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2020年11月12日，拼多多發布第三季度財報显示，第三季度凈利潤首次實現季度盈利，超4.6億元，第三季度營收為142億，同比增長89%。

受此消息影響，11月13日，拼多多股價上漲20.41%、次日再次上漲12.73%，達到歷史最高點155.59美元，僅用2年時間就成為股價接近翻10倍的超級明星股，市值約合人民幣1.2萬億元。創始人黃崢也已經成為了繼馬雲、馬化騰、鍾睒睒（農夫山泉創始人）之後，中國排名第四的富豪。

但是今天，我不想和你分享一個作為富豪的黃崢，而是想和你一起來看看，黃崢是怎麼一路走來，成為了今天的黃崢。

01. 學生時代

當小學生黃崢拿到杭州外國語學校錄取通知書的時候[1]，他跑到老師跟前，說：我不想去。

老師問：為什麼？

黃崢答：這個學校的名字一看就是一所完全學外語的學校，我想讀數理化強的中學。

彼時是90年代，大街小巷裡流行着小虎隊的《蝴蝶飛呀》；學校里師長們語重心長的“學好數理化，走遍天下都不怕”也是一種流行，深深烙進了小朋友們的大腦深處，包括黃崢。

老師沒辦法，只好找來校長，勸了半天，黃崢才終於答應。

事實上，他是這所小學前後9年裡唯一一個考進杭州外國語學校的學生。當時黃崢剛剛得了奧數獎，老師就讓他隨便去考考玩玩，複習、準備、模擬題什麼都沒做直接參加了裸考，萬萬沒想到，就這麼考上了。

杭外果然是座好學校，不僅當時就有外教，而且還是浙江省唯一一所小升初就自主全省招生並持續保持大學保送率高於80%的學校。

這讓杭外有足夠優質的生源：

大部分學生考分值足夠優質，少部分家長財富值足夠優質（交贊助費）。

還讓老師有足夠自由的發揮：

老師教學較少受到高考影響，黃崢中學時代不少課程都在學習（享受）美國大片。

杭外從初一開始，學生必須住校，同時12~18歲又正是一個人三觀塑造的關鍵6年，黃崢正是在那些年裡，天天和考分值或財富值優秀的同學浸泡在一起，一起更早和更多地接受着西方文化。

一睜眼一閉眼，高中畢業的黃崢站在了浙江大學校門口。

他被保送進了高校精英教育試驗班–浙大混合班。

這是一個連高考高分學霸也必須參加筆試、面試才能加入的200人核心班。

混合班是浙大里的hard（困難）模式：深澀的教材，精英的老師，前兩年統一學習理工科基礎教程，每學期末踐行優勝劣汰。

但只要撐過了2年，就可以選擇導師，登堂實驗室，走上專業之路。

浙大整體實力雖然落後於北大清華，但卻在局部具有突出優勢：黃崢所在的混合班既能擺脫浪費時間的平庸課程，還能時而享受整個學校的資源傾斜，甚至讓混合班學生有機會接觸西方商業思想，在當時上網都稀缺的年代提前擁有全球視野，和來自不同國家的同齡人切磋思考方式，理解不同文化。

大一時入選梅爾頓基金（Melton Foundation）后，黃崢獲贈了一台電腦和全年免費上網，每年有10天左右可以前往印度、東德、智利或美國黑人地區與和他一樣被挑選出來的同伴開年會，這讓他很早就習慣了印度英語，對日後在美國讀研究生、聽印度老師講課以及工作后和印度同事共事打下了基礎。

黃崢後來回憶自己的學生時代：總的來說非常幸運，也有一些微小遺憾，因為他在努力成為好學生上“浪費”了太多時間，損失了許多搗蛋、逆反的青春時光。

但如果他真的享受了普通人“無聊是最自然的樹木”，可能也就沒有今天拼多多的商業王國。

02. 第一份工作

2004年，在微軟實習的時候，黃崢面臨這樣一份選擇：是留在微軟，還是去谷歌？

彼時谷歌還沒上市，但他的“人生導師”（後面會講到是誰）告訴他：谷歌是一家挺牛的企業，值得去看看，而且最好獃上三年，設法進入重要崗位去了解這家公司，對將來創業會有好處。

於是，黃崢選擇在硅谷成為了一個碼農、產品經理，還作為首批回到國內的員工，參与了谷歌中國的初創階段。

新興企業會給優秀員工發股權，員工可以在四年裡陸續贖回。

黃崢入職才半年，谷歌就上市了，而且正趕上谷歌極速成長曲線里很陡的一段。剛進谷歌時，公司每小時營收為十幾萬美元，沒過多久就變成了幾百萬美元/小時。

他個人銀行賬戶里的錢也隨着公司高速成長不斷爆表，不過或許由於谷歌公司是黃崢的第一份工作，缺少經驗上感性的比較，這種感覺也沒有我們在普通公司上班所能想象地如此強烈。

而且正所謂福兮禍所依，谷歌早期員工也讓黃崢目睹了一夜暴富的副作用：很多人失去了工作動力，在僅僅新鮮但未必擅長甚至未必喜歡的事情上耽誤時間，浪費了這幫精英最寶貴的機會成本。

在谷歌公司的工作，讓黃崢有了三個感悟：

第一，核心價值觀的力量無比強大。谷歌公司的核心價值觀是“不作惡”（Don’t be evil），這三個字深入谷歌公司的骨髓。面對價值觀和利潤，谷歌的利潤是正確價值觀帶來的副產品，谷歌深知自己有“作惡”來牟利的能力，所以向所有人公開申明不作惡，讓大眾來監督是一種大智慧。

第二，谷歌公司收購模式十分成功。區別於為了消滅競爭對手而產生的併購，谷歌有大量成功的案例都是收購了一個擁有很好團隊的小公司，谷歌在收購了這些小公司后，接着讓他們融入谷歌文化，並在谷歌土壤里長成參天大樹。

第三，有些客觀規律人力無法改變。比如谷歌創始人一直試圖避免谷歌公司進入科層制職業經理人的模式，但最終依舊無法擺脫；又如谷歌在社交賽道上做了很多投入和努力，但基因決定了努力效果並不盡人意。

在谷歌工作滿3年，已經實現財務自由的黃崢如同完成了和“人生導師”的承諾，果斷放棄了第四年的股票，離職創業，踏上了邁向星辰大海的新征途。

03. 連續創業

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2006年的一天，26歲的黃崢身着深色西裝，佩戴金銀黑三色相間領帶，列席在一個備受關注的午餐桌前。

這次機會實屬難得，因為它受到了自己的“人生導師”邀請，才得以加入這次思想和美食的雙重饕餮盛宴。

是的，黃崢的“人生導師”不是別人，正是OPPO、Vivo背後的商界大佬–段永平，後者花了62萬美元（約合400萬人民幣）中標巴菲特午餐，成為與巴菲特共進午餐的第一人。按照規則，段永平可以帶6人共同前往，在谷歌上班的黃崢正是其中之一[3]。

這次午餐讓黃崢產生了2個關於“創業”和“投資”的領悟[4]：

領悟一：如創業的投資。

這份領悟分為4句話，簡單來講叫做“三‘好’一‘不壞’”。

好生意。投資就像創業，入錯行，挑錯生意，越努力失敗得越快。所以在投資之前，要花大量時間去研究這項生意的細節，判斷它是否真是一門好生意。

好團隊。投資前，還要試着把投資公司的創始人、CEO當成你自己的合作夥伴，你是否願意和他/她長期共事，他/她的言行舉止是否符合你的三觀？如果他/她的人品或文化讓你難受，那麼哪怕一天都不該去持有。

好策略。巴菲特不止一次提到，“查理·芒格讓他從猿進化到了人”，因為巴菲特以前遵循的是他老師格雷厄姆的“撿煙蒂策略”，即只買價格便宜但只有殘餘價值卻不怎麼優秀的公司。但這種四處撿芝麻的策略就如同創業時盯着“容易但無法帶來長期大量現金流”的業務，真正好的策略往往伴隨艱難、付出代價但真正解決“正確又難”的問題。

不壞的決定。這個投資決定會不會讓你難以承受。用創業的角度講，投入一個事業會不會把你自己搞死，因為活着是創業的第一要務。

領悟二：如投資的創業。

好生意。是的，還是好生意，因為“選擇”和“努力”並非處於同一個數量級，選擇遠大於努力。

被信賴。巴菲特和比爾蓋茨在回答MBA同學的問題時曾經做過一個比喻，如果把每個同學比作一個等待被投資的公司，你會把錢投給誰？被選中者往往不是最聰明、最有能力的，而是最值得信賴的。這就意味着創業者要的是長期可信賴的夥伴，自己選別人是這個標準；自己被別人選，依然是這個標準。

好投入。巴菲特投資時總是喜歡看投資標的是否具有護城河，它是指潛在競爭者參与到你所在行業的難度。在投入時，如果能分辨清楚你的時間和金錢投入是否能增加護城河的深度，分清楚哪些是能讓它變深的“好投入”、哪些又是投入會白費甚至把護城河變淺的“壞投入”。這些都是創業者在做每一個決策時必須考慮的問題。

