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11月17日消息，衛星互聯網領軍企業銀河航天完成最新一輪融資，投后估值近80億元人民幣，成為我國商業航天及衛星互聯網領域第一隻獨角獸企業。

本輪新增的投資機構包括南通開發區智能製造產業投資基金、混沌投資、經緯中國、中金資本旗下中金基礎設施基金等。據悉，IDG資本早在2018年便成為了銀河航天的A輪投資方，並在後續的A+、B輪持續支持。

銀河航天創始人、CEO徐鳴介紹，本輪融資后，公司將持續發力衛星互聯網技術研發，並快速構建新一代互聯網衛星的低成本批量化製造能力，助力我國衛星互聯網建設。

IDG資本合伙人王辛表示：“銀河的第一顆衛星已經入軌，並完成通信測試。第二顆性能更好,價格更低的衛星也即將完成。銀河在徐總的帶領下，腳踏實地，仰望星空。我們可以暢想，3-5年之後，無論我們身處何處，都可以享受衛星網絡服務。”

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衛星互聯網正在成為拉動全球經濟增長的新引擎。摩根士丹利報告指出，建造能夠提供低成本高速互聯網的衛星星座正在推動全球太空經濟增長。預計到2040年，全球太空經濟的價值將達到1萬億美元；其中，衛星互聯網預計將佔市場增長的50%甚至70%。

目前，全球衛星互聯網已經進入快速部署階段。美國商業航天公司SpaceX正在加快部署由近4.2萬顆衛星組成的低軌星座“星鏈計劃”。我國衛星互聯網建設也正在提速，2020年1月16日，銀河航天首發星成功發射，該星不僅是中國首顆通信能力達到24Gbps的低軌寬帶通信衛星，也是我國目前由民營企業研製的唯一在軌運行的寬帶互聯網衛星。目前，銀河航天自主研發的第二顆寬帶通信衛星已進入總裝階段。

徐鳴表示，接下來，銀河航天將在南通重點打造新一代衛星智能製造超級工廠，向年產300-500顆衛星邁進，該工廠建成后將是我國商業航天領域首條對標“星鏈計劃”——具備低成本、批量化製造新一代低軌寬帶通信衛星的智能生產線，有望把中國新一代衛星批產能力和美國的差距縮短到兩年內。

今年4月20日，國家發改委將衛星互聯網納入新基建範圍。南通開發區相關負責人表示，當前，衛星互聯網及相關產業正在迎來重大歷史機遇，銀河航天是衛星互聯網領域的領軍企業，南通非常看好衛星互聯網產業以及銀河航天的發展前景，南通開發區將以銀河航天為產業龍頭，大力吸引和支持相關產業鏈上下游優質項目落地發展，着力打造衛星互聯網及商業航天產業集聚區，加速推動我國衛星互聯網建設和商業航天產業發展進程。

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電商江湖從未如此喧囂。

兩大巨頭阿里、京東威力不減，社交電商拼多多跑步進入三強，抖音、快手等直播電商來勢洶洶……流量見頂的焦慮，裹挾着新的風口，推動電商這艘巨輪轟隆向前。但舊的模式，依然在煥發生命力。

11月13日，唯品會（NYSE:VIPS）最新財報显示，今年第三季度營收達232億元，同比增長18.2%；非通用會計準則下，歸屬股東凈利潤達14億元，同比增長15.2%，這一盈利狀態已經連續保持32個季度。

按唯品會董事長兼首席執行官沈亞的說法，收入增長和盈利改善，主要得益於差異化商品和好貨好價對用戶的強吸引力。財報显示，唯品會第三季度活躍用戶人數為4340萬人，同比增長36%。

資本市場對唯品會持樂觀態度，財報發布當日，唯品會股價盤前一度大漲逾12%。

以特賣模式起家，經歷過擴品類、多元化陣痛的唯品會，在重新聚焦特賣兩年後，得以重回正軌。唯品會股價近兩年也一改前幾年的低迷態勢，漲幅已經超過290%。

在三季報發布后，沈亞表示，“我們很高興用戶能認識到平台提供差異化產品的價值”，對於堅持做特賣的唯品會，其價值似乎也到了該重估的時候了。

加固護城河

當綜合性電商成為主流，一眾垂直電商掙扎求存時，唯品會的表現令人側目。

三季報显示，唯品會GMV達到383億元，同比增長21%。營收和凈利潤都維持了較高增長，且232億元的營收，超出市場預期的216億元。

業績維持穩定增長背後，是唯品會在用戶粘性方面展現的能力，沈亞表示，“與去年同期相比，我們新、老客的留存率均有所提高”。

財報显示，今年第三季度，唯品會活躍用戶為4340萬人，與去年同期的3200萬人相比，大增36%。與此同時，這個季度總訂單數為1.728億份，相比去年同期的1.276億單，增長達到35%。

沈亞同時還稱，“我們有信心，目前在新客獲取和用戶留存方面所展現的积極勢頭將繼續推動我們的增長和盈利”。他的信心，有數據可以佐證。

數據显示，2020年第三季度，唯品會復購訂單佔比達96.9%，用戶留存率達87.5%。業界普遍認為，復購率表明了消費者對電商品牌的認同度和忠誠度，是電商平台持續盈利基礎的核心指標。

以服飾穿戴為主的特賣電商唯品會，為何能維持如此高的用戶粘性？

要知道，毛利率高的服飾穿戴領域，向來是兵家必爭之地，阿里、京東等都在這一領域強力突進，不斷搶佔市場。而唯品會已經用十多年時間，建立起牢固的護城河，並持續加固。

唯品會的用戶以一二三線城市人群為主，在追求品牌的同時，也對性價比有較強需求。

目前，唯品會已經與國內外超30000家知名品牌建立了合作關係。事實上，唯品會還是國內為數不多的為商品購買正品險的電商。

與此同時，為更好挖掘用戶喜好，唯品會的買手團隊已接近2000人，這些人對流行趨勢有深刻理解，憑藉精準的挖掘和採買能力，使得唯品會在貨品把控上形成區別於其他電商的核心優勢。

正品好貨之下，唯品會對用戶需求的把握能力，更顯差異化。一個細節是，針對女性使用頻次高、用量大的需求，今年雙十一，唯品會與貝德瑪卸妝水聯合推出專供款，組合套裝大促價123元，性價比極高，加上品牌口碑，推出后即登上熱銷榜單。

