※企業周轉問題,支票借款讓你放心借貸是優質合法當舖

政府立案合法成立的合法當舖、正派經營，以專業、負責且積極的態度來 服務我們每一位客戶。本公司依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

一份做空報告打斷了新造車“三兄弟”在美股的狂歡。

上周五，做空機構香櫞研究公司（Citron Research）在Twitter上發布了一篇看衰蔚來的報告，稱“人們吃糖后的幸福感即將消失”，其股價可能跌至每股25美元的華爾街平均預期。

對於看衰的原因，做空報告給出了兩點解釋：1. 由於特斯拉Model Y即將進軍中國市場，其有侵略性的定價將對蔚來的銷量構成威脅；2. 空頭頭寸達到了兩年來的最低點，蔚來股價上漲動能不足。

別看這份報告僅有5頁，“殺傷力”卻不小。

報告發布之後，中國造車新勢力股價急轉直下。當日，蔚來最大跌超16%，收盤跌7.74%，日內振幅28.26%；小鵬汽車收跌6.13%，日內振幅29.67%；理想汽車收跌1.82%，振幅33.64%。

雖然已經集體度過“危險期”，頭部新造車公司仍然避免不了“一榮俱榮，一損俱損”的境況。

此前，資本市場對這個賽道的玩家給足了熱情。今年8月末上市的小鵬汽車，至今股價已累計上漲了1.8倍。7月末上市的理想汽車，上市以來累計上漲了1.7倍。兩年前上市的蔚來至今累計上漲了6.12倍。

但速度與激情背後，是三家仍處於虧損的現狀。綜合三份陸續發出的三季報來看，遲遲沒有盈利的新勢力三強，還能吃多久來自資本市場的糖？

1

毛利率均轉正，

但特斯拉還沒放大招

對於新造車美股“三兄弟”來說，今年三季度的財報是一個轉折點：均跨過了毛利率轉正的這道坎。

今年三季度，理想汽車毛利率達到19.8%，正在逼近特斯拉同期的23.5%。而蔚來繼二季度毛利率轉正之後，在本季度內繼續提升至12.9%。而此前毛利率一直較低的小鵬汽車也在三季度邁入“轉正大軍”，為4.6%。

毛利率是影響新能源汽車股價的一項重要指標。其反映的是企業對成本和資金的管理能力，也是企業盈利能力的評判標準之一。今年8月，蔚來汽車宣布二季度毛利率終於由負轉正，銷售毛利率9.7%、綜合毛利率8.4%，這成為蔚來取得的一項里程碑，也對其後來股價的提升起到了關鍵作用。

通常來說，毛利率高的公司，溢價能力和談判能力也強，而銷售毛利率高的公司還意味着該公司的凈利潤相比較高。因此不難理解造車新勢力在加速發展階段，喜歡用毛利率來做文章。

從這個層面上來看，理想汽車毛利率表現最為亮眼。自量產交付以來，理想汽車的毛利率一直是正向的，從今年一季度的8.0%、二季度的13.3%提升至三季度的19.8%，這幾乎已經達到整個汽車行業的平均水平。

能有這樣的表現，歸功於理想特有的增程式技術方案。在理想ONE的成本結構上，其電動力部分，只需要40度電量，僅為純電動汽車的一半；在增程器部分，理想ONE則可以藉助傳統汽車的成熟供應鏈。而三季度毛利率大幅提升就得益於“一些特定零部件採購價格的下降（包含特定供應商的一次性返款）”。

而小鵬汽車在這個季度首次毛利率轉正，也終於擺脫了“賣一輛虧一輛”的境況。三季度小鵬整體毛利率轉正為4.6%。管理層解釋稱，毛利率提升，主要是由於更好的產品組合，材料成本下降、製造效率提高。

從另一個層面來說，三家新勢力毛利率提升，也與日漸上漲的交付量帶來的規模效應相關。

在交付量層面，蔚來存在相對優勢，憑藉著ES8和ES6兩款熱銷車型，本季度蔚來交付了1.22萬輛汽車，連續兩個季度交付量破萬。

小鵬汽車在本季度也破了交付量的紀錄。2020年第三季度，小鵬汽車共交付8578輛汽車，新車型P7成為了銷量支柱，占整體銷量比重超過了70%，是上個季度交付量的19倍。

而理想汽車僅憑理想ONE一款車型，三季度也實現了8660輛的交付量。

儘管交付量都在穩步爬坡，但“行業龍頭”特斯拉的成績，仍然免不了被拿來做一番比較。今年前三季度，蔚來、理想和小鵬的交付量分別達到2.6萬輛、1.8萬輛和1.4萬輛。而同期，特斯拉僅在中國區就交付了8.1萬輛。

※什麼是二胎房貸?

有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」

並且，特斯拉還在大舉進攻。今年10月1日，特斯拉直接將Model 3標準續航升級版補貼后的售價砍到了24.99萬元，直接懟上了小鵬P7。小鵬P7補貼后售價22.99萬-33.99萬元，兩者的售價區間已高度重合。而小鵬汽車10月份的數據显示，小鵬P7交付量環比下滑了18.2%。

另外，特斯拉即將上市的Model Y也將對蔚來產生不小的威脅。目前來看，特斯拉Model Y的國內預估售價區間為48.8萬-53.5萬元，正式上市之後或進一步降低。相比之下，蔚來ES6的指導價為35.8萬-52.6萬元，剛上市不久的EC6補貼前售價為36.8萬-52.6萬元，均與Model Y正面對峙。香櫞在做空報告中指出，馬斯克或將能提供一個相當有競爭力的價格。此前在中國市場，特斯拉已經經歷了多輪降價，目的就是搶佔市場。

毛利率轉正後，如何在與特斯拉的競爭中搶得更多的蛋糕，是造車新勢力們需要跨過的又一道坎。

2

營收上漲，虧損收窄，

離盈利還遠嗎？

儘管毛利率轉正是個好消息，但從三季度財報數據上看，三家公司都還有不少有待解決的問題。

從營收規模上來看，蔚來汽車在今年前三季度實現營業收入96.16億元人民幣，位列三家公司之首。理想汽車自去年底實現交付以來，銷售業績穩定，在前三季度營收達到53.1億元。而小鵬汽車則被後來者反超，同期營收規模為29.93億元。

具體來看，蔚來的先發優勢不可忽略。2020年已經是蔚來汽車實現整車量產的第三年，同時目前已經有ES8和ES6兩款熱銷車型，EC6車型也在9月底開始交付。從“退市”陰霾中走出的蔚來，交付過程已經被時間打磨順暢，收入呈現快速上升的趨勢。

對比來看，小鵬在營收能力上略顯疲軟。前三季度收入為38.92億元，這是由於小鵬的銷量已經被其餘兩家拉開身位。

理想雖然在三家公司中最晚實現交付，但理想ONE一經推出便斬獲了市場認可。今年1-10月，理想ONE實現累計銷量21852輛。10月，理想ONE更是以3446輛的銷量成績取得了新造車企業單一車型銷量冠軍。

理想採用的增程式技術路線，既可以使用電能續航，也可以使用燃油續航，不存在“里程焦慮”問題，這也是其上市后迅速打開市場的原因。儘管理想汽車表示短期內只有理想ONE一款車在售，但由於“不走尋常路”，其面臨的競爭壓力相對也較小，或能保持較好的銷量走勢。

