百度36億美元併購YY直播:是逆風翻盤,還是遲到入局?_鳳山汽車借款,鳳山支票貼現

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李學凌洒脫放手,李彥宏能否逆風翻盤?

今日消息,百度公司宣布,與歡聚集團簽署最終約束性協議,全資收購歡聚集團國內直播業務(即“YY直播”),包括但不限於YY移動應用、YY.com網站和YY PC等。總交易金額約為36億美元,交易預期將於2021年上半年完成交割。

對於此次收購,歡聚董事長兼首席執行官李學凌表示:“YY直播是國內領先的泛娛樂直播平台,在直播生態、直播技術、內容運營、營收玩法、主播梯隊的孵化和培養等方面,有着一整套完整的流程體系和經驗。百度作為國內領先的以信息和知識為核心的互聯網綜合服務公司,建立了龐大的移動互聯網生態系統,百度旗下APP覆蓋超10億月活躍用戶,其中僅百度APP的移動日活用戶規模超2億;本次交易,將有機會讓YY直播業務接入百度巨大的流量池,在更大的生態體系裡,實現多元變現的閉環,加快業務增長,釋放更大的價值。”

此次收購對於二者而言,是一次明顯的互補。

一方面,從二者本身特性而言,而百度的流量與YY的技術、團隊乃至成熟的商業模式,都正好契合;另一方面,再從二者發展計劃來講,百度進軍直播領域與歡聚時代全力擁抱海外業務的兩大戰略,正好缺少一次這樣的收購。

1、屢敗屢戰的百度,又一次出手

百度的困境眾所周知。

這幾年來,這位20年的互聯網老兵的地方十分尷尬,百度作為BAT三巨頭,是中國名義上的互聯網三甲。而百度的市值504億美元,僅為阿里和騰訊的各自市值的十四分之一。百度不僅在BAT行業已經掉隊,也跟不上一些互聯網新貴公司,市值也僅為美團的四分之一。

李彥宏曾說,2002到2003年時,就有人提醒他要關注移動端市場,當時他不以為意,“等到2011年左右移動互聯網真來了的時候,很多人已經在這裏面布局了,而我們沒有布局,這就很糟糕。”

作為一家技術驅動的企業,百度自身在運營、戰略等方面等有着不小的短板,也導致在移動端的戰略上有着不小的失誤。

當騰訊和阿里各自基於自己的生態,布局電商,搶奪支付,搶佔內容,並在本地生活、企業服務等領域逐漸擴寬自己的邊界的同時,百度也有過嘗試。從C2C的電商化探索到O2O的重金打造,加上91無線、PPS視頻、糯米,Uber等產品入手,然而,百度在移動端,從未真正找到一款屬於自己的“拳頭產品”,也從未真正找到一個“入口”,導致了百度的掉隊。

時至今日,百度的拿手牌依然只有自己的百度App,同時在地圖、網盤等一些市場規模較小的細分領域活躍。今日,百度發布了未經財務審計的2020年第三季度財報,營收為282億元人民幣,凈利潤137億元,十分亮眼,但是在這其中,百度核心在線廣告收入184億元,非在線廣告收入29億元,可以看出,百度的生態與收入結構都較為單一。

這樣的百度很穩定也很具有風險,百度在自身搜索引擎上增長已經受限,面臨今日頭條的內容狙擊,再加上如今內容的多樣化——短視頻、長視頻、圖片的百花齊放,百度固有業務的風險性正在逐步增加。

面對困境,百度決心壓碼人工智能。然而,即使在人工智能領域的研發投入已經佔到百度總收入的19%,但人工智能的研發十分漫長,就當下而看,短期內的百度沒有新的拳頭領域可以帶來大幅度的增長。那麼,在這個押注AI的漫長階段中,百度該如何保證自己不被不斷湧現的後浪超越和顛覆?

答案是又一次屢敗屢戰,繼續尋找移動端下非在線廣告的增長。

2、互補:流量池+老牌直播力量

財報显示,9月,百度App日活躍用戶數達2.06億,在億級體量基數上仍保持增長態勢;與此同時,作為支柱產品的百家號、智能小程序和託管頁數據表現依然堅挺:智能小程序數量是去年同期的近3倍。

雖然“廉頗老矣,尚能飯否”會動不動被拿來調侃百度,但是毋庸置疑的是,巨大的流量池依然是百度安身立命的王牌之一。一旦這張王牌實現了新的流量的轉化和留存,能夠使百度所佔據的搜索場景的價值進一步提升。

在這個全新的視頻時代,視頻領域的競爭,正在由短視頻向全視頻過渡。曾經百度錯過的短視頻,正在向長視頻乃至直播發力。

對於整個直播行業來講,雖然前幾年以秀場直播、遊戲直播為主的直播行業已經日漸飽和,但是近年來,隨着直播電商的興起,直播市場出現了新的發展空間。再加上視頻領域的競爭正在發生微妙變化,長視頻、短視頻、直播的業務界限正逐步模糊,直播的可能性正在越來越大,已經成為互聯網的兵家必爭之地。

因此,直播也成為百度今年重點發力的領域之一,今年五月,百度上線直播,在隨後的萬象大會上,李彥宏宣布,宣布將“做以信息和知識為核心的直播”。

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今年9月,百度執行副總裁、百度移動生態負責人沈抖表示,“百度直播月覆蓋用戶已過億”。

那為什麼百度選擇YY呢?

今年6月,原YY遊戲直播負責人、虎牙創始人古豐加入百度,成為直播團隊負責人,向百度副總裁、百度App總經理平曉黎彙報。

古豐的加入或許是促成一切的導火索,但是細看YY多年的發展戰略,或許已經是百度最好的選擇。

雖然風光不如抖音、快手,近年來出現在人們視野的時間也不如虎牙、鬥魚,但是YY的護城河也十分明顯,在直播生態、直播技術、內容運營、營收玩法、主播梯隊的孵化和培養等方面,YY有着一整套完整的流程體系和經驗。

在百度巨大的用戶覆蓋之下,此次收購,能夠為YY提供前端流量支持,推動YY直播在更大的生態體系裡加快成長;對於百度而言,收購YY不僅能為其帶來現金流,也能通過YY的團隊收穫其直播業務所需的資源支持。

與此同時,秀場起家的YY本身就在變現方面有着天然的優勢,不僅能夠增加百度信息和知識為核心的直播維度的娛樂性,也能在變現上給予支持。

而除了YY以外,或許也難以想到還有哪家直播平台能夠讓百度收購。

3、新歡聚時代告別YY,百度又能否迎新?