隨着各大電商不斷搶佔下沉市場，唯品會也在尋求更大的市場。今年9月，唯品會全新升級slogan為“品牌特賣，就是超值”，在堅持品牌特賣的基礎上，凸顯“超值”的高性價比，將目標人群範圍進行拓展。

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堅守正確的賽道

沈亞口中“提供差異化產品”是“術”，但對唯品會而言，堅持特賣，才是其能在巨頭陰影之下悠然生長的“道”。

在互聯網流量紅利見頂的大背景下，雖然頭部位置一直被阿里、京東把持，但激烈的競爭從未有絲毫減緩，新的模式不斷湧現，拼多多、抖音等直播電商，都在對舊格局、舊模式發起衝擊。

12年前的特賣模式，為何仍有強大的生命力？

分析唯品會2008年入局特賣的背景可知，當時金融危機導致服裝品牌商庫存高企，而作為電商平台的唯品會，為這些品牌商提供了相較其他平台更好的曝光率和周轉率，而特賣中的深度折扣滿足了消費者低價買到高性價比品牌的需求，清理尾貨庫存這門生意得以成立。

再參考美國折扣零售TJX，同樣定位品牌特賣，定位中產階層目標人群，在2008年金融危機期間快速發展，進而實現全球化布局。在2019年美國零售業大規模閉店潮之下，TJX仍實現了盈利增長。

由此可見，折扣零售行業具備很強的抗經濟周期性。在經濟下行大背景下，廠家、品牌商滯銷庫存增加，消費者回歸理性，唯品會特賣業務有望保持穩定增長。

工信部數據显示，今年前6個月，規模以上服裝企業實現營業收入5776.34億元，同比下降16.39%；利潤總額235.32億元，同比下降27.34%。

由於需求不振，服裝零售商庫存連年攀升，據國家統計局數據，中國服裝銷量從2016年的306.9億件下滑至2018年的219.7億件。疊加疫情影響仍未消散，中國服裝零售商去庫存需求強烈。

唯品會這樣的特賣平台被寄予厚望，特步曾在回答投資者有關經營和庫存情況時稱，“ （受疫情）影響最大的是第一季度，我們貨品回收回來主要是在唯品會賣，銷售的貨品已經達到6、7成”。

而在消費者端，唯品會的特賣以品牌尾貨庫存為主，在年輕人中也有廣泛的接受度，為未來持續增長打下基礎。根據麥肯錫2017年中國消費者調查報告，90后消費群體佔中國人口16%，到2030年，他們將貢獻20%以上的中國總消費增長。

在百聯諮詢創始人庄帥看來，“特賣模式具有天然的盈利性，且唯品會在供應鏈和限量尾貨的競爭上，早早就建立了優勢，一直保持着自己的核心地位。”

價值重估

在時間的驗證下，特賣仍舊是一門好生意，資本市場也在用行動證明唯品會未來的價值。

在經歷初期的股價“輝煌”后，即使持續盈利，唯品會股價也一度低迷。但到了2019年，在唯品會重新聚焦特賣后，股價開始強勢反彈。2019年，唯品會股價累計上漲166%，今年以來股價漲幅達到62.53%。這可以視為資本市場對唯品會的回歸特賣戰略和品牌特賣商業模式的肯定。

2008年，抓住中國正處於消費升級前夜、服裝品牌商庫存大等機會的唯品會，以幫助品牌清庫存的限時特賣模式起家，一路順風順水，創立4年後即登陸紐交所，一躍成為電商第三級。

2018年7月，沈亞對外宣布，“唯品會會在特賣領域持續發力，將特賣做深做強”，唯品會重歸特賣，做起自己最擅長的事。

效果顯而易見，2019年，唯品會毛利率顯著回升，物流外包優化履約費率，歸母凈利率創下新高。到了2020年，唯品會繼續維持“輕裝上陣”的優勢。財報显示，今年第三季度成本為183億元，同比下降5%；整體費用支出39億元，同比增長16%,其中，履約費用與上年持平，達到16億元，佔比41%。

在電商轉向存量用戶的爭奪中，精細化運營日益重要，唯品會當然也深知這一點。

藉由與順豐合作，唯品會不斷提升配送效率，還通過一系列舉措提升消費體驗。在上海做財務工作的陳斐和同事們經常結伴在唯品會購物，因此將辦公室儲藏間改造成試衣間， “合適的留下，不喜歡的就叫順豐小哥來拿走，經常小哥剛出門，退款就到賬了。” 唯品會的免費上門退換貨政策，讓陳斐更愛在唯品會買買買了。

而除了“退換一體”外，在唯品會內部，還有一個“按燈”規則，就是設置規則，對客戶多次投訴存在質量問題、描述不符和錯發等問題的商品下架審查，待各部門對相應產品質量、資質審核無誤后才能重新安排上架，以此提升消費體驗。

此外，為了給消費者提供“好貨好價”的購物體驗，唯品會通過VIP大牌日、瘋搶及快搶等深度折扣頻道，推出形式多樣的促銷活動。

風口瞬息萬變，對企業而言，最重要的，無非是在正確的方向上做正確的事，其他的，自有時間檢驗。希望唯品會在正確的路上一直堅持，證明自己的價值。

【本文作者無冕財經團隊，由合作夥伴微信公眾號：無冕財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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導讀

壹 ||胡大一是中國著名心臟病專家，曾是中國引進心臟支架的倡導人，現在，他更為人熟知的觀點是反對心臟支架濫用。

貳 ||當進口產品在中國賣3.5萬元的時候，在美國的價格大約是1500美元，差不多是中國價格的一半。

叄||國家醫保局表示，2021年1月，中選的心臟支架將按幾百元的中標價格落地。這也意味着，新年一到，心臟支架高價時代將會成為往事。

11月5日上午10點多，韓軍和幾位同事快步離開了天津冠脈支架集中帶量採購現場，沒有和同行交流。韓軍所在的公司中了標，但大家神情嚴肅，“不是考試考贏了，像打了一場仗，遍體鱗傷，但活下來了”。

雖然對價格降幅有心理準備，但韓軍不免唏噓，中標產品原價10000多元，中標后的價格不足700元，降幅超過90%。

這也是所有中標產品的現況，11家企業報了26個產品的價格，無分組競價，報價最低的前10名入選。中標的10款支架，價格從均價1.3萬元左右下降至700元左右，國內產品平均降價92%，進口產品平均降價95%。