此外，虧損仍然是造車新勢力集體面臨的難題。

今年前三季度，蔚來、理想、小鵬的虧損額分別達到39.15億、2.59億和19.44億元人民幣。除了理想汽車依靠插電混合動力系統在成本上佔優勢，虧損幅度較小外，蔚來和小鵬作為純電車的代表，虧損仍然較大。但三家的虧損幅度同比均已收窄。

營收規模最大的蔚來，虧損同樣也最多。今年三季度，蔚來凈虧損與去年同期相比收窄58.5%，與上一季度相比收窄11.0%，但仍超過10億元。

出手向來闊綽的蔚來也開始“節衣縮食”，財報显示，2020年第三季度，蔚來用於研發的費用為5.908億元，同比下降43.12%。銷售及管理的費用也在持續下降，由2019年第一季度的13.2億元，縮減至2020年第三季度的9.4億元。蔚來單車銷售費用由2019年第一季度的33.1萬元，下降至2020年第三季度的7.7萬元。

不過，第三季度，蔚來再次實現了正向經營現金流。截至今年三季度，蔚來賬上現金儲備達222億元人民幣。這意味着蔚來汽車基本穩定了正向的自身造血能力，依賴融資輸血的時代已經過去。

再看理想，三季度凈虧損為1.04億元，相較於二季度的7516萬元有進一步擴大的跡象，至今累計虧損達到44億元。不過，按照非美國通用會計準則，理想已經實現了扭虧為盈，凈利潤1600萬元。外界判斷，理想汽車有望成為國內新造車企中第一家盈利的企業。

理想汽車經營性現金流和自由現金流較為充沛。理想汽車三季度經營性現金流為9.52億元，環比增長105.8%；自由現金流為7.5億元，環比增長149.3%。在現金儲備方面，截至三季度末，理想汽車現金儲備達189.16億元，相比2019年底的37.09億，增長超4倍。

前不久由於出現多次“斷軸”事故，理想汽車宣布召回10469輛理想ONE。車輛安全問題面前，理想無法高枕無憂，一邊要為召回上萬輛理想ONE付出成本，一邊還要重塑消費者對其產品的信心。值得注意的是，此次召回數量佔到理想汽車交付總量的近一半，或將對理想汽車接下來的四季度財報數據帶來較大影響。

另外一邊，小鵬三季度凈虧損擴大了將近8倍，達11.48億元，剔除掉股權激勵費用之後的凈虧損（非美國會計準則下）為8.64億元，與市場預期的8.45億基本持平。不過，小鵬在5月份交付新車型，生產、研發和銷售方面整體開銷都較大，僅2020年第三季度，小鵬汽車研發支出就達到6.35億元，同比增長46.1%。

截至2020年三季度末，小鵬汽車擁有現金、現金等價物、受限資金和短期投資共計人民幣199.98億元。對於下一步擴產能、自建工廠提供了資金保障。

對於造車新勢力來說，2020年是一個特殊的節點。疫情遏制了需求，卻激發了資本的熱情。隨着新造車三強齊聚美股，毛利率接連轉正，都預示着這個行業踏入了新的發展節點。

但對於蔚來、理想、小鵬來說，來自內部和外部的挑戰不會消失，是在競爭中站穩腳跟、做大做強，還是失去先發優勢、逐漸掉隊，有待時間檢驗。

【本文作者丁唯一，由合作夥伴未來汽車Daily授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※汽機車借款、房屋二胎借款流程資訊整合

何信當鋪依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

※中山區當舖,松山區當舖政府合法立案借貸有保障

借款需知:客戶年齡：只要您年滿20歲~70歲皆可辦理。客戶職務類別：各行各業皆可辦理 原車貸款 不限職業類別（無業亦可）。

又一家“國民零食”要敲開IPO的大門。

路透社IFR最新報道，衛龍食品正與中金公司、摩根士丹利和瑞銀合作，計劃2021年在香港IPO，擬募資10億美元。不過，衛龍對此事並未置評。

衛龍以辣條聞名全國。1999年，21歲的湖南平江人——劉衛平外出闖蕩來到了河南漯河，只有高中文憑的他，帶領弟弟劉福平及家鄉人從麵筋食品的小作坊，一路闖關締造了一個龐大的辣條帝國——2019年，衛龍實現營收49.09億元。

“不是所有的辣條都是衛龍。”這是衛龍官網上的口號。伴隨着衛龍們的壯大，河南辣條產業也順勢而起，佔據了全國辣條行業的半壁江山。

周黑鴨、來伊份、百草味、三隻松鼠、良品鋪子、甘源食品……近年來，在吃貨們的助力下，“國民零食”扎堆登上了IPO敲鐘舞台。在資本市場上，休閑食品大軍的隊伍正愈發壯大。

創業20年，這對湖南兄弟白手起家

最牛辣條一年賣49億元

曾經一間簡陋的小作坊，造就了如今的衛龍。

1978年，劉衛平出生於湖南省平江縣。這個山坳里的小縣城有着十分久遠的醬干、麻辣醬干、麻辣豆筋製作歷史。據《平江縣誌》記載，300多年前，平江醬干就被清朝列為宮廷貢品。因此，很多平江人都會製作醬干，劉衛平也從小跟着母親學習了一手做醬乾的好手藝。

1998年，平江縣遭遇了洪澇災害，醬干製作原材料大豆從7毛多一斤，飛漲到1.5元。為了降低成本，當地醬干作坊的老師傅們，用麵筋替代豆乾，做出了味道與醬干相仿、價格便宜的麵筋小食品，這就是80后、90後記憶中辣條的雛形。

不過，平江縣位於山區，並不盛產小麥，平江人生產麵筋不具有成本優勢。因此，一批平江人開始走出湖南，劉衛平便是其中之一。當時，高中畢業的劉衛平正在廣東的一家工廠打工。看到老鄉們創業后，他也躍躍欲試。

1999年，劉衛平將發展地選在了盛產小麥河南漯河，並帶領弟弟劉福平及家鄉人從小作坊開始做起。以麵筋為原料，結合著醬乾的手藝，製作出了“微甜、微辣、清爽、回味足”的產品。當時，他們的產品在市場得到良好反響。2001年，劉衛平從傳統牛筋面找到靈感，還開發出中國第一根辣條——麻辣絲。

當時，辣條生產廠家很多，大多是小作坊形式。而對於劉衛平來說，他並不滿足於小作坊帶來的產量。2002年，他主張改良設備后，生產量猛增；2003年，劉衛平註冊了“衛龍Weilong”商標，“衛龍辣條”正式誕生。自從劉衛平註冊商標后，便開始了品牌營銷的工作。

發廣告、寫軟文，劉衛平以地推形式初步試水和拓展。很快，衛龍打開了漯河市場，並開始向鄭州、河南全省乃至全國輻射擴張。自此以後，“衛龍”漸漸被大家熟知。2004年，漯河平平食品有限公司成立，衛龍成為全國首家成立公司的辣條企業。

衛龍的崛起，營銷功不可沒。2010年，衛龍聯手明星趙薇，推出“衛龍”經典系列。2012年，楊冪加盟代言“親嘴燒”“親嘴豆乾”等系列產品；後來，衛龍還模仿蘋果，屢屢登上微博熱搜。之後衛龍又模仿小米，來了句slogan：為辣味零食發燒友而生。線上的營銷推廣，不但令衛龍賺足了眼球，也帶來了實打實的營收。2019年，衛龍僅電商渠道收入5.59億元。

