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近日，荔枝（NASDAQ：LIZI）發布了截至2020年9月30日的第三季度業績報告。

報告显示，三季度荔枝營收為3.615億元，同比增長10%。凈虧損為610萬，同比收窄87%。Non-GAAP下實現季度盈利。

營收繼續保持兩位數增長，Non-GAAP凈利潤扭虧為盈，這份亮眼的三季度財報，有望讓上市以來因持續虧損而股價跌跌不休的荔枝，獲得更多的資本關注。

更重要的是，對於荔枝自己而言，實現全面盈利已經近在咫尺，這似乎可以證明，荔枝別具特色的社區玩法和獨樹一幟的商業模式，至少在可持續性方面得到了初步驗證。

登上盈利分水嶺

荔枝這份三季度財報最大的亮點，就是凈利潤表現有了非常明顯的好轉。

荔枝此前一直處於長期虧損狀態，三季度雖仍舊虧損607萬，但虧損額度已經大幅縮小，如果繼續保持這種趨勢，或許從下一個季度起，就可以持續實現凈利潤正向增長。

更令人驚喜的是Non-GAAP下荔枝已經實現了盈利，這也是荔枝上市迎來的首次盈利，56.7萬元的利潤額微不足道，但Non-GAAP實現凈盈利，更能反映出荔枝的盈利能力確實正在好轉。

而相比令人感到驚喜的凈利潤表現，荔枝的營收表現只能算是中規中矩。荔枝三季度實現營收3.615億元，同比增長10%。無論從營收額來看，還是從增速來看，都還算比較平穩。

荔枝的營收表現在近幾個季度變化不大，比較穩定，從2019 Q3開始營收就保持在3億元以上。哪怕疫情的衝擊，也沒有對荔枝的這份穩定性造成太大的干擾。應該說，這也能體現出荔枝的戰略定力。

不過從具體業務來看，荔枝的廣告業務還是波動比較大，好在這部分業務收入佔比還不高，無傷大雅。三季度荔枝的播客、廣告和其他收入為565萬元，同比增長61%，環比下降17%。相比較而言，二季度播客、廣告和其他收入為680萬元，同比增長141%，環比增長77%。顯然，三季度這部分業務的業績表現確實不算太好。

作為絕對的營收支柱，荔枝三季度音頻娛樂收入達到3.558億元，同比增長9%，環比增長3%。雖然收入增速並沒有太高，但音頻娛樂業務保持相對穩健的增長，對維持整個荔枝集團的業績穩定，還是起到了作用。

作為以UGC內容為主的音頻平台，荔枝音頻娛樂收入穩健增長，必須依賴於用戶滲透率的持續提高和社區活躍度的不斷提升。三季度荔枝在這個方面確實做得不錯，荔枝音頻娛樂版塊的滲透率從去年同期的12.8%增長至目前的13.5%，月均總互動次數高達32億次；月活躍用戶數同比增長21%至5620萬，月付費用戶數增長至45萬。

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歸根結底，荔枝三季度亮眼的凈利潤和收入表現，正是建立在其社區活躍度不斷提升和用戶強勁增長的基礎上。而這個堅實基礎的確立，更能證明荔枝的商業模式是健康且可持續的。

堅持深耕社區玩法

在線音頻內容分為PGC和UGC兩大類。在線音頻行業三巨頭，喜馬拉雅和蜻蜓FM都選擇把重心放在了PGC內容和知識付費上面，並且開始了版權爭奪戰，只有荔枝仍堅定地走在UGC的道路上。顯然，像荔枝這樣更注重互動社區生態建設的UGC玩家屬於少數派。

在線音頻賽道上，荔枝選擇的UGC道路，一如視頻行業內的YouTube；而一眾PGC巨頭，就像是視頻行業中的Netflix和優愛騰。如果背後沒有谷歌生態的支撐，YouTube的成功是很難複製的。相比較而言，持續投入巨資，反而更容易複製優愛騰這種模式的成功。所以在線音頻行業內，深耕社區玩法的UGC玩家成為少數派並非沒有道理。

不過好在荔枝已經借UGC產出不少優質內容，這也使其調整了經營成本，從而提升荔枝的盈利能力。顯著的運營能力加強，使得荔枝三季度在社區活躍度提升的同時，還能夠實現盈利能力的進一步突破。

事實證明，荔枝搭建的平台、播客、用戶鐵三角已經非常穩固，並且已經可以維持良性循環。平台為播客提供不斷優化的創作工具和良好的創作環境；播客向用戶提供源源不斷的優質音頻內容；用戶在平台內消費優質內容轉化為付費用戶。這樣一圈循環下來，平台、播客、用戶各得其利。

從三季度荔枝Non-GAAP凈利潤開始轉正的業績表現來看，其長期堅持的商業模式已經可以健康運轉。

但這還不夠，在線音頻市場已經勾起了騰訊、字節跳動這些互聯網頂級巨頭的興趣，在他們紛紛下場之後，荔枝難免需要面臨更加激烈的行業競爭。在這樣的情況下，荔枝剛剛才登上盈利分水嶺，留給它的時間恐怕已經不多了。

