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未上市股票，又稱為報備股票，泛指不是在集中（上市）或店頭（上櫃）市場掛牌交易的股票。

11月14日（本周六）23:05，艾誠專訪何小鵬將於海南衛視首播，“學習強國”APP同步衛視直播：記錄小鵬汽車上市前3天，創始人何小鵬向艾問獨家袒露創業心路歷程。11月15日起，《艾問人物何小鵬》將陸續在艾問官網（https://iask-media.com/）、海南衛視官網（http://tc.hnntv.cn//index.shtml）、中國日報、環球網、芒果TV、小米電視、航美機場、抖音等平台陸續呈現，搜索“艾問何小鵬”觀看精彩內容，敬請期待！

2020年，在實體經濟的一片哀鴻遍野聲中，那些個造智能電動車的人卻像踩了油門一樣。

要知道業內兩大苦莫過於“錢難賺”“車難造”，前有賈躍亭上演“老賴大逃亡”，後有董明珠、熊續強接連踩雷，富豪造車夢碎的案例比比皆是，即便是國內行業先驅蔚來，1年前也曾創下過1.19美元/股這樣的歷史股價新低，徘徊在退市邊緣。

然而今年開年以來，10個月內蔚來的股價飆漲近600%，市值爬升至350億美金附近，是互聯網公司漲幅最高的；今年的8月27日，小鵬汽車在紐交所上市，CEO何小鵬與朋友們聚在一起緊盯美國股市，慶祝到次日凌晨4點；8月31日，馬斯克更是以1113億美元身價超越Facebook的CEO扎克伯格，成為全地球第三大富豪。

2020年，疫情催化了萬物互聯，資本快速湧入，供應鏈积極轉型，自研引領的汽車智能化變革加速。10月24日的“程序員節”這天舉行了“1024小鵬汽車智能日發布會”，董事長兼CEO發布了演講：“我們看到了電池每年的速度超過我在2017年全身心進入汽車這一行的速度，我看到的計算能力，當前超過了我所看到摩爾定律的變化。”

他還引用了蘭德·艾倫·K的話：“真正認真對待軟件的人，應該自己製造硬件。”

他就是今天的主人公——何小鵬。

（小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬）

何小鵬VS 馬斯克

何小鵬跟雷軍是湖北老鄉。1999年畢業於華南理工大學計算機系，在外企幹了幾年後，與同事一起創辦了UC。那個時候，還是同樣搞互聯網的丁磊借給他80萬，以及免費的辦公室。

2004年，何小鵬與團隊合作創辦了UC優視，並推出了國民級應用UC手機瀏覽器。2014年，就像是一場夢，UC以互聯網史上最高併購價格賣給了阿里巴巴，37歲的何小鵬站在聚光燈下，財富騰空而起，成為當年新晉的億萬富豪。

買房、買車、酒精、遊艇，財富以迅雷不及掩耳的速度實現了，但何小鵬並不快樂。

雖然併購UC是當年中國最大的收購新聞，然而手機瀏覽器畢竟不是阿里巴巴的主營業務。在阿里的一次高管年會上，何小鵬從下午聽到傍晚，在充斥着關於支付、電商的討論中，“UC”這個詞只出現了一次。此外，何小鵬負責的阿里移動事業群、阿里遊戲，在當時的市場上也不佔領先地位。

雖然擁有了阿里巴巴提供的大辦公室，再也不用“蹭”丁磊的場地，何小鵬卻經常面色凝重地把自己關在裏面。空虛，焦慮，彷徨，他總是在打電話，找各種人談各種事，哪怕是歇着的時候也不安分。

2014年6月13日，特斯拉CEO馬斯克宣布公司採用開源模式，對外開放所有專利，這意味着更多公司可以加入造車。何小鵬在阿里內部建議做車，但並沒有如願推進下去。何小鵬按捺不住，於是他和李學凌等數十位互聯網人，以及多家風投機構投資創辦了小鵬汽車。

與貝寶（PayPal）被易貝（eBay）收購后，創始人馬斯克由於在公司內部的鬥爭中失敗而被逐出公司不同，何小鵬是主動放棄了過去的榮耀和高昂的薪酬，自己從阿里巴巴辭職的。

20多年前的大四畢業前，宿舍里有同學在打遊戲，有的站在宿舍陽台上聊天。何小鵬對黃榮海說：“我想要40歲的時候財務自由，然後就退休”。

當時黃榮海覺得財務自由遙不可及，沒成想真到了40歲那天，何小鵬已經實現財務自由3年了，可退休成了遙遙無期。何小鵬又對黃榮海說：“我覺得一個人這3點最重要，自我、家庭、事業。現在家庭、事業有了，我想要自我。”

2017年，何小鵬跟雷軍說自己可能要出來做汽車，在場的還有老朋友劉芹。雷軍提醒他：“這件事的失敗概率很大，今天的你已經不是一個無名小卒，肯定要自己很大的投入的。”

願意自己投多少錢？雷軍問。

何小鵬立刻說，一億美金。

2017年的8月29日，何小鵬剛從阿里離職7天，便全職上崗小鵬汽車。當天，何小鵬發了一條朋友圈：“創業一輪迴，苦辣酸甜咸，歸來仍是少年。”

艾誠：36歲，那何必再趟這個不搭嘎的，不連貫的創業曲線呢？這第二條曲線很難。

何小鵬：對我來說硬件是個全新的環境。

艾誠：所以就是不破不立。你得先跳下來，先跳到這個深淵裏面再往上爬，對吧？

何小鵬：從頭學。

剛創辦小鵬汽車那年，何小鵬比馬斯克創辦特斯拉時更有錢。做汽車6年後，在國內當下最有名的前3家新造車公司里，何小鵬已是自掏腰包出資最多的連續創業者。至上市以前，何小鵬已經給小鵬汽車投資了超過3.17億美金（約人民幣22億元）。

2018年的CES，面對艾問的鏡頭，41歲的何小鵬竟然拿出了初生牛犢不怕虎之勢叫板行業前輩：“埃隆·馬斯克？他比我厲害現在，但是未來我可能比他厲害。”

艾誠：但是如果實事求是的講，你覺得你跟Elon Musk的差距有多大？

何小鵬：我覺得我們沒有什麼差距，他是在他的領域，我在我的思考邏輯裏面。我們都在做一些出行的變革，會讓我們生活更安全、更環保、更美好。

他在Twitter上經常說我們不好，因為他不了解我們。換個角度，這也是中國自己的製造企業最後要用實力來認證，而不是用口。有句話叫，Easy to say hard to do。