時至今日，衛龍已經在整個辣條界奠定了行業老大的地位。在2020年合作夥伴大會上，衛龍董事長劉衛平透露，2019年衛龍整體營收49.09億元，比2018年收入35億元同比增幅超四成。劉衛平還表示，2020年衛龍的營收目標為72億元，預計要在2019的基礎上增長近47%。

從1999年到2020年，高中學歷的劉衛平用了20餘年的時間，白手起家將“五毛零食”做成了營收幾十億元的大生意，也打造了一個龐大的辣條帝國。

網紅辣條背後的隱憂：

“垃圾食品”成標籤，你吃不吃？

在中國辣條界， 歷來有北派與南派之分——湖南平江、河南漯河，堪稱並駕齊驅的兩大辣條重鎮。

※當舖借款、支票借款一通電話免費諮詢

台元工商融資質借中心給您最專業最親切的服務，沒有銀 行繁瑣的手續，給您快速、簡單便利、低利息的典當流程，成為您去煩解憂的好幫手。

但在過去20年，辣條一直以“垃圾食品”聞名，其食品安全問題仍飽受詬病，這也是衛龍們所面臨的最尷尬事情。

從2005年開始，央視相繼曝光辣條生產的地下黑作坊。甚至有傳言說，辣條的原料是衛生紙，用的是地溝油。隨後，全國掀起一波整治風潮。一時間，辣條成為眾矢之的，辣條行業進入洗牌期，大量廠家關門。辣條行業迎來了至暗時刻。

在此之前，劉衛平已意識到小作坊的局限性。於是，他將賺到的錢投入到生產車間改造中：2004年，他花了幾百萬從歐洲購買了一條生產線，將包裝機從半自動變為全自動。

2007年，辣條行業再次出現食品安全危機，國家質檢總局將平江列為全國食品安全重點整治縣，對辣條行業進行大整頓。此後，相關部門逐步對熟食推行更嚴格的管理制度，要求這類企業必須經過QS認證。衛龍的產品因符合標準，順利度過危機，還獲得了河南省著名商標的稱號。

不過，辣條食品仍是食品藥品監督管理局抽檢黑榜中的常客。對於大多數人來說，辣條是“垃圾食品”的印象早已根深蒂固。

為了打破大眾對辣條的固有認知，衛龍投入了大量資金，建立食品生產基地，並採用全自動化無菌生產車間。2016年，衛龍還邀請了當時紅透半邊天的“富士康第一質檢員”張全蛋進入工廠做直播，以第一視角展示衛龍辣條的製作過程。此次營銷過後，衛龍辣條完成首次出圈，成功打造出“品質辣條”品牌形象。

即便如此，食品安全的問題依舊圍繞着衛龍。衛龍食品曾被浙江、貴陽、山西、湖北等省份的市場監督管理局、食葯監局查出，在其產品中添加了山梨酸及其鉀鹽和脫氫乙酸及其鈉鹽防腐劑。

2018年湖北省食品藥品監督管理局發布的食品安全監督抽檢信息公告，將辣條行業推上了風口浪尖。根據湖北省食品藥品監督管理局的公告，在所抽檢的11類食品643批次中，抽樣檢驗項目合格樣品622批次，不合格樣品21批次。其中，包括了衛龍食品（平平食品）在內的多款“辣條”產品。衛龍食品回應稱，其產品是按照生產地河南省的標準生產的，產品完全合格。

為了解決各地食品安全標準不一致的問題。2019年12月，國家市場監管總局針對調味面製品（包括俗稱的“辣條”類食品）發布質量安全監管的公告，要求各地市場監管部門對“辣條”類食品統一按照“方便食品（調味面製品）”生產許可類別進行管理，並首次統一了辣條類食品分類及添加劑使用標準。

與此同時，以辣條起家的衛龍，開始撕掉“辣條”標籤朝多元化和健康化方向發展。按照官網的介紹，目前衛龍食品已打造出面製品、豆製品、魔芋製品、蔬菜製品四大類幾十種產品。

零食企業扎堆IPO

中國吃貨們撐起的萬億市場

在中國零食市場大爆發的黃金十年，一大波零食企業加入IPO大潮。

這是一個龐大的市場。根據弗若斯特沙利文的研究報告，中國休閑食品市場的零售額由2014年的899億美元增長至2018年的1182億美元，且市場正在進一步擴大，預計2023年將增長至1717億美元，超萬億元人民幣。

可以說，中國吃貨們把零食企業送上IPO敲鐘舞台。今年7月，靠一款瓜子仁走紅的甘源食品登陸深交所中小板敲鐘上市，交易首日開盤后股價一度漲停至55元，總市值超50億元，白手起家的創始人嚴斌生身家超38億。

同樣在今年2月，良品鋪子成功在上交所上市，成為高端零食第一股。2006年起，從湖北一家30平米的小店開到了全國2300多家門店，從初創時的入不敷出到如今一年賣出60億元，良品鋪子在中國零食市場打出了一番天地，總市值已超200億元，背後的機構——今日資本徐新靠這一筆投資賺了超40倍。

而早在此之前，良品鋪子的勁敵——三隻松鼠、百草味已經先一步登陸A股市場。其中，三隻松鼠在今年雙十一再度拿下天貓、京東、唯品會、蘇寧易購等9大渠道休閑食品類目第一，成為連續八年霸榜的國民零食品牌。而另一邊，百草味則另闢蹊徑在今年6月以50億元賣身百事，這是百草味的第二次“賣身”，距離上一次被零食企業——好想你9.6億元收購，還不足4年。此番轉手易主，好想你猛賺了5倍。

儘管零食巨頭們百花齊放，且整個休閑零食市場還有巨大的增量空間，但休閑零食單價低、受眾廣、門檻低，光天貓就有不下400種品牌，消費者忠誠度難以建立，玩家們廝殺激烈，價格戰幾乎每天都在上演。

經過幾年的混戰，三隻松鼠、百草味、良品鋪子逐漸成了中國休閑零食市場上最大的玩家，且在良品鋪子順利IPO后，中國零食“三巨頭”終於在A股聚齊，被譽為零食江湖的BAT。

消費升級浩浩蕩盪，一大波新消費品牌正源源不斷湧現。眼下，消費者對正餐的需求開始轉移到了零食，逐漸形成了“正餐零食化”的趨勢，零食所扮演的角色也愈發重要，低脂、無糖等健康化的概念開始興起，一場新的戰事悄悄拉開了帷幕。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

※申請二胎房貸需注意事項

銀行對房貸的保守態度，不只是一胎，連二胎也是！除了考慮房屋殘值外，還會考慮申請人的信用狀況等，讓申貸房貸或增貸都很困難

※什麼是二胎房貸?