在秀場直播與遊戲直播進入整合階段的今天,YY這家國內老牌的直播平台已經成為國內最大的獨立直播平台之一。

不可忽視的是,短視頻的快速崛起之下,抖音和快手已經成為橫亘在傳統直播平台面前的兩座大山。而在直播帶貨業務之下,傳統直播平台盈利模式也略顯單一。

曾經激進拼搏的歡聚時代,面對這樣的困境,卻並未進行改變,而是早在2016年就開啟全球化嘗試。在轉向海外市場后,歡聚時代已經取得了不小的勝利。

2020年二季度財報显示,其全球平均移動端月活躍用戶同比增長21.0%至4.571億,其中91%來自海外市場。當時,財報發布后李學凌就表示:“歡聚將堅持全球化的戰略大方向不動搖,在全球拓展更多市場。”

畢竟,相比競爭激烈的國內市場,海外市場網民增速、消費能力和付費意願更高,仍是一片藍海。

在今日歡聚時代發布的財報中可以看出,海外業務已經可以撐起歡聚時代的未來:本季度歡聚總營收達62.864億元,其中BIGO收入達33.948億人民幣,已經佔據了過半的收入,而凈收入與直播收入的大幅度增長,都得益於BIGO的用戶持續增長及直播收入持續增長。

與此同時,歡聚時代的Likee在中東、歐美等多個核心地區均獲得迅猛增長,Hago的商業化進程也獲得顯著進展。

面對國內的YY,歡聚時代或許早已做好了告別的準備。

今年10月,虎牙、鬥魚宣布雙合併,合併后公司為騰訊控股公司。隨後,YY將賣身百度的消息第一次傳出。當時,李學凌在朋友圈中表示,“以前專註於戰鬥,總想着贏,今後要專註於給別人提供價值”,被人們看作是“告別感言”。

因此,也有外界評論,YY的出售,或許是歡聚時代在為進一步全球化擴張尋求資金準備。

而對於百度而言,這次入手YY,雖然能夠加快直播戰略,但是36億美元的成本,能否幫助其在這個已是紅海的領域實現逆風翻盤卻依然不得而知。

畢竟,老辣如李學凌,選擇進軍海外市場,也正是因為國內直播領域的可能性已經不多,雖然百度的流量池能夠給這個可能性不小的加成,但是,我們也不由的產生這樣的疑問:這次,百度是否又是一個遲到的入局者呢?

【本文作者尹子璇,由合作夥伴微信公眾號:獵雲網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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()11月18日消息,據創頭條報道,東南亞打車巨頭公司Gojek 宣布獲得1.5億美元融資,由印尼最大電信服務提供商印尼電信公司(PT Telkomsel)投資。據悉,本輪融資將進一步推動Gojek服務的發展。

作為投資方,Telkomsel集團投資者關係副總裁Andi Setiawan在一份聲明中表示:“Telkomsel將投資Gojek 1.5億美元。我們相信,這項合作將為社會帶來更好的解決方案和服務,創造一個具有包容性和可持續的数字生態系統。” 

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公開資料显示,Gojek今年的總交易額(GTV)同比增長10%至120億美元,該公司稱在東南亞擁有3800萬左右的月活用戶。除了叫車業務,Gojek的重點業務還包括数字支付和外賣,目前Gojek正在努力走向盈利。

2020年6月,美國科技巨頭Facebook和Paypal,以及現有投資者谷歌和騰訊參加了Gojek的F輪融資,讓該輪融資的總額超過30億美元。迄今,投資Gojek的機構超過了30個,其他投資者包括京東、淡馬錫控股、KKR等知名機構和印尼當地企業集團煙草巨頭Djarum和汽車製造商Astra。

【本文為原創,網頁轉載須在文首註明來源(微信公眾號ID:PEdaily2012)及作者名字。微信轉載,須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守,將向其追究法律責任。】

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夢餉集團獲得C輪融資,將重點扶持小店主創業_桃園當舖,中壢當鋪,桃園汽車借款,桃園免留車

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()11月18日消息,新電商基礎設施提供者夢餉集團(原愛庫存)獲C輪融資。本輪融資由陽光保險領投,諾亞財富及老股東君聯資本、創新工場跟投。

此前,夢餉集團2017年成立之初即獲得鐘鼎資本A輪融資,2018年6月獲得君聯資本、鐘鼎資本、建發集團B輪融資,2018年10月獲得創新工場、GGV紀源資本、眾源資本、黑蟻資本等 B+輪融資。

夢餉集團聯合創始人、CEO冷靜表示,“我們相信只有真正為社會持續創造價值的企業才能成為最後的贏家,公司成立以來一直保持快速增長態勢,現金流也非常健康,此次在公司盈利基礎上進行了戰略性融資,未來我們將進一步加大在大數據、人工智能等新技術及產品研發方面的投入力度,提升企業的競爭壁壘與行業領先優勢,同時,繼續擴大在團隊、供應鏈、店主賦能等方面的投入,尤其是加大對店主的扶持與賦能,拓展和深化我們的新電商布局。”據悉,夢餉集團近期就會啟動店主億元扶持計劃,扶持店主創業,幫助他們服務終端消費者,提升銷售業績。

長期來看,保險資金具有長期投資的獨特優勢。本輪夢餉集團融資的領投方陽光保險無疑就是長期投資的代表。陽光保險投資總監李辰表示:零售渠道演進是陽光保險重點關注的方向之一,其中在電商領域我們持續看好去中心化流量在各個流通渠道的效率改進。夢餉集團的商業模式,在所屬行業顯著提升了貨品與用戶兩端信息匹配的效率,而創始團隊更在供應鏈和流量端有深厚的積澱。在這個時點攜手,代表了我們伴隨公司長期發展的信心。”此外,夢餉集團平台上的逾200萬店主,與陽光保險銷售業務間的協同效應也具有極大的想象空間。

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作為老股東跟投方,君聯資本董事總經理王文龍認為:“創新消費領域是我們重點關注的方向之一,相較於流量買賣的傳統電商業態,夢餉集團是去中心化模式更符合未來貨找人的趨勢,也更好解決了電商交易中的信任問題。從2018年投資夢餉集團以來,公司這兩年業績與團隊的發展速度超過我們的預期。我們會繼續促進夢餉集團創新與成長,特別是幫助他們更好地為店主賦能,扶持店主創新創業,做強做大整個生態。”

創新工場董事長兼首席執行官李開復則表示,“創新工場重點關注人工智能、大數據等領域的企業,特別是大數據越來越多地來源於生產或服務過程的副產品,但在價值上卻往往超過了為了特定目的專門採集的數據。夢餉集團在這方面體現非常明顯的優勢,無論是平台上逾200萬店主以及海量的品牌商家,在此基礎上產生海量數據的激活都會幫助平台商業價值呈幾何量級的放大,實踐人工智能賦能商業。”

事實上,受全年底全球爆發的新冠肺炎影響,社群電商等線上經濟加速發展,國務院、各部委也紛紛出台政策,加快新業態、新模式發展,而國內大循環為主體、國內國際雙循環的發展新格局更是離不開在線新經濟的助力。以夢餉集團為代表的在線新經濟企業逆勢增長,為去產能、助環保、穩就業、促消費等領域創造了巨大價值。

