羅永浩遺憾沒能交上這個朋友。

（）消息，12月3日晚間，尚緯股份突發公告稱，終止支付現金購買成都星空野望科技有限公司40.27%股權的交易。根據原先的公告，這一筆交易金額高達5.89億元。

眾所周知，星空野望正是羅永浩直播對外合作簽訂合同的主體，但作為一家成立僅7個月的初創公司，能夠被一家主營特種電纜的上市企業砸下近6億元收購，看上去屬實有些魔幻。

僅僅時隔38天，羅永浩的直播公司的命運就發生了大反轉， 這筆本是板上釘釘的交易，黃了。而尚緯股份與羅永浩牽手失敗的背後，是直播帶貨經歷一年的瘋狂后，終於迎來了監管的大刀，正在走下神壇。

昨晚突發公告：

羅永浩的直播公司，賣不出去了

昨夜，羅永浩來A股的計劃突然告吹。

12月3日晚間，尚緯股份突發公告稱，終止支付現金購買成都星空野望科技有限公司40.27%股權。值得關注的是，這一筆看似板上釘釘的收購突然終止，與近段時間直播電商迎來強監管有着直接關係。

公告显示，尚緯股份在對標的公司進行盡職調查、審計、評估等相關工作的過程中，國家市場監管總局發布、國家廣播電視總局和國家網絡信息辦公室發布，相關條例，從依法備案、營銷目錄、未成年人保護等多方面對直播營銷行業做出規範。

尚緯股份在公告中坦承：“若新規正式施行，對標的公司所在直播行業發展具有較大影響。”為此，尚緯股份與星空野望對本次交易的估值定價、盈利預測與對賭等核心條款進行了重新研判，但最終未能達成一致意見。

僅僅時隔38天，羅永浩的直播公司的命運就發生了大反轉。

此前在10月26日，尚緯股份曾發布公告擬收購星空野望，並謀求後者的控制權，此消息一出便引起熱議。畢竟，星空野望作為一家成立僅7個月的初創公司，能夠被一家主營特種電纜的上市企業要約收購，看上去屬實有些魔幻。

儘管創立時間不久，但星空野望卻大有來頭。天眼查APP显示，星空野望成立於2020年4月份，第一大股東為黃賀，持股25.8%，李鈞和羅永秀各持股18.2%和17.2%，排在第二和第三，第四大股東為小野科技，持股14.3%。而這幾者都與羅永浩有着緊密聯繫。

羅永浩正是以“成都星空野望未來科技有限公司”的主體與直播合作的品牌方簽訂合同。天眼查显示，星空野望對成都天生驕傲科技有限公司持股66%，後者正是羅永浩直播電商主體“交個朋友專屬店”淘寶店的背後運營者，主要負責積累供應鏈資源，輸出給所有主播。

在11月8日，該交易有了進一步進展。尚緯股份當晚發布公告稱，擬以5.89億元的價格收購星空野望40.27%股權，交易對手方為星空野望股東李鈞、羅永秀、淺石投資、深圳小野及天津梅薇。交易完成后，星空野望將成為上市公司合併報表範圍內的子公司。值得一提的是，股東羅永秀與羅永浩為親兄弟關係。

與此同時，業績承諾方還承諾，星空野望2020年-2023年度經審計的凈利潤分別不低於6000萬元、1.13億元、1.5億元、2億元，合計不低於5.23億元。

到了11月10日，尚緯股份就曾對交易的相關風險做出了補充披露，其中就包括“政策風險”和“本次交易推進存在重大不確定性，可能存在終止的風險”。此後，尚緯股份更是三次延期回復上交所問詢。

顯然，隨着一系列監管政策的出台，星空野望的前景在尚緯股份看來終究還是大打折扣。

短短兩年還完4個億，

老羅剩下的2億債務要等等了

想還清剩下的2億債務，羅永浩恐怕要再等等了。

直播帶貨成了2020年最火爆的風口。今年3月19日，羅永浩在微博寫下了投身於直播帶貨的宣言：“看了招商證券那份著名的調研報告之後，我決定做電商直播了”，而他更是給自己定下了“能在很多商品的品類里做到帶貨一哥”的目標。