有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」

這是我國首次執行月球採樣返回任務，也是迄今為止我國執行的最為複雜的航天任務。

據悉，本次航天任務共有11個重大飛行階段，23次重大軌道控制，6次重大分離控制等複雜環節，還有航天器月面降落、月面起飛以及月球軌道上“無人交會對接”等高風險環節。整個採樣返回過程持續長達23天，發射起飛只是萬里長征第一步。

一、為什麼必須用長征五號火箭執行本次任務？

長征五號火箭（俗稱“胖五”）是我國目前運載能力最強的火箭，近地軌道的運載能力達25噸，地火轉移軌道的運載能力為6噸，地月轉移軌道的運載能力為8.2噸。

此前，長征三號甲火箭、長征三號丙火箭以及長征三號乙火箭承擔了發射我國月球探測器的任務，相繼發射了嫦娥一號、嫦娥二號、嫦娥三號和嫦娥四號四個月球探測器，完成了對月球的環繞探測、着陸探測和巡視探測。

但是，執行本次嫦娥五號的發射任務，非長征五號莫屬。這是為什麼呢？

從原理上講，採用多大運載能力的火箭發射探測器取決於兩個因素：一是看探測器有多重，二是看探測器要飛往哪裡。我們來具體看一下嫦娥五號的情況：本次嫦娥五號探測器整體重約8.2噸，目的地是38萬公里之外的月球，我國目前運載能力最強的長征五號火箭剛好能夠滿足要求，因此必須用長征五號火箭發射。

2020年7月23日，長征五號運載火箭還成功發射了“天問一號”火星探測器，目前正前往火星的旅途中。

二、嫦娥五號與以往的中國探月任務有什麼不同？

圖注：中國月球探測工程的標識。

中國探月工程是我國啟動的第一個探月工程，於2004年1月23日正式啟動，分為繞、落、回三部曲。

1、“繞”就是發射月球衛星，嫦娥一號和嫦娥二號已經實現；

2、“落”就是在月球表面軟着陸，嫦娥三號已實現在月球的正面軟着陸，“嫦娥四號”也已實現在月球背面軟着陸，並在月球背面開展科學探測工作，在全球尚屬首次。雖然嫦娥四號是嫦娥三號的備份星，但卻取得了多方面的創新。

3、“回”就是從月球表面採樣返回地球，就是本次嫦娥五號執行的任務，計劃把2千克的月壤樣品帶回地球。

值得一提的是，後來，我國又拓展了“月球科研站”任務。該任務是由後續的“嫦娥六號”、“嫦娥七號”和“嫦娥八號”完成。計劃在月球南極地區着陸並開展更為複雜的科學研究。

三、美國和前蘇聯曾經採回過多少月球樣品？

我們知道，到目前為止，成功從月球帶回樣品的國家只有兩個：美國和前蘇聯。

其中，美國上世紀60、70年代通過阿波羅計劃中的6次載人登月，從月球總共取回381千克月壤和月岩樣品。

而前蘇聯上世紀70年代通過月球16號、月球20號和月球24號三個無人探測器取回月壤樣品總共330克。

從1976年前蘇聯月球20號探測器最後一次月球採樣返回算起，人類已經44年沒有獲得月球樣品了。

四、嫦娥五號探測器什麼樣子？

嫦娥五號探測器由四大部分組成：軌道器、着陸器、上升器和返回器。

軌道器是指月球軌道器，在嫦娥五號進入月球軌道后，軌道器先駐留在軌道上，等待後續搭載返回器重返地球之用。

着陸器安裝有反推火箭，執行月面軟着陸，並自動進行月面採樣、樣品封裝等操作。

上升器以着陸器作為發射架，從月面動力起飛，攜帶月壤樣品飛入月球軌道，並把月壤轉移到返回器。

返回器是最終搭載月壤樣品返回地球的結構部分，承受高速進入地球大氣層時的高溫和衝擊，保護樣品不受影響。

五、嫦娥五號探測器要經歷哪些險關？

文章開頭我們提到，本次航天任務共有11個重大飛行階段，23次重大軌道控制，6次重大分離控制等複雜環節，還有航天器月面降落、月面起飛以及月球軌道上“無人交會對接”等高風險環節。在不談技術性細節的情況下，我們主要看這5個關鍵點就夠了。

1、火箭發射：即便到了21世紀的今天，火箭發射仍然有比較大的不確定性。2017年，我國長征五號遙二運載火箭曾經出現過故障，未能把有效載荷送入軌道。高興的是，2019年發射的長五遙三運載火箭和2020年發射的長五遙四運載火箭都完美成功。

2、探測器落月階段：我們知道，此前，嫦娥三號和嫦娥四號月球探測器分別實現了月球正面和月球背面的軟着陸，實現月面軟着陸的關鍵是動力下降階段。

由於月球上沒有空氣，探測器要想在月球軟着陸，必須使用反推火箭徐徐下降，並小心翼翼地選擇比較平坦的着陸地點，防止“翻車”事故，這也是一個高風險的關鍵環節。2019年，以色列月球着陸器和印度月球着陸器相繼在月球表面墜毀。

3、月面起飛階段：當嫦娥五號從月球表面獲得了足夠的樣品，上升器就以着陸器為發射架，攜帶樣品從月面點火升空，然後加速到月球的第一宇宙速度進入繞月軌道，準備與等待在月軌上的軌道器對接。

雖然月面的引力只有地面的六分之一，但是在38萬公里之外的月球上起飛還是難度挺大的，而且這還是我們的首次嘗試，存在很大的不確定性。

※汽機車借款、房屋二胎借款流程資訊整合

何信當鋪依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

4、月球軌道交匯對接：當攜帶者樣品的上升器進入月球軌道，然後要與等待在那裡的軌道器進行對接，把樣品轉移到軌道器和返回器組合體中。地球軌道上航天器的交匯對接我們玩的很熟練，但月球軌道上的交匯對接我們還是第一次，還有很多要摸索的技術細節。

5、返回地球：軌道器啟動火箭，搭載返回器離開月球引力直奔地球，接近地球的時候，返回器與軌道器分離。

我們知道，航天器從38萬公里之外的月球飛往地球的過程中，相當於從38萬公里的高度“掉”向地球，來到地球附近的時候，其速度接近地球的第二宇宙速度（11.2公里每秒）！返回器以這樣高的速度進入大氣層，一不小心，就有可能像流星一樣化為青煙。

好在我們2015年就進行了“嫦娥五號再入返回飛行試驗器”，提前成功進行了高速返回測試，為確保本次嫦娥五號任務順利實施和探月工程持續推進奠定了堅實基礎。

六、嫦娥五號任務將創造我國哪些首次？

通過文章以上部分，我們可以看出，嫦娥五號任務將創造我國數個首次，包括：

1、航天器首次在地外天體採樣與封裝。

2、航天器首次在地外天體起飛。

3、航天器首次在月球軌道交會對接。

4、航天器首次攜帶樣品高速再入地球。

七、月球樣品有什麼科研價值？

2005年，本文作者還在大學時代就有幸聆聽過歐陽自遠院士的科普講座，歐陽自遠院士是我國探月工程首席科學家。

當時他回憶說，1978年5月28日，美國派出總統國家安全事務顧問布熱津斯基訪問中國，並帶來了卡特總統向中國贈送的禮物：質量僅1克的月岩樣品。

月岩樣品放在一塊有機玻璃內，看上去有指甲蓋般大小。這份樣品被一分為二：一半珍藏在北京天文館讓公眾参觀；另外一半用於研究，研究人員竟然發表了十多篇重要論文。

據報道，本次嫦娥五號採樣的地點位於月球“風暴洋”北部呂姆克山脈附近，這個地方其他國家從未到訪過，該地存在大約13億至20億年前的玄武岩，獲得這些年輕玄武岩的同位素年齡，將有助於推進對月球火山活動和演化歷史的認識。

此前對美、前蘇獲取月壤樣品的研究表明，月球上的火山活動在35億年前達到頂峰，然後減弱並停止。但對月球表面的觀測發現，某些區域可能含有最近10至20億年前才形成的火山熔岩，這與嫦娥五號着陸地區的年齡相仿。