社區玩法的樂與憂：邊緣化風險潛伏

在線音頻市場經過數年演化，其市場格局本來已經比較清晰，大致就是“一超兩強”，即喜馬拉雅一家獨大，蜻蜓FM和荔枝兩強不斷追趕。

據《2019中國網絡視聽發展研究報告》显示，2019喜馬拉雅的用戶滲透率已經達到了62.8%，佔據音頻行業第一梯隊；荔枝、蜻蜓FM雖居第二梯隊，但33.5%的用戶滲透率還是和喜馬拉雅有一定距離。

然而受疫情特殊原因影響，在線音頻市場發展提速。據艾媒諮詢11月9日發布的音頻報告显示，2020年在線音頻用戶量預計達到5.4億。同時據QuestMobile數據显示，2020年6月在線音頻月均使用時長為600分鐘，同比增長75.4%。

當市場規模進一步擴張，騰訊、字節跳動等盯上在線音頻市場的互聯網頂級巨頭們，就順勢加快了各自入場的步伐，紛紛推出自己的在線音頻平台。騰訊音樂在4月推出長音頻平台“酷我暢聽”；網易雲音樂在9月上線“聲之劇場”；字節跳動推出長音頻產品“番茄暢聽”；快手的播客產品“皮艇”也登陸各大應用商店。

對固有的“一超兩強”格局，這些互聯網巨頭們的入場，造成的衝擊已經越來越大。尤其是在PGC領域，互聯網巨頭們手握無數優質IP和海量資金，肯定會極大地擠壓喜馬拉雅和蜻蜓FM的發展空間。從這個方面來看，更偏重UGC玩法的荔枝，受到的衝擊或許會小得多。

然而，荔枝三季度的月活躍用戶數同比增長21%至5620萬。按照當前這樣的用戶基數和增速，在互聯網巨頭們陸續入場之後，荔枝恐怕未來很難繼續保持住當前這樣的行業地位。更直白地講，如果荔枝無法提速擴張，被邊緣化只是時間問題。

所以，儘管三季度荔枝在Non-GAAP下實現了凈利潤轉正，但現在還遠不到能鬆懈的時候。要想真正獲得長遠發展的機會，荔枝接下來必須把握好盈利和擴張之間的平衡，在實現盈利改善現金流和提高用戶規模增速之間找到平衡點。

【本文作者劉曠，由合作夥伴劉曠授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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雙11背景之下，五大衛視推出六大定製晚會。這一前所未有的內容規模，意味着商業型晚會進入到了新的拐點，其火爆程度也折射出定製晚會具有巨大的商業潛力和能動空間。在這一繁榮的業態背後，有兩大問題引發了讀娛君的思考，一是定製晚會與平台合作是一輪游還是緊緊抱團，二是商業晚會之於傳統衛視平台的意義。

五大衛視，六台晚會，剛剛過去的雙11比跨年還熱鬧。這一前所未有的內容規模，意味着商業型晚會進入到了新的拐點，其火爆程度也折射出定製晚會具有巨大的商業潛力和能動空間。

在後雙11時代，除了付完尾款的尾款人們吃土方式創意升級外，其餘的都和往年一樣——一面是衛視平台爭相發布收視喜報，從不同維度來坐實“行業第一”的地位，一面是電商平台接連爆出相關銷售數據喜報。待這一切都塵埃落定，讀娛君復盤了雙11相關的數據，帶來了一些關於商業晚會的熱思考。

定製晚會是流浪還是抱團？

湖南衛視、東方衛視、浙江衛視、北京衛視，這是蘇寧易購入局定製晚會以來所合作過的四大平台。值得注意的是，此番雙11晚會與首度操盤商業晚會的北京衛視合作，是行業競爭之下無奈且最優之選。

從北京衛視今年的招商會來看，也僅有跨年晚會和冰雪盛典等傳統晚會。很顯然，鮮少操盤商業晚會的北京衛視在這一場競爭力超跨年的行業競爭，無論是內容層面還是嘉賓層面，並無過多優勢，甚至一度傳出北京衛視在邀請嘉賓上還需“拼盤”、“撿剩”，其中不乏鄭爽、楊坤等藝人在兩檔晚會當中趕場。

但北京衛視與蘇寧易購這對難兄難弟，並未能創造奇迹。不出意料，首度與北京衛視合作的蘇寧易購1111超級秀以收視率1.148%、收視份額4.77%的成績在四檔晚會中墊底，還因假唱、廣告多等原因得到了不少差評。而在今年的10月底，蘇寧易購還在浙江衛視推出11.11全民嘉年華超級秀，收視率是1.559%，收視份額8.95，以不到0.05%微弱差距，惜敗於同天播出的湖南衛視天貓雙11開幕盛典。還讓人記憶猶新的是，湖南衛視推出的”2019蘇寧易購1111嗨爆夜“以1.649%的收視率以及7.93%的收視份額，成為當晚晚間時段節目第一名。在平台流轉之間，蘇寧易購的定製晚會從第一一路跌至墊底，這一對比鮮明的成績也在無形之中折射播出平台、製作方實力的重要性。

更值得讓人回味的是，在各大平台高調分享銷售數據之時，蘇寧易購方面只公布訂單量、履約率、客流量等維度數據的增長比例，並未像其他平台公布實際數據，這樣的低調風格與往日截然不同。