艾誠：我覺得尊重是靠贏得的。就是我坐上你的車，我並不想恭維你，我真心覺得這是用了心的，動了情的車。可是小鵬這個名字起的不知道現在有沒有受爭議？

何小鵬：你看中國有很多的品牌實際上都是其他國家的名字，實際上在中國有大量海外的名字。可是福特、特斯拉是一個科學家的名字，博世也是一個人的名字，那為什麼將來不能出現一个中國名字的品牌走到全球去呢？我覺得如果用名字來做的話，品牌是一種信任，是一種責任。

何小鵬的底氣

“你們能不能搞一台車，到停車場后，一停它就kua、kua站起來，像變形金剛一樣自己走到停車位？”

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“你們能不能在車頂安一個升降攝像頭，停車的時候自動探出來？”

“你們能不能讓自動泊車更順暢一點？”

……

從2014年以來，何小鵬的天馬行空幾乎就沒停過，他想造出像“變形金剛”一樣的機器人汽車，他想生產出符合中國市場需要的最智能的汽車，儘管面臨着那意味着諸多挑戰。 

艾誠：蠻神奇的，做得好好的移動互聯網，你從阿里巴巴突然轉到這個賽道做汽車，這個軟硬件創業的過程，對你來講有6年時間了吧？2014到2020年，最大的挑戰是什麼？

何小鵬：太多挑戰了。我覺得不同階段不一樣的挑戰吧。當你原來對一個行業很了解，現在變成了基本上別人只是尊重你，但是不相信你，因為你是真不了解專業性。

我們以前互聯網裡面沒有介入到製造，沒有介入到品牌，沒有介入到這麼貴的銷售，沒有介入到售後跟服務，我們只介入到運營和用戶，所以這裏面學習的挑戰非常多。如果沒有這麼多員工、同學們的支持，沒有這麼多我們的客戶支持，真的是走不到今天，真的很不容易。

從互聯網的“前浪”變身成智能汽車的“後浪”，並不是行業的延伸，而是蝶變。作為跨界創業者，在他看來，互聯網造車的定位要從工程師維度轉換到用戶角度，讓一個傳統製造與研發的團隊互聯網化，甚至實現從軟件到硬件的自主研發，這其中的路還很長，他要做的還有很多。

2017年，小鵬汽車百億級生產基地落戶肇慶市區，一、二期總投資100億元。小鵬汽車的自建工廠是國內唯一一家既有自生產資質又有代工廠的新造車品牌，完全自主設計和開發了全棧式的自動駕駛技術和智能語音車載系統，包括動力系統和电子電氣架構。與之同時，在核心硬件層面也實現了全面自主化——它是造車新勢力中唯一一家同時研發電池管理系統（BMS）和電池包的企業。

招股書显示，近兩年，小鵬汽車投入到研發的金額高達37.5億人民幣，也是說有43%的員工，1600多人身處研發崗。對此，何小鵬輕描淡寫地表示了這個比例在此之前的誇張程度：“以前接近70%的人是研發，直到今年才變成43%。”粗略計算下來，那可是2600多人。

聲名四方的造車新勢力背後，是一次次的燒錢。

艾誠：投入巨大的資源、資金去做自主研發，你背後的勇氣來自哪兒？

何小鵬：中國有很多OEM廠商，我覺得主要靠的就是資源型，另外就是多生孩子好打架。我們做一個車實際上成本不低，起碼5到10個億，可實際上投5到10個億基本上是投到模具費用跟測試費用上。那我覺得我們要投到能夠滾動雪球的，能夠有積累的事情，包括有價值的研發、品牌、渠道，包括了客戶的口碑，這是一個長遠有價值的事情。

小鵬汽車的智能化究竟是什麼？

艾誠：我覺得一直以來，中國造車新勢力其實是備受質疑的，因為持續燒錢，持續虧錢，為什麼在2020年這個時刻，兩國關係如此微妙的當下，小鵬受如此青睞背後的本質原因是什麼？你有想過嗎？

何小鵬：在三個月前，實際上絕大部分人還是不看好這個賽道，是特斯拉讓很多人相信這個賽道是未來。

艾誠：所以你要感謝Elon Musk，因為他的股價業績一路高升。

何小鵬：對，我覺得今年開始，這個未來在幾個月前就已被最頂級的投資人看到，所以他們開始做工作，做調研，三個月後紛紛出手。因為他們出了手，才有更多人開始關注這個市場。 

“真想找一個苦逼的事情做，那還是去造車。”這話背後，何小鵬卻滿臉興奮。

團隊里的年輕人來自廣汽、上汽、寶馬、蘭博基尼等知名企業，每天擠在一個兩室一廳的民宅里研究智能汽車，每周三、周六下班之後都會去跟何小鵬碰頭。何小鵬此時就像一個“教父”，給這群人打雞血。團隊挖人挖不動，就帶着去見何小鵬，大家一起聊聊天，何小鵬開始大談智能造車的美好前景，最後，“這裏面大概有30%、40%是被我忽悠成功的。”

每每受挫，何小鵬就“瞎”勸：“正常，我年輕時候也這麼苦過”；每每開會，何小鵬就“瞎”想：“升降攝像頭和變形金剛。”

不過升降攝像頭的想法還是留下來了，幾年後變成了第一款車G3的重要賣點。關於變形金剛的設想，何小鵬後來還專門去問了兩個國外的名牌大學教授，對方回答，理論上行，但商業上沒有價值，實用上也沒有價值。何小鵬仍然不服：“想法先保留，並不代表以後不行。”

何小鵬堅信，智能汽車是未來。在研發P7的時候，有人將它對標特斯拉的model3，但小鵬汽車的目標從來就不是對標model3，而是成為B級轎車裡的NO.1。

艾誠：我有一個挑戰的問題是，小鵬賣什麼？小鵬汽車賣的就是它的智能化。但是難道一個手機廠商會說我天天賣的是智能系統嗎？智能汽車不就應該很智能嗎？這是我想向你拋出的質疑。

何小鵬：這是個很好的問題，我相信很多認為智能汽車是未來，而小鵬在中國的OEM廠商裏面，是把智能化做得最深、最早的一家公司，也投入非常大。現在開始有人認知小鵬是最智能的汽車，但是這個規模不大，我們要把它規模做得更大、更深，這是第一個事情。

第二個事情要做好的，就是我相信小鵬汽車在重新思考，當智能做好，軟件做好之後，軟件為什麼可以去產生數據的價值，數據產生更大的整個數據引擎的價值。

第三個事情就是說，當我們第三款和第四款車，後面的車你會看到，我們期望軟件正在改變硬件，新的軟件環境跟新的使用場景，硬件是不是也要產生變化？硬件產生的變化會導致硬件也產生巨大的變革，這些變革有的會使你的體驗變好，有的也會使你的採購成本下降，先行者一定要能思考，今天你的好和你的不好。

小鵬汽車招股書的第一頁寫着公司使命：“通過數據驅動智能電動汽車的變革，引領未來出行生活。”