如果嫦娥五號採回的樣品能夠證實這段時間月球仍在活動，將改寫月球的歷史。

八、人類探月極簡史

1959年至1976年，前蘇聯曾60多次向月球發射探測器，創造了多項世界第一，包括第一次拍攝到月球背面，以及三次採集月岩返回地球。

截至2019年底，美國向月球發射的探測器和載人航天器也已超60多次。中國4次，日本2次，歐洲1次，印度2次，以色列1次。其中比較成功的包括：

1961年至1968年，美國“徘徊者”系列飛行器，“月球軌道”系列飛行器以及“勘測者”系列月球着陸器，為後續阿波羅登月計劃鋪平了道路。

1969年至1972年，美國實施阿波羅計劃，共6次登月成功，把12名宇航員送上過月球。

1994年至1999年期間，美國“克萊門汀”和“月球探勘者”的數據表明，月球兩極區域可能存在着水冰。

2003年9月27日，歐空局的“智慧一號”探測器發射升空，這是歐空局第一個飛向月球的探測器，完成科學任務后，於2006年9月3日主動撞擊月球表面。

2007年至2008年，日本“月亮女神”，以及“嫦娥一號”成功進入月球軌道，隨後印度“月船1號”相繼進入月球軌道。

2009年6月18日，美國的“月球勘測軌道飛行器”和“月球環形山觀測與遙感衛星”同時發射。

2010年10月1日搭載着“嫦娥二號”衛星的長征三號丙運載火箭在西昌衛星發射中心點火發射。

2011年9月10日，美國發射了“聖杯號”，這項任務旨在精確探測並繪製月球的重力場圖以判斷月球內部構造。

2013年9月6日，美國發射“月球大氣與粉塵環境探測器”，用於探測月球大氣層的散逸層和周圍的塵埃，該探測器於2014年4月18日撞向月球背面而結束任務。

2013年12月14日，嫦娥三號成功軟着陸於月球雨海西北部，成為繼1976年“月球24號”后首個在月球表面軟着陸的探測器，也是世界上第三個實現在月面着陸的國家。

2014年10月23日，“嫦娥五號再入返回飛行試驗器”發射升空，為本次“嫦娥五號”探測器以第二宇宙速度再入大氣層提供試驗驗證。2014年11月01日，返回器在內蒙古四子王旗預定區域順利着陸，我國探月工程三期再入返回飛行試驗獲得圓滿成功。

2019年1月3日，“嫦娥四號”探測器首次實現人類探測器在月球背面軟着陸。

【本文作者喬輝，由合作夥伴微信公眾號：騰訊科技授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※企業周轉問題,支票借款讓你放心借貸是優質合法當舖

政府立案合法成立的合法當舖、正派經營，以專業、負責且積極的態度來 服務我們每一位客戶。本公司依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

※什麼是二胎房貸?

有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」

眾所周知，B站起源於二次元文化，在領域深耕的同時也形成了自己獨特的平颱風格。而近年來，為了獲得用戶的增長和平台的長期發展，B站卻不斷在破圈的道路上探索。

隨着B站的持續破圈，其在生活、時尚、內容圈層多元化發展，用戶也在高速增長，越來越多的品牌和資本注意到了B站的發展和運營。自然，能夠凸顯B站發展狀況的財報數據也是外界的重點關注對象。

營收持續增長之嗨

近日，B站發布了2020年第三季度財報。據財報显示，B站三季度營收再創新高，達32.3億元人民幣，同比增長74%，高於市場預期，毛利率從去年同期的18.9%升至23.6％，實現六個季度的持續增長。

整體來看，B站第三季度的營收狀況的確不錯，而營收的增長也和用戶增長有一定關係。第三季度，B站月活用戶達1.97億，同比增長54%，同時，第三季度B站的整體付費率也得到改善，更多的流量轉化為付費用戶。

無論是月活用戶還是付費率的增長，都離不開B站優質內容的賦能。比如B站與歡喜傳媒達成合作后的首部劇集《風犬少年的天空》，超3.8億次觀看，首部自製說唱類綜藝《說唱新世代》豆瓣評分高達9.1，在站內播放量達4.1億次，彈幕數超820萬。

優質的內容能夠吸引用戶，加深用戶的黏性，帶動平台生態和商業的發展。互聯網時代的商業變現早已從流量時代轉向與內容強綁定的時代。優質內容對於平台內容資產的充實和構建優質的品牌生態具備極高的價值。

並且B站的用戶多為90后，在90后逐漸成為消費主力的Z時代，可以說抓住了年輕人就等於抓住了時代。然而B站用戶大多為年輕人，年輕人更喜歡新鮮感，想要充實新鮮感留住用戶無疑需要更多新優質內容的賦能。

然而對於B站來講，雖然目前內容領域是重點投入對象，但投入成本過高，想要源源不斷獲取優質的新內容向B站的資金承壓能力提出挑戰，而B站第三季度依然沒有實現盈利。

入不敷出之殤

第三季度B站不但沒有實現盈利，虧損反倒加劇。財報显示，三季度B站凈虧損11.009億元(約合1.621億美元)，去年同期虧損4.057億元，同比擴大171%。然而從具體的經營狀況來看，B站的業務是一直是處於增長狀態的。

財報显示，B站在第三季度遊戲營收12.8億元，佔總營收的40%；增值服務業務收入同比增長116%至9.8億元；廣告業務收入達5.6億元，同比增長126%。而多項業務營收都處於增長狀態，B站為何仍然陷入巨額虧損中呢？

首先，B站的商業模式還不是很成熟。當然，B站一直在商業方面比較克制，為了讓用戶有更好的體驗，曾經承諾永遠不加貼片廣告，這也導致B站喪失了作為視頻平台主要的營收來源，只能靠其它業務來進行商業帶動。

其次，B站的內容成本過高。近來，B站一直都在內容生態上發力，如簽約UP主，購買賽事、加碼影視版權、自製綜藝等，這就導致B站的內容成本支出和版權成本一直較高，導致公司的營收無法滿足成本的支出，也導致了B站連年的虧損。

最後，營銷費用在逐年增加。為了拓展更多元化的業務，B站在營銷方面的支出也一直在不斷增加。據財報显示，第三季度B站的銷售和營銷費用為人民幣11.904億元，同比增長227％。

由此看來，這些多方面原因導致B站的營收雖然一直高速增長，但卻處於入不敷出的狀態。而多元化業務的突圍，也就決定了B站實現盈利的關鍵。

※汽機車借款、房屋二胎借款流程資訊整合

何信當鋪依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

廣而不專，終成痛點

一直以來，得益於優質的社區屬性和用戶粘性以及不斷破圈的嘗試，B站一直很受資本市場的青睞。而B站也是少有的同時獲得騰訊和阿里投資的企業，B站最新一輪融資為今年4月份收穫索尼的4億元融資。

在資本不斷的支持下，B站高喊去遊戲化的口號，大力發展多元業務。時至今日，B站已逐步擺脫二次元的單一標籤，通過在長視頻、電競、直播、線上教育、雲演出等各個領域的布局，轉型成為一個有多元化內容生態的視頻網站。

