對未來新能源汽車的高度認同,也表明汽車產業進入了大變革時期,各個企業的市場地位正在重新洗牌。這就給後來者提供了機會。

第四,特斯拉是一顆耀眼的明星,但是不會沒有後來者,再後來這當中,中國的新勢力表現的更為亮眼,蔚來、小鵬、理想三家市值不斷創新高,這不得不說他們有較強的互聯網基因在產品技術和商業模式上的創新有關,包括比亞迪在內的資本市場看好的這些企業,他們的融資成本較低,這就使他們有更強的能力持續創新,走向良性循環。

第五,在頭部30家市值最高的企業中,中國佔有九家,這表明我國汽車產業已經進入了第一梯隊,中高端品牌開始挑戰老品牌,進入國際市場的門或許即將打開。第六,我國頭部車企能與全球車企巨頭排排坐,這還是第一遭,這些現象表明,我國較好的把握住了汽車零排放發展的趨勢,贏得了換道先行的先發效應,事實正在驗證,發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。

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張紅力:全球大變局下,PE投資的新機遇在哪裡?

2020年12月12日,三亞·財經國際論壇再度匯聚國內外政商學界精英,深入探討全球熱點,全面展望2021年全球及中國經濟、政治、社會、科技新趨勢,共同求索后疫情大變局下的應對之道。會上,厚朴投資合伙人、聯席董事長張紅力發表了主題演講,以下為演講實錄:

非常感謝主持人,很榮幸有這個機會就大變局資管應對做一下發言,我想一想大變局PE的布局,大家知道提高直接融資我們“十四五”資本市場高質量發展的目標跟重點任務,最近證監會主席更加提出來加快發展私募股權基金突出創新資本的戰略作用,列為了具體的六大重要任務之中。

今天全球大變局下,PE投資的新機遇在哪裡,遵循什麼樣的原則,也供大家在思考整個資產配置的策略,把握我們的長線投資趨勢方面做一些參考。着眼全球我們人類經歷着百年未有之大變局——新冠肺炎的疫情全球大流行,使得大變局加速變化,投資價值窪地、熱點方向都在發生重大的變化,增加以PE為代表的另類資產配置現在是全球主流投資機構的戰略性選擇。

根據國際貨幣基金組織最新預測,2020年全球經濟的增速可能是負的4.4%,發達與新型市場經濟體迎來的大蕭條衰退,2021全球經濟將迎來衰退後的復蘇,但相較2019年的實際增長不到1.6%,在全球經濟增速下行大背景下仍能保持明顯正增長確定性的投資邏輯,以及能夠引領未來顛覆性技術將逐漸成稀缺性投資價值,這個意義上面來說全球投資機會將大量的轉向東方,具有穩健可持續等特徵的投資將成為構建投資組合的首選。

比如說擁有着相對充沛的流動性現金流的消費類、民生類、基礎設施類的項目,疫情這次催生的場景轉換加速改變了個人乃至企業的生產生活方式,以非自然演進方式推進各個部門数字轉型,與各個技術利用區塊鏈、5G等相關領域代表的新基建投資也將成為持續的投資熱點。

在這個大背景下,另類投資受到越來越的關注。主權投資為首的國際大型投資機構,紛紛加快公開市場投資轉向另類投資,這個不是簡單的技術調整,而是基於對於全球經濟的判斷。對於防範金融風險促進經濟增長的深層需要,所做出重大戰略調整,穩定長期回報股權基金的收入分配,能夠兼顧投資回報流動性需要。

二是基金管理人投后管理能力的突出,所謂的三分靠投資七分靠管理,投后管理增值是另類投資向較公開市場投資的所在,也是當前錯綜複雜市場投資當中的穩健的關鍵,中國提高比重是增強金融服務實體能力的重要一環,私募股權基金髮展根植於實體經濟並反哺實體經濟。