今年8月,愛庫存將品牌全面升級為夢餉集團,致力於成為新電商基礎設施提供者,為新電商產業提供“水、電、煤”式的基礎設施,旗下業務涵蓋餉店、愛庫存、愛豆學堂等。據公開數據,成立三年來夢餉集團目前已擁有註冊店主超 200 萬,累計幫助 10000 多家品牌商累計銷售超3億件商品。

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B站最新財報出爐:三季度營收達32.3億元人民幣,同比增長74%_鳳山汽車借款,鳳山支票貼現

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北京時間11月19日(美東時間11月18日),嗶哩嗶哩(NASDAQ: BILI,以下簡稱“B站”)公布了截至2020年9月30日的第三季度未經審計的財務報告。財報显示,B站三季度營收達32.3億元人民幣,同比增長74%,高於71%的市場預期。本季度營收中,非遊戲業務收入佔比達60%。

第三季度,B站社區月均活躍用戶同比增長54%達1.97億,移動端月均活躍用戶同比增長61%達1.84億。日活用戶同比增長42%,達5300萬。

本季度月均付費用戶數同比增長89%達1500萬,付費率從去年同期的6.2%提升至7.6%。毛利率從去年同期的18.9%升高至23.6%,實現了連續六個季度的持續增長。

在社區活躍度上,本季度,用戶日均視頻播放量達到13億次,同比提升77%;社區月均互動數達55億次,同比增長117%。在用戶黏性方面,用戶日均使用時長達81分鐘。

截至三季度末,通過100道社區考試答題的正式會員數量同比增長56%達到9700萬,其第十二個月留存率穩定在80%以上。

PUGV(Professional User Generated Video,即UP主創作的高質量視頻)在第三季度佔據平台整體播放量的91%。

本季度,月均活躍UP主數量同比增長51%達170萬,月均視頻投稿量同比增長79%達560萬。B站新增百萬播放視頻的數量同比增長73%,萬粉以上UP主數量同比增長75%。

繼今年6月B站正式上線 “知識區”后,過去的12個月里,有近1億用戶在B站觀看知識類視頻,相當於今年高考人數的9倍。汽車內容也成為增長最快的垂直品類之一,三季度播放量同比增長接近兩倍。

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在OGV(Occupationally Generated Video,專業生產內容)領域,國創動畫《元龍》在三個月內播放量突破2.6億。B站與歡喜傳媒達成合作后的首部劇集《風犬少年的天空》已經吸引超3.8億次觀看。

在自製綜藝與紀錄片方面,B站首部自製說唱類綜藝《說唱新世代》在站內播放量達4.1億次,彈幕數達820萬。紀錄片方面,B站與BBC Studios達成長期戰略合作,深度參与紀錄片共制。截至9月30日,“大會員”數量同比增長110%達1280萬。

本季度,遊戲業務收入同比增長37%至12.8億元。10月,B站與索尼旗下Aniplex完成遊戲《命運-冠位指定》(Fate/Grand Order)簡體中文版續約,9月,開放世界冒險遊戲《原神》上線引發關注,而B站則是其國內安卓渠道的主要聯運合作夥伴。目前,包括《刀劍神域黑衣劍士:王牌》在內的10款獨家代理遊戲已經獲得版號,即將在未來幾個季度上線。

B站增值服務業務(包括大會員、直播等)收入同比增長116%達9.8億元。在電競領域,S10期間B站整體賽事的直播觀看人次同比S9提升超300%。

三季度B站廣告業務收入同比增長126%,達5.6億元,其中電商、食品飲料、遊戲、3C產品和汽車為前五大品類。

B站電商及其他業務收入達4.1億,同比增長83%。

截至2020年9月30日,公司持有現金、現金等價物、定期存款和短期投資總額為141.0億元人民幣。不考慮員工股權激勵成本、併購形成的無形資產相關攤銷成本及相關所得稅費用影響,B站第三季度調整后的非美國會計通用準則(Non-GAAP)的凈虧損為9.9億元人民幣。

財報中,B站對2020年第四季度收入進行了展望,預計將達到36.0億元至37.0億元人民幣。

【本文作者王毓嬋,由合作夥伴36氪授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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深視創新完成數千萬元A輪融資_桃園當舖,中壢當鋪,桃園汽車借款,桃園免留車

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(ID:pedaily2012)11月19日消息,據創業邦,工業AI瑕疵檢測技術方案商“深視創新”獲數千萬元人民幣的A輪融資,深圳德鄰資本產業投資領投,春澗資本擔任財務顧問。本輪融資主要用於加強公司的技術研發,依託產業資方資源開發工業檢測智能裝備和拓寬市場渠道。

深視創新成立於2016年,目前已經擁有AI底層框架與自主研發實力,具有國家級高新技術、深圳高新技術相關認定。旗下主要產品為“工業AI視覺套件”,用來替代傳統方案,檢測工業產品表面缺陷,大幅提升檢測流程的智能化水平與效率。目前,該套件主要應用行業有机械製造、醫療醫藥、食品及磁性材料等領域。

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目前深視創新客戶有設備集成商與生產企業兩大類超過200家企業,主要大客戶代表有富士康、阿斯利康、博傑、立訊精密等企業。

許琦介紹到,公司在2019年營收已經達到數千萬。在盈利模式上,公司主要以項目制收取軟件與視覺套件的相關費用。

未來,公司將以深度學習技術為發力點,持續下沉行業應用。長期來看,公司將以視覺技術為起點,切入智慧化工廠總體解決方案。

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專業從事疫苗研發生產,成都威斯克生物醫藥有限公司獲得近3億元融資_桃園當舖,中壢當鋪,桃園汽車借款,桃園免留車

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(微信ID:pedialy2012)消息,成都威斯克生物醫藥有限公司獲得近3億元融資,本輪融資投資方包括四川發展新興產業投資有限公司(四川發展全資子公司)與上海醫藥,華西醫院和科學家團隊以科技成果出資。據悉,本輪融資資金將用於生產線建設與開展臨床研究,共同促進疫苗及相關創新性免疫製劑等產品早日完成研發並實現產業化。

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成都威斯克生物醫藥有限公司是由中國科學院院士、四川大學華西醫院生物治療國家重點實驗室主任魏於全教授領銜的科研團隊,專業從事疫苗研發生產和免疫治療的生物醫藥公司。據介紹,威斯克公司利用昆蟲細胞研發新冠疫苗,將新冠病毒基因引入昆蟲細胞,該細胞作為工廠生產出高質量重組疫苗蛋白。該項目得到了國家科技部、國家衛健委、國家葯監局、教育部與四川省、成都市、高新區等相關部門的大力支持,同時也得到國內多家科研單位大力支持與合作。記者了解到,威斯克公司除了利用昆蟲細胞研發新冠疫苗以外,還在利用昆蟲細胞技術研發生產狂犬病疫苗、流感疫苗、皰疹病毒疫苗,以及多種腫瘤疫苗等20餘項免疫治療創新產品,相關產品與技術獲得與申請專利30餘項。