“幾百億的市場，幹了10年，現在變幾億的市場了”，從今年年中開始全程參与集采準備工作的韓軍，將會面臨工作內容的調整，而這條業務線上的銷售人員也可能被裁員。

冠脈支架更通俗的名字是心臟支架，用於急性心肌梗死治療。上世紀80年代，中國進行了第一例冠脈支架手術，到2019年，中國冠心病介入治療的病例數超過100萬例，大約使用了150萬個冠脈支架。

2019年，中國高值醫用耗材總費用是1500億元，其中冠脈支架為150億元左右，約佔全國高值醫用耗材總費用的十分之一。而一個心臟支架的使用，根據地方情況不同，患者自付比例在20%~50%，其餘由醫保支付。以本次帶量採購100多萬個的採購量計算，預計將為醫保節約資金超過100億元。

肉眼可見的劇變之下，並非只有企業的唏噓，通過集采方式強力殺價，國家醫保局想改變的還有很多。

濫用

集采后，心臟支架的價格這麼低，會不會影響後續研發？

面對經濟觀察報的提問，胡大一說，美國90年代就有集采，集采可以推動行業良性、健康發展。

胡大一是中國著名心臟病專家，曾是中國引進心臟支架的倡導人，現在，他更為人熟知的觀點是反對心臟支架濫用。

上世紀90年代，胡大一在北大醫院的團隊開始做心臟支架手術，同時他還與意大利心血管專家格爾馬諾·迪夏希奧聯合發起成立亞洲心臟學術大會——中國長城國際心臟病學會議。“這個會的開辦就是推動冠脈支架治療技術向全國開放，全國的醫生都到我那兒進修，每個月、甚至每個星期都有培訓會”。

格爾馬諾·迪夏希奧在80年代到中國操刀了首例心臟支架手術，那時，解決同樣問題的治療方案還只有阿司匹林，能做冠脈介入治療的醫院和醫生很少。

心臟支架給心臟病治療帶來的最大改變是，急性心肌梗死患者越早使用，成活的幾率越高。胡大一先後供職的北大醫院和朝陽醫院，廣泛招收進修醫生，現在全國做冠脈支架手術的科主任，很多都到北大醫院、朝陽醫院進修過。

長城會也從最開始的100多人，發展為2萬多人，是中國最大的一級學術會之一。胡大一說，九十年代到2000年，心臟支架手術從每年幾十例到以百計、以千計，2000年之後，則以萬計。

更快的增長是最近10年。2009年到2019年，每年冠心病介入治療的病例數從23萬例增加到100萬例，年增長速度在10%-20%。目前，每台手術約使用1.5枚心臟支架。

相比2019年實際使用的150萬個支架，中國患者的需求量更大。

國家醫保局請專家組做了分析，有兩組數據：中國在醫院急診科就診的冠心病患者，用冠脈支架的比例是10%，歐美國家的比例是99%；中國和歐美國家的冠心病發病率差不多，但每百萬人口支架的使用數量，歐美國家大概在3500個，中國大概是600個。

隨着中國老齡化程度的加劇，未來心臟支架的需求量會更大。

不過，胡大一認為，冠脈支架應該用來治療急性心肌梗死，但在醫院實際的操作過程中，有一部分是用於穩定的冠心病患者，“把心臟支架從一個治療心肌梗死的工具，誇大為預防心肌梗死的工具”，事實上，給癥狀穩定的冠心病患者植入心臟支架只能緩解癥狀，並不能預防心肌梗死。

胡大一對此很憤怒，作為國內心血管領域的權威，這幾年，他一直在各種公開場合發聲，希望心臟支架過度使用的現象得到重視、改變，“至少有一半不必要使用”。

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除了是否濫用引發關注，價格爭議也一直沒有離開過心臟支架這種產品。

一位在跨國器械巨頭負責過七八年支架產品的市場人士告訴經濟觀察報，他負責的產品2002年進入中國，價格大約在3.5萬元，“那幾年都是進口產品，後來國產產品上市搶了一部分市場”，進口產品的價格也隨之下降。

不過跟國外相比，中國患者的支付價格依然偏高。

胡大一清楚地記得，當進口產品在中國賣3.5萬元的時候，在美國的價格大約是1500美元，差不多是中國價格的一半。

國家醫保局委託專家對冠狀動脈支架的價格跟國外進行了對比，結果显示，同代支架價格，美國患者支付價為6403~18507元，法國零售價為6881元，巴西為2138元。

2017年以前，印度同代支架零售價格為4200~21000元；2017年2月以後，印度政府規定藥物洗脫支架的天花板價格為2658元，今年3月，調整天花板價格為756元。

中國此次集采后的價格，與印度相近。

11月5日晚，國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室公布了最後的中標產品，但沒有公布每款產品對應的價格，經濟觀察報多方證實，山東吉威醫療的藥物塗層支架系統（雷帕黴素）報出的469元為現場最低報價，而該產品既往掛網採購價為13300元。

按照採購文件規定，企業的中選資格是：申報價小於等於最低產品申報價的1.8倍；或者申報價大於最低產品申報價的1.8倍，但低於2850元。

“大家都知道2850是哪來的，是之前江蘇省集採的最低價格。國家那麼大的力度，你要配合國家的工作，還有這麼多企業競爭”，韓軍說，沒有企業會把2850當一個參考價，因為最終決定是否中標的是排名，只有排名前10才能中標。

幾百元的價格還有沒有利潤？

國家醫保局醫藥價格和招標採購司司長鍾東波說，醫保局請了專家對相關產品的成本進行了分析，部分國產產品的成本在三四百元。

業內公認，冠脈支架是醫藥回扣、帶金銷售的“重災區”。心臟支架之所以高價，一方面是因為代理商層層加價，另一方面是醫藥賄賂。而集采，就是要擠壓流通環節虛高的價格。

國家醫保局副局長陳金甫說：“必須斬斷原有的銷售模式對中國行業發展的影響，真正通過成本的比拼、質量的競爭、創新的引領來催生中國規模發展、優質發展”。

韓軍亦坦承，對企業來說，幾百塊的價格還是有利潤，因為企業不可能做賠錢生意，但是僅有微利。他在公司負責北方几個大區的招投標，為了這次的集采，他已經做了半年的準備工作。