今年，蘇寧易購在商業晚會的投入頗多，前期行業聲量與經濟效益均不錯。在618和818這兩個關鍵節點，與東方衛視合作了定製主題晚會，前者曾公布直播4小時總成交額破50億，創造全網100個熱搜熱榜；後者則在當晚的晚間節目當中收視排名第一，僅僅26分鐘之內創造了破億消費規模。

儘管蘇寧易購雙11晚會收視、口碑不盡人意，但與北京衛視的合作似乎暗藏了深意。從南京起步的蘇寧易購，江浙滬區域為其發展的重要大本營，先後與東方、浙江兩大衛視合作進一步鞏固原有的基本盤。

在五大衛視當中，只有北京衛視屬於北方，且具有首都優勢，此番與北京衛視合作，看似無可選擇的背後，又似乎隱藏了蘇寧易購從南到北布局，加碼運營北方市場的意圖，甚至在嘉賓陣容上，也大都是沈騰、馬麗、秦昊、阿雲嘎、陳思誠、黃子韜、關曉彤、喬欣、李一桐等高國民度的北方藝人，晚會中也不乏北方元素。例如，沈騰和馬麗的表演中的東北特色元素，李一桐還多次提到了山東特色把子肉等等。

與之類似的是，2017年的天貓雙11狂歡夜選擇分散式布局，選擇在浙江衛視北京衛視和深圳衛視播出，希冀通過一檔晚會最大化聚攏南北方觀眾，但結果是三大衛視的收視都不敵當晚江蘇衛視收官的《超凡魔術師》，深圳衛視的當晚收視甚至排在了13位。自此之後，天貓雙11狂歡夜再未這樣三點合作。

其實，在當下的技術條件下，衛視平台對於全國觀眾而言，幾乎是零准入門檻，觀眾或因地緣的接近性會有情感傾斜，但最終打動觀眾的依然是內容。所以，客觀來看，蘇寧易購選擇以電商晚會基因薄弱的北京衛視切口進行北上，這真是一個高性價比的方式嗎？

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從天貓的試水到蘇寧易購的失利，這無不證明着，在定製晚會這一行業中，只有平台之間強強聯合才能突圍，否則難以有聚沙成塔之效。畢竟像蘇寧易購這樣的游擊戰，之於合作衛視的觀眾來說，只是淺層關聯，就算晚會期間能夠為平台用戶導入一定的用戶，但缺少進一步的情感勾連與品牌曝光，在用戶留存上還是相對困難。

品牌運營的角度來看，衛視平台與電商平台之間以晚會IP為載體的強關聯，集中釋放品牌聲量，有利於平台在用戶心中形成深厚的記憶感，用戶與平台之間的黏着力更高，進一步從傳統媒體向新媒體導入、運營客戶，同步推動品牌形象建設。

重構晚會經濟的不止“電視+電商”，商業與藝術性的平衡仍是關鍵

2015年，湖南衛視推出了首個天貓雙十一狂歡夜，開闢了商業晚會的先河。從當前雙11晚會盛況來看，傳統電視行業的晚會經濟正在重構，在原本的節日型晚會矩陣中升級商業定製晚會規模越來越大，合作頻次越來越高，各大衛視都有了相對長期合作的定製晚會客戶。

在“電視+電商”方面，湖南衛視與拼多多達成系列主題合作，今年便有618、雙11、雙12等三場主題晚會，共同打造“超拼夜”這一晚會IP；東方衛視、浙江衛視與天貓雙11狂歡夜達成了相對固定的合作班底；江蘇衛視與聚划算深度合作，推出了多個主題盛典。

不止是“電視+電商”，還有不少其他品類的定製晚會IP入局。例如，抖音“美好奇妙夜”、快手“有一千零一夜”、百度好奇夜、閱文年度盛典、全球汽車之夜等等，藉助衛視平台的高國民度，通過晚會這一喜聞樂見的合家歡形式，輸出平台內容以及價值觀，在為平台導流的同時，也擴大品牌在廣大觀眾中的知名度與影響力。

從這一系列定製型晚會，我們可以看出新的行業發展趨勢：

一是定製平台品牌輸出意識漸強，需要傳統衛視平台在內容創意的基礎上，融入品牌營銷的理念，提高了內容創作的門檻。

具體來看，電商方面，天貓重在營造“購物狂歡”的氛圍，以近20輪1元搶購穿插其中、蘇寧易購強調“好事發生”的品牌寓意，在發放福利的同時還分享了普通網友生活中的好事；拼多多輸出拼搏精神，通過舞美和系列節目具象詮釋品牌精神，；京東則強調全球熱愛；互聯網平台方面，抖音美好奇妙夜向用戶傳遞“世界有你更好”的品牌理念，快手意在傳遞“擁抱每一個人的生活”的品牌溫度，百度通過“百度好奇夜”詮釋好奇多元的品牌價值。

而這些品牌理念的落地，是以定製的商業晚會載體，通過表演、互動等形式，將平台的日常業態在舞台中集中呈現，在娛樂化的營銷場景中，讓觀眾進一步了解平台業務，更深入地理解品牌文化、品牌主張，在精神層面上對於平台有更多的認知乃至認可，從而幫助樹立良好的品牌形象，推動品牌升級。