智能、變革、未來，這些看似美好斑斕的背後都離不開資本的支持。那麼小鵬上市，投資人到底看中了什麼呢？

艾誠：您所代表的晨興資本（現更名為五源資本），從小鵬汽車的A輪到C輪都是非常主要的投資人和股東，那我想問您到底看好的是何小鵬作為創始人的競爭力，還是小鵬汽車的產品競爭力呢？

劉芹：我們投資的哲學就是投人，所以我們一定是因為何小鵬我們才投資這家公司的。從創業者的角度來講，我曾經也表達過，投給一些有企業家精神的人。怎麼來解讀呢？

第一，我覺得我們希望那些真正優秀的、有企業家精神的創業者，他的創業動機清晰而簡單，有時候顯得又傻又天真，願意干這么難，極容易失敗的事兒，這是一個很傻的決定，對吧？對這種又傻又天真的創業動機我們充滿了敬佩。

第二，我願意投資那些真的對未來有遠見的人，而且能把遠見變成公司的信仰，變成個人信仰，我覺得小鵬是這樣的人。第三，我覺得他具備領導者的魅力，能夠喚醒別人，能夠激發和召喚很多優秀的人才聚集在身邊一起干這個事。

最後一點，就是他對創業的風險充滿敬畏，而且面對真相，面對這些焦慮，勇敢地解決問題。其實面對真相，面對這些很難的事兒，需要巨大的勇氣。所以這四點我覺得都是我們在小鵬身上看到的優秀企業家的精神。

三年過去了，那個曾經叫板埃隆·馬斯克的何小鵬，如今似乎更加務實，也更加簡單，已經成功實現赴美上市的小鵬，心裏無時無刻想着的依然是他心心念念的產品。

艾誠：那這一次赴美上市，你認為是助力小鵬實現更好願景的最佳路徑嗎？

何小鵬：我覺得這也是個選擇問題，如果今天我們不好好去布局，我們2023年、2024年、2025年就很難給大家更耳目一新的產品。今天是在一個快速變化跟快速創新的行業裏面，不能用原來的產品邏輯，所以要敢於大踏步地向前，才有可能在下一個賽道做得好。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

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快消品界看似離譜的跨界合作又多了一對。

天眼查信息显示，可口可樂和蒙牛合資打造的“可牛了乳製品有限公司”，在今年10月底正式成立，公司註冊地位於安徽蚌埠五河經濟開發區。據官方消息透露，二者將合資打造一個全新的低溫奶品牌。

兩大快消巨頭的合作，其實早有蛛絲馬跡。

今年5月6日，國家市場監督管理總局就已發布信息稱，可口可樂與蒙牛新設合營企業案已於4月底審結。這意味着二者的合作早已拿到相關監管部門的“通關卡”。

跨界合作，早已成為企業間共同尋求新增長的有力方式。

可口可樂對乳製品領域早已蓄勢待發，今年1月已同意全面收購美國乳製品飲料品牌Fairlife。此次和蒙牛合作，也是看中了蒙牛的工業生產體系和奶源基礎。

於蒙牛而言，合作則有着更深的意圖——不僅能藉助可口可樂的品牌和資金開拓海外市場，更是與伊利角逐多年後的一次重要破局機會。

蒙牛的如意算盤

伊利和蒙牛之間的角逐，幾乎貫穿中國乳業的整個發展歷程。

創業前期，蒙牛近乎瘋狂地追趕伊利，終於在2010年實現反超。不過伊利憑藉營銷和渠道很快趕上，再次奪走行業龍頭寶座。

中國乳業兩大巨頭的差距在彼此的追趕中被逐漸放大。

2019年，蒙牛實現營收790.3億元，伊利營收為902.2億元，超蒙牛近100億元。

市值上差距則更明顯。截至11月16日收盤，伊利市值達2331億元，蒙牛市值1627.95億港幣，摺合人民幣1386億元，比伊利少了近1000億元。

蒙牛與伊利的主營業務極其相似，都由液態奶、奶粉和冷飲三大產品構成。但這幾年，伊利開始聚焦常溫優勢，進行橫向拓展品類，不斷拓寬護城河，市佔率增速已經超越蒙牛。

2019年，伊利與蒙牛在常溫液態奶市場的佔有率分別是37.8%和27.2%，二者之間差距比較明顯。

產品端的數據更說明問題。

伊利目前手握三大“百億級單品”，分別是伊利純牛奶、安慕希和金典，還有11個銷售額過10億的“爆款”單品。尤其是安慕希，已連續多年成為伊利的核心收入來源，僅2019年實現銷售額200億元，市場佔有率高達60%。

蒙牛以特侖蘇和純甄兩大百億單品與之抗衡，但單品盈利能力皆不及伊利，其他產品多反響平平。綜合比較而言，蒙牛的確遜於伊利，尤其是在常溫奶領域。

蒙牛並沒有打算一直被伊利甩在後面。

2017年，蒙牛宣告其“雙千億目標”，即公司於2020年銷售額達到千億，市值破千億。

接下來，收購、併購、整合上游奶源企業等，蒙牛以一系列資本運作來加速業務推進。2018年，蒙牛的奶粉業務實現了48.9%的高速增長，這背後離不開收購君樂寶、雅士利帶來的驅動效應。

從整體的財報數據來看，伊利在液態奶、奶粉及奶製品、冷飲這三大主要業務上，依然保持着對蒙牛的全面領先。

距離目標年份結束還有不到兩個月時間，蒙牛的市值目標已經達到。但受疫情影響，銷售額目標卻並不理想，2020年上半年收入僅375.3億元，遠低於同期伊利營業收入。

面對這樣的情形，蒙牛亟需破局，尋求新的業務增長，開拓新市場。背後有中糧做媒、有意轉型“全品類料公司”、跨界乳品行業的可口可樂，為蒙牛提供了機會。

這次合作入局的低溫奶市場，正是蒙牛一直尋找的新的發力點。

低溫奶賽道的“大生意”

蒙牛作為常溫奶巨頭，入局低溫奶市場，其實是“蓄謀已久”。

尼爾森數據显示，加拿大、英國、美國、日本等國家的巴氏低溫奶市場份額都在99%以上，但我國目前巴氏低溫奶的市場份額僅有15.2%，遠低於常溫奶84.8%的市佔率。這樣的差距，也正是中國低溫奶的增長空間。

蒙牛注意到這一機會，決心押注低溫奶領域，與主打常溫奶的伊利進行差異化競爭。

2017年4月，蒙牛正式成立鮮奶事業部，打造了低溫奶子品牌“每日鮮語”和“現代牧場”。根據蒙牛方面的披露，隨着消費者對低溫鮮奶的需求日益熱烈，每日鮮語迎來快速增長，2019年同比增長近500%。

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蒙牛2019年成績單還显示，其低溫酸奶連續15年排名行業第一。