今年5月28日，國家醫保局副局長陳金甫主持召開了高值醫用耗材集中採購改革座談會，聽取了部分企業和協會代表意見建議。

也是在5月，國家醫保局跟企業開始進行採購意向的溝通。在這個過程中，韓軍一直在收集相關的數據，包括向醫保局提供一些建議，對一些省份進行拜訪。提交給醫保局的數據包括生產資質、生產工藝等方面的內容。

10月16日，國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室發布《國家組織冠脈支架集中帶量採購文件》。文件發布的前後，國家醫保局要求企業報了產能相關的情況，包括生產工藝流程、生產設備等。“國家對這個企業是否能夠保障供應，包括生產質量是否合格、是否能夠滿足臨床患者需求，還是非常重視的”，韓軍透露，他的公司年產能大約是中標產品對應採購量的四五倍。

未來

最早的時候，國內使用的支架是裸支架，現在普遍使用的是藥物洗脫支架。天津的這次集采也是藥物洗脫支架。

第一次冠脈支架集采共有11家企業參与投標、26個冠脈支架產品參加，中選產品10個，分屬於8家企業，山東吉威醫療、易生科技（北京）、樂普（北京）醫療器械、深圳金瑞凱利、萬瑞飛鴻（北京）分別有1個產品中標，上海微創醫療有2個產品，外資企業中，美敦力（上海）和波士頓科學也有產品中標。

其中，美敦力的產品，原本市場價格高達1.5萬元，中標價為648元；波士頓科學2个中標產品中標價均在776元左右；雅培6個產品，無一中標。

業內認為，雅培一是為了維持全球價格體系所以沒報太低的價格，二是，雅培全球市場廣闊、業務多元，即便失去中國的支架市場，影響也不至於太大。

國家醫保局表示，2021年1月，中選的心臟支架將按幾百元的中標價格落地。這也意味着，新年一到，心臟支架高價時代將會成為往事。

集采結束后的現場，鍾東波在和現場媒體的溝通中表示，整個集采對患者、醫療機構和企業都有好處：患者可以直接減負，此前因昂貴的價格抑制的需求也會釋放；醫療機構也可以有風清氣正的環境，規範使用會有相應的激勵；對企業來說，節省了銷售費用，醫保局直采，不需要再做推廣，行業生態也能得到凈化，以後的競爭是基於質量、價格和創新，再有，需求釋放之後也會體現在銷量上。

韓軍身處行業，眼看着藥品經歷了幾次集采，他深知集采是支架的必經之路，只是眼下公司正經歷艱難，“利潤空間這麼小的話，可能公司會做出一些調整，包括銷售團隊，可能會裁員”，他自己的工作可能在近期進行調整，等到把未中標產品的採購量再分配結束，韓軍可能會去負責其他產品。

（應受訪者要求，韓軍為化名）

【本文作者瞿依賢，由合作夥伴微信公眾號：經濟觀察報授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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上周，暴風集團退市，陸正耀無奈出售旗下僅剩的優質資產神州租車，破產富豪賈躍亭隔三差五冒出來刷一下存在感，中國互聯網最知名的三位生態圈玩家，即將走向自己的終局。

實際上，他們的共同點，遠不止於此。年齡相仿，都是從小地方摸爬滾打出來，都有從體制內辭職創業的經歷，連創業的時間點都差不多，通過畫生態圈大餅走向巔峰，又指向相似的結局。

我們現在已經無法假設，如果賈躍亭沒有燒錢造車而是繼續在樂視網周邊打轉，如果馮鑫沒有稀里糊塗收購MPS，如果陸正耀堅守人車生態圈，沒有燒錢給瑞幸咖啡、或者沒有財務造假，他們現在是否仍然處於中國商業社會的金字塔頂端？

搖滾哲學愛馮鑫，下周回國賈躍亭，元氣滿滿陸正耀……這些耳熟能詳的段子背後，中國互聯網商業史中的流星，劃過夜空即將墜落。何以至此？

奮鬥

1995年是中國互聯網商業元年。

中國電信開通了北京、上海兩個接入Internet的節點，中國互聯網的拓荒者張樹新、萬平國等人，開始折騰起ISP服務（互聯網接入服務），張朝陽在美國鍍金后回國，大學英語老師馬雲、寧波電信職工丁磊，都是在這一年放棄公職準備闖蕩一番……

很多人的命運因此而改變。

那時候，空氣中瀰漫的金錢味道，令人陌生而沉醉，“下海潮”愈演愈烈。

這一年，22歲的山西省垣曲縣地方稅務局網絡技術管理員賈躍亭，不甘心做一個“農村會計”，次年辭職開辦卓越實業公司。四線小縣城畢竟比不上北京，倒賣煤炭、水泥，開鋼材店、快餐店、印刷廠、電腦培訓學校，什麼賺錢他干什麼。

直到2002年頗為神秘地進入通信行業，賈躍亭才真正開啟自己的商業之路，旗下公司西伯爾2007年登陸新加坡主板。

相比之下，比他年長一歲的山西老鄉馮鑫，青年時代就苦悶得多。

1972年出生於山西陽泉的一個教師家庭，1993年勉勉強強從合肥工業大學畢業，卻沒拿到學位證，沒能分配工作，後來輾轉進入山西陽泉礦務局，只待了幾個月，馮鑫就跑了。

此後數年，“混子”馮鑫在喔喔奶糖做銷售，賣過三株口服液，還做BP機維修、搞煤炭運輸、開食品廠，仍然一事無成，無奈成為北漂一員。

1998年，馮鑫看了當時洛陽紙貴的《聯想為什麼》，想去應聘，結果聯想沒看上他。後來陰差陽錯進入金山軟件，終於開啟自己的互聯網生涯。

在金山6年，結識雷軍、周鴻禕、蔡文勝等一眾大佬，為之後的事業崛起埋下伏筆，馮鑫的人生，直接從秋天過渡到春天。

當然，恐怕只有陸正耀才有資格說，他人生50歲之前，一直都是春天。

1969年出生於福建屏南，18歲那年以當地高考狀元的身份進入北京科技大學計算機系，1991年畢業後分配到石家莊做公務員。

好好的公務員不幹，陸正耀1994年辭職創業，沒幾年就通過通信生意賺到了2000多萬美元現金。

陸正耀身材魁梧、臉頰圓潤，與曹德旺面相頗為相似，他們同樣精明而低調，掛在嘴邊的也都是閩商一以貫之的商業智慧——人們要到很久之後才發現，這兩個福建商人走向了完全不同的道路。