隨後，羅永浩的直播首秀便交出了一份耀眼的成績單：50000支小米巨能寫中性筆全部售罄；45000 張奈雪的茶定製100元心意卡全部售罄；100000 盒信良記小龍蝦全部售罄……僅以早前被爆出的20個坑位計算，在直播開始前，羅永浩就已經提前進賬至少1200萬元。後續數據显示，羅永浩整場直播持續3小時，支付交易總額超1.1億元，累計觀看人數超4800萬人。

而羅永浩驚人的直播帶貨能力，更是讓其上演了一場“真還傳”，堪稱神奇。

在兩個月前的《脫口秀大會》總決賽上，羅永浩不僅奉獻了他在舞台上的首次脫口秀表演，還向外界透了一個底：欠的6億已經還了4億，剩下的再用一年左右時間就能還清。

消息一出，羅永浩立刻登上了熱搜榜冠軍的寶座。有網友甚至驚呼：“羅永浩一個人干出了一家上市公司！”

對此，羅永浩也在微博回應表示，其實4億債務還了將近兩年，包括賣掉手機團隊和相關知識產權所得的1.8億，另外的2億多來自參与另一家公司營利和直播電商獲得的收入。

不僅如此，早在4個月前，羅永浩的直播電商業務就拿到了首筆融資。天眼查APP显示，星空野望在今年7月23日發生多次工商信息變更，新增投資方成都天府淺石股權投資合夥企業（有限合夥）（下稱“天府淺石”）持股比例為4.29%。

隨後在9月7日，星空野望股權再度發生變化。天津魚別丟科技合夥企業（有限合夥）新增出資2.9851萬元，而天津梅薇科技合夥企業（有限合夥）出資額從10萬元減少至7.0149萬元。

從負債累累到屢獲資方青睞，想要做到“帶貨一哥”的羅永浩，顯然成為了直播電商爆發之下的獲益者。按照原計劃，羅永浩本能通過星空野望被尚緯股份收購，一舉還清剩下的兩億債務。如今，卻只能暫時放緩還債的步伐了。

主播+上市公司，上演造富神話

2020這魔幻一幕開始散場

回首2020年，頭部主播+上市公司，這樣奇妙的組合正在上演了太多的造富神話。

今年5月，“淘寶第一女主播”薇婭讓一家原本知名度一般的上市公司股價坐上了火箭。自5月11日起，A股上市公司夢潔股份連續9個交易日斬獲了8個漲停板，按照5月20日收盤價9.35元/股來計算，漲幅近95%，市值暴增34億元。

而這一切，源於夢潔股份在5月11日與薇婭正式簽署了戰略合作協議：合作不僅局限於直播帶貨層面，薇婭還將為粉絲需求參与到公司產品設計與品控，此外，夢潔股份線下門店與線上網店，將有權使用薇婭肖像權。

更早之前，今年1月，李佳琦和新文化上演的瘋狂一幕，直接讓“電商主播概念股”橫空出世。當時，新文化由於牽手李佳琦進行合作，直接實現了一字漲停開盤。這種火爆程度超出了所有人的想象。

主播們已經超越簡單的“帶貨”層面，上升到了“帶股”的階段， 越來越多的上市企業開始蹭起了直播帶貨的熱點，魔幻現象層出不窮。據不完全統計，A股至少有超過27家上市公司與薇婭或李佳琦相關聯，並且都獲得了不錯的漲勢。

至此，A股已經集齊了薇婭、李佳琦、辛巴、羅永浩四大主播相關的概念股，主播資本化浪潮正在呼嘯而來。

“快手一哥”辛巴的步伐更加大膽。今年9月，辛巴巨資入股起步股份，持股95%，與薇婭和李佳琦不同，辛巴並非簡單地與上市公司合作，而是直接入股，形成更加深刻的關聯。10月，辛巴家族再次亮相資本市場，選擇以1元的價格收購盛訊達控股子公司盛訊雲商49%的股份並整體入駐運營，作為獎勵，上市公司盛訊達分3年以17.53元/股的價格授予辛巴團隊840萬股激勵股權。