有着巨大成長潛力的低溫奶，在行業內逐漸變得引人注目。

2019年，整個巴氏奶市場的規模達到343億元。根據中國產業信息網數據，巴氏奶的年增速自2011年以來基本保持在7%以上，2015-2019年的複合年均增長率達到8.8%。

反觀常溫奶，歐睿數據显示，其增速和消費量自2014年來開始逐步放緩，其中2017、2018 年還出現負增長。

佔比低、潛力大的低溫奶賽道，吸引了不少乳企加入。

我國經營低溫乳製品產品的企業已超過400家，乳企競相爭奪的背後，核心因素在於低溫奶毛利率比常溫奶高10%-20%。

但低溫奶也比常溫奶受限條件多。冷鏈設備、運輸距離等因素，都對低溫奶的發展的形成一定阻力。

要保證飲品的風味，低溫奶的行業布局需嚴格遵照“圓心-半徑”理論。即產能的覆蓋範圍就是奶源地為圓心，冷鏈能力為半徑。奶源地越多，冷鏈能力越強，就能佔據更大的市場。這也成為了眾多乳企紛紛搶佔奶源地的原因之一。

目前國內的低溫奶市場並未形成寡頭格局。不少乳企依託區域市場優勢，在各自的勢力範圍內野蠻生長，比如華北地區的君樂寶，江浙滬地區的光明，西南地區的新希望等，在廣東地區還活躍着大量的地方品牌，如風行、香滿樓等。

有行業內人士認為，諸侯林立的市場格局，意味着蒙牛有機會憑藉全國布局的渠道和資金優勢，打通全國市場成為那個“統一者”。

“可牛了”能否實現雙贏？

整個低溫奶市場中，幾乎各大乳企都已完成布局，或是走在布局的路上。但參与者越多，就意味着市場份額的瓜分者越多。

蒙牛和可口可樂兩大巨頭的合作，雖然可以速成新品牌，但中外合資企業歷來充滿不確定性，是否可以產生1+1>2的效果仍不好說。

目前在全國低溫奶品牌中，排名較靠前的乳企仍是以光明為代表的全國性乳企，和以新希望、三元為代表的區域性品牌，伊利、蒙牛反而像是低溫奶賽道的追趕者。

為何會造成這種局面？

分析當下的低溫奶市場，兩大巨頭其實並不具備核心優勢。數據显示，伊利、蒙牛兩大巨頭的常溫奶業務仍是主要收入來源，大部分資源都集中在此。

目前低溫奶仍只能在奶源地周圍300-500公里實現配送，中國有近50%的乳品銷售來自農村和鄉鎮，然而我們的冷鏈運輸，到今天仍然不足以覆蓋農村和鄉鎮市場。

中國幅員遼闊，超過70%佔比的優質奶源主要集中在北方，但消費市場卻偏向南方。即使是伊利、蒙牛這樣的巨頭，也無法讓低溫奶迅速覆蓋全國。

伊利、蒙牛這類全國性乳企，亦或未來要打造的低溫奶新品牌，若想實現區域全覆蓋，最關鍵的還是依靠基礎設施的推動。冷鏈物流是限制短保食品發展半徑的主要因素，冷鏈物流的快速完善，才能為整個“短保”食品類的多區域同時崛起創造條件。

從行業競爭角度來看，企業對優質奶源及低溫奶市場的搶奪已經到達白熱化階段。“可牛了”的對手們正在以20%左右的年增速快速增長。

伊利、蒙牛、三元、光明等老牌乳企加大投入布局，君樂寶、新希望、華明牧場等區域新品牌也在紛紛試水並佔據一席之地，外來者即使有資金優勢，也不容易進入當地市場。

已有海外乳製品業務布局的可口可樂，是否能夠將其經驗複製到國內還不好判斷，低溫奶運營經驗的匱乏，也給最終的合作帶來了一份不確定性。

擁有兩大巨頭品牌的強大背書，但能否在激烈競爭的市場中殺出重圍，“可牛了”也有待時間的檢驗。但可以肯定的是，這個新品牌定會成為中國乳業市場一位新晉的大玩家。

寫在最後

在蒙牛提出雙千億目標之前，伊利董事長潘剛就提出了2020年“五強千億”的戰略目標——2020年進入世界乳業前五強、營收超千億。

伊利的“五強”目標在近日提前實現。在荷蘭合作銀行公布的2020年“全球乳業二十強”榜單中，伊利集團成功躋身五強，成為第一家也是迄今為止唯一一家進入全球5強的亞洲乳企。有行業人士分析，根據其上半年財務表現，其2020年營收超千億的目標，在年底也有望實現。

被可口可樂推着往前走的蒙牛，需要走得再快一些，才不至於落得太遠。

參考資料：

1.《雙寡頭格局穩定，行業理性競爭》，開源證券

2.《低溫奶專題報告：隨風潛入夜，潤物細無聲》，未來智庫

3.《短保鮮奶，“撕扯”伊利、蒙牛兩巨頭！》，新經銷

【本文作者張凱倫，由合作夥伴億歐網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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近日，#餓了么月活反超美團外賣#的話題引發關注，一時間激發起了吃瓜群眾關於美團是否丟掉主戰場的討論熱情。

事情的起因是移動互聯網大數據公司QuestMobile公布的一組數據：餓了么APP在10月份的MAU（月活躍用戶）已經超越美團外賣APP，這是餓了么近兩年來月活用戶首次在APP端高於美團外賣。外界將這一信息看作餓了么反撲美團外賣初顯成效、甚至彎道超車的跡象。

的確，從今年起，餓了么在外賣業務上動作頻頻：7月10日，餓了么CEO王磊宣布餓了么從餐飲外賣平台升級為生活服務平台，由“送外賣”升級為“送萬物”；8月，餓了么將“百億補貼”作為常態化補貼行動；10月14日，“百億補貼”從最初的24城擴至124城。近日，餓了么又宣布已入駐近1000所高校食堂。

相比之下，面對餓了么來勢洶洶的進攻，美團似乎並無意迎戰。8月底，美團曾推出“百億飯補”，但活動持續了5天就宣布停止。今年，美團將社區團購定為一級戰略項目，承擔美團下一個營收增長點。

專註於新業務的美團真的在外賣業務上被餓了么反超了嗎？餓了么野心勃勃的進攻之下，外賣戰場的實際格局是否會發生動搖？深燃來一探究竟。

美團外賣王座不穩？

在談論餓了么超越美團外賣之前，先得明確這樣一個前提——今年10月以前，不論是在MAU還是在市場份額上，美團外賣均要高於餓了么。

先看這樣幾組數據。

2019年四季度，根據第三方數據機構DCCI的報告，美團外賣在用戶中的使用率最高，從外賣服務使用率來看，美團外賣和餓了么分別佔比67.1%和32.2%。根據方正證券研報，從市場份額來看，今年一季度，美團外賣和餓了么的市場份額分別為67.3%和26.9%。