崛起

直到2004年，時年31歲的山西青年賈躍亭，才來到北京，創立樂視網。此時，馮鑫和陸正耀已經在此混跡多年，等待風口。

那一年，陸正耀以收購的名義考察當時最大的汽車俱樂部寶來車會，了解其運作模式，馮鑫被周鴻禕挖到雅虎中國，正處在事業的動蕩期。

次年，陸正耀創立UAA聯合汽車俱樂部（神州租車前身），馮鑫的酷熱影音也在一眾視頻播放器的夾縫中誕生。

樂視網作為中國第一家專業視頻網站誕生之時，現在的三大視頻網站優酷、愛奇藝、騰訊視頻都還沒影兒。藉助市場先機，樂視網在資本的加持之下，2010年上市，成為A股視頻第一股。

儘管馮鑫和陸正耀此後均在中國互聯網行業掀起驚濤巨浪，但從起點看來，他們的商業模式確實沒什麼獨創性。

酷熱影音已經錯失了播放器獲取用戶的先機，沒辦法，馮鑫只好在蔡文勝的助攻下，於2007年收購暴風影音，組建暴風科技。

這次，馮鑫賭對了。

《第25次中國互聯網絡發展狀況統計報告》显示，2009年我國網民3.84億人。同期，暴風影音的用戶總數達到2.8億，佔網民總數的73%，每天上線用戶數量達到2500萬。當時，暴風影音是僅次於QQ和迅雷的第三大軟件。

所以，等2015年3月暴風科技上市時，恰逢牛市、標的稀缺、概念炒作等原因，推動公司股價暴漲。

暴風科技上市即股王，36個漲停板，股價最高衝到327元，總市值最高時超過400億元。除了馮鑫和多位投資人之外，僅在公司內部，就誕生了10位億萬富豪、31位千萬富豪和66位百萬富豪。

其實，暴風科技上市之前，暴風影音在播放器領域早已掉隊，股價與基本面嚴重背離。

2014年，以用戶數量計，在中國視頻軟件行業，暴風影音在PC端排第二，在移動端排第九。當年，公司營業收入3.86億元，凈利潤4194.15萬元。

誰在乎呢？站在山崗上的人，看不見泡沫，他們當時只有一個感受，風很大。

互聯網存在泡沫，實體就沒有嗎？

賈躍亭、馮鑫並非互聯網科班出身，核心業務都是互聯網。計算機系畢業的陸正耀，早年卻是一個標準的反互聯網創業者。

UAA在市場遇冷，陸正耀在資本的支持之下，轉型做神州租車，成為中國市場老大，2014年成功登陸港股。

三人之中，陸正耀最早對外展現出商業方法論。比如說，投資哲學，早在2008年，他便在《中國企業家》撰文，談“融資應該步步為營”；后發戰略，無論是UAA、神州租車還是後來的神州專車，都是在前人交學費、打市場的前提下創立的；作為軍迷，他崇尚陸軍單兵突破、團隊出擊相結合的作戰方法。

以“價格戰+規模擴張”奠定神州租車勝局之後，陸正耀集中資源，2015年初推出神州專車——那時候，網約車補貼大戰偃旗息鼓，滴滴快的準備合併，出手正是時候。

2016年，以神州專車業務為主體、持有神州租車股權的神州優車公司，掛牌新三板，離打包上市僅一步之遙。

膨脹

賈躍亭的樂視網，馮鑫的暴風科技，陸正耀的神州租車和神州優車，都沒能讓他們馬放南山。

壓力是明顯的。樂視網雖然佔據先機，但面對優愛騰以及背後的BAT，毫無勝算；暴風影音運作十幾年也只是播放器，一個工具的想象空間相當有限；神州租車和神州專車，典型的資產重、周期長、盈利能力薄弱。

他們內心都清楚，之所以能名噪一時，都是因為資本熱潮。

另一方面，膨脹。賈躍亭、馮鑫先後發公開信或接受採訪，總結失敗教訓說，當時覺得自己無所不能。

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樂視網上市之前，樂視以平台的內容野心，推出樂視影業，一不小心躋身中國民營電影四強，甚至一度吊打華誼兄弟和萬達電影，這給了賈躍亭莫大的信心。

隨後，樂視電視、樂視手機、網酒網先後上馬，樂視還收購了老牌手機廠商，“中華酷聯”之一的酷派集團。

那幾年，這個瘦削的山西中年，模仿喬布斯的穿着、颱風、概念，動不動就要“顛覆”、“窒息”，通過幾場演講，幾個PPT，再度把業務拓展至新能源汽車，號稱要吊打特斯拉，硬生生在2015年創造了1700億元的市值巔峰。

暴風科技也在生態圈邊緣試探。不過，論忽悠能力，馮鑫只是賈躍亭的小弟弟。

上市后，馮鑫希望給暴風科技嫁接VR和TV兩大業務，三條腿走路，公司更名為暴風集團。

不過，VR沒有內容土壤，誰先跑誰先死。2018年，馮鑫推出All For TV戰略，押注那個賣一部虧一部的暴風電視。

這都沒什麼，頂多不賺錢，反正都是資本市場買單。收購體育版權公司MPS，才是將馮鑫推至危險境地的罪魁禍首。

早年，暴風錯過了視頻播放器布局內容的最佳時機，後來自身業績增長乏力，生態圈故事也沒能繼續往下講，只能回過頭來走樂視燒錢的老路。

當然，真正把生態圈落地的，還是陸正耀。

陸正耀花費數年打造的人車生態圈中，神州優車和神州租車是兩大核心，前者主營神州專車、神州買買車、神州車閃貸，後者專註於租車業務，再加上後來收購的寶沃汽車等，神州造車-購買新車-出租（或跑專車）-銷售二手車，形成完整閉環。

中間有那麼幾年，神州系整體業績承壓，但是，通過關聯公司互相倒一倒，居然能讓部分公司實現豐厚盈利。

生態

“互聯網時代，人們忙碌了一天回到家，手機一揮，樂視網高清影片出現在客廳的樂視超級電視上，喝一杯在網酒網訂購的法國紅酒，觀看樂視影業出品和發行的電影《小時代》”，這是賈躍亭曾經描述的樂視生態場景。