威斯克生物生產基地設在成都高新區天府生物城,預計年底投入使用,建成后,將達到年產上億支疫苗的生產規模,全套設備與生產線實現國產化,為構建具有國際競爭力和區域帶動力的現代生物產業體系、建設世界一流生物產業園區與建立天府疫苗谷起到巨大的推動作用。

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11月20日消息,據36氪報道,工業AI視覺提供商——深視科技於近日宣布完成數千萬元人民幣Pre-A融資。本輪融資由順為資本領投,小苗基金、浙大校友基金藕舫天使、王道資本跟投,唯賢資本擔任獨家財務顧問。本輪融資所募集資金將主要用於核心產品的研發,擴充項目團隊,為工業客戶提供更卓越的產品及服務質量,加快推進深視科技在行業內AI產品方案複製化應用。

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深視科技隸屬於上海深視信息科技有限公司,由多名在硅谷連續創業的資深AI視覺算法、光學成像以及工程師團隊創立於2017年,致力於通過創新性的成像與AI視覺技術,為傳統機器視覺難以解決的工業質檢難題提供產品與解決方案。據了解,該公司的AI視覺檢測產品“Deep Inspect”已成功應用於3C、汽車、新材料等數十家行業頭部客戶工廠,獲得眾多客戶的信賴與支持。

截至目前,深視科技已在多個行業的龍頭客戶進行布局。在業務發展規劃方面,李揚表示將以3C為重點行業進行滲透,快速打穿打透這個需求量最大的行業,另一方面也將持續為其他行業進行賦能,加快發展腳步,讓公司成為國內領先,世界知名的工業AI視覺產品與解決方案提供商。

本輪投資方順為資本合伙人李銳表示:“工廠里存在大量質檢場景,工業質檢擁有廣闊的潛在市場空間,AI則給工業質檢帶來了新的變量。深視的AI質檢產品已在3C場景實現了對標杆客戶的批量交付,團隊紮實且執行力強。”

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1989年3月,歐洲核子研究中心的負責人邁克·森德爾收到一封團隊成員的立項申請書。這位員工希望在計算機之間,通過 “超文本連接”的技術實現信息交流與分享,邁克閱讀完之後,在封面上寫下“模糊但是激動人心”(Vague but exciting)。

在過去的幾年中,因為工作原因,他一直想要更好地實現團隊之間的信息交流,畢竟研究中心有幾千位研究員,但實際進度一直不如人意。當邁克看到這樣一個新穎想法時,不免有些激動,他意識到突破有可能即將到來。

這位員工把立項書仔細修改,使計劃變得更加清晰之後,上司邁克買了台Next Cube 交給他,再之後的事情就是歷史了。

這位員工的名字叫做蒂姆·伯納斯·李,他還有一個稱號,叫做“萬維網之父”。www,http , html, 這些我們每次上網都會碰到的字符就出自於這個人之手。

互聯網之初的理想

萬維網在誕生之初,最重要的目標是為了實現更高效的信息共享,正如伯納斯·李自己所說:“我們必須確保萬維網能獲得創造新的直覺鏈接的人的反饋。如果我們成功了,創造性就將在更大和更多樣化的群體中出現···· · · · 似乎他們在使用同一個大腦”

為了實現這個目標,伯納斯·李可以說是不遺餘力。與馬雲相比,伯納斯·李似乎更有資格聲稱自己“不在乎錢”:他放棄通過萬維網收取專利費,放棄了成為另一個比爾·蓋茨的機會。這樣做的原因是他不想引發軟件大戰,讓整個互聯網陷入割據分裂,“那樣的話,世界上至少會有16種不同的Web。”

在互聯網初期,身上帶有理想主義色彩的開拓者,不止伯納斯·李一個人,在硅谷中,很多創業者都是互聯網理想主義的堅定信奉者,比如喬布斯,比如拉里·佩奇。

從1990年,世界上第一個網頁瀏覽器誕生到現在,正好過去了三十年。三十年間,互聯網深刻地改變了我們今天生存的世界。表面上看,伯納斯·李的願望已經實現,人類在数字世界中被重新鏈接,距離前所未有地被拉近,我們隨時隨地都可以與萬里之外的人和事保持同步。

但詭異的是,互聯網世界在鏈接世界的同時,正在變得愈發割裂,意見比較統一的地方大概只有偶像們的評論區。每個人都可以感覺到虛擬世界中的戾氣越來越重,爭吵對立無處不在,哪怕現實世界看起來歌舞昇平,網絡上也是硝煙瀰漫。 

曾經以更好地實現溝通為願景的互聯網,怎麼會變成今天這個樣子呢?

根源:有很多理由可以解釋互聯網輿論環境的惡化。

比如“匿名性”。在網上,沒有人知道你是誰,每個人都穿着馬甲。現實世界中的道德約束不復存在,可以隨意發言,攻擊。我們可以嘲諷楊麗萍單身不結婚,謾罵張宏文早餐不吃粥,狠批“名媛”貪婪又虛偽,反正他們也不知道我是誰。如果是面對面交流呢?那些在屏幕背後的人是否還會這樣說,就要打上一個大大的問號了。

再比如,網民基數的不斷擴大:數量一多,難免魚龍混雜。

根據中國互聯網信息中心的報告,截至2020年3月,我國網民規模達到9.04億,幾乎覆蓋了除老幼以外的所有人群,而本科加專科的人數比例僅佔兩成。龐大的数字背後,是人生經歷,地域階層,職業喜好的巨大差異,各種衝突也就在所難免的了。

這些解釋當然沒錯,但還是比較局限。問題的關鍵不在於為什麼會有爭吵撕逼,而是為什麼這種趨勢還在不斷惡化之中。

根源有兩個,一個是互聯網作為媒介的本質,另一個是社會結構的深刻變化。

學者麥克盧漢有兩句名言:媒介即訊息,媒介是人的延伸。麥克盧漢認為媒介技術會“不可抗拒地改變人的感官比率和感知模式”,所以媒介才是影響我們如何看待世界,影響我們溝通和思考的關鍵。

隨着移動互聯網和手機的普及,我們開始切身體會到媒介是如何改變我們的行為,生活,思維方式,也印證了六十年前麥克盧漢的洞見。而今天的互聯網輿論環境的惡化,跟這種媒介性質密不可分。

麥克盧漢把媒介分為熱媒介與冷媒介兩種類型。大概來講,熱媒介傳遞的信息更為清晰明確,用戶只需要很低程度地發揮創造,參与其中,比如書籍,照片等都算是熱媒介。而冷媒介正好與此相反,信息清晰度較低,需要用戶高度參与,比如微博B站之類。

因此,作為冷媒介的互聯網,信息傳播就勢必要立根在用戶體驗,用戶參与上,這也跟互聯網的產品邏輯一致。

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在冷媒介環境之下,在熱媒介時代需要的理性就變得不再重要,人們按照自己的情感和需求聚集在一起,在虛擬現實之中“重新部落化”。從貼吧,豆瓣到B站,知乎,一個個社群的形成變得前所未有的簡單,那麼對立也就更加容易。