來源 / 方正證券研報

方正證券研報指出，2019年下半年，從商家端的角度來看，美團在商家滲透率、DAU、外賣獨有商家三方面均領先餓了么，美團有足夠的C端流量可以吸引商家，因此商家更願意選擇美團作為獨家外賣平台。

來源 / 方正證券研報

根據Trustdata《2020年Q3中國移動互聯網行業發展分析報告》，2020年1月-9月，美團及餓了么用戶差值逐步放大至1260.7萬，美團外賣用戶日均啟動次數及月度復訪天數均高於餓了么。

那麼問題來了，過去美團外賣都領先餓了么，怎麼突然在今年10月被餓了么反超了呢？

根據QuestMobile的數據，美團外賣APP的MAU在今年10月被餓了么APP反超。除了QuestMobile方面的數據，深燃又向另一家數據機構極光要到了美團外賣APP和餓了么APP的MAU數據。數據显示，僅就APP端而言，不僅是在今年10月，在過去兩年的大部分時間里，餓了么的月活都要高於美團外賣。

美團外賣APP及餓了么APP月活

數據來源 / 極光 製圖 / 深燃

問題就出在統計口徑上。事實上，就外賣業務而言，APP並不是餓了么和美團外賣唯一的流量入口。

美團外賣的流量來源有美團外賣APP、美團APP、大眾點評APP、微信，而餓了么的流量來源有餓了么APP、口碑APP、支付寶APP、淘寶APP。隨着美團和阿里對於各個入口的扶持力度不同，各個入口的貢獻度也會發生波動。

換言之，美團的外賣訂單不僅來自美團外賣APP，還來自美團APP等其他各種渠道，餓了么也是同理。

過去美團的戰略是打造“超級APP”，把外賣、酒旅、單車等各項業務流量全部集中到美團APP上。最典型的例子是摩拜。2018年美團收購摩拜后，很快就棄用摩拜APP，用戶掃碼騎車，必須用美團APP，後來美團乾脆把微信入口也給掐了，只留下了美團APP這唯一的入口。

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美團在瘋狂地將各處的分散流量注入到美團APP里，品牌、色調、APP全部統一。於是，美團APP幾乎無所不包，外賣只是其中一個業務模塊。

所以，只統計美團外賣和餓了么在APP入口的數據，並不能得到美團和餓了么外賣業務的整體數據。

據QuestMobile2020年6月的數據，去重后的APP和小程序相加，餓了么月活躍用戶數（MAU）為7661萬，美團外賣為1.4478 億，是餓了么的近兩倍。

深燃就美團外賣流量入口、APP月活被餓了反超等問題向美團方面提問，截至發稿未收到回復。

綜合以上信息，僅從美團外賣APP的MAU被餓了么APP反超這一個數據維度來看，並不能得出美團外賣被反超的結論。畢竟，雙方在市場佔有率、活躍商家數、單量、收入等核心數據上還有較大差距，美團仍然在外賣業務上佔據優勢。

餓了么來勢洶洶

對於餓了么而言，“近兩年來月活用戶首次在APP端高於美團外賣”可以算是其交出的一份滿意的成績單。畢竟今年以來，餓了么一頓猛如虎的操作需要見到成效。

餓了么今年對於補貼的態度大轉彎。8月27日，餓了么上線“百億補貼”計劃，還宣布將其作為常態化行動。而此前的2019年9月，王磊接受媒體採訪時稱，“未來不會再有瘋狂的補貼大戰”。

外界也普遍將這份成績單與百億補貼的作用聯繫起來。餓了么方面稱，從試運營效果看，參与百億補貼的商家，訂單增速較日常翻了一倍。

但補貼對於餓了么可以說是一把雙刃劍，餓了么曾在補貼上摔過跟頭。2019年初，餓了么希望拿下三四線城市的市場份額，雲南大理被選為首站，掀起瘋狂補貼戰，然而隨着補貼停止，餓了么市場份額重回低位，商家陷入“不做活動就沒單”的窘境。另外，補貼的資金也並非來源於餓了么。在大理戰役中，不少資金來自於代理商。據云南法治網報道，2019年4月，20多家“餓了么”地級市獨家代理商聚集在大理古城南門，舉着橫幅維權。理由是被餓了么單方面清退，投入的數百萬元打水漂。

深燃從商家處得知，此次餓了么百億補貼由商家和平台共同出錢補貼，出資比例一般為1:1或者1:2。餓了么對於百億補貼的預期是：在顧客端刺激下單，提升交易轉化；在商戶端按比例補貼，獲取額外流量加持。

“外賣屬於剛需服務，補貼對於拉升日活數據會有幫助，但在市場已經成熟的局面下，用戶很難因為補貼就改變消費習慣”，百度外賣創始員工、前京東新通路戰略負責人孟奇認為，即便是想用補貼爭奪市場，也需要配合差異化的服務，比如配送時間更短、可選擇的商戶數量更多等，但目前餓了么並沒有在這些方面與美團外賣形成明顯的差異。

“消費習慣”是多名行業內人士頻頻提及的一個詞。在艾媒諮詢CEO張毅看來，外賣市場已經形成較為穩固的局面。百億補貼等拉新動作和用戶已建立的消費習慣相比，效果有限。

另外，從王磊的發言能夠看出，餓了么在戰略上有些搖擺不定。除了對於補貼的態度，王磊對於市場份額的態度也說法不一。

餓了么被阿里收購后3個月（2018年7月）時，王磊提出：1年內和美團外賣至少平起平坐，“餓了么至少要佔到50%的份額”。1個月後，在接受《財經》專訪時，王磊再度強調：餓了么目前只有一個重點，就是奪回市場份額。50%是競爭的分水嶺，到50%之後，競爭的主動權就在餓了么手上了。同樣是不到一年，2019年6月，王磊改口稱，份額已經越來越不是餓了么關注的核心，餓了么更多要看整個市場的增長率。

實際上，餓了么與美團外賣的市場份額差距越來越明顯。根據易觀數據，2017年第三季度餓了么在外賣市場的份額為48.8%。而Trustdata今年8月發布的《2020年Q2中國外賣行業發展分析報告》显示，自2019年第一季度至2020年第二季度，美團外賣市場份額從63.4%增至68.2%，餓了么（不含餓了么星選）的份額則減少了2.1個點至25.4%。

不再首要追求市場份額的餓了么，盈利表現也弱於美團。2019年，美團外賣經營溢利由2018年的負值111億元轉為正值27億元，成功實現首次年度盈利。灃京資本基金經理吳悅風今年9月發文指出，“公司（美團）透露，全年來看，每單毛利有2毛錢左右，這個數據現在更是擴大到最新的每單5毛左右。市場普遍預計餓了么至今仍未實現每單毛利轉正”。對此，餓了么回應稱，根據阿里巴巴今年二季度財報，餓了么二季度實現每單盈利（UE，UnitEconomics：以下縮寫UE）轉正。