隨着一個個“搭上電商直播走上股價巔峰”的案例相繼湧現，從2019年底至今，直播帶貨的浪潮始終沒有退下。但在喧囂背後，卻是野蠻叢生，直播帶貨各種荒唐亂象層出不窮。

中消協在10月20日至11月15日二十多天的監測期內，利用互聯網輿情監測系統共收集到“雙11”相關消費維權類信息1430萬條，日均信息量約53萬條。有關直播帶貨類負面信息33.41萬條，日均1.24萬條左右。因疑似數據造假，買完不讓換，汪涵、李雪琴、李佳琦直播間近日還遭到中消協直接點名。

其中，最為轟動的是辛巴假燕窩事件。11月4日，有消費者質疑辛選團隊在直播間售賣的茗摯即食燕窩“是糖水而非燕窩”，在此事件發酵多日後，最終辛巴致歉，同時對用戶進行退一賠三，一夜賠掉6200萬。

11月13日，國家網信辦發布《互聯網直播營銷信息內容服務管理規定（徵求意見稿）》。《徵求意見稿》明確指出，直播間運營者、直播營銷人員從事互聯網直播營銷信息內容服務時，不得發布虛假信息，欺騙、誤導用戶；不得虛構或者篡改關注度、瀏覽量、點贊量、交易量等數據流量造假。這是我國法律體系當中，第一次對流量造假作出直接規定。

直播電商是時候走下神壇了。正如外界的疑惑：直播帶貨火了上市公司，但又能持續多久呢？股價暴漲或許有一天會幻化成泡沫，直播帶貨的大潮又將去到何方。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】【其他文章推薦】

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繼去年奔赴港交所的曠視和上個月衝刺科創板的依圖后，AI賽道獨角獸雲從也正式踏上了自己的上市之路。

12月3日，雲從科技向上交所遞交了招股書（申報稿），“AI四小龍”之一的雲從僅成立五年，是AI頭部企業中最年輕的一家。孵化自中科院重慶研究院，天生帶有“國家隊”基因的雲從科技，獲得各類國家基金支持，收穫了近十輪股權融資。

虧損是AI四小龍無可迴避的問題，2017到2019年間，曠視和依圖的虧損規模都在擴大且仍需要較大的科研和市場投入尋找合適的落地場景。

雲從也不例外。

規模與虧損齊漲

雲從招股書显示，2017年、2018年、2019年和2020年上半年，雲從的營收分別為0.64億元、4.84億元、8.07億元以及2.2億元，2017年到2019年的營業收入複合增長率為 253.70%。

從2017年到今年上半年，雲從凈虧損額分別為1.23億、2億、17.63億及2.98億，虧損逐年擴大。

雲從的解釋是由於公司業務仍處於快速擴張期，研發費用將會持續增加，公司未來一定期間內存在無法盈利的風險。

同時，雲從在招股書中表示，2019年的虧損額暴增是因為公司通過持股平台對員工進行了股權激勵，支付費用約13億元，並計入管理費用。

從2017年到2020上半年，雲從的綜合毛利率分別為 36.12%、21.46%、38.89%和52.87%。

招股書提到，毛利的上升主要歸於兩方面因素：

其一是隨着解決方案的標準化水平不斷提升，使得解決方案的交付成本佔比逐年下降；

其二則由於2020年推出基於人機協同操作系統的人工智能軟硬件產品，其成本和效能上的優勢使得解決方案的軟硬件成本佔比逐年下降，在企業用戶層面的收入取得增長。

雖然雲從的毛利率在穩步提高，但仍低於同行業的競爭對手依圖，依圖同期的綜合毛利率分別為57.39%、54.55%、63.89%及 70.99%。

對此，雲從在招股書中的解釋是，不同公司間的業務類型和業務結構存在差異，同時，雲從因向客戶提供更綜合的解決方案， 需為客戶外購部分配套設備和服務，導致了人工智能解決方案毛利率整體相對較低。

雲從科技的主營業務收入來源為人機協同操作系統和人工智能解決方案。

其中，人機協同操作系統收入佔比逐年升高，在2020上半年，已佔據主營業務收入的46.6%，逼近雲從人工智能解決方案的收入。

雲從科技的主營業務收入情況

來源：雲從科技招股書

此次雲從擬公開發行股份不超過1.1243億股，股融資規模預計為37.50億元。此次募資資金的主要用途也圍繞在雲從的主營業務收入上，包括人機協同操作系統和人工智能解決方案。