目前我們中國已經率先控制了疫情,經濟長期向好趨勢持續穩固,高質量發展穩健前行不斷前行,憑藉超大規模的市場容量,完整的產業體系和素質不斷提高的勞動力,實體經濟發展的潛力進一步釋放,資本要素的需求不斷的增長,私募股權投資基金從技術創新開始可以投早投小投科技,可以切實有效幫助小微企業降低成本服務國家創新發展戰略,可以做大做強做到真正服務企業的全生命周期,豐富中國資本市場層次,加快我們資本市場服務於經濟社會高質量制度機制跟體制。

“十四五”把提高直接融資比重,作為深化中國金融體制改革的關鍵舉措,私募股權基金正是這樣的一個大的戰略當中的重要力量。今年的九月份,2020年9月份登記備案的股權創投基金的管理人1.5萬家,累計投資超過十萬億元,在支持科技創新當中發揮日益重要的基礎性戰略性的作用。未來积極拓寬PE資金的來源,暢通募投管退各個環節,將支持中國經濟行穩致遠,通過發行直接融資改善企業經營效益的空間較為充裕。

國際比較來看,發達經濟體比重大多在50%以上,我國當前的直接融資比重還不到20%,考慮企業資產回報率已經接近貸款利率,提高直接融資比例有利於直接改善實體企業的邊際效應。

二是直接融資支持民營企業發展的必然直選,一方面直接融資形成合力的風險議價,導致流動性向效率更高的企業配置,另外一方面基於直接融資產生的種類豐富的金融資產,將是銀行存款的有效替代和補充。

三直接融資更加適合於推動新經濟的增長,產業發展階段與社會融資結構優較強的關聯度,過去傳統製造業往往能夠有效的依靠銀行的資金支持得到發展,而且具有不確定性高、業態發展迅速,但成功后回報高的特點。創新經濟跟高科技企業,則更加需要直接融資發揮其融資投資的雙方面的風險共擔利益共享。

可以預見,中國經濟長期向好的趨勢持續鞏固,高質量發展的軌道上面穩健前行不斷提升,“十四五”期間中國將加快構建以國內大循環為主體,國內國際雙循環相互促進的新發展格局,這為提高直接融資比重提供了寶貴的戰略經驗。私募股權基金作為排頭兵也應积極的把握機遇,尤其是在實施更大範圍、更寬領域、更深層次的對外開放過程當中進行理性、可持續的跨境投資,這個方面PE也要注重考慮幾個問題:

第一,明確投資的戰略,重點關注中國發展格局新階段相適應的行業跟賽道,追求與中國市場協同效應的投資機會。第二,科學的篩選目標企業。第三,正確的設置交易機構融資方式。第四,注重投后的業務整合。第五,惠及被投的國家跟地區企業進行更加好的可持續投資,綠色投資甚至挽救一些企業跟產業實現多方共贏,真正在獲得經濟效益的同時,有更好的社會效益,以贏得長期合作的信任基礎。謝謝大家!

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三家PE聯手投了傑士邦

高瓴又出手了。

這一次,高瓴資本、博裕資本、松柏投資入股避孕套品牌傑士邦母公司。()獲悉,日前,人福醫藥發布公告稱,高瓴資本、博裕資本、松柏投資三家投資機構旗下基金正式成為其子公司樂福思集團的股東。

相比樂福思,旗下安全套品牌傑士邦更為人熟知,這是中國本土安全套品牌,由人福醫藥創辦。2006年,人福醫藥曾將其70%的股權出讓給全球隔絕性衛生防護用品企業Ansell,又在2017年與中信資本一起收購買回,直到此次再度出讓部分股權給高瓴資本等PE機構。

1987年,人福醫藥靠着2000元起家,如今成為了一家近500億市值的公司。它與傑士邦之間的分分合合,也成為外界津津樂道的故事。

三家PE聯手:

2億美元投了傑士邦母公司

12月9日,人福醫藥發布公告稱,旗下樂福思股權已完成交割,高瓴資本、博裕資本、松柏投資三家投資機構旗下基金正式成為樂福思集團的股東。

一個月前,人福醫藥曾發布公告:全資子公司RFSW Investment Pte. Ltd.(人福新加坡)擬轉讓其持有的LifeStyles Healthcare Pte. Ltd.(樂福思集團)40%股權,轉讓價格為2億美元。交易完成后,人福新加坡仍持有樂福思集團20%股權,樂福思集團不再納入公司合併報表範圍。

當時,這場交易的對象就包括高瓴資本、博裕資本和松柏投資:

根據公告,LFSY Holdings控股股東的資金來源於高瓴資本管理的美元基金;Autumn Appaloosa是博裕資本集團的控股子公司;Care Capital資金來源於松柏投資管理的投資資金。

梳理交易中涉及的主體之間的關係:人福新加坡是人福醫藥的全資子公司,2017年5月設立;此次出售股權的樂福思集團,由人福新加坡和中信資本共同註冊成立,二者此前的持股比例分別為60%和40%。設立完成后,樂福思集團以4億美元收購了全球隔絕性衛生防護用品企業AnsellLtd.的全球兩性健康業務。

此後,樂福思集團擁有了Ansell在美國、日本、澳洲、巴西、泰國等60多個國家運營的18個安全套品牌,包括Lifestyles、SKYN、Manix、Unimil等品牌。而人福醫藥於1998年創辦的安全套品牌傑士邦,曾在2006年賣給Ansell,也隨着2017年的收購再度回到了樂福思集團。自此,樂福思集團一躍成為全球第二大安全套企業。

靠2000元起家,

幾名武大研究生做出400億市值

樂福思的母公司人福醫藥,背後是一個從2000元起家的傳奇創業故事。

1987年,武漢大學的7名研究生(艾路明、周漢生、張小東、張曉東、潘瑞軍、賀銳、陳華)決定一起下海創業。隔年,他們懷揣湊來的2000塊錢,在武漢洪山區註冊成立了“當代生化技術研究所”,這就是人福醫藥集團的前身。

他們首先瞄準的一個項目,是從尿液中提取尿激酶用來治療心腦血管疾病。為此,他們包下武漢的公共廁所,又租下一個廢棄停車場作為加工車間,白天蹬着三輪車去收集盛滿尿液的塑料桶,晚上到廠房做提取加工。學哲學出身的艾路明曾回憶那段時光,他說:“我們是幸運的一代,趕上了好時候。”

1990年,艾路明等人又成立了武漢市當代科技發展總公司。第二年,武漢東湖開發區開始扶持高科技企業,他們以當代生化技術研究所的名義與葛洲壩集團進行技術轉讓與合作,組織生產,並獲得了國家級的貸款。1993年,公司有了三項主要業務:尿激酶、赤黴素、原子灰,資產已達數百萬。

這一年,當代發展和中國人福新技術開發中心等三家公司共同成立了“武漢當代高科技產業股份有限公司”(即當代科技)。到1995年,當代科技已經發展成為擁有總資產1.4億元的大型企業,並與1997年在A股上市(截止今天發稿,市值為493.16億)。

1997年10月20日,當代科技正式更名為武漢人福高科技產業股份有限公司,股票簡稱也由“當代科技”改名為“人福科技”,直到2013年3月,公司又正式更名為“人福醫藥集團股份公司”。

人福醫藥是湖北省第一家上市的民營高科技企業,也是國內生產“芬太尼”的龍頭企業,而其股東艾路明一直被認為是隱形的湖北富豪。

人福醫藥和傑士邦的關係也值得一提。1998年,人福醫藥集團推出了安全套品牌傑士邦,這是一家起步於武漢的本土品牌,不過到了2006年時,傑士邦大股東人福醫藥以1.37億元人民幣總價向Ansell出讓了70%的股權。彼時,傑士邦整體估值約為1.96億元,在國內市場佔有率達25%,僅次於杜蕾斯。