外賣決戰下半場

業內人士普遍認為，外賣市場，餓了么與美團外賣三七分將成為穩固格局。餐飲外賣作為一門高頻率、大流量、低毛利的生意，本質還是為低頻業務輸送流量。對於巨頭而言，外賣這一流量入口，是本地生活戰場的前線陣地。

7月10日，餓了么宣布全面升級，將從餐飲外賣平台升級為解決用戶身邊一切即時需求的生活服務平台，同時邀請王一博作為品牌代言人，引流+扶持本地生活的意圖明顯。

2020年阿里巴巴投資者大會上，王磊宣布，餓了么和阿里集團徹底整合完成，不僅在用戶和流量方面與集團打通，餓了么的產品技術等基礎設施也上了阿里雲。今年雙十一，餓了么更是藉助阿里的流量促成更多的交易。王磊稱，今年雙11，餓了么增長最快的業務增幅達到550%，通過卡券、直播等形式成為了線下門店数字化的工具。

在這一戰場上，餓了么做輕，美團做重。阿里不吝給餓了么提供流量扶持，但未必能在一些硬核本領上幫到餓了么。方正證券研報指出，阿里向來的輕資產、輕運營模式可能不一定適合本地生活服務。美團的成功可能證明“重運營”、仔細打磨每一個環節（地推）才是關鍵。另外，阿里的戰略核心始終是電商，而阿里生態內的板塊都面臨巨大競爭，餓了么獲得的資源和精力可能不集中。

另外，阿里低頻的電商基因與高頻的本地生活匹配度也沒有那麼貼合。而美團從外賣到本地生活的鏈條則更加順暢。美團財報显示，2020年第二季度營收達247.2億元，其中餐飲外賣收入達到145.4億元，在美團總收入中佔比約六成。

孟奇認為，通過外賣業務，美團、餓了么搭建起本地生活所需要的基礎設施，比如物流、供應商資源等，平台得以錘鍊履約能力。除了外賣以外，美團還在通過快驢、社區團購等業務逐步建立成熟的倉儲、城配以及全品類的供應鏈能力，“一旦這塊能力構建起來，就能實現本地生活商品當日達，實現其在電商上的布局。首先受到衝擊的就是盒馬這樣的企業，其次受到衝擊的就是電商的基礎業務。”

此外，外賣下半場，下沉市場也是一個重要變量。餓了么曾宣布，雙11期間，多個三至五線城市外賣訂單同比增長超100%，近40個地級市外賣訂單同比增長超過五成。方正證券分析稱，外賣市場中，三線城市還有非常大一部分用戶沒有被開拓，市場潛力巨大，下沉市場的潛力與增長空間或將成為餓了么爭奪市場份額的突破口。

而下沉市場又是美團的發家之地。7月，美團在低線城市測試一款名為“拼好飯”的產品，主打低價拼單、免配送費、免包裝費等，通過微信小程序分享好友獲得優惠，被稱為美團外賣特價版。加上7月7日，美團成立優選事業部，推出的社區團購業務美團優選，重點針對下沉市場。二者會在這裏碰撞出什麼故事，還需要時間觀察。

【本文作者魏婕，由合作夥伴微信公眾號：深燃授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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11月18日，在線娛樂平台嗶哩嗶哩（BILI.US）公布了截至2020年9月30日的第三季度財報。嗶哩嗶哩平台在用戶群體中俗稱“B站”。財報显示，該季度B站營收為32.3億元，同比增長74％。營銷開支增加，B站虧損再度擴大。報告期內，B站經調整后的凈虧損達9.9億元，虧損額同比擴大188.55%。

三季度，B站銷售和市場營銷費用達11.9億元，比去年同期增長2倍之多，也超越一季度該項目花費的6.75億元。這部分花費主要用於B站新的品牌營銷活動，以及手機遊戲推廣等。

“我們很高興宣布用戶數量和收入增長異常出色的另一個季度。” 嗶哩嗶哩董事會主席兼CEO陳睿表示。

“我們有效的用戶增長策略和不斷擴展的內容庫幫助我們達到了更廣泛的受眾。八月份，我們的月活躍用戶超過2億，創下了新的月度記錄。不可避免的視頻化趨勢將為Bilibili帶來巨大的機會，使其成為中國在線內容的首選平台。”陳睿說道。

該季度，B站平均月活躍用戶（MAU）達到1.972億，移動MAU達到1.835億，分別較2019年同期增長54％和61％；平均日活躍用戶（DAU）達到5330萬，比2019年同期增長42％；平均月付費用戶（MPU 1）達到1500萬，比2019年同期增長89％。

“我們也很高興連續第六個季度實現毛利率改善，達到23.6％。展望未來，我們致力於執行增長戰略併為未來的增長進行投資，我們相信這將為我們所有利益相關者帶來長期價值。”嗶哩嗶哩CFO范森說：

財報發布后，B站盤后漲幅接近6%。

1

變現多元化：遊戲佔比降低

B站是一家視頻內容平台，目前的主要營收手段是遊戲收入。

報告期內，B站總收入32.3億元，同比增長74％，其中12.8億元來自手機遊戲收入，同比增長37％。B站將該季度遊戲收入的增長歸結於新推出的手機遊戲成功。

《公主連結》等新遊戲的帶動是遊戲收入快速增長的原因，同時遊戲業務對B站營收的貢獻佔比正在降低，三季度該板塊佔總營收的39.53%。

去年同期，這一比例曾高達50.19%，上季度為47.68%。

B站用戶規模

B站第二大項收入來自增值服務，該季度收入為9.8億元，同比增長116％，這一增長主要由於公司加強了貨幣化工作，以及公司高級會員的付費用戶數量增加所致。B站第三塊收入來自廣告，該季度收入為5.6億元，同比增長126％，B站將這一增長主要歸因於廣告客戶數量的增加，B站品牌名稱進一步得到市場認可。

B站還有一部分收入來自电子商務和其他業務，該季度收入為4.1億元，同比增長83％，B站將這一增長主要歸因於通過公司电子商務平台銷售的產品有所增加。

持續“破圈”讓B站收穫品牌效應紅利，由於廣告客戶數量增加，廣告是當季度營收增幅最大的板塊，電商同樣收益“破圈”帶來的品牌效應紅利。

B站該季度總運營支出為18.8億元，同比增長138％，其中銷售和營銷費用為11.9億元，同比增長227％，這一数字的增長主要由於B站的應用程序和品牌相關的渠道和營銷費用增加，以及公司的手機遊戲促銷費用增加。