招股書显示，此次募集資金所得凈額將全部圍繞其人工智能技術的研發展開，以持續提升人工智能方面的技術實力及產品能力。具體包括人機協同操作系統升級項目、輕舟系統生態建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態項目及補充流動資金。

其中，人機協同操作系統升級項目占募集資金使用比例為21.69%，人工智能解決方案綜合服務生態項目佔比為37.66%，而輕舟系統生態建設項目的計劃投資金額略高於人機協同操作系統升級項目，佔比達22.16%。

雲從科技募集資金用途

來源：雲從科技招股書

押注人機協同操作系統

整體看下來，雲從科技最核心的能力是人機協同操作系統及其針對應用場景的解決方案與產品。

人機協同操作系統到底是什麼？雲從在招股書中表示人機協同操作系統是其自主研發的集合人工智能應用設計、開發、訓練、運行和管理而構建的智能操作系統。可以簡單理解為人類開發和使用AI的一些底層設計。

這也是雲從引以為豪的技術亮點。2020年11月23日，剛剛舉行的第七屆世界互聯網大會上，雲從科技的“人機協同操作系統”（CWOS）獲得專家推薦委員會中外主任特別推薦，入選 “世界互聯網領先科技成果”。

雲從人機協同操作系統的技術架構

“輕舟平台”的推出也是基於雲從的人機協同操作系統。

據云從官網介紹，“輕舟平台”是集數據通、設備通、應用通為一體提供AI標準場景方案和二次開發能力的通用開放平台。立足於人機協同操作系統，雲從推出了以“輕舟平台”為代表的通用服務平台和以“千帆計劃”命名的生態體系合作夥伴計劃。

自2019年下半年以來，伴隨曠視、寒武紀等AI創投賽道的獨角獸陸續披露招股書，展示家底，AI公司商業化進展緩慢而燒錢能力驚人的現實，成為市場質疑的焦點。技術、產品商業化落地不及預期，是擺在整個行業面前的共同瓶頸。

曠視的解法是大力發展供應鏈物聯網，發布物聯網操作系統河圖，將自身的AI產品和技術優勢延展到物流領域，通過案例深耕不斷沉澱底層能力，提升其解決方案的可復用性。依圖則走上了艱難的造芯之路，通過將AI芯片與其優勢視覺領域的結合實現了綜合毛利率的不斷提高。

基於人機協同操作系統的“輕舟平台”及“千帆計劃”是雲從的應對計劃。

據招股書介紹，“輕舟平台”融合了自主研發的AI技術和戰略客戶服務經驗，集合了自動化算法訓練、開源的標準應用解決方案等通用的能力模型、場景應用和行業應用，是一款輕量化的通用服務平台。這個通用服務平台中包括了輕舟公有雲人機協同操作系統、輕舟AI主機/邊端盒子、輕舟/第三方前端硬件。

“千帆計劃”則是基於“輕舟平台”生態體系的合作夥伴計劃，合作夥伴可以基於“輕舟平台”自主搭建服務於廣泛應用場景的AIoT設備、獨立AI應用以及配套的SaaS服務。

雲從的野心不可謂不大。隨着5G的商用和產業互聯網的發展，AIoT、B端SaaS自然是未來的重要發展機遇，戈壁創投管理合伙人朱璘曾預測，2025年會有97% 的企業利用AI做業務，企業上雲的數量可能達到85%。

但不管是AIoT還是TO B的SaaS不同於消費互聯網，做好細分領域攻堅和長時間的打磨才能在一個長時間周期內盈利。遠水難解近渴，這對連續數年燒錢虧損、急於尋求更多商業落地項目的雲從來說，短時間內並不能幫助其解決盈利問題。

除此之外，AI和B端的競爭格局也同樣不輕鬆。

首先，從AI行業來說，雖然市場容量廣闊，但也存在落地場景較為分散複雜、各場景成熟度差異較大的特點，目前較為成熟的細分領域競爭相對充分，其他市場尚處於開拓深化階段，許多人工智能前沿技術仍然缺乏到產品到規模化應用的工程化經驗。