當然，這些領悟從“萌芽”到“通透”不是在一次午餐里產生和閉環的，而是一個不斷思考、不斷驗證、不斷推演、最終趨於閉合的過程。

可以說，除開運氣的成分，這些領悟和思想是“因”，後面連續創業，走到今天是“果”。

思想是人類對這個世界做出反應的核心算法，正是因為有了這些核心算法作為“因”，後面的事實加之機緣才混合在一起，拼多多走到今天才作為運算的“果”呈現在我們眼前。

2007年，有所領悟的黃崢離開谷歌，前後進行了四次創業[5]。

第一個創業項目叫“歐酷”，是一個手機電商創業項目，主營步步高电子產品和手機。

2010年，黃崢出售了歐酷，但保留了團隊，進行第二次創業：樂其，這是一家旨在幫助電商店鋪開拓市場服務的公司。

2013年，黃崢又在公司內部孵化了第三個公司“尋夢遊戲”，在2013~2015年期間，遍歷了幾乎所有遊戲公司的商業模式。

2015年4月，又一個內部孵化項目“拼好貨”上線，主要內容為普通到不能再普通的水果團購。但令人意外的是，短短4個月，活躍用戶居然就超過了1000萬人。

此時，黃崢已經擁有了跟隨8年的“好團隊”，彼此間都是互相信賴的好夥伴；眼前又是一個已經被市場驗證的“好生意”，接下來：

如果能通過網絡科技技術形成“規模效應”；

如果能形成賣家和用戶互相帶動、持續增長的“雙邊網絡效應”；

如果還能一步步佔據人們心智，樹立品牌；

如果還有機會加大研發力度，成功完成開發並申請若干核心技術專利。

那麼一座擁有越來越深護城河的商業王國就將崛起。

當機立斷，黃崢將這種基於社交的電商新模式做成了平台。

於是，就有了今天你我看到的拼多多。

04. 尾聲

小學奧數得獎，意外考進杭外，保送浙大，進入混合班，入選梅爾頓基金，高人段永平指路加入谷歌，列席巴菲特午餐，四次創業，到今天拼多多市值破1.2萬億，成為中國第四大富豪。

我們得出的結論或許是：黃崢運氣爆表、貴人提攜、主角光環、一路開掛。

但，今天通過這些外部信息，我們頂多看到的也只是成為拼多多黃崢的冰山一角。

我們看得到拼多多市值破萬億人民幣后，這位80后後浪所經歷的歷程；

我們看不到黃崢研究商業世界，閱讀羅素[6]，思考佛學、量子力學、邏輯和AI[7]有多深。

正如同樣來自浙江的英國牛津大學社會人類學教授項飆所言：

真正的英雄不是改變世界，而是改變自己生活的每一天。

祝，改變。

【本文作者又土小君，由合作夥伴虎嗅網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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去年還風頭無兩的流量明星，在今年雙十一表現得格外黯淡。黯淡到很多人都忘了他們，連嘲笑都沒有。

往年這會兒，各家迷妹都加班加點整數據，早為偶像做出了華麗麗的銷量表，讓全世界見識下哥哥的帶貨力。而賺得盆滿缽滿的商家，也忙着在淘寶、微博發大字報，迎合粉絲猛誇代言人給力。

然而，硬糖君整理今年雙十一營銷和戰績發現：為代言人開專場的品牌數量銳減，大家都跑去頭部主播直播間里催銷量。粉絲存在感也明顯變弱，不再瘋狂砸錢參与淘寶打榜。放眼望去，單鏈沒人買，銷量無亮點，解鎖任務失敗的案例不勝枚舉。

所謂單鏈，即電商平台里產品名帶有明星代言、推薦、同款字樣的產品鏈接，在一定程度上比票房、收視更能直觀體現明星的商業價值。

而今年流量明星在雙十一電商促銷狂歡里“失聲”，雖然受多方原因影響（比如今年並未產生新“頂流”，老“流量”們也有不同程度的流量下滑）。但總體來說，還是一次粉絲經濟模式、明星商務模式的轉折與調整。

誰來買哥哥的單鏈？

去年雙十一，數千個品牌以各種關係捆綁明星搶跑預售。為求在激烈團戰里突圍，各家推出過見面會、簽名海報、限量盲盒等花式任務玩法，最終好幾家粉絲買出了破億的銷售額。

今年品牌方就明顯沒有走心。而沒走心，可能是因為壓根沒上心。

雅詩蘭黛、清揚、香飄飄等眾多品牌雖貼出代言海報，可並未對粉絲群體展開針對性營銷。要知道，去年雅詩蘭黛踩着預售時間官宣李現、肖戰兩大頂流代言，分別主推親選產品。干皮油皮兩手抓，粉絲被安排得明明白白，各自為單品衝出了7萬多件銷量。

對比來看，HPF、開小灶、伊貝詩等新銳品牌的玩法較為豐富，但也缺乏創新性。禮盒搭配明星周邊的常規操作，實在難以點燃粉絲的戰鬥熱情。R1SE趙磊的伊貝詩聯名定製禮盒，銷量至今未能破百。

更混亂的是，“偷銷量”行為淪為常態。海飛絲某款產品預售時並非單鏈，不久后商品鏈接里卻多了劉寧宇的名字，惹得別家粉絲不悅；薇婭、李佳琦直播間里熱賣的產品，轉身就被算進明星個人業績，也引起路人吐槽不滿。

找明星代言本來是為了帶貨，結果偷路人銷量算明星業績，算幾個意思呢？是不是花錢找明星的市場部，也覺得實在沒法跟老闆交差？

品牌的態度敷衍，粉絲當然也很難真情投入。今年各家粉絲後援會基本沒有組織淘寶打榜任務，更別提制定詳細沖銷量策略。全靠散粉賣力吆喝，試圖托起偶像重點合作品牌的銷量，避免數據太過難看。

從全線出擊到“保底消費”，短短一年，粉絲對偶像代言產品的消費心理就發生了天翻地覆的變化。

正如開篇提到的，今年雙十一還是“老牌”頂流當主角，新晉流量嚴重缺席。去年雙十一的“四大頂流”——肖戰、王一博、李現、朱一龍雖沒能延續“銷售額破億”的帶貨神話。但今年的情形下能帶貨千萬，也足夠讓粉絲髮喜報全網通告了。

肖戰仍處輿論漩渦中，粉絲也就最上頭、最有幹勁。他的四條單鏈成績都不錯，百威、真果粒最熱銷。自預售後，百威啤酒銷量迅速突破5萬，率先創下1500多萬的銷售額。真果粒因推出限定手辦、台曆頗得粉絲青睞，銷量一路飆漲至登上飲品排行榜首位。

同樣因《陳情令》走紅的王一博，雖沒有突出單品，卻拿下了海飛絲、植村秀、百雀羚、完子心選等大量洗護用品的合作，以“單鏈最多的男人”撬動起可觀的總銷售額。

朱一龍、李現、鄧倫等的合作品牌單鏈不多，但勝在都有經典產品，帶貨數據照樣可圈可點。手握歐舒丹和膳魔師，朱老師再次穩住江湖地位。而李現單靠小棕瓶眼霜，就足以殺進“帶貨千萬”陣營。

不過，這些頂流选手普遍存在嚴重偏科。單品爆賣千萬的背後，隱藏的是聯名、禮盒滯銷的尷尬。王一博的燕京啤酒定製款，開售數日銷量都未能破千。

總體來看，流量的帶貨能力都在下滑。而老流量之所以仍穩佔前排，說到底還是新流量的“襯托”。

今年內娛造星成果慘淡。宋威龍、丁禹兮、成毅雖因劇集人氣躥升，過了把“限定男友”的癮。但三月劇粉跑得快，很難轉化成具有購買力和持續黏性的真愛粉、事業粉。尤其是正值熱度巔峰的成毅，官宣首個商務代言時率先用單鏈收割過一輪。等到雙十一，粉絲已無心迎戰。

頂流誕生也是有窗口期的。2014年前後是一波，以歸國四子、李易峰楊洋等流量小生為代表。2018年前後是一波，以蔡徐坤、朱一龍、肖戰、王一博等為代表。

時間隔太短，老頂流尚未戀愛、色衰、轉型失敗，他們的迷妹熱情也未燃盡，而新一代迷妹尚未長大替補。看來要等下一波頂流，咱們得相約2022。

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順得哥情失嫂意

新生迷妹尚未長大，但現役迷妹已經累了。

隨着微博轉贊評的數據泡沫破裂，品牌方紛紛抓起商業實績。為幫自家偶像爭取更多資源，粉絲氪金打榜也就成為追星日常。

如今，帶貨效果即商業價值早已是飯圈共識。但為何此時品牌方卻放下了割韭菜的鐮刀？變化背後，其實是商家、粉絲、路人關於明星代言的態度較量。

牽手流量明星，本質是品牌為搶佔市場做出的精準營銷。這意味着商家不必經過從無到有的用戶培養，能借明星直接觸達一部分群體。但流量是動態的，商家押注晚了，或押注錯了，都將承擔慘痛代價，甚至公關危機。

近期，周震南、黃明昊因家人問題遭網友抵制，代言產品也受到牽連。正義群眾前往官微、淘寶留言，要求拉麵說、橘朵等品牌及時更換代言人。其中，橘朵還因客服處理不當成了新聞，品牌口碑斷崖式下跌。

昔日人氣偶像秒變老賴之子，品牌也是有苦難言啊！某品牌市場負責人告訴硬糖君，他們雙十一的宣傳計劃因此被迫中斷、延期，預估隱形損失數百萬。好在靠主播、網紅救場，才臨時扳回一場。

因此，為了盡可能規避風險，當下品牌和藝人合作講究短線營收，偏愛多方位作戰和月拋式代言。牽手眾多流量明星，在其事業上升期快速完成收割，火速簽約解約成為商業代言新模板。成毅、白敬亭、任嘉倫、劉詩詩……都叫OLAY品牌代言人。