據悉,當年賣掉傑士邦,一方面是為了緩解緊張的現金流,另一方面是因為人福醫藥確定以醫藥為主營業務,並開始剝離非醫藥產業。不過,11年後的2017年,人福醫藥又通過樂福思賣回了傑士邦在內的更多兩性健康業務,直到此次又出讓部分股權給了三家PE機構。

各個細分賽道都有機會

醫療大健康將成為第一大糧倉

實際上,樂福思此次的接盤方——高瓴資本、博裕資本、松柏投資均在醫療健康領域有着自己的布局。

近年來,高瓴資本頻繁在醫療健康領域投資。其中包括原料行業、流通渠道如藥房及線上藥店、CRO/CDMO(創新葯外包)企業、各專科醫院、醫療服務如第三方醫學檢驗等很多家知名大健康領域等。投資企業包括愛爾眼科、通策醫療、錦欣醫療、恆瑞醫藥、信達生物、邁瑞醫療、微創醫療、凱萊英等。

成立於2011年的博裕資本也在醫療健康領域頻頻出手。2019年1月,民營體檢公司愛康集團完成私有化,博裕資本便作為買方之一參与其中。此外,博裕資本曾投資過葯明康德、基石葯業、同潤生物醫藥、騰盛博葯、賽神醫藥、德昇濟醫藥等醫藥公司。不過在博裕資本的投資版圖裡,有關兩性健康的標的並不多。

作為本次投資方之一,松柏投資是以消費醫療特別是口腔醫療產業為主要投資方向的投資和運營平台。投資企業包括摩爾齒科、同步齒科、恆倫醫療、惠州口腔醫院、河源恆信口腔醫院等。

如果說2020年哪一領域最受VC/PE 關注,非醫療健康領域莫屬。除了以上三家投資機構以外,紅杉資本、IDG資本、君聯資本等綜合型機構在醫藥健康領域持續發力。除了頭部機構和專註於醫療健康領域的垂直機構以外,有不少投資機構開始轉向生物技術、製藥與器械領域。

從2018年開始,對大多數市場化VC/PE機構來說,募資一直不是件容易的事情。但在疫情期間,專註於醫療健康領域的基金募資相對容易很多。今年11月,啟明創投宣布已經完全關閉第七期美元基金的募資,新基金的規模為12億美元,這是截至目前公開可查的年內最大一筆主要關注中國市場的美元風險投資基金,而這筆基金主要專註於醫療健康和TMT兩個領域的早期投資。

當投資機構手裡握着充足資金后,醫療領域的融資節奏也在加快。一般一個好的醫療項目從接入機構,啟動融資,到整個關閉,基本上只需兩個月的時間,“1個投資名額,17家機構哄搶”的現象更是屢見不鮮。今年5月,深圳華大智造完成10億美元B輪融資,這是國內基因領域最大融資額;6月,北京博奧晶典完成超8億元Pre-IPO輪融資,獲得國內體外診斷領域最大融資額;同月北京美聯泰科生完成1億元B輪融資,這也是迄今為止國內POCT化學發光領域單筆最大融資額之一。

此外,醫療領域也迎來了IPO大年。來自中康產業資本研究中心數據显示,2020年前三季度共有30家企業上市,直逼2017年,融資規模也突破歷史新高,達到395.06億元,而這些上市公司背後更是不乏VC/PE的身影。

“醫療大健康會是中國未來最大的產業,沒有之一。”不久前,某位院士在中關村論壇上直言。眼下,包括醫療器械在內的整個大健康產業炙手可熱,但華蓋資本創始合伙人、董事長許小林提醒,醫療大健康終將成為第一大糧倉,但這不是一個可以靠砸錢快速賺錢的行業。

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