生態圈之所以迷人，是因為它能幫你把優勢場景中的所有價值吃干榨盡。

這就是某種程度上的垄斷。不然，賈躍亭、馮鑫、陸正耀都沒辦法把泡沫吹到這麼大。

但是，他們忽略了最核心的條件，生態圈必須建立在一定量級的用戶基礎上，順其自然地對外延伸。

前段時間，《騰訊阿里的20萬億帝國生態圈》引發討論。其實這說的一點都不誇張，你看看微信菜單欄第三頁的【購物】、【遊戲】，第四頁【支付】中的子菜單【京東】、【美團】、【貓眼】、【拼多多】、【蘑菇街】、【唯品會】、【轉轉】、【貝殼找房】，就知道微信的生態圈有多大，而這還只是騰訊帝國的一部分。

樂視和暴風的電視，有多少人買單？小米、榮耀不香嗎？老一輩喜歡的創維、TCL，似乎也沒差到哪裡去。以用戶為基礎的品牌力不足以支撐溢價，靠補貼虧本能扛多久？靠粉絲情懷，誰能比羅永浩更能忽悠？

婚戀交友社區百合網前幾年也想打造“婚戀生態圈”，幫男男女女交友相親只能掙一次錢，如果把他們的婚紗照、婚禮、婚宴、月子會所等業務一起做了，豈不美哉？

但是，百合網的生態圈，敗在群眾基礎和品牌效應，“婚戀生態圈”概念，這幾年也不再提了。

生態圈的重點在於跨界，不斷裂變出新業務，但不是讓你胡亂跨界。

樂視布局樂視影業是最貼切的跨界，甚至還能算上樂視手機、樂視電視，打通平台、內容、硬件上下游嘛，但樂視汽車是個什麼鬼？

神州系人車生態圈故事很好，只是，為什麼要做瑞幸咖啡？寶沃確實在瑞幸的咖啡杯上打了很多廣告，如果只是這樣，陸正耀還不如去和江南春搞一下關係。

百合網的同行珍愛網，2017年準備借殼德奧通航上市。德奧通航原主業為小家電，後轉型通航業務受阻。

在重組預案中，公司提到，準備對珍愛網超過1億實名註冊用戶進行分析，為公司的電器業務和通航業務鎖定客戶。珍愛網充值送電飯鍋？線下紅娘配對成功免費坐私人飛機？這就是典型的亂牽線。

墜落

生態圈高潮之時，沒人在乎藍圖能否落地，他們只在乎股票有沒有人接盤。

2016年5月，《新財富500富人榜》出爐，賈躍亭家族以640億元財富，與美的何享健家族並列第八，排在許家印和劉強東前面。

最燦爛的煙火，總是先墜落。

當年底，樂視危機開始露頭，賈躍亭開始在樂視系中撤退，2017年底跑到美國不回來，臨走前還拉了孫宏斌墊背。

賈躍亭的標籤，從“顛覆”、“窒息”，終於成為了：賈躍亭到底什麼時候回國？

中國富豪榜中誰進步最大，可能還有爭議，但如果比誰跑得最快，應該沒有人敢與賈躍亭爭鋒。

好幾年前開始，經常有人跳出來說，暴風集團可能會成為下一個樂視，神州系長期左手倒右手的遊戲，總有一天會玩不下去。

不是因為先見之明，也不是三人成虎，只是因為有一些人仍然願意相信那些樸素的真理：做生意，都是要賺錢的。

直到花52億元收購還不到兩年半的MPS破產，暴風集團徹底崩盤。2019年7月被採取強制措施后，人們拼湊各種信息才知道，馮鑫如何用2個億，通過光大撬動了以招行為首的50億槓桿。

這個喜歡搖滾和哲學，常讀《德道經》與《約翰·克利斯朵夫》，渾身江湖氣以“混子”自居的互聯網老炮兒，留給大眾的，僅剩一個落寞的背影。

陸正耀挺得更久。如果不是2020年初瑞幸咖啡爆出財務造假衝擊神州系，人車生態圈的故事也許還能硬挺着講幾年。

沒辦法，神州系聯繫太深，當時瑞幸咖啡暴雷，神州租車股價直接腰斬。最後，陸正耀不得不甩賣神州租車股份填坑——神州專車旗下業務日漸式微、失去瑞幸咖啡控制權之後，神州租車成為旗下僅剩的優質業務。

追責還在進行中，如果不涉及刑責，陸正耀應該是最有可能全身而退的一位。

當年神州系投資了大量體外資產，比如正在排隊IPO的孩子王公司股權等。砸鍋賣鐵，總還是能做個富家翁。

賈躍亭雖然已經破產，但只要他不回國，還是能在美國偷偷住上大別墅。

獨自扛下一切的馮鑫，牢獄之災已不可避免，財富，早已化為泡影。人生的冬天，徹底降臨。

馮鑫出事兒后，多位大佬發文力挺，其中就包含知名投資人蔡文勝。通過暴風集團，蔡文勝賺了大概8.4億元。

其實，馮鑫和陸正耀背後，通過割韭菜賺到盆滿缽溢的人不在少數，當然還有賈躍亭背後傳說中的神秘人。如果不是他們，暴風、神州和樂視的泡沫，起碼要縮小一半。

事後跳出來感慨，這不是貓哭耗子么？

【本文作者任建新，由合作夥伴微信公眾號：斑馬消費授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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在企業的推動下，美國汽車市場的電動化進程正在被迫加速。

當地時間11月17日，為了遊說國家發布政策促進電動汽車的銷售，包括特斯拉、Uber在內的公司發布聯合聲明，表示已經新成立了零排放交通協會（Zero Emission Transportation Association）。

這個名為ZETA的新組織，希望國家能夠增加讓消費者購買電動汽車的激勵措施，並鼓勵淘汰汽油車。它還提倡更為嚴格的排放和性能標準，目標是到2030年推動電動汽車新車的銷量達到100％，全面實現電氣化。

不止於此，該組織的目標還包括推動聯邦對充電基礎設施進行投資，使得美國的電動汽車製造業處於領導地位。聯邦的鼓勵政策還必須涵蓋整個電動汽車供應鏈及生命周期，並增加就業機會。同時聯邦領導應該與地方實體企業合作，支持投資和研發，確保地方領導人獲得支持全面汽車電動化的專業知識和資源。