《数字化生存》的作者尼葛洛龐帝曾經說:数字科技可以變成一股把人們吸引到一個更和諧的世界之中的自然動力。

但按照麥克盧漢的推論,這種願望只能算得上是一廂情願。

除此之外,我們需要注意的是,互聯網從來不是一個單純的虛擬世界,它與現實社會的種種變化聯繫十分密切,互聯網上的戾氣越來越重,背後必然是有某種現實問題存在的。

伴隨互聯網興起的是全球化的潮流。在全球化的時代,生產要素重新配置,資本逐漸集中,貧富差距拉大,在誕生了很多像扎克伯格這樣成功者的同時,也產生了一大批全球化時代的失敗者。正如網紅書籍《二十一世紀資本論》的結論:“資本主義不自覺地產生了不可控且不可持續的社會不平等”。

在這種大環境下,民粹主義再次興起了。

所謂的民粹主義,最主要指的是“民眾至上”,同時強調人民和精英對立,民眾都是純潔的,精英都是腐敗的。最典型的現實例子發生在2016年,英國脫歐,特朗普當選,兩次黑天鵝事件讓全世界都注意到民粹主義的力量,也看到現實社會已經撕裂到了什麼程度。

在我們國家,雖然民粹主義指數不高,但同樣有這種現象存在。比如對先富者馬雲們的不滿與日俱增,對企業主群體的抨擊越來越嚴厲,對知識精英的批判更是早就有了。

跟“自由主義”“保守主義”“共產主義”相比,民粹主義一點也不高深複雜。相反它很簡單,它的存在不是因為自己有什麼理論號召力,其力量是來自於外部,來自於現實中存在的問題,現實問題越多,民粹主義就會愈加旺盛,面對社會不平等的問題時尤其如此。所以有學者評價民粹主義像“一面照妖鏡”,算是非常形象了。

在今天,民粹主義通過網絡來擴展自己的影響力,而民粹主義的語言通常是極端的。在傳播學中,有一個非常著名的理論叫做 “沉默的螺旋”,由學者諾埃勒·諾依曼提出。她認為由於人畏懼孤獨,如果發現自己的意見不受歡迎就會保持沉默,如果受到認可,佔據多數地位,影響力就會越來越大,所以挑動群體情緒的極端言論往往會成為最後的勝利者。

那是否意味互聯網的輿論惡化已經無法改變了呢?

未來之路

與伯納斯·李等先驅所夢想的不同,互聯網無法成為一個大同社會,反而愈發的寡頭化。通訊是騰訊,電商是阿里,娛樂是抖音,搜索是百度,在核心領域之間,巨頭們樹立起了高聳的壁壘。

在寡頭化的時代,這些巨無霸對互聯網的影響可以說是舉足輕重。字節跳動創始人張一鳴曾說“算法沒有價值觀”,字節系產品更是以精確強大的算法著稱。在算法主導之下,每個人看到的只是自己想要看的,用戶變得更加自我封閉。所以算法並非沒有價值觀,它的價值觀就是如何更好地俘獲用戶。

如果知乎每天都在推送引戰內容,微博依舊放縱營銷號盛行,那這些平台的輿論環境很難有什麼起色。所以,如果想要構建一個相對和諧的互聯網環境,巨頭們必須考量自己的產品價值觀,尤其是算法價值觀。

這在商業上也並非不可行。新聞App SmartNews為了避免自己的用戶一直看到立場相似的內容會刻意地推送一些多元化的信息內容,盡量消除用戶的偏見,這與現下流行的算法推薦機制恰恰相反。但這種做法反而很受用戶歡迎,估值也超過了十億美金。

除此之外,傳統媒體的角色同樣不可忽視。

傳統媒體通常由經過專業訓練的人員組成,生產的內容一般來講相對理性和專業。從數據上看,面對自媒體衝擊,相當多數的傳統媒體仍然保有自己獨特的競爭力,用戶黏性也極高,比如美國的福克斯和CNN,英國的BBC,中國的人民日報等。這些傳統媒體在引導輿論上依然有着不可替代的作用。

但歸根結底,問題的改善仍然依賴於每一個網絡的使用者。

2006年,美國《時代》周刊的年度封面人物選中的是“千千萬萬互聯網的使用者和創造者”。現在,每一個聯網的人平均每天會有接近1500次的數據互動,在現實世界之外,我們構建了另一個自己,構建了另一方天地[IDC《數據時代2025》。

互聯網的未來正是取決於每一個人的每一次數據互動。

【本文作者小傳,由合作夥伴微信公眾號:闌夕授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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第三屆十字門金融周“金融+跨境資本”分論壇召開各方建言獻策助力橫琴跨境資本發展_鳳山汽車借款,鳳山支票貼現

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11月18日,第三屆十字門金融周“金融+跨境資本”分論壇在珠海國際會展中心隆重召開,該論壇在廣東省珠海市人民政府和中國社會科學院“一帶一路”國際智庫的高度關注和指導下,由橫琴新區管理委員會主辦,藍迪國際智庫、橫琴新區金融服務局和橫琴新區金融服務中心共同承辦,資本邦投資控股等單位協辦,主要探討橫琴在粵港澳大灣區一體化不斷深化、粵澳深度合作區建設加快等背景下,如何利用自身綜合優勢發展壯大境外資本市場與服務,幫助粵港澳大灣區乃至全國科技創新、生物醫藥、文旅會展、跨境商貿等重點企業對接境外資本市場,並形成產業聚集效應。

橫琴新區金融服務局局長池騰輝致歡迎詞並解讀了粵港澳大灣區一體化背景下橫琴跨境資本路徑選擇。他指出,橫琴區位優勢明顯,是內循環與外循環的交匯點。歷經11年的開發建設,橫琴金融已具備一定的規模和特色,儲備了大量的金融人才,政府高度重視營商環境建設工作,服務效率高、執行力強,並且已經形成了一套非常優惠的政策體系,具備發展跨境資本的政策與服務生態。

池騰輝認為,受疫情影響,全球資本充裕,且均在尋求優質的投資標的,中 美貿易摩擦讓政府和企業認識到了突破“卡脖子”技術的重要性,一大批優質科創項目在政府引導扶持下成長起來,形成了項目資源池,投融資兩端的發展態勢非常好,做跨境資本可謂是正當其時、正得其勢。

近幾年,澳門經濟改革的呼聲很高,加上中央鼓勵和要求澳門產業適度多元發展,在這些因素的推動下,澳門的行政、立法效率不斷提高。澳門傳統金融業基礎紮實、民間資本發達、外部市場也有相當程度的積累,對外關聯能力強。利用粵澳深度合作區,發揮琴澳雙方優勢,補足澳門金融人才稀缺短板,依靠廣袤的大陸腹地和14億人口、一定範圍的外部市場,橫琴一定可以將跨境資本做起來。