但對於B站來說，雖然在各大風口都有布局，但其業務和專業平台相比終究有所差距，難以成為用戶的首選平台。比如遊戲直播有鬥魚和虎牙、長視頻有愛優騰、短視頻有抖音快手等。B站的多元涉獵並沒有將每一個領域都做的有聲有色，也埋下了眾多隱患。

其一，賽道競爭太廣，B站將會四面樹敵。風口是不缺入局者的，隨着B站的多元布局，意味着B站也踏入了各大賽道的激烈競爭中，也將面對更多敵人。無論是直播、視頻、還是電商的賽道競爭都過於激烈，價格戰、版權戰將給尚未盈利的B站帶來隱患。

其二，根基太淺，短時間內難以獲得回報。B站在大部分賽道都屬於剛剛入局者，業務根基相對薄弱，且初期大多都是築基階段，商業化程度並不高，這也讓B站在短時間內很難獲得大量投入之後的回報。

其三，長期虧損，讓資本市場難以對B站保持熱情。雖然目前資本市場對B站還是報以看好態度，但長期以往的虧損，資本市場也將慢慢對B站失去信心。比如第三季度，高瓴資本的前十大重倉股中貝殼取代了嗶哩嗶哩，後者被減倉近56%，排名由第9降至第15。

資本跟風投資難以作為一種長期的常規商業模式，未來若沒有資本的繼續支持，B站內容生態的持續建立或許也將受到影響。

但多元化並非沒有可取之處。發展多元業務也會降低單一業務的風險，提高用戶增長，並在發展過程中加速B站的破圈，多元業務已成B站未來趨勢。然而短時間內B站可以賠本賺吆喝，但絕不是長久發展之道，接下來的路如何走，B站應當慎重抉擇。

破圈難免落俗，B站最終將拐向何方

B站成就於引以為傲的特定社區屬性，但在互聯網時代，這卻成了枷鎖。破圈是破解B站流量增長、商業化規模瓶頸的必由之路。但目前來看，B站的實力並不足以支持它實現破圈的企圖。

平台為用戶創造內容，用戶為平台帶來價值。目前的B站陷入了用戶、內容、商業化難以平衡的怪圈，用戶希望B站維持現有的圈子，排斥商業化，但B站想要在激烈的互聯網競爭中存活下來，就需要不斷破圈。

但對於不斷破圈的B站而言，“用愛發電”和賺錢吃飯的矛盾卻一直難以避免。

B站的初心一直都是“為愛發電”，但理想豐滿，現實殘酷，僅靠情懷並不足以支撐平台的發展。B站想要破圈，就必須有商業化的能力。

然而大力商業化會引起社區氛圍亂象頻出，造成用戶流失，影響B站的平台聲譽，將B站一直以來的謹慎毀於一旦。但過於克制商業化又難以持續對內容方面進行投入，在內容為王的時代，內容缺失對視頻平台來說是致命的。

在視頻平台的發展過程中，很多平台都會面臨此狀況，便是如何保持初心不變，不讓內容成為商業的附屬。目前，B站坐在了一邊是保持初心一邊是商業化的平衡木上，想要將雙方平衡起來。然而時不我待，B站已然走到了分岔路口，不得不作出偏重哪一方的抉擇。

市場是殘酷的，不能加速發展便會被淘汰。對於B站來說，真正商業化的最佳方向並非是激進擴張，應該是將專精業務和多元業務聯動起來，形成自身的生態閉環。而無論B站選擇那條路，都將不可避免的產生陣痛，最終如何抉擇，還要看B站的着重點了。

【本文作者劉曠公眾號，由合作夥伴微信公眾號：劉曠授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※企業周轉問題,支票借款讓你放心借貸是優質合法當舖

政府立案合法成立的合法當舖、正派經營，以專業、負責且積極的態度來 服務我們每一位客戶。本公司依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

※企業周轉問題,支票借款讓你放心借貸是優質合法當舖

政府立案合法成立的合法當舖、正派經營，以專業、負責且積極的態度來 服務我們每一位客戶。本公司依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

11月22日，2020廣州文交會在廣州越秀國際會議中心盛大開幕，粵港澳大灣區文化產業投資基金管理有限公司（簡稱“大灣區基金管理公司”）在開幕式上隆重揭牌成立。該公司是目前唯一獲得國家批複的以“粵港澳大灣區”命名的文化產業投資基金管理公司。公司的成立，將吸引中國文化產業投資母基金、省屬國企、國內知名文化企業等投資方為廣州文化強市建設注入金融動力和活力，為大灣區內文化產業的高質量發展提供巨能助推。

大灣區基金管理公司由廣州基金旗下廣州文投發起設立，計劃通過成立粵港澳大灣區文化產業基金（簡稱“大灣區文化基金”），着力於落實國家文化發展戰略、推動粵港澳大灣區文化發展，為本地文化產業提供天然土壤，吸引優質文化類項目作為種子進行培育。大灣區文化基金的定位為區域性母基金，通過以投資專項子基金為主、直投項目為輔的投資方式，結合廣州文投的產業背景和股東優勢，推動特色文化園區建設，形成強大的聚集和規模效應。

※什麼是二胎房貸?

有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」

廣州文化投資有限公司董事長趙元正認為，大灣區文化基金落戶廣州將有效推動當地文化產業的發展，並將引入更多優質文化項目，在大灣區形成槓桿效應。通過整合粵港澳大灣區各地文化企業資源，以多元創新的形式，有針對性地為優質文化產品提供充足的經濟支撐，助推大灣區內文化產業的高質量發展。

開幕式上，以“文旅融合、業態創新、灣區共建”為主題，集中展示廣州文化產業階段性成果的11個重點文化產業項目也在現場進行簽約。其中，廣州文投及其參股公司分別與建行廣州分行、星空傳媒及惟一資本簽署戰略合作協議，攜手優質金融文化資源，提升廣州文化軟實力。

本屆文交會涵蓋產業峰會、影視演藝、藝術交易、動漫遊戲、文化創意、文化裝備、綜合交易、文旅論壇等板塊活動，採取“展覽+主旨論壇+產業發布+產業集群”聯動的辦會模式，突出展示了廣州城市文化綜合實力出新出彩成果，成為人文灣區建設新引擎。

【本文經授權發布，不代表立場。如有任何疑問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※汽機車借款、房屋二胎借款流程資訊整合

何信當鋪依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

※汽機車借款、房屋二胎借款流程資訊整合

何信當鋪依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

近日媒體消息爆料三星將會放棄Galaxy Note系列，取代它的將會是三星Galaxy Z Fold系列的摺疊屏幕手機。事實是，自從三星Note7電池爆炸事件之後，三星Galaxy Note系列手機在市場的表現情況就一直都不太好，特別是近幾年在三星最為重要的海外市場之一的中國區市場，三星Note系列機型很難與華為、蘋果的旗艦機型想抗衡，其品牌價值率也在不斷降低，去年中國區僅存的兩家三星工廠也宣布撤廠。

在高端機型市場中，三星有兩個品牌，一個是Galaxy S系列，一個是Galaxy Note系列，Galaxy Note定位商務機市場，對比Galaxy S系列價位更高，也是抗衡IPhone的主力機型。但是近兩年的三星Note機型無論是從外觀設計，還是性能配置，都變得十分保守，沒有十分出彩之處，但也沒有多少過錯，顯得很平庸，自然市場對於其的期待值也是越來越低。那麼，三星會不會因此就放棄Galaxy Note系列機型?三星到底是什麼打算?

三星Galaxy Note為什麼不受歡迎了?