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路透社報道稱，在唐納德·特朗普總統（Donald Trump）領導下，白宮否決了針對電動汽車的新稅收抵免，政府提議取消現有的稅收抵免，從而更方便高油耗汽車的銷售。總統當選人拜登則承諾新的稅收激勵措施，包括購買電動汽車新的退稅政策、以及針對充電站的政策措施。

拜登表示，“我們可以建立55萬個充電站，並創造超過一百萬個崗位，聯邦政府將在清潔能源研究上投入更多。”拜登的措施符合該組織呼籲“大力進行聯邦充電基礎設施投資”的號召，並且其目標是到2030年使電動汽車的銷量達到100％。

Uber首席執行官Dara Khosrowshahi表示，該組織將支持到2030年將100％電動汽車銷售計劃轉移到美國，加拿大以及歐洲其他城市，並在2040年實現零排放。“這將需要我們所有人共同努力、共同解決氣候變化的緊急危機。”

路透社報道，2019年美國共銷售電動汽326000輛，約佔美國汽車總銷量的2％。特斯拉售出了近60％的新能源汽車。

【本文作者秦章勇，由合作夥伴未來汽車Daily授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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伊一兩年前進健身房時還是一個健身小白，辦了卡后在健身房“咣咣砸鐵”，後來因為膽子小和膝蓋不好，花錢請了私教。在經歷了五個半月系統的運動與飲食搭配后，鏡子里肉眼可見的身體線條讓她為之驕傲。

疫情發生后，伊一擔心疫情反覆，買了划船機，結合自己買的線上課程，開始在家鍛煉。這是「DoNews」在探訪健身用戶中比較有代表性的案例，相信大多數有過健身體驗的用戶，都可以在伊一身上找到自己的影子。

近兩三年以來，傳統健身房病態的商業模式導致用戶對健身房賣卡賣課的方式反感抵觸，疫情的發生更加催生了傳統健身房的倒閉趨勢。而超級猩猩、樂刻、光豬圈等更加新型的健身房不斷得到用戶認可，讓健身小白們有了更多走進健身房鍛煉的動力。

線上健身模式也在疫情的“推波助瀾”下走進更多用戶的視野。同時給更多新型健身場館帶來了更多成交金額。

據悉，“雙11”期間，超級猩猩從11月10日0時至11月10日24時，有26578名用戶參与活動，充值金額達1億元。另外超級猩猩表示，充值金額隨時可退，有效期長達36個月。樂刻運動數據显示，從11月9日0點至11月12日24點，樂刻全平台雙十一活動共產生55.1萬個訂單，銷售總額達1.71億元，同比增長54.1%。平均單店增長23.3%，

線上健身的模式逐漸得到用戶的認可，儘管目前中國的健身市場仍不成熟，但我們看到了新興的模式在逐漸提高整個健身市場的良性發展。線上健身項目也成為投資人今年的投資賽道之一。

資本助推

根據三體雲動數據中心不完全統計，2020年上半年國內健身行業共有14起融資，相比於2019年上半年國內健身投融資為10起，同比增長40%。Keep以8000萬美元成為2020年上半年國內健身融資金額最大的一個項目。

而國外受疫情影響，健身行業共有31起融資事件中主要集中在線上。涉及領域包括健身APP、線上健身、家庭健身、健身房、服務商等領域，融資金額最大的項目來自家庭健身領域的Mirror為5億美元。

Peloton日前公布的最新財報显示，其最新季度收入為7.579億美元，環比增長20％，同比增長232％。Peloton與碧昂斯合作，雙方合作創建了一系列主題鍛煉課程，包括室內騎自行車、跑步、力量、瑜伽和冥想等。

從國內外的數據來看，國外線下健身場館損失巨大。而線上健身崛起，線上健身的模式也在今年得到了更多用戶的認可。

「DoNews」了解到，奧運冠軍陳一冰與國內資深健身教練和營養師發起了線上減脂營的活動；KT動感單車的線上減脂營在疫情期間用戶量不斷上升，也給線下場景帶來了更多用戶增量；具有互聯網基因的超級猩猩與樂刻在線下健身房恢復后也延續了線上健身課程板塊，同時做了更多改進與迭代，

線上健身的模式在時間和空間上給了用戶和教練更多的發揮空間，但並不適用於每個健身用戶。

“我當時還算比較幸運，找到了靠譜的教練幫我制定計劃，後來因為工作變動，換了城市，健身基本靠自己和購買線上課程鍛煉。”伊一告訴「DoNews」，線上課程更適合有一定訓練基礎，自己會練基本動作的人群，才能保證動作準確和訓練效果。

用戶價值高於商業價值

“Keep中的免費課程夠我練了，為什麼還要充會員？”

Miko也是一個資深健身愛好者，健身房、團操課、瑜伽等課程她都在線下健身房完成的。而突如其來的疫情一方面讓她的健身卡廢棄了半年，疫情期間在家跟着視頻課程上課鍛煉也培養了她在線健身的習慣。當線下健身房恢復，出於時間方便、訓練效果以及擔心健身房關停等因素，她並沒有再去健身房鍛煉。而是選擇了B站的健身博主和Keep的健身教學視頻。

Keep在疫情期間得到了更多的用戶增長，但用戶的付費意願較低。Keep雖然擁有可觀的用戶價值，但商業價值卻面臨尷尬的境地。

傳統健身房显示出來的弊端越來越多，教練銷售角色明顯，流動性大，水平參差不齊，健身房關停、倒閉給了用戶極大的不安全感。按次付費的超級猩猩、光豬圈、按月付費的樂刻等具有互聯網基因的新型健身房得到市場和用戶的認可。

疫情期間，不能開放線下健身房的日子里，線上健身課程也給予了用戶一定的運動陪伴，養成了一部分用戶的運動習慣。

KT動感單車以動感單車的方式入駐公司、高校以及部分城市公寓，滿足了用戶碎片化社交場景運動的需求。其創始人秦星在後台數據發現，經常會有同一位置的兩三輛單車在同一時間開始、同一時間結束的情況。據他猜測，有的用戶會結伴騎行單車，同時還可以利用單車內的PK遊戲功能，多人一起PK速度和里程。即便健身小白，也可以毫無門檻的進行簡單的運動。