當然，定製晚會日益密集化也給製作方帶來了解、走近互聯網平台與用戶的契機，對於自身也有一定的成長意義。

一方面，藉助跨屏、融屏合作，將電視娛樂場景和電商消費場景有機銜接，進一步探索媒體融合的新形態。

就近期的晚會來看，天貓開幕盛典採用了通過“直播”形式的融合，1塊大屏鏈接17塊小屏；蘇寧易購以連線帶貨直播間的形式進行實時互動，引導觀眾到直播間進行消費；快手、抖音等晚會以發放福利的形式引導用戶去app去進行互動，還開闢第二直播間看幕後精彩……從某種程度而言，這是傳統媒體探索媒體融合的重要契機，在大屏與小屏的聯動上創新更多玩法，促進傳統媒體向新媒體靠攏。

另一方面，隨着商業定製晚會向常態化、規模化方向發展，衛視平台也越來越重視這一領域的內容布局以及自身品牌布局，浙江衛視、江蘇衛視都已開始塑造“超級晚”的平台品牌。

以浙江衛視為例，先後創立打造了《浙江衛視年中音樂盛典》《抖音美好奇妙夜浙江衛視秋季盛典》《2019天貓雙11狂歡夜》《浙江衛視2020跨年晚會》《百度好奇夜》等定製型號晚會，依靠自身的內容IP儲備搭建起了“超級碗”晚會群，並在今年9月，創立了浙江衛視節目中心“超級晚工作室”，可預見的是，浙江衛視接下來將會在晚會這一垂直內容領域進行深耕。

對於傳統電視平台而言，定製型晚會既是機遇，又是挑戰。機遇在於，一方面可以開拓平台在晚會領域的創新空間，加速媒體融合，增加內容營收渠道，進一步提昇平台的內容價值與商業價值；挑戰在於，不少定製晚會被吐槽，除了為品牌方服務，滿足其相關訴求，更要着眼於內容，着重藝術價值與商業價值的平衡，從而在獲得觀眾與品牌的雙重認可之下，有着更長的生命周期，也將着力推動商業晚會IP成為傳統衛視平台一大新內容坐標以及經濟效益增長點。

【本文作者若谷，由合作夥伴微信公眾號：讀娛授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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平淡的三季度，京東發布了一份略顯平淡的三季報。

本季度，京東實現凈收入1742億元，同比增長29.2%，略高於市場預期。Non-GAAP下歸屬於普通股股東的凈利潤 56 億元，同比大增80.1%。相比之下，Q3京東經營利潤表現並不理想，44 億元雖然略高於市場預期，但相比去年同期的50億元下滑8%。

凈利潤大漲、經營利潤下滑背後，主要由證券投資公允價值變動導致。這也說明，在主營業務上京東的盈利能力仍有待提高。

月活用戶層面，京東保持了連續幾個季度的增長勢頭，單季度實現2420萬的新增月活，同比增長32.1%，增速創下過去三年來的新高。

而在過去一年凈增的1億多活躍用戶中，有接近80%來自於下沉新興市場，在京喜的拉動下，京東在打破次元壁層面做的還算不錯。這也成為了本季度京東財報為數不多的亮點。

資本市場對於京東本季度業績表現也給出了回應。截至今早美股收盤，京東股價跌幅達7%。

收入整體表現乏善可陳

3C品類日益可見的天花板在這個季度仍然困擾着京東。

三季度，电子產品及家用電器商品收入933.2億人民幣，同比增長了23.15%，不僅低於商品收入的增速，就自身而言其同比增速也已多個季度陷入瓶頸。

截圖來源：京東財報

挽救京東商品收入大盤的是最近一年勢頭兇猛的日百品類。本季度，日用百貨商品銷售收入達581億人元，同比增長34.8％。不過我們也看到，相比二季度45%的爆炸式增長，日百品類的收入增速在本季度也滑落了10%。

分析原因，除了傳統的三季度是電商淡季外，今年特殊疫情情況也給京東三季度的表現帶來很多不確定性。

首先，疫情導致消費后延疊加618大促，推動了二季度京東的業績亮眼表現，但在三季度這一切不復存在。在大促效應將疫情下被壓抑的消費慾望在二季度空前釋放后，也變相加劇了三季度的淡季效應。

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此外，因為疫情得到明顯控制，疫情防護等相關消費品需求大減，外加蘋果和華為兩大手機廠商均把新機的發布時間從9月推遲至10月，這也直接影響了京東在傳統優勢品類——电子產品及家用電器商品上的業績表現。

商品收入之外，此前被京東寄予厚望的廣告營銷+傭金收入在本季度的表現也乏善可陳，124.12億元的收入，同比增速也有放緩趨勢。

相比之下，本季度唯一加速增長的業務是物流服務收入，增幅超過70%，大幅超過上一季度的55%。今年8月，京東物流在成立8年後，完成了使命願景、組織架構和品牌形象的三大升級。