然而，這種品牌代言關係極其鬆散，容易導致不同消費群體的認知衝突。最初，粉絲為抵抗對家、路人嘲諷，對偶像的各路代言照單全收。可長此以往，她們意識到品牌代言更換太快，一味跟着商家節奏跑會造成應援失序，經常出現為他人做嫁衣的情況。

仨月前你還忙着內部動員，拖家帶口買某款產品幫哥哥沖業績。結果產品還沒開封，代言就落進了對家手中。

最最難受的是，各家粉絲會對比公司財報、銷售數據，用“同比暴增”“刷新全年總量”來美化自家成績單。但由於缺乏透明的統計體系，咱辛辛苦苦“買”出來的數據，指不定就成了別人的墊腳石。

即便是專屬單鏈，也正面臨“沒有脫水路人盤能否算實績”的質疑。比如雅詩蘭黛、海飛絲、Olay、蒙牛這樣的品牌，品牌受眾本身體量龐大，單品銷量破萬不足為奇。去年雙十一，不少消費者因收到明星簽名海報，公開表示無法接受“按頭送粉籍”。今年MAC、海飛絲、清揚也曾因此陷入爭議，引起路人強烈不滿。

品牌越來越難在明星、粉絲和路人間找到平衡點，開始尋找更安全高效的營銷策略和“代言”關係。粉絲多且轉化快的電商主播，逐漸取代流量明星，成為品牌追逐銷量的新夥伴。

誰能為品牌代言？

雖說流量明星不再是帶貨江湖裡最耀眼的那個，但仍是將品牌帶進大眾視野的優秀種子。

品牌營銷，其實就是被看見、被接受、最終凝聚共識的過程。明星可以帶來充分曝光，在激活特定粉絲群體后，讓產品信息順着關係網觸達更多受眾。但要想贏得路人用戶的認可，就需要品牌方對已有市場進行綜合分析，站在長遠角度篩選出調性相符的代言人。

彩妝和快消品牌因產品線多且更新快，一直是捆綁流量明星的重要品類，留下過諸多經典案例。但不可否認的是，它們在完成一次次粉絲收割后，輻射面反而在收窄，路人看來槽點頗多。

2016年前後，陳偉霆、楊洋等流量小生開始接到美妝品牌的橄欖枝，推出特別定製款口紅。陳偉霆的女皇色上線秒空，一度刷新美妝行業相關銷售記錄。各大護膚、美妝品牌看到別人“吃肉”后，也紛紛邀請男明星擔任代言人或形象大使。

據不完全統計，近幾年有近30家美妝品牌簽下男星充當門面。它們的合作範圍也逐漸從流量明星、當紅偶像，逐漸擴張至張涵予、雷佳音、許巍等邊緣陣容。

流量明星本就是“化妝的男人”，所以肖戰、蔡徐坤拿起口紅、粉底液時，並不會形成巨大反差。可張涵予、雷佳音等粗糙大叔的形象深入人心，很難和化妝、護膚聯繫起來，怎麼看怎麼違和，也無法讓人信服。

如果消費者有罪，可以讓法律來懲罰我們，而不是美妝商家強推的迷惑審美組合。去年，許巍老師擔任修麗可品牌摯友一事，便在全網掀起熱議，“搞笑合作”“群演現場”等吐槽如潮湧來。張雲雷x稚優泉、雷佳音x茱莉蔻、白宇x美寶蓮、黃磊x倩碧……翻車案例不在少數。

難以接受“創意營銷”的網友，開始在微博、豆瓣發帖，呼喚美妝品牌將代言交還女星。此前，趙薇在《演員請就位》里談到化妝品、護膚品全是小男生代言，更是激起女權圈子的共鳴。

此時，完美日記再次證明：營銷，它是專業的。在男代言人、年齡焦慮引起社會普遍不滿的時候，完美日記官宣新代言人周迅獲得巨大成功。牽手影后讓品牌的形象和質感瞬間拉滿，也成功撬動起龐大的新用戶群體。

熟齡姐姐爭相購買，藉以表達消費態度。截至發稿，周迅同款口紅已有近30萬人付款，累計總銷售額超2600萬，堪稱今年美妝圈最佳營銷案例。據硬糖君了解，好幾家美妝品牌都已聽見大眾心聲，有意將宣傳重點放回女性身上。

流量明星雙十一失勢，是長時間量變積累釋放的一次質變。流量的優劣尚眾說紛紜，外界又已需要新的方式來評估明星商業價值。總歸值得開心的是，看膩了滿屏男星彩妝代言的我們，終於可以鬆口氣了。

【本文作者娛樂硬糖，由合作夥伴娛樂硬糖授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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（ID:pedaily2012）11月18日消息，啟明創投今天宣布已經完全關閉第七期美元基金的募資。新基金的規模為12億美元，專註於醫療健康和TMT兩個領域的早期投資。這是截至目前公開可查的年內最大一筆主要關注中國市場的美元風險投資基金。

此外，啟明創投同時宣布第六期人民幣基金完成首次關閉。至此，啟明創投今年雙幣基金的募資總額已成為中國市場年內風險投資中最大之一。

從第二季度開始，絕大多數啟明創投投資企業進入強勁復蘇軌道。啟明創投在全球範圍內連續三個季度繼續成為最具活躍度的風險投資機構之一，在兩大主要投資領域——TMT和醫療健康領域已經完成約60起投資，超過80家已投資企業完成新一輪融資。到11月20日，啟明創投迎來一家在香港上市的企業后，其年度IPO企業將達到11家。

“儘管對目前的情況國際市場有不同的聲音，但國際資本對中國市場的投資回報非常看好，對中國經濟的發展非常看好，這使得其投資 中國頭部的美元風險投資基金的积極性始終很高。”啟明創投創始主管合伙人鄺子平表示。

超募至12億美金

今年國內最大一隻美元基金誕生

啟明創投再一次刷新了它的歷史。

今天，啟明創投今天宣布已經完全關閉第七期美元基金的募資。新基金的規模為12億美元，專註於醫療健康和TMT兩個領域的早期投資。這是截至目前公開可查的年內最大一筆主要關注中國市場的美元風險投資基金。

早在今年4月，啟明創投以11億美元的規模首次關閉了第七期美元基金的募資；此後，獲前期及新近出資機構的鼎力支持，該基金又陸續增加了1億美元的募資，使得最終關閉時的總募資額達到了12億美元。

“據我們所知，這是中國年內募集資金最大的一個美元基金，前幾天我們在啟明創投美元LP大會上也講到了，我們非常感謝美元LP的大力支持。我們也已經關閉了啟明創投第六期人民幣基金的首輪募資，很快將迎來最終的關閉。”鄺子平在今天舉辦的啟明創投CEO雲端峰會周上說。

如同往期基金一樣，啟明創投第七期美元基金的絕大部分資金來自於享有盛譽的大學捐贈基金、慈善基金和養老金基金等。

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啟明創投第七期美元基金由啟明創投主管合伙人鄺子平（Duane Kuang）、梁頴宇（Nisa Leung）、胡旭波（William Hu）和Gary Rieschel領導，投資和管理團隊分佈於上海、北京、深圳和香港。

自2006年成立以來，啟明創投在中國風險投資領域展現了持續的高額回報率。截至目前，啟明創投已投資超過370家高速成長的創新企業，其中有超過120家分別在全球各主要交易所上市，及合併等退出，有30多家企業成為行業公認的獨角獸和超級獨角獸企業，投出了小米集團、美團、嗶哩嗶哩等經典案例。

2019年，啟明創投向出資機構分配了超過10億美元的現金回報。同年，啟明創投進行了戰略重組，以更好地為迎接其未來在中國的投資機會做準備。啟明創投重組了TMT團隊，成功地強化了對該領域早期投資的關注。 

“非常感謝所有投資機構對啟明創投的認可和支持，我們始終以專業、理性的態度，在中國积極尋找投資標的，並在過去的近15年時間以我們的投資業績證明了我們的投資策略與投資實踐。”啟明創投主管合伙人梁頴宇表示。“啟明創投將繼續致力於投資偉大的企業家，為人類和社會帶來長期價值。”

11個月收穫11個IPO

啟明創投迎來最大豐收年

啟明創投迎來了14年裡的最大IPO豐收年。

今天，在啟明創投CEO雲端峰會周上，鄺子平透露一組數據：“現在是11月，我們在11個月裏面收穫了11個IPO（11月20日將有一家企業登陸香港市場），這是啟明創投這十幾年的發展歷程里果實最豐盛、豐收最大的一年。”

繼2月底石頭科技成功登陸科創板，啟明創投的投資企業——Schrödinger、三友醫療、神州細胞、甘李葯業、泰格醫藥、康希諾生物、再鼎醫藥、嘉和生物、上海凱鑫紛紛走向IPO，分別在納斯達克、港交所主板、A股主板、科創板等成功上市。

在不確定性極高的2020年，啟明創投及投資企業在應對疫情挑戰方面表現出極大的韌性。重重考驗和挑戰下，啟明創投在兩大主要投資領域——TMT和醫療健康領域已經完成約60起投資，超過80家已投資企業在2020年完成了新一輪的融資，且絕大部分企業新一輪融資的估值都比上一輪有健康的提升。

鄺子平表示：“一季度，我們判斷今年的突發疫情對我們所有的已投企業都將是一個大考驗。但我們欣喜地看到，從二季度開始，絕大部分的已投企業，不論是在業務方面，還是在拓展方面都開始恢復增長。一部分企業今年的增長非常大。比如在醫療健康領域的不少企業，今年的增速就遠遠超過了我們原有的預期。”