池騰輝最後建議,橫琴跨境資本服務應重視對區塊鏈等技術的應用,致力於降低融資中介費用和提高企業造假成本。希望更多金融和中介機構在橫琴做好跨境資本內外兩個市場,在實現自身利益的同時堅持服務實體經濟,把更多企業的融資需求解決好,給投資者提供一些新的、更加可信的投資產品。

對於池騰輝提出的“交匯點”概念,香港交易所市場發展科內地客戶發展部助理副總裁劉雲志頗為認同。

圖為香港交易所市場發展科內地客戶發展部助理副總裁劉雲志

據悉,香港交易所2019年-2021年的戰略規劃為立足中國、擁抱科技、連接全球。也就是說,香港交易所相當於連接國內和國際市場其中的一個重要“交匯點”。國內和國際的市場很多互聯互通的項目都跟香港交易所息息相關。

作為香港與內地資本市場首個雙向開放模式,滬港通在11月17日恰好迎來實施六周年。劉雲志在演講中也充分肯定了互聯互通機制的優勢。據其透露,目前內地投資者已經成為除香港本地投資者市場外最大的投資群體,而未來這個數量會越來越多。

在過去兩個月時間,全球範圍內資本市場新能源版塊備受關注,對於新能源未來的願景,澳大利亞國家技術科學和工程院院士、上海電力大學教授施正榮詳細解讀了國家碳達峰及碳中和政策,分析了全球變暖對環境的影響,以及如何採用光伏、風能、氫能等新能源為保護人類生存環境做出切實可行的貢獻。

澳大利亞國家技術科學和工程院院士、上海電力大學教授施正榮

另外,施正榮院士從資本市場的角度,解析了新能源行業仍處於低洼期,具有巨大的投資價值。目前,新能源上市企業多受資本追捧,市場產銷兩旺,表現出了強勁動力。隨着國家能源互聯網的建設、“十四五規劃”的出台,以及國家能源消費結構的變化,中國新能源產業各個方面都將會引領世界。

資本邦控股集團董事長石義強發表了以“橫琴新區跨境資本發展機遇展望”為主題的演講。

資本邦控股集團董事長石義強

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石義強表示,資本邦早期起源於新三板市場,立足於新興產業的民營企業在市場上的跑道,是一個鏈接資本市場的生態平台。資本邦即將推出的跨境直通車業務,其原型邏輯就來自於平台多年業務過程中對多層次資本市場及企業生命周期的觀察。

據悉,資本邦的跨境資本直通車業務,將直擊企業登陸資本市場的痛點。整合平台業態資源,擁抱橫琴政策優勢,設立跨境重組專項資金,同時引入大量保薦人、承銷商、律師、稅務機構等投行專家,組建一個強大的跨境資本服務平台,為企業一對一解決法務、稅務、政府審批等方面的疑難雜症,消除境外上市過程中信息不對稱的問題。

作為在橫琴落地推進跨境資本服務的积極行動之一,此次分論壇資本邦控股集團與橫琴金融投資集團舉行了戰略合作協議簽署儀式。在橫琴新區金融服務局局長池騰輝的見證下,資本邦控股集團董事長石義強與橫琴金融投資集團總經理趙國沛上台簽約。未來,資本邦控股集團將攜手橫琴金融投資集團,利用橫琴在跨境金融領域的優勢條件,加強合作、優勢互補,共同助力橫琴打造跨境金融的全國名片,幫助更多境內優質企業在橫琴利用跨境資本融資上市,同時提升橫琴的金融競爭力。

左:資本邦控股集團董事長石義強;右:橫琴金融投資集團總經理趙國沛

簽約儀式后,資本邦控股集團副總裁、研究院院長張岩發布了《2020中國企業境外上市研究報告》。

資本邦控股集團副總裁、研究院院長張岩

在圓桌論壇環節中,資本邦控股集團副董事長王晉勇、競天公誠律師事務所合伙人蔣濤、畢馬威中國審計合伙人梁曦、東吳證券(香港)行政總裁羅毅、艾德控股集團首席戰略顧問華成、瑞豐德永國際中國區總經理李潔等機構專家,就國內全面實施註冊制帶來的變化、中概股私有化及赴港二次上市、企業境外上市路徑選擇、橫琴在大灣區扮演的角色等進行探討。

圓桌論壇嘉賓對話

對於國內實施註冊制帶來的變化,華成認為,註冊制是歷史的必然趨勢,也跟現在國家倡導發展實體經濟、倡導科技創新,讓企業充分利用好資本市場的各種工具是相配套的。李潔同樣認為,註冊制對於民營企業家是巨大利好,推行註冊制對企業來說選擇更加豐富,期待看到落地的層面上能夠到達政策引導的方向。

今年以來,中概股的私有化和回港二次上市的案例明顯增加,儘管如此,多位圓桌對話嘉賓仍然認為,對於中國新經濟企業而言,美股市場依舊具備很大的吸引力。梁曦認為,從需求端來講,美股市場仍有存在的意義,對比A股、港股來講,美股市場最大的優勢是虧損企業可以直接上市,而且不限制行業。

在企業境外上市路徑選擇方面,蔣濤表示,他個人非常看好香港進一步的發展。他認為,香港聯交所推出的2018年改革新政具有一定的里程碑式意義。放寬二次上市標準、放寬對生物醫藥上市公司要求、放開VIE架構、同股不同權各方面的限制等政策,一定程度上都激發了赴港上市的浪潮。

眾所周知,粵港澳大灣區建設是國家重大發展戰略。自《粵港澳大灣區規劃綱要》公布一年多來,大灣區金融創新持續推進,在跨境人民幣結算、外匯資本項目便利化改革等方面取得积極成果。在這種背景下,橫琴新區作為連接內地與澳門的重要樞紐,其重要性逐漸凸顯。談到橫琴新區的現狀和未來建設,各位嘉賓也紛紛出謀划策。

梁曦表示,在已有資本引入的前提下,橫琴更多需要引入實體經濟,而實體經濟最重要的構成便是人才。企業要做下去、運營下去以及業務創新等都是需要人才的支持。所以對於橫琴而言,她認為最重要的是怎麼吸引這些人才留在珠海、留在橫琴。

在羅毅看來,橫琴需要清楚準確地落實自身定位,專註哪個行業會成為橫琴的優勢。有了明確的定位之後,政府與企業確認好雙方的合作點,才能建立一個雙贏的模式。

蔣濤則提議,橫琴可以考慮出台一些更具體、細微、有利於跨境融資行為的政策,比如,上市紅籌重組時的跨境收購所涉及到的稅費問題,重組時涉及ODI問題以及37號文等問題。蔣濤認為,這些舉措的成本不大,但卻能真真正正吸引到想投身跨境融資的企業入駐橫琴。