8月14日，京東宣布旗下子公司京東物流以總對價人民幣30億元收購跨越速運現時股份及認購跨越速運已發行新股份，預期該交易將於2020年第三季度完成。

投入的加大是本季度京東的物流收入繼續大幅增長的主要原因，本季度京東物流繼續擴大人員招聘，並強化了下沉市場的覆蓋以及在C端攬件業務上的投入。

這也直接影響了本季度京東的利潤表現。財報显示，本季度京東的履約費用率為6.7%，同比增長0.2%、環比增長1.2%，以物流為主的新業務（物流、健康、海外、雲等）虧損超7個億，虧損率達到了6%。間接的，這也使得本該是利潤率旺季的三季度，在經營利潤率層面與二季度持平，都達到了2.5%。

新故事喜憂參半

今年京東高調回歸后，一直在向資本市場講述三個故事：以日百快消品類為主的商品收入的高增長以及加速扭虧；物流服務收入的高速增長以及扭虧為盈；分拆子公司——京東數科、京東健康以及京東物流所帶來的估值想象力的釋放。

從目前來看，在第一步和第二步上，京東已經在上一季度基本完成了承諾。本季度因為季節性因素外加戰略性投入，使得上述兩項都短暫止步，但在資本市場看來，這不值得過分驚慌。

至於分拆子公司獲得估值增長空間，京東基本上喜憂參半。

喜的是，就在三季度財報發布前一天，京東健康通過了港交所聆訊，即將港股IPO，這也使得京東健康即將成為最年輕的獨角獸公司。

憂的是，京東數科的上市進程很可能因為螞蟻上市的暫緩而受到波及。在11月初發布的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》中，上級部門對開展網絡小貸業務公司動用的槓桿率進行了嚴格限制。

比如，通過非標準形式融資不得超過凈資產的1倍，通過標準化形式融資則不得超過4倍；再比如，在單筆聯合貸款中，開展網絡小貸業務的小貸公司的出資比例不得低於30%。

雖然在外界看來，這一政策規定在明顯的指向螞蟻金服，但金融界人士普遍擔憂，這一政策會波及幾乎所有互聯網巨頭旗下的金融平台，包括京東數科——儘管數科在招股書中，並未詳細披露其與銀行等金融機構在聯合放貸層面所繳納的出資比例。

今年9月12日，上交所受理了京東數科的上市申請，但此後再無消息，在螞蟻上市暫緩后，京東數科也並未就此向外界傳遞任何信息。目前，數科是否會暫緩上市進程還不得而知，如若暫緩，和螞蟻一樣，很可能將對未來的估值空間造成影響

【本文作者董潔，由合作夥伴微信公眾號：36氪授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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時間：2020年11月18日 星期三

重要新聞

又一巨無霸奔赴IPO：兩位大學室友合夥，做出2000億估值

一波三折，Airbnb終於站在IPO的大門之前。（）獲悉，美國當地時間11月16日，全球民宿短租公寓預訂平台Airbnb正式向納斯達克提交了招股書。疫情之下，這家備受全球矚目的超級獨角獸露出真實面目——招股書显示，Airbnb第三季度營收為13.4億美元，凈利潤達到2.19億美元，實現扭虧為盈。

Airbnb的創業故事頗具傳奇色彩。2007年的秋天，彼時26歲的文藝青年——布萊恩·切斯基（Brian Chesky）在好友兼大學室友喬·傑比亞(Joe Gebbia)的鼓勵下，放棄了年薪4萬美元工業設計師的工作，從洛杉磯來到舊金山搭夥創業。在交不起房租的時候，二人將家中3張空置的床墊租了出去，每晚收取80美元——Airbnb的雛形由此誕生。

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甘劍平的這一年：渶策鐵三角終於聚齊

渶策資本怎麼樣了？去年，從7月1日成立到10月22日官宣首期基金，不到3個月，渶策資本以迅雷之勢募到了3.52億美元。一年多來，這家新基金從閃電募資、超額認購的“超出預期”，到一年投出10個案例的“預定節奏”，已然步入正軌。

日前專訪了渶策資本的三位創始合伙人：甘劍平（JP）、胡斌（Steven），以及在2020年新加入的周凌霏（Stella），記錄他們在渶策資本共同戰鬥的第一年。

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告別華為，榮耀開始走向IPO？

榮耀終究還是賣了。獲悉，華為正式對外宣布將榮耀手機出售。今日，多家企業在《深圳特區報》發布聯合聲明，深圳市智信新信息技術有限公司已與華為投資控股有限公司簽署了收購協議，完成對榮耀品牌相關業務資產的全面收購。出售後，華為不再持有新榮耀公司的任何股份。

這是榮耀相關產業鏈發起的一場自救。華為剛剛表示，在當下如此艱難時刻，為讓榮耀渠道和供應商能夠得以延續，決定整體出售榮耀業務資產。出售後，榮耀不再和華為有任何聯繫，採購零部件將不受美國禁令限制。這個獨立的手機巨頭，會和小米一樣走向IPO嗎？

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高瓴發布行業首份價值投資影響力報告

11月17日，高瓴正式發布《高瓴資本集團可持續性價值投資影響力報告》（以下簡稱“報告”），全面回顧了高瓴自2005年成立以來圍繞“可持續性價值投資戰略”作出的探索與努力，以及為投資人、被投企業、員工、社區、環境等多個利益相關方帶來的超越財務價值的积極社會影響。