值得一提的是，在年初肆虐的疫情之下，啟明創投和被投企業积極地投身到了全民抗疫的奮戰之中。“啟明創投有超過60家的啟明創投已投資的企業，积極地參加了抗擊疫情的各種各樣的工作。尤其是醫療健康方面的企業，可以說是奮鬥在第一線。我們的科技企業未必在醫療上、在直接的抗疫方面起到作用，但也從其他方面助力，比如有捐贈的，有通過技術的手段幫助到國家度過疫情難關的。”鄺子平說。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

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一場二手車電商領域的戰爭，打了十年，耗費數百億，仍未決出寡頭。

今年5月初，瓜子創始人楊浩湧出現在朝陽區酒仙橋將台路的辦公室里，依舊是帽衫、牛仔褲的極客打扮，整個人非常放鬆，他宣布獲得了2億美金的追加融資。楊浩涌篤信的告訴前來採訪作者，二手車之戰已經進入尾聲，終局已定。

他的原話是——“競爭對手們只能折騰折騰”。當下的情勢來看，只能說楊浩涌太過於樂觀了。

近日，有傳言稱人人車8000元被出售給58同城，人人車創始人李健已入職58同城，人人車的賣身傳言已被58同城公關部否認，真假仍待時間的驗證。即便如此，二手車電商的戰局上，交戰者已經更清晰地轉為姚勁波與楊浩涌這對老冤家。

聯想到今年3月，58同城宣布以1.05億美元買下優信的B2B優信拍業務，這也是58同城繼去年收購優信助貸金融業務后的另一番動作。那時，姚勁波在二手車電商領域的想法和野心顯露無遺。

商業世界中，沒有永遠的敵人，也沒有永遠的朋友，一切都在隨形勢而變。

很少有人能夠說得清楚，過去十年，誕生的二手車電商平台到底是一門怎樣的生意，以及在幾年時間里，如何迅速搭建起來一個百億的市值的公司，又留下一個讓人唏噓感慨的現實。

二手車昔日的繁榮是依靠廣告大戰“燃燒”出來的，昔日競爭最激烈的時候，人人車、瓜子和優信一年的投放加起來就有上百億人民幣。興盛一時，卻難捱資本寒冬。

現在人人車退出競爭舞台，傳言被賣，優信也被賣的只剩下了全國購業務，一度，瓜子看起來是“贏”了，但新的競爭者也入場了。一位資深業內人士評價，當下這個行業，當下只有活下來，才有未來。

戰爭還沒結束

有知情人士稱，李健接下來將入職58同城，擔任招聘業務負責人或者負責車業務，但兩種說法都隨即被58官方否認。

如果按照傳言所說8000元被“賣身”，那麼人人車相當於被白白拱手送給了58同城，但這顯然是不可能的，或者說，8000元也許只是這個傳聞中的併購案種種條件下的一部分——根據公開資料显示，人人車僅拖欠分眾傳媒的廣告費就達近千萬元。

此外，人人車武漢、西安兩地的線下店曾因拖欠房租和修理費，公司車輛遭到房東扣押。而且，人人車的關聯公司北京善義善美科技有限公司曾18次被列為被執行人，其中今年9次，累計執行標的逾4600萬元。有知情人士曾透露，人人車的債務可能高達上億元。

種種信息表明，一些尚不被外界知道的變化正悄然在人人車內部出現。至少啟信寶的公開信息显示，10月15日，李健分別以“自然人股東”和“執行董事”的身份退出北京人人車網絡技術有限公司。

創始人“出走”，曾經並列二手車領域三強的人人車如此終局，但二手車電商行業的競爭還沒有到終局。

過往蟄伏的公司們準備露頭了，例如大搜車。在大搜車創始人姚軍紅看來，競爭還未結束，能夠左右整個市場的巨頭遠未出現。姚軍紅話音剛落，二手車“潛在巨頭”58同城就跳了出來，並以楊浩涌最不陌生的方式開始收割流量。

姚勁波此刻進來，更像是二手車十年電商大戰告一段落後，一個來摘桃子的人。

不可否認的是，無論是瓜子、大搜車，還是加持了優信的58同城，二手車已經變成了巨頭才能玩得起的高門檻遊戲，不過從2011年優信出現至今，近十年大亂斗的硝煙過後，市場卻絲毫沒有出現巨頭合併的跡象。

互聯網世界“商業的本質（即兼并與被兼并）”現象在二手車行業行將失效。合又合不掉，退也退不了，泡沫破滅后，同行業短兵相接的熱度逐漸褪去，戰爭勢必進入長期膠着的勢態。

據36氪報道：早在去年9月車好多集團的內部郵件中，楊浩涌就曾表示，車好多集團會繼續加大廣告投放收割市場，增加全國購開放平台的投入，並將逐漸去臃腫、去官僚、去複雜化，提升組織的效能，優化現有門店體系。

過去的幾個月里，瓜子一直在試圖提高人效，並不斷試水新業務，在汽車寒冬季里尋找新的增長點，其中包括了4S店業務，以及做“瓜子物流”。

大搜車的姚軍紅在今年年初接受媒體採訪時表示，公司的確在進行業務聚焦，調整優先級別不高、無法直接帶來現金流的業務，並裁掉了部分員工。

公開資料显示：大搜車從2014年開始，公司從SaaS領域入手，通過“車牛”、“大風車”等，已經將90%的線下車商納入到了自己的SaaS系統。2018年，大搜車先後併購了倉儲物流服務商“運車管家”、經銷商ERP系統提供商“布雷克索”和二手車B2B交易平台車易拍，去年又推出“家選”模式，要把車商們拉攏過來。

不過，一個本質的問題依舊讓人困惑。

二手車玩家們很早就把自己做成了快速消費品的模式——把廣告佔了成本的大頭，並且被當成了固定支出，換句話說，廣告投放成為了每筆交易不能少的費用。最可怕的是，這些支出未來也不能停——必勝客，肯德基從來就不停自己的廣告。

可快速消費品是高頻交易，在消費者面前的曝光率直接影響了交易額，而二手車行業的交易顯然極為低頻。曾有行業人士分享觀點稱，因為交易不高頻的屬性，二手車根本不適合做平台，而且公司們過於依賴線下，給銷售的貪腐空間也很大。

大象一腳踏入羊群

二手車領域最早的玩家——優信和它的創始人戴琨，一開始可能更沒有意識到自己涉獵的領域最終會如此戰火紛飛。

優信的創始人戴琨，出生於1982年，也是一個連續創業者，他在2005年創立汽車簡歷網，后併入易車網。關於戴琨的創業履歷，媒體曾如此評價，在燒錢競爭里“死”過一次的人。戴琨2011年第二次創業，他選擇也是二手車領域。

優信是一個同時運營B2B、B2C兩個模式的二手車電商平台，且以2B業務起家。其中2C（消費者）業務主要模式是為消費者推薦車商二手車資源並提供相應的金融等服務。優信的線下店則以諮詢服務為主，車源來自虛擬倉庫。

當時戴琨隱約感受到的是新車行業的快速發展以及二手車行業的爆發性增長機會，然而彼時二手車並沒有在那個web 2.0盛行但尚未進入移動互聯網的時代“熱鬧起來”。

三年之後的2014年，移動互聯網的悄然興起與4G網絡普及，中國進入了移動互聯網行業大爆發。在那一年，二手車交易量預計將突破900萬輛，增幅預計在11.1%——與新車交易增長率持平，整體交易量接近新車交易量40%。

極具發展前景的行業，和不斷走高的業務交易量快速吸引了大量資本入局。

作為最早入場的優信，當初也是最不缺錢的。2013年A輪融資雖然只有3000萬美金，不過卻吸引了包括DCM、高瓴在內的眾多“豪華”投資方陣型，而一年之後的B輪融資更是直接高達2.6億美金。

一位二手車領域人士形容彼時優信的“風光”，“公司內部曾以為，自己差不多把二手車行業能拿到的錢都‘吸光’了，其他人就算想進來，也很難拿到錢了，因為國內的主要投資方都站在了優信這一邊”。

但其他人顯然不這麼想，其中就包括曾是百度最年輕產品總監李健，2014年，李健從微軟亞洲工程院離職，並很快獲得500萬美金天使輪投資創辦了人人車（C2C模式，讓個人和個人之間交易）。

李健低調溫和，是一個堅信產品思維的人。業內人士評價指出，人人車在創業的第一年，確實為二手車電商創造了許多基礎的輪子，包括服務流程、崗位設置以及收費方式等等。

如果故事到此戛然而止，可能中國的二手車市場還不至於像後來那樣攪動起血雨腥風。但很快，一場起初看起來無關緊要的大併購案很快就將行業推向一個始料未及的境地。

2015年，趕集網和58同城合併了。在媒體的記憶中，趕集網的創始人楊浩涌在這場合併中是心有不甘的那一個。將軍還在戰場上，戰爭還未打完，需要找一個新領域完成他未完成的夢想。

楊浩涌轉身投入二手車的競爭市場，在他看來，二手車行業盤子很大、很原始、沒有巨頭、未來空間很大——然後就有了之後的響遍全國的“沒有中間商賺差價”的網站瓜子（C2C模式）。

一位創業者形容楊浩湧進入二手車行業領域，就好比是大象一腳踏入羊群。

楊浩涌去找資金，大多數的投資人都表示，只要楊浩涌自己出來創業就投資，而且希望楊浩涌自己也能投資這個項目，最終的結果是楊浩涌在瓜子放了6000萬美金，開始了新的創業。

李健、楊浩涌等重要玩家的相繼入場，讓此前還在觀望的投資人們最終做出了決定。

2014年之後，二手車行業進入了快速融資期，車易拍、花生好車等二手車電商們也獲得了金額不等的融資，根據之前的媒體統計，在整個領域，二手車電商的投融資超過10起，並且有一半的融資額超過1000萬美金元。