【本文經授權發布,不代表立場。如有任何疑問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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2020年11月18日,知名做空機構渾水(Muddy Waters Research)在社交媒體上公開表示,正在做空美股上市公司歡聚時代,聲稱歡聚直播業務90%收入為假,歡聚時代的海外版本Bigo Live 80%收入造假。

做空報告發布后,歡聚時代股價當日下跌23.37%,當日市值蒸發18億美元(約合118億元人民幣)。次日,歡聚時代回應稱,渾水的報告充滿了對直播行業和直播生態的無知,報告中邏輯不清、數據混亂、以偏概全,包含了大量的錯誤。歡聚回應公布后,股價隨即大幅反彈。

歡聚時代為何成為渾水的狙擊對象?做空報告發布時間恰逢百度剛剛宣布和歡聚集團簽署約束性協議,是故意為之嗎?百度會是下一個做空目標嗎?對於歡聚的回應,渾水有何打算?對於今年早些時候發布跟誰學做空報告后股價走高,有何評價?美東時間11月20日晚間,《稜鏡》獨家連線渾水創始人卡森·布洛克(Carson Block)。

以下為部分訪談實錄(有刪減),僅代表做空機構渾水創始人卡森·布洛克的單方面觀點。

我們花了一年的時間搜集歡聚造假證據

《稜鏡》:為什麼選擇做空歡聚?歡聚從事直播行業很多年,從什麼時候開始調查這家公司?

卡森·布洛克:首先,經營得久,不代表沒有可疑之處。比如,我們之前做空的嘉漢林業(Sino-Forrest)在2011年,那個時候它已經上市16年了。當一家公司上市得久了之後,人們似乎開始停止質疑它,而把一些事情視作理所當然,但並不該這樣。

其二,過去幾年,渾水逐漸具備能夠調查網上行為的能力,特別是在鑒別網上機器人方面。

十年前,我們去調查中國公司,可能就是數一數卡車的數量,但是近些年,我們發現了所謂的“科技造假”,甚至會出現相關產業,比如刷單工廠。有些人覺得,刷單隻是稍微粉飾一下數據。但當我們去調查歡聚時代或跟誰學的時候,會發現這種機器人已經幾乎佔到用戶基數的絕大部分。

這是兩個大前提。

要說近期的導火索的話,就是一年前,我跟一个中國的朋友聊天,他說,你也許應該看下歡聚。我說為什麼。他說,他有個朋友在歡聚做主播,還是算成功的那種,但是賺不了什麼錢。所以我們從主播的收入開始着手,然後發現他們並沒有外界想象得那麼賺錢,有個巨大的差距。我們花了一年時間搜集數據,然後研究數據,找尋關聯點。大概花了一年多的時間,我們得出結論,認為歡聚造假。

但因為有跟誰學的案例在先,儘管我們認為跟誰學用戶數造假,但市場似乎並不買賬。另外,疫情中,大量的經濟刺激措施湧入,也讓市場大漲成為做空掣肘。所以,我們並沒有立刻發布歡聚報告,而是想等到我們更理解市場反應的時候,再發布。

《稜鏡》:所以,你們是從主播的收入入手的。我也看到在做空報告里列舉了一些主播收入的案例。比如提到,調查人員從一個丹東公會的經理處了解到,摩登兄弟在一個受歡迎的購物區舉辦的音樂會,“粉絲”卻要付費到場;也提到有一個網紅崔阿扎的收入其實是固定收入,並沒有外界傳言的高額分紅。但是,有人會說,你的確找到了一些虛假案例,但樣本數是不是太少了?也許其他頂級主播的收入是真實的呢?

卡森·布洛克:首先,我們採取的主要分析方式是追蹤了歡聚直播里1.15億筆交易數據,然後,分析中間哪些有機器軍團的痕迹。但是我們也意識到,數據分析的研究方法,對普通讀者來說,不太好理解。比如,以前實地調查時,我們可以說,今天應該有100輛車進出,但結果我們只看到3輛車。但是,對於網絡生意來說,就不適用。

為了讓更多讀者理解某家公司的問題,我們列出了案例分析,但案例分析並不代表我們所有的證據鏈。

注:報告中,渾水質疑歡聚時代的生態造假,是一個由機器人構成的虛擬王國。主要反映在三大方面。

其一,質疑歡聚的虛擬禮物50%來自於公司自己的服務器,另外40%來自外部機器人或者主播自己“內循環”。

其二,質疑由於虛擬禮物造假,頭部主播收入不如外界想象得高。做空報告中稱,調查者曾經造訪歡聚丹東辦公室。該辦公室負責人舉例稱,網紅崔阿扎未來兩年實際收入為月工資15-20萬人民幣,這和外界預估的1500萬元的禮物分成相差數倍。

其三,質疑管理主播的公會也參与造假。根據對比歡聚時代的財報和五大公會的企業徵信報告,渾水質疑,2018年這些公會的收入不到歡聚時代公布的15%。

渾水稱,歡聚的公會參与造假,並對比財報中的公會收入和企業徵信報告中的收入。來源:渾水報告

除了歡聚時代的國內業務之外,渾水還質疑海外業務水分大。渾水舉例稱,海外站最受歡迎的網紅RCT_Khan大多數時間都在直播辦公桌前翻看文件,並沒有任何娛樂表現,但是還是會接收到源源不斷地打賞“金豆”。

渾水稱,RCT_Khan的直播間內容大多數時間都在直播辦公桌前翻看文件,並沒有任何娛樂表現,但是還是會接收到源源不斷的打賞“金豆” ,來源:渾水報告

百度收購消息讓我們調整了發布時間

《稜鏡》:你們發布歡聚做空報告的時間,恰逢百度宣布36億美元收購歡聚國內直播業務。這是巧合嗎?還是一種做空策略?

卡森·布洛克:是,也不是。因為我們已經決定了要在11月發布這份做空報告。但是我們原本打算在歡聚財報之前公布。然後10月底,有中國媒體說,歡聚直播可能會被百度收購,這讓我們暫停了原來的計劃。

此後,我們看到歡聚敲定盈利發布時間為11月16日,百度也決定在同一日公布盈利。我猜,百度也許想在盈利報告的同時公布收購直播的決定。如果做空報告先行,其他人也許會說,百度買歡聚直播,說明他們否認了渾水的報告。當時我們也猜測,在百度公布盈利的時候,他們是會說,已經完成了收購,還是說只是達成收購協議,但還沒有交易完成。結果,百度公布的是達成協議,但交易還沒有完成。

這個時候,我們覺得時機成熟了。做空報告出來之後,百度就有兩個選擇。如果他們還沒有進行盡職調查,他們應儘快進行。如果他們已經做完了盡職調查,應該很容易就能發現我們注意到的歡聚的問題。

這會是個有趣的測試,到底中國頂級的公司會做什麼樣的選擇。

注:渾水在做空報告中提及,“如今,我們想對百度說,當你用接近7%市值相等的現金收購一個完全虛假的業務時,你的盡職調查哪裡去了?盡調怎麼可能沒有發現如此大規模的欺詐行為?如果百度認為自己尊重市場道德與法律,那就讓我們看看。”

沒有做空百度,但會繼續發布歡聚的報告

《稜鏡》:百度不是你們的做空目標?