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大公司熱點

搜狗最後一次發財報

（ID:pedaily2012）11月17日消息，昨日，搜狗發布了2020年第三季度財報。搜狗三季度營收2.167億美元，同比下降31.2%；歸屬於搜狗公司的凈虧損為4200萬美元。據悉，搜狗將於2020年四月份完成私有化交易，此次將是搜狗最後一次發布財報。

此後，搜狗將成為騰訊控股的間接全資子公司，與騰訊一同搶佔更多移動搜索市場份額。有趣的是，字節跳動創始人張一鳴曾在一場內部員工會上表達了進軍搜索的決心，這便意味着，在搜索這個領域，騰訊和字節跳動又相遇了。

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是時候“重估”唯品會了

兩大巨頭阿里、京東威力不減，社交電商拼多多跑步進入三強，抖音、快手等直播電商來勢洶洶……流量見頂的焦慮，裹挾着新的風口，推動電商這艘巨輪轟隆向前。但舊的模式，依然在煥發生命力。

11月13日，唯品會（NYSE:VIPS）最新財報显示，今年第三季度營收達232億元，同比增長18.2%；非通用會計準則下，歸屬股東凈利潤達14億元，同比增長15.2%，這一盈利狀態已經連續保持32個季度。

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百度36億美元併購YY直播：是逆風翻盤，還是遲到入局？

今日消息，百度公司宣布，與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購歡聚集團國內直播業務（即“YY直播”），包括但不限於YY移動應用、YY.com網站和YY PC等。總交易金額約為36億美元，交易預期將於2021年上半年完成交割。

對於此次收購，歡聚董事長兼首席執行官李學凌表示：“YY直播是國內領先的泛娛樂直播平台，在直播生態、直播技術、內容運營、營收玩法、主播梯隊的孵化和培養等方面，有着一整套完整的流程體系和經驗。百度作為國內領先的以信息和知識為核心的互聯網綜合服務公司，建立了龐大的移動互聯網生態系統，百度旗下APP覆蓋超10億月活躍用戶，其中僅百度APP的移動日活用戶規模超2億；本次交易，將有機會讓YY直播業務接入百度巨大的流量池，在更大的生態體系裡，實現多元變現的閉環，加快業務增長，釋放更大的價值。”

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京東直播“重出江湖”？

“抖快”入局電商市場讓電商直播大放異彩。近日，快手在港交所發布的招股書显示，截止2020年6月的半年時間里，其電商GMV成交額已經突破千億，全年目標為2500億元。“前浪”淘寶也不甘示弱，作為電商直播鼻祖，2020年上半年淘寶直播交易額為3000億元，預計全年將破5000億元。

※中山區當舖,松山區當舖政府合法立案借貸有保障

借款需知:客戶年齡：只要您年滿20歲~70歲皆可辦理。客戶職務類別：各行各業皆可辦理 原車貸款 不限職業類別（無業亦可）。

這點燃了傳統電商京東的熱情。儘管與淘寶直播同年誕生，但相較於競爭對手，京東直播一直不溫不火。2018年，“抖快”和淘寶憑藉電商直播大幅提高GMV，僅憑自己幾個頭部主播帶貨量就頻繁登上微博熱搜，而京東卻一直沒什麼聲量。

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余承東，掌舵華為汽車業務：8年內不考慮盈利

華為對於“造車”的野心，或許比想象中更大。11月16日，據華為內部人士介紹，華為消費者業務集團（BG）正在與智能汽車解決方案業務單元（BU）進行整合，華為消費者業務CEO余承東將成為總負責人。目前兩個部門在投資層面已經合併，但人員還沒有變動。

華為的內部架構中有三大BG和兩大BU。三大BG分別運營商BG、企業BG和消費者BG；兩大BU則分別是Cloud&AIBU（雲業務）和智能汽車解決方案BU。根據余承東在2019年簽發的批准成立智能汽車解決方案BU的文件显示，華為在智能汽車領域將聚焦為車企提供解決方案，但不造車。

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電商三巨頭掰手腕的時刻到了

又到了電商“三巨頭”扳手腕、秀肌肉的時刻。2020年三季度財報季來臨，阿里、拼多多、京東陸續發布財報，分別向資本市場交上了自己的答卷，這是一次集中檢驗經營業績的時候。

總體上，阿里中規中矩、拼多多業績亮眼、京東穩如泰山。在收入和凈利潤指標上，三家公司都超出了市場預期，其中，拼多多居然盈利了（Non-GAAP規則下凈利潤為正）。在用戶增長上，拼多多繼續保持高速，與阿里的年活用戶數量差距縮小至2570萬人，阿里用戶增長遭遇瓶頸，月活用戶數據不及市場預期。京東則保持原來的速度繼續增長。

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阿里新1號項目：與美團、滴滴、拼多多會師同城零售戰場

11月5日，阿里巴巴發布了2021財年二季度財報。數據显示，以天貓超市、盒馬、銀泰為主的新零售及直營業務收入達到了261.32億元，同比增長44%，占集團總收入的17%。