到了2015年，戰爭持續“升級”，有17家二手車電商接近9億美元的公開融資。

廣告戰“打了個寂寞”

58和趕集合併后楊浩涌做的第一件事就是截斷人人車在兩大平台上的流量。那時，人人車在這兩大平台的流量佔到全部流量的30%。而這僅僅是序幕。

2015年9月份的時候，楊浩涌以58趕集集團聯席CEO的身份對外宣布，瓜子二手車將投入超過2億元用於市場推廣，年底目標是佔領二手車C2C線上80%份額。超過2億元的投放讓上線僅十天的瓜子二手車網站，日均UV超過100萬。

楊浩涌複製了曾經在趕集網的廣告模式，狙擊對手、廣告戰，一套組合拳下來，瓜子二手車迅速殺入人們視野。當時的楊浩涌認為，O2O這個市場最終是規模決定勝負。如何快速的取得規模，就是廣告戰。

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楊浩涌希望三個月能結束戰鬥，這是他的風格。

楊浩涌在接受《商業人物》採訪時說：“換位思考，如果我做人人車，先打廣告一定是我，我不會給瓜子機會，畢竟分拆獨立前是瓜子最慢最弱的時候，如果是我，融來的錢，一到賬，轉身廣告就出去了，會讓對手措手不及……”

瓜子啟動了廣告策略，人人車和優信不得不緊隨其後，2015年幾乎同一時間，三家開始通過巨額的廣告投放來吸引用戶。

黃渤的廣告上線是11月底，比瓜子二手車晚了兩個月。優信在2015年下半年以1.8億元獲得《奔跑吧兄弟》第三季網絡冠名權，隨後又3000萬元拿下《中國好聲音》第四季總決賽60秒廣告。

廣告混戰中，花過更多錢，有大兵團作戰經歷的楊浩涌明顯更勝一籌。2016年春節，瓜子二手車的百度指數第一次超過了人人車。

楊浩涌曾表示：2016年交易額目標突破200億，投放廣告10億元。“沒有中間商賺差價”的廣告詞也席捲大街小巷。

楊浩涌毫不掩飾其野心：“品牌營銷的本質，就是讓消費者記住你。如果水沒燒到100度，燒到95度就是浪費。我如果能投20億，就投20億，永遠不嫌多。”在趕集網的經驗，讓他在入局二手車時比很多對手更果決。

很多當年的流量賣方們至今依舊懷念那段“瘋狂”的時光。有媒體曾統計曾稱，僅僅在2015年到2017年末二手車廣告投放總額超過了35億人民幣，幾乎是行業總融資額的三分之一。

一度，走在國貿地鐵一號線轉10號線的扶梯時，一字排開，兩層高的空間，都是清一色的二手車廣告，孫紅雷代言的瓜子二手車；黃渤代言的人人車；王寶強代言的優信二手車。路過的群眾偶爾會調侃，“這些明星，誰會真的買二手車？”

不是沒人反思過瘋狂的燒錢模式。

拉升數據的強需求讓創始人們忽略甚至無視了二手車電商燒錢模式的弊端。戴琨曾經談到，二手車消費群體已經被局限於“能夠懂車”的群體，目前的二手車並沒有推向主流市場是因為沒有爭取主流的消費者。

其中一個重要原因是，二手車在國內交易的價格並不透明，缺乏公認的專業且權威第三方檢測平台，而且二手車檢測、估價等方面尚缺乏成熟的制度，而且事故車、泡水車交易事件頻發，消費者在二手車平台上可能很難放心地購買到理想的車子，更願意去4s店購買標準化的車輛。

換句話說，二手車電商平台的競爭焦點都在於砸錢營銷獲客，注重規模的增長，而不是解決不誠信、無法標準化、檢測標準有漏洞等問題。

事實上，直到今天，二手車平台的投放和產出比也遠遠無法達到對稱，真正能被廣告吸引來的客戶在大規模打廣告的早期時代就已經選擇好了平台和陣營，後來不斷加大的廣告投放更像是“打了個寂寞”。

門口的野蠻人

2016年Q3，人人車的上一輪融資幾乎已經彈盡糧絕。2017年年初，人人車的覆蓋城市從90多一下子銳減到30多個。人人車和瓜子二手車的差距開始拉大。選擇了收縮的李健，先後和瓜子、優信等都有接觸，但沒有談攏合作。最後，李健找了滴滴，滴滴非常有意向戰略入股。

2017年秋天，楊浩涌和戴琨在北京見了一面，兩個人一起喝了咖啡，這次見面的緣由是因為滴滴要通過人人車切入二手車，他們都不太歡迎滴滴進來，因為它太大了，會給整個行業帶來變數。

但在對人人車的態度上，楊浩涌和戴琨又有所不同，楊浩涌不希望收購人人車。

這顯然與楊浩涌過往的經歷有關係。趕集網和58同城合併后，兩家企業由於業務模型和人員隊伍上的高度相似，兩家公司在整合上非常痛苦，歷史重現是楊浩涌心中最大的忌諱。

與楊浩涌不同的是：戴琨希望能爭取人人車，使得人人車拒絕滴滴。

最後的結果眾所周知，李健如願，2017年9月25日，滴滴2億美金戰略投資了人人車。在某種程度上來說，引入滴滴的錢，不但能獲得訂單，也能使得競爭對手有所忌憚。

拿到錢后，人人車也開始了第二輪擴張， 包賣、金融、網約車等燒錢業務同步開展。但到了2018年年底，人人車的資金鏈再次吃緊。

過去，人人車，瓜子和優信都在為行業第一而戰，目前來看，門口的野蠻人對瓜子和優信來講也只是虛驚一場，滴滴的出現並未給二手車行業格局產生根本影響。

越是競爭激烈的領域，就越容易迎來洗牌，二手車行業不是一個靜水流深的領域。

一位知情人士稱，優信上市前夕，公司正在路演的階段，瓜子也跟去了。據一位知情人士透露，瓜子私底下逐個和投資方接觸，聲稱優信數據造假，以及這家公司存在的諸多風險。

那是二手車領域競爭最黑暗的一段時間，如果說前面拼的還是誰的錢多、更捨得花錢，那麼到了17年乃至18年前後，三家公司廣告大戰後期，比的則是誰作戰更勇猛、手段更激烈。

雖然在面對競爭時，楊浩涌表現平靜：“我以前都經歷過，堵截你的投資人，派卧底、互相說對方不好……這都是商戰的常態，也是歷史上任何一場戰爭的常態。”

很多創業者失敗時最痛苦的並非是失敗本身，而是擔心此生很難再遇到第二個同樣巨大的機會，但在楊浩涌看來，二手車是一個“不亞於趕集網的機會”。

狙擊之下，仇恨瓜子一度成為其他公司市場公關部門的“認知正確”。

上述知情人士稱，18年左右，瓜子開始成為行業公敵，他所在的公司聯合其他玩家暫停戰火，成立了“反瓜子聯盟”，還建了微信群，最多時裏面有幾家公司的幾十號人，每天都在群里研究“如何對付瓜子”。

還有創業者按耐不住，選擇“赤膊上陣”。

瓜子C輪融資期間，大搜車創始人姚軍紅直接寫了一封3000多字的實名信，發給各路投資人——先指責瓜子分別向阿里、騰訊謊稱對方出了投資意向書，然後談瓜子大砸廣告之路走不通，C2C模式問題太多。

更為常見的方式還包括打官司，有幾年，瓜子、優信和人人車相互訴訟，幾乎每兩個月都有狀告彼此的信息出現在法院的公開信息里。不當競爭、抹黑是最常見的理由，到了後期，違反廣告法（稱自己是行業第一名）也成為被起訴的原因。

這讓瓜子很長一段時間都官司纏身，有一次公司的一位負責人被叫到有關部門去聽訓誡，因為針對瓜子的投訴實在太多，各種舉報材料堆起來快一米高。

資本只看聚光燈下的項目

即便如此，這也不影響瓜子的融資。僅2017年和18年，瓜子四輪融資共計近16億美金，並在2019年年初獲得軟銀15億美金融資，估值高達90億美金，而那兩年的優信和人人車，融資總金額都沒有超過5億美金。

“很多投資人賭的就是瓜子的兇猛，資本市場往往看重結果，更喜歡有手段的團隊”，一名投資行業人士稱，“資本只能看到聚光燈下的項目”。

而缺乏資金又無法盈利的企業，要麼選擇流血上市，要麼做出巨大調整。

此前作為C2C的典型平台，人人車曾在2017年融資時稱，有能力和瓜子、優信奮力一搏。也是在當年，人人車推出保賣嚴選模式,並大力推廣線下門店。

而優信也從B2B模式升級到To B+To C全產業鏈發展，並推出線上商城體驗+線下門店服務相結合的“全國購”模式。

2018年，瓜子開始轉型，從沒有中間商的C2C模式轉為線下收車,開直營店、推保賣業務，隨後又推出金融保險和租車業務，不斷擴張布局增加勢力。

事實上，2018年底到2019年，電商二手車紛紛布局線下門店，越做越重。它們保賣店的模式需要預付50%~80%車款來鎖定車源,相當於這是一個擁有大資金、強現金流的公司才能玩得起的高門檻遊戲。

因此在這個過程中，優信和人人車逐漸掉隊了。

2018年優信在A股借殼失敗、赴港上市無果后，選擇赴美IPO，雖然成為國內二手車電商第一股，但也被媒體評為”無力融資、流血上市”。此後優信股價在波折中整體走低，再也無力呈現曾經最輝煌的態勢。