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卡森·布洛克:不是。我們沒有做空百度。

注:渾水創始人布洛克接受外媒採訪時,曾將百度對歡聚的收購,類比惠普曾經對軟件公司Autonomy的收購。2011年,惠普以大約110億美元(約合720億元人民幣)買下英國軟件公司Autonomy。

外界曾以為,惠普在PC和打印機核心業務遭到挑戰時,找到了投資未來大數據領域的法門。但2012年,隨着Autonomy財務造假逐漸披露,惠普資產減計高達88億美元。

《稜鏡》:歡聚做空報告發布當天,股價暴跌,但是第二天就反彈了。對於股價的反彈有什麼評價嗎?後續會有第二波的報告嗎?

卡森·布洛克:我們後續會進一步回應。我們也注意到,歡聚對我們的第一份報告已經有所回應。

股價反彈並不令人驚訝。我把做空進程比作打網球。我們公布做空報告后,股價下跌;公司回應了之後,股價一般都會有所反彈,然後我們近網,得分。通常,我們會得分,雖然並不是每一次。所以,我們會繼續。答案就是,是的,但是我還不確定具體的時間。

《稜鏡》:你的意思是會發布更多關於歡聚的報告?

卡森·布洛克:是的。我也注意到,讀者對我們數據分析方法論的關心,提出了很多問題。我們整理了常見問題發布在網站上。後續的反饋問題還在發給我們,我們也會進一步更新這個常見問題表。

跟誰學是讓人撓頭的一個做空目標

《稜鏡》:說說你今年的另外一個做空標的,在線教育公司跟誰學。周五跟誰學公布了第三季度財報后,一度暴跌。在公布財報前,你還持有這家公司的空倉嗎?對今天的股價表現有什麼評價?

卡森·布洛克:是的。我們還在做空這家公司。

今天跟誰學的股價波動,主要是技術面的原因。在疫情期間,因為大量的經濟刺激,所以常常會發生期權持有者被迫對沖自己的風險頭寸(Gamma Squeeze)。今天又是期權到期日,期權合同交易量驚人。跟誰學的股價波動跟期權交易相關。

但是,跟誰學的確是我們做空目標中比較特殊的一個案例。一般來說,我們做空報告公布之後,會有另一邊的人站出來說,我們的判斷不對,等等。但是跟誰學,除了公司高層的回應之外,我們沒有看到長期持有人吹響號角跟我們說,你們錯了之類。

我承認,這的確是讓人撓頭的一個做空目標。

注:2020年5月18日,渾水曾發布對跟誰學的做空報告,聲稱跟誰學存在大量欺詐行為,至少70%的學員為機器人,懷疑至少有80%營收為造假產生。跟誰學方面當時回應,“我們尊重渾水公司的研究方法,但經過詳細的閱讀分析,以及反覆的數據校驗,我們遺憾地發現,渾水對於跟誰學的運營細節缺乏必要的認知。”

本周五,跟誰學發布2020年第三季度財報,显示收入同比增長252.9%,但凈虧損為9.325億元。股價開盤一度暴跌24%,收盤前跌幅收窄至7.97%。但自今年5月18日渾水公布做空報告以來,跟誰學股價漲了一倍。

今年5月18日渾水公布做空報告以來,跟誰學股價漲了一倍

瑞幸退市並不代表它就要關門了

《稜鏡》:渾水年初還曾經發布了一個匿名的瑞幸咖啡調查報告,現在瑞幸退市了,但還在運營。你對這樣的結果有什麼評價?

卡森·布洛克:首先,一個公司的股價跌到零,並不代表這家公司就不做了,就要關門,然後把員工都裁掉。但是,瑞幸的驚人之處在於,我不知道這家公司是否還能產生足夠的現金流,來維持運營。因為之前的虛假銷售數據,我們從未了解這家公司的真實財務。我不知道它背後的資金來源還看到了這家公司的什麼其他價值。

《稜鏡》:之前我們提到過你的研究方法,實地考察是渾水做空報告的重要組成。但是,研究虛擬經濟和往常的實地考察不同。比如,你可以記錄一個咖啡廳實際的客流量,但是很難追蹤一個虛擬經濟中的實際客流。對你來說,調查虛擬經濟活動是更難,還是更容易了?跟以往相比,有什麼明顯不同嗎?

卡森·布洛克:的確不同。你需要專家,需要採用適合的軟件,另外還需要運氣。

說實話,跟誰學和歡聚在數據管理上都相對鬆散。如果他們在編程上做得周全的話,也許我們就沒法做調查。這裏面有運氣的成分。另外,跟傳統的財務分析也有相同之處,我們通過財務發現造假,也是因為你一旦撒了一個謊,就需要一百個謊去掩蓋,總會發現漏洞。

我想強調的是,我們調查的過程,沒有入侵其他公司的電腦或是網絡,沒有觸犯法律。報告里採用的數據都是獲得訪問權限的。我們會花時間建立數據集,尋找這些數據當中的關聯和模式。

真正難的部分,是我之前提到的,如何讓讀者理解這些技術型的欺詐。

2015年之後中國公司並不是我們主要的調查對象了

《稜鏡》:在對中國公司的實地調查中,你們依靠內部團隊嗎?還是第三方?

卡森·布洛克:幾年前,我們就關閉了在中國的內部調研團隊。現在全部轉為依靠專業的調查人員。但我們跟他們合作的時候很謹慎,不會展露全景圖。比如說,之前輝山的案例,我們可能讓一些人去黑龍江的奶牛場,但並不讓他們知道我們是在做什麼。總之,第三方接受到的信息很少。同樣的模式,我們也應用在南美、印度或是非洲。

注:2016年年底,渾水轉戰港股,發布做空東北上市公司輝山乳業報告,稱後者為騙子,一文不值。雖然做空當天,輝山乳業股價僅小幅下跌2.1%,此後股價一度回歸平穩,但次年輝山乳業大股東挪用資金、陷入債務危機、股權質押被機構強行平倉的消息四起。2017年,輝山曾在一天內跳水式暴跌85%,后在2019年黯然退市。

《稜鏡》:我猜想,你可能有一個做空候選列表。什麼樣的公司會被列在裏面?近期還有什麼計劃嗎?

卡森·布洛克:我們致力於尋找那些有重大隱藏問題的公司。其實,在2015年之後,中國公司並不是我們主要的調查對象,恐怕只佔20-25%。我們主要在找北美、加拿大、歐洲的問題公司。他們也並不是觸犯法律,但是可能會玩弄財務數據。比如,我們做空了英國訴訟融資公司Burford,就屬於這個類型。

一般來說,到11月底,基本上所謂的候選列表就空了。我們通常會在來年1月份重新開始討論新想法。

【本文作者王凡,由合作夥伴稜鏡授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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