三星Galaxy Note系列的首款機型是在2011年9月份正式發售的，當時大部分的智能手機還停留在4英寸左右，而這款三星的旗艦機型就開始推出了5.3英寸的大屏幕，而後來的情況也表明三星的這一決定是正確的。從IPhone6代開始，蘋果也推出了大屏幕手機，與三星展開了正面競爭。從Note2到Note5代，三星一直在瘋狂創新，而S-Pen也成為其獨特的標誌，對於商務人士來說，其操作性很高，頗受歡迎。

然而，在2016年三星Note7正式發布，改變了該系列機型的命運。三星Galaxy Note7正面採用了雙曲面屏幕，背面3D玻璃機身，支持指紋識別，還首次採用了Type-C的接口，它的外觀設計至今還讓人稱讚，其整體表現可以說達到了當時智能手機行業的頂尖水準。但是為了搶先IPhone新品而率先發布的Note7，在設計上太過於激進，尤其是在電池方面出現了巨大的問題，從而導致很多用戶在購買該機型后出現了爆炸的情況，嚴重到該手機被禁止帶上飛機，這也使得該款機型不得不無奈地退出市場。

雖然之後三星相繼推出了三星Galaxy Note8/9/10/20系列機型，但是在手機的設計上已經是陷入了保守的狀態，對比華為、小米、蘋果等廠商的旗艦級機型，毫無任何優勢可言。一方面電池電量沒有得到提升，續航問題一直得不到有效的解決;另一方面是系統自帶的APP應用有點多，影響了用戶體驗。性能配置很高，但也僅此而已。華為、小米們的性能配置也不差，價格還更便宜。除此之外，三星Note系列手機的本土化做得並不好，自然也就很難獲得用戶的歡迎了。

三星的無奈與野心

※企業周轉問題,支票借款讓你放心借貸是優質合法當舖

政府立案合法成立的合法當舖、正派經營，以專業、負責且積極的態度來 服務我們每一位客戶。本公司依詢法律上的相關法規遵守奉行，而這些法規也相對的保障了 放款人與借款人的所有權益。

其實，三星Note系列最精髓之處就在於那個“S-Pen”手寫筆，它只要掏出來，就能給用戶別樣的體驗，是商務人士最喜歡的操作。但是，就該系列的產品而言，它的實用性和普遍性並不如三星S系列，甚至於很多人認為只要去掉那根“S-Pen”手寫筆，Note系列與S系列基本上沒有任何的區別。

但在三星看來，S系列和Note系列的定位與華為P系列和Mate系列的關係是一樣的，兩款高端產品，一款定位時尚旗艦機型，一款定位商務旗艦機型，二者的設計風格和用戶定位是迥然不同的。但在三星Note7機型在發生爆炸之後，不僅使得Note系列機型的品牌受損，而且在產品設計上再也沒有出現多少令人驚嘆的創新設計，這也就導致這款機型很難再在市場有所作為。因此就算是三星放棄這個系列的產品，也不用太驚訝。

根據很多分析師說法，如果三星Note系列被放棄之後，S系列會與Note系列機型優勢集合在一起，然後再將Galaxy Z Fold摺疊屏手機提升上來，頂替Note系列的位置。從行業發展趨勢來看，摺疊屏幕手機對於用戶來說更具吸引力，如果可以與S系列作為雙旗艦，對於三星來說也未嘗不是一件好事情。三星是不會甘心Note系列就這麼倒下去的，它必然要拿出來一個新的解決方案來挽救市場。

智能手機市場的變化
三星Galaxy Note還有機會嗎？

曾經的三星Galaxy Note是三星對抗蘋果IPhone最大的依仗，特別是其大膽的設計，超強的性能配置，對於大多數的用戶來說，三星Note系列就是最好用的智能手機。根據數據显示，三星摺疊屏手機的銷量還不及Note系列的十分之一，這就使得在短時間內，三星Fold摺疊屏手機很難達到Note系列的市場影響力和行業水準。

當然，也有消息三星S21將會搭載“S-Pen”，也就是說Note系列機型的靈魂設計，正在被轉移。如果Galaxy Note系列不能打破自我局限，在產品設計上再次進行大膽地創新，即便此次的消息不是真的，在未來的某一天其依然很可能也會被三星放棄。對於一家大廠來說，沒有利用價值的產品，是不值得繼續做下去的。

筆者認為三星Galaxy Note系列雖然曾經輝煌一時，但是就現在的局勢來看，其已經變得越來越平庸了，市場用戶對於它的歡迎程度甚至於比不過華為、小米、OV等品牌產品，所以，現在是三星作出取捨的時候了。但無論Galaxy Note是否會被放棄，其都在智能手機市場上留下了濃墨重彩的一筆。

【本文作者耿彪，由合作夥伴微信公眾號：DoNews授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※什麼是二胎房貸?

有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」

※申請二胎房貸需注意事項

銀行對房貸的保守態度，不只是一胎，連二胎也是！除了考慮房屋殘值外，還會考慮申請人的信用狀況等，讓申貸房貸或增貸都很困難

打交道的每個人都有不同的動機，而駕馭這些動機並不是大多數人自然而然就能掌握的技能。

風險投資行業和其他行業一樣，是一個不對稱的行業；前1%到4%的風險投資通常會獲得巨大（10倍以上）的回報。

這種“全壘打”式的遊戲導致基金經營者不斷押注於一些最具創新力、同時也隱含着最大風險的公司，以追求10倍或100倍的退出。（全壘打指的是能在很短時間內獲得超高回報的投資。）

這就引出了一個問題：投資前1%到4%的公司是這個行業成功的唯一途徑嗎？有幾個基本因素值得思考：

1、基金規模。小基金相對而言不需要那麼多“全壘打”投資。

”全壘打“投資

2、基金策略。擁有機構LP資本的基金更多地會受投資中高貝塔係數的需求所驅動，但並不是所有的基金都受這一因素的驅動。也並非所有基金都是“獨角獸獵手”。

3、基金結構。基金的組織結構決定了它如何尋求回報。專註於社會影響力的投資者，或者常青基金更傾向於按照自己的目標來發展資本，而不是僅僅是為LP們提供超額回報。

無論基金規模、策略和結構如何，能拿到前1%到4%的項目回報對任何投資者來說都是極具誘惑力的。風險投資的成功往往歸納為兩個核心：

第一，找到並投資最好的創業者。不要迷失在数字和演講中，這是一個以人為本的行業。風險投資家投資的第一是人，第二是想法。我們投資的是那些相信能夠建立對數百萬甚至數十億人產生积極影響的公司，提高全世界生活水平的人。

尋找傑出的企業家本身就是一個挑戰，而說服他們與你而不是其他人合作更加有難度。頂尖的風險投資公司可以將他們的成功歸功於技術和相關領域的專業知識、市場經驗、領導力和能力，以及吸引和激勵不同人才的獨特魅力。這些公司往往具備以下一項或多項優勢：無可爭議的價值主張、令人印象深刻的業績以及強大的多元化人脈網絡。

投資的哪些創業者會成為所希望的領導者，這一點不是一下就能看清的。有許多因素是創業者自己也無法控制的。這就引出了我們的第二個核心：支持和放大創業者的才能。

投資人和創始人之間的關係應該在給第一張支票之後就有迅速地提升，而不是停滯不前。

投資人應該專註於指導、輔導和加速幫助創業者。風險投資的成功不僅僅是找到完美交易並拿下項目。投資優秀的創始人比單純提供資金更有內涵；它需要在整個進程中的每一步都增加價值。