而人人車長期處於資金鏈壓力的狀態，最終不得不砍掉燒錢的重資產模式，業務由重到輕。

一位知情人士稱，2018年左右，人人車和優信兩家公司的市場份額縮水最快。最令人惋惜的當屬人人車，這曾是行業中的一匹黑馬，可創始人李健不僅對優信等前人缺乏防備，也低估了後來者瓜子。

壓垮人人車的最後一根稻草很有可能就是因為同行之間的競爭——還間接把人人車的重要員工送進了“局子”。

根據36氪報道，這家公司的所有車源信息都被內部員工賣給了競爭對手，使得後者能夠用更快的速度、更高的價格去聯繫車主，拿到車源。換句話說，如果競爭對手比自己更先拿到車輛，這會直接導致人人車沒辦法展開生意。

那個出賣情報的員工最終被公司揪查出來，在很多同事的注視下由公安機關帶走。但對於人人車來說為時已晚，2019年初，人人車關店、裁員，宣布調整為“合伙人”制度，再也不復往日榮光。

2020年，疫情下二手車電商們迎來了至暗時刻，所以到底什麼才是二手車發展的前路？也許只有不斷回歸合理和冷靜，甚至面對幾次向死而生后才能更好看清前路，產業的生態才能重塑。

【本文作者李蘇，由合作夥伴騰訊深網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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11月18日，上汽投資旗下私募股權投資平台尚頎資本所管理基金投資的會通股份（688219）在科創板成功掛牌。本次公開發行，會通股份發行價8.29元/股，上市首日，開盤價 36元/股，開盤最高漲幅334.26%。

會通新材料股份有限公司（以下簡稱“會通股份”）主要從事改性塑料的研發、生產和銷售，是國內規模最大、客戶覆蓋最廣的改性塑料企業。公司擁有聚烯烴類、聚苯乙烯類、工程塑料及其他類多種產品平台，產品種類豐富，高分子高性能化和功能化產品300餘項。公司產品廣泛應用於家電、汽車、通訊、电子電氣、醫療、軌道交通、家居建材、安防等諸多國家支柱性產業和新興行業。

尚頎資本一直聚焦於汽車產業鏈上下游的投資機會，尚頎資本投資團隊認為：“汽車作為改性塑料的一大應用領域，隨着汽車輕量化趨勢的發展，未來汽車行業對改性塑料的應用需求將不斷攀升。汽車輕量化作為一個系統化的工程，改性塑料在汽車領域的應用涵蓋內外飾件、功能和結構件，隨着纖維增強技術的發展，特別是碳纖維複合材料的發展，甚至車身、底盤等都可以用改性塑料和複合材料製造。另一方面國內改性塑料相對起步較晚，我國改性塑料應用遠低於發達國家和世界平均水平，市場空間將十分廣闊。會通股份作為改性塑料產業的傑出代表，也將充分收益於行業的快速發展。”基於此邏輯，2017年7月，尚頎資本完成了對會通股份的投資。

2020年是股權投資市場備受考驗的一年，募資端、投資端活躍度都大幅降低，尚頎資本今年在逆勢中依然實現3家被投企業科創板上市，2家企業已過會，1家企業在上市審核中的優異退出成績。汽車上下游產業鏈一直是尚頎資本重點投資方向之一，希望能發掘出更多具有創新力、高潛力增長的企業。未來，尚頎資本將堅持價值投資的理念，運用產業賦能手段，服務產業鏈供應鏈體系進口替代、製造升級的需求，把握產業鏈中具有“核心、自主、科技”能力的投資、併購及產業整合機會。

【本文經授權發布，不代表立場。如有任何疑問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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（ID:pedaily2012）11月19日消息，據36氪報道，MCN“白兔視頻”已交割了數千萬人民幣 A 輪融資，投資方為眾麟資本、野草創投等機構，嘉音資本擔任獨家財務顧問。

白兔視頻創立於2019年，目前已經孵化了抖音粉絲600萬的網紅駱王宇。據悉，駱王宇曾連續四周位列“星圖”種草榜榜首，單條視頻帶貨量最高超過1300萬。與李佳琦的背景相似，駱王宇曾是美妝品牌Tom Ford 2017年的櫃檯銷售冠軍。同時，白兔視頻創始人王傲延認為美妝類目的線上出貨量佔比較高、營銷性強，因此選擇從美妝類目切入抖音平台。

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創始人王傲延曾在百度擔任hao123渠道負責人，之後打造了手印直播，后與團隊一起加入全民直播，任直播總裁；聯合創始人陳沛健，曾任PC軟件驅動人生CMO，之後獨立創業，成立視頻內容創作平台者聯盟，也就是白兔視頻的前身，專註於對PGC、UGC中長視頻的內容創作者進行扶持。

白兔視頻目前旗下的業務有4項：短視頻、直播電商、抖音代運營和品牌營銷。整體簽約達人有駱王宇，丁七七，袁大帥，情緒唱片，戴較瘦，戲精實驗室，三維地圖看世界等近千名KOL，目前每個月的收入保持 150% 的增速，最新的單月營收為 3000 萬元，今年預計總收入為 2 億元，達人和電商業務佔比大概 70%，品牌營銷佔比超過 20%。

未來，白兔視頻將完善供應鏈能力。王傲延認為，直播電商的下一個階段主題就是“貨帶人”。選品只是供應鏈能力的開始，而sku的儲備、倉儲、售後等，都是電商MCN要具備的能力。

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2020年，全球疫情的擴散和新基建的熱潮同步發生，「甲子引力」紅毯頒獎禮也走向了第三個年頭，相比2018年、2019年，今年的評選有不變也有優化：

不變的是我們對評選標準的客觀性和對公平、公正、公開的尊重；優化的是，我們對科技企業的入選提出了新的要求，除了企業融資能力、技術能力、商業化能力，我們還新增了對“產品/服務能力”的考察，我們關心，科技企業是否能真正為行業實現提質、控險、增效、降耗。

2020年11月14日舉辦的「甲子引力」大會現場，甲子光年發布了由機器幫助評選出來的榜單：最具商業潛力的科技企業榜單——“甲子20”，以及最具慧眼的投資人榜單——“科技捕手”：

“甲子20”2020中國最具商業潛力的科技Cool Vendor

“甲子20”旨在表彰擁有核心技術實力、积極推動科技賦能，並在技術商業化上頗有成效的Cool Vendor。是他們仰望星空的創新魄力和腳踏實地的埋頭苦幹，開創了中國科技新時代，他們是新一輪生產力革新的探路者。

2018年元旦，為了在一級市場為科技創新企業進行更客觀、全面、高時效性的評估，甲子光年設計了《史上首個機器評出的AI公司榜》。2020年的當下，為繼續打磨、優化這套數學評選模型，甲子光年智庫此次聯合專註於行業知識圖譜的科技企業海知智能，評選出了“數據智能”、“企業服務”、“機器人”三大領域榜單。

評選機制：

甲子光年智庫團隊聯合海知智能，通過對企業行業分類、業務範圍、融資階段的界定，加上機器輔助形成的專家經驗模型公司分類器，從全國30000+家創業公司里清洗、篩選出“企業服務”領域、“數據智能”領域、“機器人”領域共計3000+家參評企業。

我們使用基於深度學習的神經網絡算法構建learning to rank模型對企業進行排名。在對企業的4個維度、40多個一級、二級指標全面評估后，將評估結果輸入神經網絡，通過神經網絡的學習結果，結合專家經驗模型、PageRank等算法結果來生成三大領域企業排名，綜合甲子光年內部數據及企業自身提供數據，最終評選出三大領域20家最具商業潛力的科技Cool Vendor。

參評要求：

1. 主營業務聚焦“企業服務”、“數據智能”、“機器人”三大領域
2. 已研發出可用產品或服務，公司進入技術商業化落地階段，有付費客戶
3. 至少有過一輪融資，且融資輪次在C輪及C輪之前
4. 公司主體在大陸境內

領域分類說明：

1. “企業服務”細分行業：企業運營管理服務、行業信息化、RPA
2. “數據智能”細分行業：數據存儲、數據分析、數據應用
3. “機器人”細分行業：服務機器人軟硬件、醫療機器人軟硬件、工業機器人軟硬件

“甲子20”榜單的完整名錄如下：

入圍2020“甲子20”——2020中國最具商業潛力的20家企業服務Cool Vendor榜單的企業如下（排名不分先後）：

Bello倍羅、i背調、暗物智能、創新奇智、分貝通、聚水潭、來也科技、令才科技、每刻科技、魔點科技、派拉軟件、商越科技、探跡科技、天威誠信、微洱科技、醫准智能、壹站、雲擴科技、甄雲科技、竹雲。

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入圍2020“甲子20”——2020中國最具商業潛力的20家數據智能Cool Vendor榜單的企業如下（排名不分先後）：

DaoCloud、Kyligence、PingCAP、埃睿迪、柏睿數據、九章雲極、聚雲位智、柯林布瑞、南棲仙策、偶數科技、杉岩數據、神策數據、數庫科技、數篷科技、數之聯、濤思數據、天雲數據、焱融科技、翼方健數、優也。

入圍2020“甲子20”——2020中國最具商業潛力的20家機器人Cool Vendor榜單的企業如下（排名不分先後）：

艾利特機器人、大界機器人、Flexiv非夕科技、傅利恭弘=叶 恭弘智能、高仙機器人、迦智科技、獵戶星空、靈動科技、珞石機器人、梅卡曼德機器人、普渡科技、擎朗智能、深之藍Sublue、斯坦德機器人、鈦米機器人、翼菲自動化、銀星智能、優艾智合、雲跡科技、雲聖智能。