近一年來，這部分收入穩坐阿里第二大收入來源。去年第三季度，新零售及直營業務業務收入佔比為15%，首次超過“傭金收入”，排名位列“客戶管理”之後（自2021財年二季度財報起，傭金收入納入“客戶管理”）。

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融資大事記

PingCAP完成2.7億美元D輪融資，創造全球數據庫新紀錄

（ID:pedaily2012）11月17日消息，企業級開源分佈式數據庫廠商PingCAP 日前宣布完成 2.7 億美元D 輪融資，創造全球數據庫新的歷史紀錄。本輪融資由紀源資本、Access Technology Ventures、晨曦投資 、時代資本、五源資本共同領投，貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）、Coatue、天際資本、崑崙資本、摯信資本及老股東經緯中國、雲啟資本跟投，瑞銀擔任本輪融資的獨家財務顧問。

此前，PingCAP曾於2015年獲得經緯中國領投的天使輪投資；2016年8月獲得雲啟資本領投的數百萬美元A輪投資；2017年6月宣布獲得華創資本領投的1500萬美金B輪投資，歷輪進入資本方持續跟投。2018年9月又獲得復星、晨興資本領投的5000萬美元C輪融資。

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銀河航天完成B1輪融資，投后估值80億元

11月17日消息，衛星互聯網領軍企業銀河航天完成最新一輪融資，投后估值近80億元人民幣，成為我國商業航天及衛星互聯網領域第一隻獨角獸企業。

本輪新增的投資機構包括南通開發區智能製造產業投資基金、混沌投資、經緯中國、中金資本旗下中金基礎設施基金等。據悉，IDG資本早在2018年便成為了銀河航天的A輪投資方，並在後續的A+、B輪持續支持。

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德昇濟醫藥獲2億美元A輪融資，加速腫瘤和免疫領域精準治療藥物開發

（）11月18日消息，德昇濟醫藥（D3 Bio）宣布成功完成2億美元的A輪融資，本輪融資的投資者包括博裕資本、經緯中國、紅杉中國、淡馬錫和葯明康德風險投資基金。此次募集資金將用於支持德昇濟醫藥開發其治療癌症和免疫疾病的產品管線組合。

德昇濟醫藥是一家總部位於中國的全球性生物技術公司。其專註於開發精準治療藥物並將其商業化。致力於改善現有標準治療方案或開發替代方案，以更好滿足患者的需求。

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公司寶完成超億元B輪融資，蔚來資本、五源資本聯合領投

（）11月18日消息，公司寶完成超億元人民幣B輪融資，由蔚來資本、五源資本聯合領投。本輪融資將用於技術研發、大數據分析挖掘、算法設計應用、市場深度拓展、人才持續引進等方面。

公司寶成立於2014年，為漢唐諮詢旗下子公司。成立初期，公司寶以公司註冊產品為切入，為中小企業提供運營過程中公司註冊、財稅服務、知識產權、資質認證許可、人力資源等剛需，逐步發展到如今的一站式企業服務平台。

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2020年11月18日，由國內領先的教學OMO全場景解決方案提供商伯索雲學堂主辦，主題為“科技賦能，教育創新”的第四屆教育科技峰會在南京盛大啟幕，500+教育行業大咖、從業者齊聚峰會現場，共話行業未來發展新模式、新方向。

會上，伯索雲學堂發布了全新產品版本“伯索+”，並重磅推出了伯索雲學堂智慧教室解決方案、直播課堂5.0，以及題庫與測評，實現了對線上（課前、課中、課後）和線下教學的全場景覆蓋，完成了從好用的系統、工具向智能系統、工具的進化，達成了伯索產品階段性戰略目標。

伯索科技創始人兼CEO陳志飛介紹，“伯索+”的“+”體現在四個方面：加入了伯索雲學堂智慧教室解決方案，實現了對線下場景進行数字化改造；與優質的內容提供方合作；充分應用人工智能技術，成為一個智能的系統；未來仍將持續在教育行業深耕，為行業賦能。

除此之外，峰會現場，伯索雲學堂還與聲網Agora達成深度合作，雙方將結合各自資源與技術優勢，深度挖掘在線教育場景，共同提升產品體驗，開拓教育行業市場，通過長期全方位合作實現共贏。

陳志飛表示，“伯索雲學堂自2012年成立之初，就相信傳統的教學形態一定會發生變化，且堅信在未來的某個時間點，大家的認知會出現拐點。因為疫情，教學場景發生了翻天覆地的變化，這個拐點出現了。未來，教育‘形’不再有線上線下之分，‘實’則有不同定位，對OMO的理解和需求不同，最終的模式就會不同。”

“物理”的學校將不再是真實的學校

今年年初，一場突如其來的疫情，彷如一隻超級“黑天鵝”，給教育行業帶來了前所未有的巨大挑戰，教學場景發生了翻天覆地的變化，行業發展之路瞬息萬變。

伯索雲學堂後台大數據显示，常規狀態下，教學OMO指數將會以一種緩慢遞增的趨勢發展下去，而因為疫情，OMO指數在今年1-3月有了一個猛增的過程。值得一提的是，雖然現在很多教學已經回歸到線下，OMO指數也隨之有了很大的回落，但相較於疫情之前，它仍舊要比常規狀態下高很多。這意味着，即便現在大部分的教學任務已經回歸線下，行業對線上教學服務的嘗試和實踐也仍在延續。