樂刻線上負責人鄧西傳告訴「DoNews」，“線上課程是很好的服務延申，能覆蓋很多線下覆蓋不到的人群。他們對時間和空間的靈活度的要求更高，或者是經常出差、加班、需要陪孩子，或者附近沒有健身房，或覺得往返於健身房和公司、家庭比較麻煩。移動端的產品就很好的解決他們的需求。”

超級猩猩線上課程負責人Gama也在線上課程中意外發現，寶媽成為超級猩猩線上課程的主要群體之一。“由於在家照顧孩子，她們很難抽時間去健身房鍛煉，線上課程給了她們提供了家庭健身場景的便利。”

據「DoNews」了解，線上課程在不同場景下滿足了用戶無法走到健身房的運動需求，但價格普遍較低，在盈利空間上需要有更大的用戶量來滿足商業價值，更多的還是作為用戶運動健身的補充形式。

更加重視服務

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“媽媽，一冰叔叔的肩膀好粗壯。”一邊看視頻中奧運冠軍陳一冰的手臂，一邊手舞足蹈的跟着視頻運動練習，但動作做的是錯的。

5分鐘左右的健身視頻里，陳一冰每天為用戶詳細拆解一個訓練動作，為期28天的減脂營，會員將會跟着陳一冰學會一套包括臀腿肩背核心等可以練到全身大小肌群的極簡健身動作。這也是陳一冰在北師大上課中以及在多種課程錄製場景下探索出的一套極簡運動模式。

其項目負責人孔婧稱，“一冰在之前的課程錄製中發現，有的用戶更多關注奧運冠軍陳一冰本人，會忽視他做的準確動作，當動作設計複雜時，用戶看視頻會做不對動作甚至會受傷，後來一冰自己設計了一套運動小白可以居家訓練的極簡動作，幫助用戶學會基本的運動發力。”

減脂營中除了運動之外，專業的營養師也會給會員制定食譜，按照碳水、蛋白質、脂肪三大營養元素根據不同會員的體質搭配營養餐，讓用戶健康地瘦下來。

同樣，在KT運動的線上減脂營中也是運動健身小白居多，專業健身教練與營養師在社群內帶領會員運動，每天制定不同的運動課程，為用戶私人定製減脂餐。

同時，每個班內10人以內，同時配備一個教練、一個班主任、一個監課，隨時解答用戶的問題。群內每天的運動、飲食打卡也讓更多人堅持下來。KT動感單車創始人秦星透露，每期三天體驗課以及14天的減脂營中，課程復購率為70%以上。

而在運動為主的樂刻線上減脂營中,早上的團課教練會有Morningcall 提醒會員起床上課，很多習慣早上七八點訓練的用戶也免去了去健身房路上的時間成本，而教練也需要在上課的過程中重視上課的氣氛調節，同時注意到會員的訓練狀態。鄧西傳發現，早上7-8點，或者晚上20:30-21:30,在線下為非高峰時段，在線上卻是高峰期。

Gama補充道，超級猩猩的線上課教練也經過了培訓和挑選，線上課程對於教練的要求更高，風格與線下課不同，教練需要在經過培訓與測試后，才會開設線上課程。

課州求健學院導師組督導、華東師範大學、運動人體科專業博士程宇明從事健身行業十多年，他告訴「DoNews」，“線上授課對於教練傳遞知和技能的能力要求更高，相比於一對一，怎麼用恰當的方式讓受會員接受教練的信息更有難度。教練在授課的過程中，課時與授課計劃需要具有一定思路性的，需要對會員的運動目標有一定引導。更多從思路啟發會員如何練，這樣才能讓線上課程更好地發揮價值。

為線下場景引流

我們看到了更多線上健身課程以及健身機構做出了線上模式的拓展。但從目前的市場空間來看，線上依然還是對線下的補充，需要靠大量的用戶量才會有更大的盈利空間。更多地是為線下場景引流。

正如程宇明所說，線上減脂營最終也還是要引流到線下，更線下健身帶來更多的機會。“我認為，在未來，線上線下相結合的方式會比較流行。”

KT動感單車創始人秦星也認為，線上健身與家庭健身也有一定區別。家裡始終是一個讓人們感到放鬆休息的場景。即便在家中買了跑步機、橢圓機、單車等健身工具，時間不長也會成為晾衣架等擺設工具，這也是他的單車沒有設置在家庭場景的原因之一。

在陳一冰發起的減脂營中，發現有更多40歲以及50歲以上更加註重健康養生的用戶。在每天群內打卡的會員中，有的還去激活了自己買過沒用的健身房卡。有會員說，一冰的運動理念讓他們有了走進健身房的慾望。

程宇明認為有四類人群適合選擇線上健身的方式：

工作時間緊張工作時間緊張，適合利用碎片化時間運動鍛煉的人群

處於好奇心想嘗試健身的人群

在健身消費中投入相對較小的用戶

有一定訓練基礎和學習能力比較強的用戶

同時，用戶在線上健身、買課程之前需要對自己的健身目標和效果有一定認知，觀看多個健身博主以及健身機構的課程模式，選擇適合自己的健身方式和思路。

“線上健身課程可以在更短的時間內花最少的投入學百家之長。但最好還是在選擇線上之前花錢請私教上十幾二十節課讓自己對運動訓練有一定認知基礎效果更好。”程宇明說道。

哈佛大學畢業生紐約連鎖健身房 Refine Method 創始人 Brynn Putnam創立的Mirro健身擁有一個大型垂直壁掛式显示器，既可用來播放鍛煉視頻，又可作為鏡子供用戶查看自己的儀態，只要將這面“鏡子”懸挂在牆上，展開瑜伽墊，Mirror用戶就可以跟隨LED屏幕上的健身課程訓練。

Mirror健身鏡還可以显示用戶的實時心率、實時動作以便糾正畸形動作。此外，用戶還可以訂閱一對一私教服務，獲得更好的訓練指導。

目前，在線上健身模式不斷髮展的過程中，除了用戶本身的訓練效果以及運動基礎，線上場景還有更多技術方面的發展空間，中國家庭健身場景也大多借鑒於北美模式。

因此，當技術不斷成熟，也勢必會給線上健身帶來更多機會，而在技術與內容課程方面，國內還有更多發揮空間。

【本文作者翟子瑤，由合作夥伴微信公眾號：DoNews授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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