報告期內，B站的研發費用和一般行政開支都出現超過50％的增長，分別達到了4億元和2.5億元。業績展望方面，B站預計今年第四季度公司凈收入在36億元至37億元之間。

2

年輕的B站：用戶平均年齡21歲

這一季度財報中，B站公司業務最大的亮點是用戶規模的增長。

第三季度，B站日均活躍用戶達到5330萬，同比增長42％；月均活躍用戶同比增長54%達1.97億，移動端月均活躍用戶同比增長61%達1.84億。

陳睿表示：“通過积極高效的用戶增長策略，和持續豐富的社區內容生態，在本季度B站迎來了用戶與營收的強勁增長。我們相信，2億用戶這一里程碑僅僅是個開端，‘視頻化’將為中國內容行業帶來巨大的發展機會。”

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“作為綜合性視頻社區，我們將牢牢抓住這一機遇，不斷強化社區與內容生態上的核心優勢，為用戶提供源源不斷的高品質內容。”陳睿稱。

財報显示，截至今年9月，通過100道社區考試答題的正式會員數量同比增長56%達到9700萬，其第十二個月留存率穩定在80%以上。

用戶群體方面，B站的用戶群體依舊是年輕人為主，在財報后的電話會議中，陳睿稱：“B站的用戶平均年齡仍然是21歲左右，50%用戶來自於三線以下的城市。”

B站營收構成

今年雙十一期間，B站首度公布了“China-Z 100”榜單，評選出為年輕人帶來生活品質提升和關懷的百大國貨產品。

據統計，近一年來有1億用戶在B站觀看測評類視頻，總播放量達200億，B站已成為年輕人“種草”的重要陣地。

B站的變現能力也在逐漸增強，B站本季度月均付費用戶數達1500萬，同比增長89%，付費率從去年同期的6.2%提升至7.6%。此外，本季度B站電商及其他業務收入達4.1億，同比增長83%。

在社區活躍度上，本季度，B站用戶日均視頻播放量達13億次，同比增長77％；社區月均互動數達55億次，同比增長117％。用戶日均使用時長達81分鐘。

本季度，B站月均活躍UP主數量同比增長51％達170萬，月均視頻投稿量同比增長79％達560萬。B站新增百萬播放視頻的數量同比增長73％，萬粉以上UP主數量同比增長75％。

3

用戶第一：中視頻是個偽概念

“我一直不明白為什麼有‘中視頻’這個提法，難道是比短視頻長，比長視頻短嗎？”陳睿在三季度財報電話會上回答有關視頻行業競爭格局的問題時稱。

陳睿的聲明似有所指。10月20日，在2020西瓜PLAY好奇心大會上，西瓜視頻總裁任利峰提出“中視頻”概念。他認為，“中視頻”主要有三個特點：時長在1-30分鐘之間、橫屏、PGC（即專業生產內容）為主。相較於短視頻，“中視頻”包含的信息量更多，有一定的製作門檻，需要創作者專門投入精力，而西瓜視頻正是一款“中視頻”產品。

“把視頻做短做長都是容易的，難的是讓用戶喜歡。本質上來說，用戶消費的是自己喜歡看的視頻、內容好的視頻。”陳睿認為視頻長度不是用戶選擇內容的關鍵要素。

B站上面短視頻和長視頻各有各的受眾。陳睿舉例，音樂類的視頻很少超過10分鐘，大量生活類視頻都比較短，但遊戲類又很少短過10分鐘。

B站資產數據

“這兩年有短視頻產品增長很快，但B站同樣增長得很快，”陳睿稱，這並不表明只有短視頻一種方式能實現快速增長，只要是滿足用戶內容需求的平台，就能增長得快。

三季度，B站再度擴充其自製內容。動漫和綜藝方面分別推出《天官賜福》和《說唱新世代》。

9月，B站上線其與歡喜傳媒合作出品的青春題材劇集《風犬少年的天空》，總播放量已經突破3.8億次。

B站首席運營官（COO）李旎在財報電話會上透露，《風犬少年的天空》《說唱新世代》在會員和廣告收入上都超出了預期。《風犬少年的天空》這類B站內容運營在回報上已經實現正循環。李旎稱，短期來看，這類內容的內容成本跟會員、廣告的收入的比例保持穩定，前三個季度的現金流為正。

會員年費和自動續費的佔比保持在80%以上，而冠名跟植入廣告的增速保持在230%。

B站同時也在拓展外部內容庫。報告期內，B站以5.13億港元認購《我不是葯神》出品方歡喜傳媒（01003.HK）9.9%的股份，成為其第四大機構股東，獲得其內容獨播權。

同時，B站與BBC Studio達成戰略合作，將共同開發紀錄片內容。

【本文作者黎帥，由合作夥伴微信公眾號：媒體訓練營授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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延伸閱讀

時間：2020年11月20日 星期五

重要新聞

三位80后校友敲鐘：完美日記正式IPO，市值460億

完美日記，終於站上了IPO敲鐘舞台。

（）11月19日消息，今晚，新國貨美妝品牌完美日記母公司——逸仙電商成功在紐交所IPO。此次IPO發行價為10.5美元，市值近70億美元（約合人民幣460億元）。

這是近年來創投圈罕見的現象級成長案例。三位畢業於中山大學的男生，闖入美妝領域，於2016年成立了逸仙電商，並在一年後推出了完美日記品牌，迅速崛起。招股書显示，逸仙電商2020年前三季度總銷售額為38億元。

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特斯拉市值两天飆升5000億

馬斯克剛剛經歷了跌宕起伏的一周。

當地時間11月18日，據瑞典電視台報道，特斯拉CEO埃隆·馬斯克確認感染新冠病毒。據報道，馬斯克曾在11月初乘私人飛機赴瑞典參加了私人聚會。

雖然創始人感染了新冠病毒，但這並未對特斯拉在資本市場的表現造成負面影響。反而特斯拉受被納入標普500指數這一利好消息影響，截止美股周三收盤，其股價大漲10.2%報486.64美元，市值也一夜大增約427億美元，約合人民幣2803億元。

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2020的冬天，中國疫苗產業的春天

2020年的冬季，“疫苗”頻頻刷屏。

9月，流感疫苗需求暴漲，供不應求，廣泛斷貨。冬季，新冠疫苗實時牽動全球神經。這也讓疫苗成為國內關注的熱點行業之一。為此，我們特別做了這篇疫苗產業鏈梳理，希望為讀者還原這一行業的真實情況。

一、疫苗產業鏈簡介

1、需求端——看採購流通

國家將疫苗分為一、二類。一類疫苗為免費且必須接種的疫苗，二類疫苗是自願且需付費的疫苗。無論一類還是二類疫苗，疫苗流通都採用“一票制”，即由省級集中招標平台統一採購，生產企業負責直接配送到縣級疾控中心。