“科技捕手”

2020中國最具慧眼的20名科技投資者

“科技捕手”獎項表彰了投資業績卓越，對中國科技行業的發展起到重要推動作用的優秀投資人。正因這些伯樂的存在，起於青萍之末的新風才能蔚然成勢，引領時代方向；各路科技人才才能找到施展抱負的新舞台。

評選機制：

在“科技捕手”的評選中，我們重點考量投資業績、投資經驗、趨勢判斷3個不同維度，包括投資案例和數量、portfolio後續融資進展、投資退出情況、對趨勢的判斷能力、從業經歷以及行業影響力等6個二級指標，15個三級指標，通過定量及定性分析，最終評選出20位中國最具慧眼的科技投資者。

參評要求：

1. 活躍於一級市場，擁有敏銳的洞察力和判斷力
2. 專註於企業服務、AI、雲計算、大數據、5G、半導體、機器人、工業互聯網等科技領域投資
3. 職位為董事總經理或以上
4. 投資組合中具有一個或多個明星案例

“科技捕手”榜單的完整名錄如下：

入圍2020“甲子20”——2020中國最具慧眼的20名科技投資者榜單的投資人如下（以姓名首字母排序）：

陳昱（雲啟資本董事總經理）、韓彥（光速中國創始合伙人）、黃立明（高瓴創投合伙人）、計越（紅杉資本中國基金合伙人）、李宏瑋（GGV紀源資本管理合伙人）、劉凱（五源資本董事總經理）、劉思齊（復星銳正資本聯席總裁）、米磊（中科創星創始合伙人）、田江川（初心資本管理合伙人）、王嘯（九合創投創始人）、熊飛（經緯中國合伙人）、楊光（耀途資本創始合伙人）、楊磊（北極光創投合伙人）、岳斌（高榕資本創始合伙人）、曾振宇（DCM董事合伙人）、張星辰（源碼資本董事總經理）、張予彤（金沙江創投主管合伙人）、鄭俊聰（祥峰投資管理合伙人）、周志峰（啟明創投合伙人）、朱天宇（藍馳創投管理合伙人）。

恭喜所有入圍2020“甲子20”和“科技捕手”榜單的企業和投資人！

【本文經授權發布，不代表立場。如有任何疑問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※想出售未上市股票，該如何選擇有利時機?

未上市股票中又分為兩種，一種是「已公開發行」，另一種是「未公開發行」。

北京時間11月20日， 360數科（Nasdaq:QFIN）發布2020年三季度未經審計的財務業績。數據显示，360數科在保持穩健增長的同時，科技業務佔比提升至28%，預計這一比例在未來幾個季度將進一步提升。

在数字科技驅動下，截至三季度末，360數科連接近100家金融機構，累計為1871萬用戶提供借款便利。360數科在三季度促成交易金額660億元，較2019年同期增長17.9%；實現營收37億元，同比增長43.4%；非美會計準則（Non-Gaap）凈利潤12.9億元，同比增長70.4%。

打造最佳樣板持續賦能金融機構

在過去的四年中，360數科已在金融科技的洪流中將自己打造為“全渠道、全客群、精細化、智能化”的最佳樣板，繼而把做成樣板過程所產生的經驗，提煉成金融科技能力，輸出給有需求的金融機構。三季度，科技輸出業務的寬度和深度都得到了進一步拓展，新增合作金融機構近十家，涵蓋銀行、信託、消費金融等不同類型，即將合作的機構超過五十家。

針對沙里淘金這一金融機構普遍遇到的獲客難題，360數科自主研發鯤龍智能投放系統，以期幫助機構觸達更多用戶、降低成本並提高投入產出比。三季度，鯤龍系統精準投放人群包在特定場景下為金融機構降低獲客成本20％，提高投入產出比25％。

在数字化風控方面，360數科磨鍊了四年之久的智能風控引擎Argus，令M3+逾期率大幅降低至1.96%，入催率低至歷史最好水平5.3%，在輸出業務中成功幫助金融機構將整體資產質量提升了25%。Argus現已擁有10萬以上的用戶維度，並在此基礎上構建了400多個評分模型，對用戶信用狀況進行實時打分；同時，基於模型和數據技術，還構建了上萬條策略規則。Argus已累計攔截潛在新型風險人數超100萬，保護資產逾100億元，日挽回損失千萬元。

運營以及貸后環節，360數科推出了自主研發的北斗機器人平台與巨浪智能語音平台，在自然語言處理、自動語音識別技術（ASR）、文本轉語音（TTS）中完成了全閉環自研。效果上，360數科語音機器人能夠完成83%的資產清收工作、90%的電話營銷工作、91%的客戶服務工作以及100%的質檢工作，使得針對大規模用戶群體的觸達和服務成為可能。三季度，360數科機器人矩陣全面進入金融機構業務流程。

助力小微企業增加流動資金

在助推金融機構之外，360數科三季度繼續發力小微貸產品，開展規模化獲客並完善小微風控體系。360數科幫助后疫情時期仍在恢復中的小微客群，积極向金融機構爭取到了包括減免利息在內的各項傾斜政策，支持小微客戶渡過難關。憑藉在普惠金融領域卓越的創新能力，360數科在今年十月榮獲世界銀行全球中小企業金融論壇“年度產品創新獎”，獲此殊榮的中國企業僅有三家。

在解決小微企業融資難這個世界性問題上，360數科探索出了行之有效的獨特打法。針對小微企業，360數科推出了Argus風控引擎企業版，通過對企業主體和申貸主體之間關聯關係的深入挖掘，將企業主、實際控制人、企業相關人、企業、關聯企業、上下游企業等由一次申請衍生的多種角色交叉置於整體關係圖譜中進行智能風控，通過信息維度的拓展有效甄別因信息不對稱而引發的風險。

一方面，Argus發揮360集團的安全技術優勢，通過獨創的企業主+企業的雙中心模式，通過金融人圖譜和企業主直接間接控參股信息，在一站式甄別企業主及所有關聯企業相關風險的同時，有效通過關聯灰度來完成對企業健康狀況及負債承受能力的認定。

另一方面，Argus圍繞一級、二級關聯企業的供應鏈關係、工商稅務情況、司法風險進行全面檢測，在毫秒間對多達數十種風險類型逐一掃描，建立雙中心模型的立體風險畫像，極大規避了因關聯風險導致的企業突發性變化並及時採取措施。

首創“嵌入式金融”激發消費活力

對於個人用戶，360數科也在持續推動科技創新，幫助更多用戶觸達更為多元的消費場景。截至2020年9月30日，360數科註冊用戶達到1.56億，同比增加23.8%。

疫情告一段落後，國內消費需求逐步上升，居民消費意願回暖，消費信貸也隨之復蘇回升。360數科抓住這一機遇，首創“嵌入式金融”模式，真正將金融科技作為基礎設施賦能消費百業，湧入智能硬件平台、生活服務平台、視頻娛樂平台、交通出行平台等近20家一線場景合作方，將消費金融內嵌到居民生活的方方面面。吳海生認為，金融科技已成為助推消費和小微、促進國內大循環的有生力量，金融科技企業應延伸至更多消費場景，激發出更多消費活力。

三季度，360數科积極布局的科技消費生態產品“微零花”也取得了突出的成績，充分覆蓋如肯德基、蘋果線下門店、12306購票平台等逾200萬家交易商戶，滿足用戶多樣的資金需求。

吳海生表示：“發展數據驅動、技術賦能的数字科技平台是我們長期秉持的戰略，我們在科技助力金融機構、科技助力小微企業、科技助力用戶消費等方面已經取得了階段性成果。未來，我們將繼續推動科技業務快速發展。”

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

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未上市股票，又稱為報備股票，泛指不是在集中（上市）或店頭（上櫃）市場掛牌交易的股票。

巨頭不惜血本地投入，或許是因為，這個賽道將同時誕生下一個阿里巴巴、京東、拼多多。

哪怕再挺三個月，李陽的頭上依然能頂着成功連續創業者、獨角獸公司創始人兼 CEO 的光環。

可惜，事與願違。

2020 年 1 月，趕在新冠疫情爆發之前，創立 5 年、拿下高瓴、晨星和今日資本等投資機構超過 6 億元融資的生鮮電商呆蘿蔔宣布進行破產重組。呆蘿蔔的失敗，似乎再次證明社區生鮮永遠是「偽風口」。

但事實有時候就是這麼諷刺，呆蘿蔔宣布破產三個月後，美團、阿里、拼多多、滴滴等巨頭先後宣布重金殺入社區團購賽道。

4 月份，毫無電商和生鮮基因的滴滴成立了「橙心優選」。之後，滴滴 CEO 程維放出豪言，「投入不設上限，全力拿第一。」

6 月，賣家電的國美也開出其首家社區生鮮電商門店。

7 月份，美團成立優選事業部，王興態度堅決，稱這場仗必須拿下。網傳其甚至考慮讓外賣騎手轉型為「團長」。

8 月份，拼多多攜「10 億補貼」正式入場，黃崢親自一線調研。

9 月份，阿里巴巴組建盒馬優選事業部，由阿里巴巴副總裁、盒馬鮮生創始人侯毅直接負責。這屬於阿里 CEO 張勇重點關注的 1 號項目。

11 月份，消息傳出字節跳動、快狗打車都計劃進軍社區團購。

從 2014 年至今，無數次被證偽的社區生鮮團購，為什麼現在成為巨頭爭搶的超級風口？

如此多的資本、巨頭、創業團隊拚命角逐，背後的核心原因絕並不僅僅在於尋找所謂的「新增長點」、增加用戶粘性、以及互聯網企業的無邊界拓展等等。

如果說微信小程序功能在電商場景的不斷完善，補齊了社區團購基礎設施的最後一塊短板的話。

那麼，社區團購背後所代表的那個互聯網滲透率不足 10% 的幾十萬億市場，由於技術迭代產生的機會，正有可能孕育出下一個阿里巴巴、騰訊和拼多多，並且極有可能是同時誕生——沒人敢錯過這個風口。