在談及未來的教學OMO場景時，陳志飛認為：“未來，科技的發展將使得教學突破‘物理’限制，學校未必會是真實的學校，教育‘形’不再有線上線下之分，‘實’則會有不同的定位，一切以提升效率為目標的互聯網手段的使用都是教學OMO。”至於如何做好教學OMO，陳志飛表示：

一、做好本地化生活服務，關注客戶遠比關注競爭對手重要；

二、教學有能力，育人有耐心。

而對於伯索雲學堂來說，助力教育行業發展核心只有一個，即“以客戶為中心”，疫情期間，伯索雲學堂為與行業共度時艱，讓利近1億元，全力幫助線下教育機構部署線上教學服務。

伯索雲學堂重磅發布全新產品版本“伯索+”

成立8年以來，伯索雲學堂一直堅持以客戶為中心，致力於用最先進的技術、系統為客戶提供服務。基於這一理念，伯索雲學堂於此次大會發布全新產品版本“伯索+”，全新的伯索+在之前的功能基礎上，推出了智慧教室解決方案、直播課堂5.0，以及題庫與測評，實現了對線上（課前、課中、課後）和線下教學的全場景覆蓋。

※什麼是二胎房貸?

有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」

伯索雲學堂智慧教室解決方案

伯索雲學堂智慧教室解決方案，是通過伯索雲學堂與智能显示終端、移動設備相結合的方式，將傳統線下教室一站式升級為智慧教室，實現線下教學場景数字化改造。該方案支持多種智能終端無縫接入、學生線上接入，以及異地教室線上接入，極大的豐富了課堂體驗，全面突破地域空間限制，實現線上線下無差別體驗和優質教育資源開放共享。

直播課堂5.0

伯索雲學堂直播課堂5.0版，新增“小黑板”“多媒體課件支持”“多路視頻批註”等多個特色功能，以及“搶答器”“紅包雨”“骰子”等課堂互動小工具。

其中，“小黑板”極大的增強了直播課堂的互動性，解決實時課堂中主觀題作答、批閱不便的問題，提升課堂效率；“多媒體課件支持”則是一種全新播放樣式，支持插入多個課件和多窗口展示，大小位置自由控制，可靈活拖動；“多路視頻批註”支持教師將多個學生頭像同步放大，按需批註指導學生學習，窗口大小和位置可自由調整，所有學生端同步显示。

課堂互動小工具方面，“搶答器”可真實還原線下課堂學生搶答的互動場景，例如學生踴躍举手回答問題、積极參与遊戲或比賽等場景，提升實時課堂活躍度；“紅包雨”則面向整個直播課堂，教師通過派發積分紅包的方式吸引學生搶紅包，增強師生互動，活躍課堂氣氛；“骰子”則支持多人同時投擲，教師可在線開隨機選人上台、益智飛行棋、数字攻城等課堂互動，活躍課堂氣氛、調動學生积極性。

題庫與測評

題庫與測評是伯索雲學堂為助力教育機構和學校建設個性化知識體系，打造專屬的題庫平台全新推出的功能，支持插入文本、LaTex公式、圖片、音視頻等內容，可自主錄入或選擇與第三方對接，並按需設置多維度標籤，便捷的管理專屬試題。

教師快速組建試卷后，將生成二維碼和鏈接；學生答卷后，會智能生成測評報告，並支持整合微課內容進行錯題講解，答卷結果還會智能生成排行榜，以此激發學生PK和分享興緻。

伯索雲學堂技術副總裁劉貴勇表示，客戶的成功是伯索存在的唯一價值，伯索雲學堂一直堅持以客戶為中心，致力於用最先進的技術、系統為客戶提供服務。自2012年成立以來，伯索雲學堂共進行了2000多次的用戶調研，實現客戶需求3400多個，版本迭代超200次，系統穩定性達到電信級，信息系統安全等級保護三級認證，更是首批通過教育部教育APP備案的產品。

伯索雲學堂、聲網Agora達成深度合作，將聯手打造全新教育OMO解決方案

一直以來，伯索雲學堂始終選擇與優秀者同行。大會現場，伯索雲學堂與聲網Agora達成深度合作，兩家以技術為導向的企業能夠更加聚焦在各自的發展方向，深耕產品和技術創新，充分發揮各自優勢，共同助力教育行業健康快速發展。

陳志飛表示，伯索始終選擇與行業內最優秀的廠商進行合作。聲網Agora作為“全球實時互動雲第一股”，在實時音視頻互動領域擁有巨大的技術優勢，伯索雲學堂從2017年就已經開始和聲網在合作，此次簽約，雙方將進一步加深緊密合作，聯手推出一系列更優質的產品和解決方案，服務教育行業客戶。

8年堅守，伯索雲學堂一直專註為教學OMO場景提供全場景解決方案，此次不論是發布“伯索+”，還是與聲網達成深度合作，都是伯索雲學堂堅持以客戶為中心的理念印證，未來，伯索雲學堂將持續聚焦教學場景，在AI教學、優質內容的引入、智能硬件等方向上不斷探索和發力，打造優質的產品，服務客戶，成就客戶。

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