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大公司熱點

B站的後顧之憂

美股當地時間11月18日盤后，嗶哩嗶哩（BILI.US）如期發布2020年三季報，數據显示B站在Q3實現營收人民幣（下同）32.26億元，同比高增74%，而作為內容平台重要的用戶數據也均有全方位的提升，一轉Q2的頹勢，同期作為平台核心競爭力的內容創作者活躍度和投稿量也同樣表現出了良好增長勢頭——一言蔽之，就是核心數據良好。

業務方面，廣告、增值服務（VAS）以及電商平台的營收均有很高的同比增速，遊戲方面增速雖然有所下滑，但考慮到當季並沒有爆款手游上線，這也算是意料之中的結果。

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渾水做空，百度收購YY一場空？

這一次，渾水將目標對準了YY。

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走進大金當鋪，大金當舖將以最熱誠的心來為您做最佳的安排，並針對個人的需求做完善的處理，讓您在輕鬆、保密的環境下，解決您的難題。

根據媒體報道，11月19日，知名做空機構渾水在社交媒體上發布報告表示，歡聚時代約90%直播收入為假，YY海外版Bigo Live有約80%的直播收入為假。

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“造車三傻”殊途同歸

繼小鵬汽車、理想汽車分別交出美股上市后的第一份季報，11月18日，蔚來汽車也發布了2020年第三季度的財報。中國三大造車新勢力的季度成績單首次在市場上共同披露。

從業績來看，三家企業無論是在車輛交付量亦或收入上都有大幅增長，毛利率進入了正向軌道，且現金儲備均達200億元左右。但即便如此，三家企業目前都仍處於虧損狀態。

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融資大事記

新銳服飾品牌“bosie”完成2億元融資

11月20日消息，據36氪報道，新銳服飾品牌——bosie完成2億元A+輪和B輪融資，分別由元生資本和鐘鼎資本領投，金沙江創投跟投。這是bosie自去年以來獲得的第三筆融資，本輪所得資金將主要用於升級產品體系和開設“超級門店”。

bosie計劃明年在上海淮海路開設“超級大店”，屆時bosie門店面積將擴充至 2000 平米，店內 SKU 也從服裝擴展至鞋包配飾、家居服飾、童裝、寵物裝等泛服飾品類。據創始人劉光耀預計，“超級門店”在銷售上有望在現有門店最佳業績的基礎上實現翻倍。

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拓展機器視覺應用邊界，深視科技完成數千萬元人民幣Pre-A融資

11月20日消息，據36氪報道，工業AI視覺提供商——深視科技於近日宣布完成數千萬元人民幣Pre-A融資。本輪融資由順為資本領投，小苗基金、浙大校友基金藕舫天使、王道資本跟投，唯賢資本擔任獨家財務顧問。本輪融資所募集資金將主要用於核心產品的研發，擴充項目團隊，為工業客戶提供更卓越的產品及服務質量，加快推進深視科技在行業內AI產品方案複製化應用。

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企業級視頻雲服務商“保利威”獲過億元B輪融資

11月20日消息，據36氪報道，企業級視頻雲服務商——保利威宣布完成過億元B輪融資，由元禾重元領投，晨暉資本、山行資本，番禺產投、廣州基金跟投。本輪融資將進一步投入到技術研發和產品線升級，進行產研布局，不斷拓展雲視頻在重點行業領域的場景化應用。

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啟德醫藥獲得B輪融資

11月19日消息，新型高端生物藥物開發企業——啟德醫藥宣布完成B輪融資，本輪由鴻博基金領投，博瑞醫藥及其他生物醫藥專業投資機構共同參与。

啟德醫藥是一家高科技醫藥企業，於2010年進入製藥領域，採用自主創新的LDC技術以及先進的iLDC平台，專註於各種類型創新生物偶聯藥物的研究與開發。公司的iLDC平台採用生物酶催化的智能化連續偶聯工藝，已成功實現新一代高度均質的ADC藥物的中試生產，質量顯著提升，成本大幅降低。

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騰訊音樂宣布投資虛擬演出服務公司Wave

（ID:pedaily2012）11月19日消息，中國領先的在線音樂娛樂平台騰訊音樂娛樂集團（NYSE: TME，以下簡稱“TME”）今日宣布，已與虛擬演出服務領導者Wave達成戰略合作並將對其進行股權形式投資。根據合作協議，雙方將進一步共同探索虛擬演唱會藍海市場，TME將基於自身在中國市場的領先優勢和完善音樂娛樂生態，在QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌等旗下全平台進行Wave Show的中國區獨家轉播；同時，雙方還將共同為TME旗下創新演出品牌TME live開發高品質虛擬演唱會內容，以深度創新的合作模式，共同挖掘音樂宣發與演出新模式，為中國音樂愛好者提供全球優質音樂內容和創新的互動虛擬音樂娛樂體驗。

自2020年3月推出以來，TME live打破了線上線下的邊界，憑藉卓越的品牌影響力和精良的製作質量，持續吸引着國內外各流派與風格的知名藝人參與，例如劉德華、陳奕迅、Jessie J、周深等。其多場景、創新形態的演出模式與極速、高清碼流的数字影音技術，也為用戶帶來了高品質的沉浸式超級演出體驗。同時，TME live還獲得了國內外不同行業的知名品牌商的贊助，併為用戶提供VIP專享、虛擬禮物等增值服務，以便於用戶與藝人更好地進行互動。

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專業從事疫苗研發生產，成都威斯克生物醫藥有限公司獲得近3億元融資

（微信ID：pedialy2012）消息，成都威斯克生物醫藥有限公司獲得近3億元融資，本輪融資投資方包括四川發展新興產業投資有限公司（四川發展全資子公司）與上海醫藥，華西醫院和科學家團隊以科技成果出資。據悉，本輪融資資金將用於生產線建設與開展臨床研究，共同促進疫苗及相關創新性免疫製劑等產品早日完成研發並實現產業化。

成都威斯克生物醫藥有限公司是由中國科學院院士、四川大學華西醫院生物治療國家重點實驗室主任魏於全教授領銜的科研團隊，專業從事疫苗研發生產和免疫治療的生物醫藥公司。據介紹，威斯克公司利用昆蟲細胞研發新冠疫苗，將新冠病毒基因引入昆蟲細胞，該細胞作為工廠生產出高質量重組疫苗蛋白。該項目得到了國家科技部、國家衛健委、國家葯監局、教育部與四川省、成都市、高新區等相關部門的大力支持，同時也得到國內多家科研單位大力支持與合作。記者了解到，威斯克公司除了利用昆蟲細胞研發新冠疫苗以外，還在利用昆蟲細胞技術研發生產狂犬病疫苗、流感疫苗、皰疹病毒疫苗，以及多種腫瘤疫苗等20餘項免疫治療創新產品，相關產品與技術獲得與申請專利30餘項。

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