「小超市」變成大生意

社區團購這個「藍海」究竟有多大？

社區團購幾乎都是採用「今日預訂+次日送達/自提」的模式，向社區居民提供生鮮食品、日用百貨等商品。最直接的，就是用戶買到的商品更便宜，且在小區周圍就可以提貨。

美團、阿里巴巴、拼多多、京東等巨頭一齊入局，他們共同瞄向的並不是彼此已有的地盤，而是在過去看來一個不起眼的「紅海」市場。

過去 20 年，電商迅猛發展，從線下零售市場搶走了 20% 的份額。但最近幾年，電商的增速正在下降，2017 年網絡零售額的增速是 32.2%，2018 年是 23.9%，2019 年是 16.5%。純電商正逐漸迎來它的天花板。

另一邊，在不斷被電商衝擊的線下零售行業中，有一種業態反而在迅速崛起，在實體零售中一枝獨秀，那就是超市，尤其是社區超市。

這種開滿了社區、街頭、盈利模型並不漂亮的小店能撐起多大的市場？

結果是驚人的。根據畢馬威發布的《中國便利店發展報告》，2017 年中國便利店增速達到 23%，2018 年的增速達到 19%，2019 年是 13%，而「社區便利店/社區超市」是一直保持穩定增速的，其 2019 年的銷售額和門店數量增幅分別為 16.5% 和 16.9%。

中國連鎖經營協會的數據披露，當下我國線下社區消費佔城市消費品零售總額的 20%。也就是說，這一市場份額已增長至與電商的市場份額旗鼓相當。考慮到電商逐漸降低的增速，與社區超市逐漸走高的增速，未來社區消費的市場空間是有很大概率超過電商的。

目前，社區團購多是招募社區超市的店主或者寶媽等群體當「團長」，其未來將要搶佔或者說要整合的主體正是每一個小區周圍的社區超市。

超市，在過去並不是一個好生意。

據中國連鎖經營協會統計，2019 年我國連鎖便利店品牌門店最多的易捷擁有 27600 家店，在一線城市比較知名的羅森是 2629 家，7-11 是 2147 家，都排名前十，而他們大多分佈在寫字樓周邊。

你很少能在社區裏面找到連鎖品牌。我國的社區便利店以非連鎖的「夫妻店」為主（主要特點是店面小，集中在居民區，通常是夫妻獨立經營的社區便利店）。

阿里發布的數據显示，中國在 2018 年就已有 660 萬家夫妻店；相比較，我國連鎖的社區便利店品牌為 74 個，其中擁有門店超過 300 家的，只有 4 家。差距懸殊。

大多開在寫字樓周邊的7-11、羅森便利店，並不是社區便利店的主流

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以這些小店為代表的線下零售，由於数字化改造的難題，即便佔據着零售市場 80% 的份額，但很難真正形成像互聯網公司一樣的大平台。

過去，阿里巴巴、京東嘗試推出了自己的天貓小店、京東便利店等新型便利店，號稱可以通過大數據選址、大數據選品等手段，實現「新零售」，提高店鋪的收益。

一位便利店行業的招商人員對極客公園表示，「從產品層面來講，天貓小店、京東便利店其實沒什麼不同，和其他品牌的相比也是大同小異。最大的不同在於利益的分配上。」

事實上，他們也確實沒能夠完成線上和線下的真正深度融合。人們在其中購物時，體驗依舊和傳統便利店相差無幾，線上和線下也幾乎是割裂的。他們的業績表現並沒能像他們提出的「新零售」的概念那樣耀眼。

直到基於微信小程序的社區團購的模式的興起，幾乎以零成本的方式完成對線下店的数字化升級，徹底將線上和線下融合在一起。「融合」帶來的意義是重大的，它直接將「社區超市」這個行業帶入了下一個時代。

「社區超市」將誕生大平台

「馬太效應」指的是強者愈強、弱者愈弱的現象。比如，互聯網領域里很容易形成贏者通吃的局面，最終在每個領域里誕生大的「巨頭」平台。

社區團購模式的成熟，正在把「馬太效應」帶入到以「社區超市」為代表的線下零售行業。

一方面，2020 年 2 月以來，微信不斷完善其小程序基礎商業功能，諸如訂單管理、物流管理、交易保障等等。它並不需要店家特地安裝 SaaS 軟件，尤其對於社區團購模式來說，社區團購的「團長」每天只需要在微信群里轉發商品鏈接就可以了，甚至根本無需管理庫存、進貨的問題。所有的這些「店鋪」管理運營的事情，都集中到了平台方——這像極了現在的電商平台。

「團長」需要做的只有拓客、維護客戶關係、做好售後，無需投入其他財力、人力、精力。那麼其對線下小店的数字化改造效率，是遠高於阿里、京東之前推行的天貓小店、京東便利店的。這裏面，「團長」充當的還有「淘寶客」的角色（通過分享淘寶商品鏈接，來獲取銷售提成）。

北京通州，某社區團購的團長將小區門口設為「提貨點」

另一方面，由於社區團購是在線上利用小程序收集訂單，其完全擺脫了顧客需要在線下進店下單的環節。相當於將社區超市完全轉化成了「掌上便利店」，轉化為了電商的模式。在這種模式下，規模化比獨立的個體化商業效率更高。

這會完全打破傳統便利店割裂的、無法被某一品牌整合的局面。

而且，基於小程序的訂單收集模式是完全的 C2M 模式，相比於用大數據預估用戶喜好，它的確定性是 100%，真正實現零庫存。社區團購以社區內拼團的方式，低成本地聚集了流量，同時獲得了最清晰的用戶畫像。

另外，數據显示社區超市賣得最好的品類就是生鮮和日用品。而這兩大類在線下超市的購物場景里，都不屬於衝動式消費。想象一下，當家裡沒有米、面油、蔬菜的時候，我們絕大多數時候是有提前預知的，這屬於「計劃性」的消費。隨着疫情對人們使用微信小程序習慣的加速，原有的逛超市的購物習慣可以無縫過渡到「預訂+次日自提」的購物模式。

疫情期間，部分社區便利店，以「社區團購」的方式發揮了給轄區居民配置運送蔬菜的作用

因此，從理論上說，社區團購相對於傳統的社區超市，進行了完美的、不可逆轉的超越。

現實中，這種超越也是「摧枯拉朽」的。2018 年 6 月成立的十薈團，已經開拓了 80 余個城市，覆蓋了十餘萬個社區。美團優選 8 天開 6 省，橙心優選在 10 月 25 號之後，密集進入 14 個省市，單日訂單量破 700 萬；隔日，社區團購領先集團興盛優選宣布日訂單量破千萬。

社區團購之於「前輩」超市生態，就相當於蘋果手機之於諾基亞。當下社區團購品牌的湧現，就相當於智能手機時代蘋果、小米、魅族、鎚子的誕生，對舊品牌完成替代升級。「諾基亞」們沒有辦法對抗一個新時代的到來，要麼被整合到體系內，要麼被淘汰。

未來，你家小區的便利店或許是屬於興盛優選，或許是屬於橙心優選、多多買菜、阿里等社區團購平台。而他們的店長也一律會換上新的稱謂，叫「團長」。

藍海與紅海的轉換

社區團購除了會對傳統社區超市完成替代、升級，它還會搶食大賣場的生意。

當社區團購將挑選、下單的環節完全轉移到線上時，也意味着用戶可以在電商小程序中，有更多的商品購買選擇。

由於傳統社區超市的面積限制，店家只能擺放有限的商品；但線上平台，沒有這個限制。

這會直接導致一部分需要走到大賣場去購物的人，選擇在社區團購小程序里下單。紅杉資本合伙人蘇凱曾表示，「誼品生鮮、興盛優選、鍋圈食匯等平台，布局在社區旁邊，小型化、碎片化、精益化，最貼近顧客。而大賣場受到的壓力是非常大的，首先是面積，其次是需要較大客群，客流容易被 5 公里內的小店和 3 公里內的便利店截胡。」

隨着社區團購的崛起，大商超將受到衝擊

目前，社區電商行業本身尚處於探索模式，市場模型遠未成熟，橙心優選相關負責人告訴極客公園，「大家都是在摸着石頭過河，真正比拼的是企業自身的發展速度和迭代速度。目前行業都在一個起跑線上，就看誰能更快學習和迭代。」

創業者們一直在尋找「藍海」，而「藍海」卻有可能是太小的機會。很多時候，「紅海」裏面反而更有創新空間，而且它才是被驗證過的大市場。

或許更準確的描述可以改為：在「紅海」看到「藍色」，利用技術迭代的機會，去「紅海」打「空戰」。

就像當初諾基亞、摩托羅拉已經「垄斷」市場的時候，智能手機的到來，讓這個市場變成「一片空白」。就像現在的社區團購利用微信小程序等技術迭代，讓「社區超市」這一領域變為「藍海」。

如果我們試着用過去互聯網商業史來對照現在的社區團購，那麼，這應該只是「搶地盤」的第一階段。

【本文作者維鵬，由合作夥伴微信公眾號：極客公園授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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