最精明的投資者具有敏銳的洞察力，能夠找到可操作的拐點，從而增加建立有影響力的公司的可能性。

如何找到最有能力、最有潛力的創業者？如何在瞬息萬變的風險投資環境中保持一個多樣化的人脈網絡？最重要的是，投資者如何能夠在每一次互動中表現出最好的自己？

創投沒有什麼機密訣竅，但是有這樣一個框架可以幫助投資者加快他們的成長速度。

這四大風投支柱是Kauffman Fellows在25年中從世界上最優秀的投資者那裡學到的特質的提煉：

支柱1：”激進“的自信

世界上許多優秀的投資者都是因為信念而不是因為共識而進行投資。因為FOMO而隨大流通常會導致一般或不理想的回報，而最好的投資者會积極努力地識別和克服自己的從眾心理。

fear of missing out，錯失恐懼症

從歷史上看，最好的投資機會（很多100倍以上的回報）往往是那些非共識的交易和非直覺的想法。

頂尖的投資者擁有激進的自信心，願意為自己下注，尤其是當機會似乎對他們不利的時候。

激進的自信心需要將認知調整為信念，而不是僅僅因為別人文章里的好點子就開出支票，或者與其他頂級風投公司共同投資。

激進的自信心需要培養貪婪的學習慾望，成為行業的專家。這就要求既要有真誠的信念和激情，又要通過嚴格的正規（和自我）教育和經驗不斷完善自我。

我們可以把自己的能力分成四個區域。

1、才能區：你有什麼獨特的能力？什麼對你來說是天生就有的品質？什麼讓你充滿激情？

2、卓越區：對所理解的東西進行反覆研究，最終會提升到卓越區。

3、能力區。才能區的框架將有助於完善你的實際能力區。

4、缺點區。承認自己的經歷缺乏深度是探索自我才能的第一步。

在 “才能區 “工作時，會感覺就像駕馭了整個流程，才能區不是一個人天生就有的超級英雄似的能力，而是通過持續的練習和學習，慢慢培養出來的一種技能或一套技能。

我們工作的目標應該是70%的時間在才能區運作，但很少有人能接近這個水平。這也是終身專註訓練和學習的意義所在。

支柱2：獨特的投資理念及策略

投資策略不僅僅是根據經驗或興趣來專註某一個行業或賽道。頂尖的投資者將他們的熱情和信念融入到投資策略中，以此指導每一項投資。這個指導性的框架有助於為眾多潛在的投資因素增添結構性。

然而，最優秀的投資者了解他們的才能區在哪裡，以及自己獨特的個性特徵，這些都有利於投資策略的實施。激進的自信心和信念會幫助新穎的投資策略的發展。

※當舖借款、支票借款一通電話免費諮詢

台元工商融資質借中心給您最專業最親切的服務，沒有銀 行繁瑣的手續，給您快速、簡單便利、低利息的典當流程，成為您去煩解憂的好幫手。

一種策略並不是一成不變的：可能最終會對它進行幾十次或幾百次的修改，這就像在一個技術環境瞬息萬變、高度關聯的世界中的產品生命周期一樣。

意識到自己的才能區在投資策略中的作用，可以讓投資人有意識地進行適當的反覆調整。

支柱3：個人品牌

信念、專業知識和投資策略會形成投資人的特徵。對前兩個支柱的思考累積起來的東西就成了個人品牌。

這裏的個人品牌說的不僅僅是可以通過量化指標來看到的東西，比如粉絲，它的意義遠大於此。

個人品牌定義為“作為投資者與別人互動帶給他人的體驗”。

如何待人接物？

以什麼樣的形象出現在每一次互動中的？

因什麼而被人熟知？

擅長什麼？

創始人能從你身上學到什麼？

上面這些從哪些方面體現呢，舉幾個例子：

如果我是一個尋求投資的創始人，是在24小時內還是24天內得到回復？

給創業者的回復是否表現出高度的好奇心？是不是問了好問題，显示出真正的興趣和想對創業者公司更多了解的願望？

給創業者的回復是否太短、不了解情況、急於下結論、過分依賴 “模式化的判斷 “等表面分析？是否對市場或商業模式有一概而論的假設？是否缺少了知識性的探究？是否有不知所云的語句？

個人品牌在今天的資本形成生態系統中也有很多例子。

作為投資人的角色可能會在投前（看、選、拿下交易）和投后（為LP增加價值、回報資本）發生變化，但這兩個階段都會受到個人品牌的影響。

而個人品牌往往需要數年的時間來建立，卻可能僅僅因為一封考慮不周的郵件而被前功盡棄。保護、完善和發展個人品牌是一個終身的過程。

試想一下：

一年中，作為投資人通常會有超過1000次的互動。在這些互動中，有三次會改變人生，但並不知道是哪三次。你會如何在每次互動中表現自己呢？

支柱4：人際關係和人才網絡

作為一個非常以關係為中心的行業，風險投資需要建立和維護建立在信任基礎上的人際關係。風險投資人經常與他們的 “人才網絡 “中的各種群體進行互動，如公司的同事和合伙人、投資委員會、創始人、董事會成員、LP、孵化器和加速器等。

歸根結底，打交道的每個人都有不同的動機，而駕馭這些動機並不是大多數人自然而然就能掌握的技能。主動傾聽和溝通技巧是優化人才網絡中人際關係的基石。

1、如何溝通？

2、如何最好地接受溝通？

3、溝通風格對他人有什麼影響（包括有意和無意）？

4、如何在對話中運用傾聽技巧？积極傾聽是至關重要的，但它並不是一種天生的技能。

第四根支柱是一個顯著的優勢，但它也可以說是這個框架中最具挑戰性的一環。需要在動態環境中對溝通進行深度的解讀和再學習。大多數人把大部分時間都花在表面上，以提高他們的投資敏銳度，不巧的是，他們忽略了更深層次的學習。

搭建值得信賴的多元化網絡

雖然風險投資是一個非常重人際關係的行業，但成功往往是以一張電子錶格（所投公司及其表現）來衡量的，這個表格上沒有你認識或認識你的人有多少。也沒有Twitter粉絲數、演講活動數或博客文章數。然而，最終的成功是個人技能和人脈網絡的副產品。做好deal是這個行業的關鍵，而這並不容易。

此外，人脈網絡是遠遠不夠的，需要的是”值得信賴的多元化網絡”，這個網絡可以幫助交易流程、盡調、後續融資、人才招聘、客戶合作等等。也可以成為直接而客觀的反饋、解決複雜的問題的資源，同時會以高標準要求、推動、挑戰自己。

這四大支柱並不只限於風險投資，可以應用於任何職業或個人。

最後的最後，可以思考以下問題：

在你的崗位上成功的基本原則是什麼？

你是如何圍繞這些核心原則，抽出時間專註於優化自己生活的？

你的周圍是否有志同道合的人，同樣為了相同的目標而努力推動個人和職業的改變？

【本文作者Jeff Harbach，由合作夥伴硅兔賽跑授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

※中山區當舖,松山區當舖政府合法立案借貸有保障

借款需知:客戶年齡：只要您年滿20歲~70歲皆可辦理。客戶職務類別：各行各業皆可辦理 原車貸款 不限職業類別（無業亦可）。