其次從B端來說，互聯網巨頭們早已開始打造平台、布局生態。僅在SaaS領域，華為雲在2018年就推出了SaaS耕“雲”計劃，阿里巴巴、騰訊也在2019年先後推出了“SaaS加速器”。通過投資、技術、產品層面的助力和流量扶持吸引了不少第三方企業加入到各自生態。

對比有錢、有流量的消費互聯網巨頭，雲從想在基於自家人機協同操作系統的“輕舟平台”上吸引足夠多的生態夥伴不是件容易的事情。

雖然前路漫漫，但押注人機協同操作系統卻是雲從的方向。

對比雲從主營業務的毛利率情況，發現近幾年雲從人機協同操作系統的毛利率都在70%以上，而人工智能解決方案的毛利率最低為2018年的17.76%。為提高公司整體盈利水平，減少客戶定製化的項目，重點發展人機協同操作系統、打造通用服務平台輕舟是必然選擇。

雲從科技業務類型毛利率情況

來源：雲從科技招股書

相比於“AI四小龍”的其它幾位對手，雲從的國家隊血統是一大助力，在TO G領域，雲從的實力不可小覷。

截至2020年6月30日，雲從在智慧金融領域為包括中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行、郵儲銀行和交通銀行等超過400家金融機構提供產品和技術服務。

在智慧治理領域，雲從科技產品及技術已服務於全國30個省級行政區政法、學校、景區等多類型應用場景。

在智慧出行領域，雲從科技的產品和解決方案覆蓋北京首都國際機場、大興國際機場、上海浦東機場、上海虹橋機場、廣州白雲機場、重慶江北機場、成都雙流機場、深圳寶安機場等包括中國十大機場中的九座重要機場在內的上百座民用樞紐機場，日均服務旅客達百萬人次。

在智慧商業領域，雲從科技的產品及服務已輻射汽車展廳、購物中心、品牌門店等眾多應用場景。

據廣州公共資源交易中心公告，雲從科技於9月25日中標《廣州市南沙區衛生健康局中山大學附屬第一（南沙）醫院信息基礎設施與智能化管控平台建設項目》，項目標的額達3.12億，這是目前公開的AI企業單一訂單中金額最高的一筆。最近還成為了“海關總署2020年動態人臉識別綜合應用系統”解決方案提供商。

無論企業面向的是TO B還是TO G，人工智能的發展都沒有捷徑而言。

“AI是未來10年、20年乃至30年的大趨勢，是一條很長的路，它不是一個風口，而是一個大的趨勢”。雲從的創始人周曦認為，人工智能並不是過去的投資風口，當熱度消散時，風口就失去了存在的意義，而人工智能是科技發展所需要經歷的必然階段。

如今，人工智能已經邁過了“三個浪潮”中的第一階段——以計算機視覺、語音識別等為代表的人工智能單點技術突破，人工智能在特定場景的初步應用產生。

往後，走向全業務鏈條的AI 賦能和AI與實體產業深度融合，還需要無數企業和科研技術人才們腳踏實地的每一步。

【本文作者洪雨晗，由合作夥伴微信公眾號：資本偵探授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】【其他文章推薦】

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資本向善正在從涓涓細流，逐漸變成一股潮流。12月4日，《宜信私募股權母基金社會影響力評估報告》在北京發布，這是母基金行業的第一份社會影響力評估報告，通過系統全面地分析宜信私募股權母基金在社會影響力上的績效，並披露相關結果，對從業人員及更廣泛的社會大眾深層次了解影響力評估的意義提供幫助，助推影響力因素納入更多私募股權基金的投資策略。宜信影響力基金創始合伙人黃晶生、宜信私募股權母基金管理合伙人廖俊霞、中國責任投資論壇理事長郭沛源、北京宜信公益基金會秘書長徐秀玲、青域資本合伙人牟穎以及金融投資、公益慈善、學術機構等30多位行業專家出席此次報告發布會。

郭沛源（左1）、廖俊霞（左2）、黃晶生（右2）、徐秀玲（右1）見證報告發布。

宜信私募股權母基金管理合伙人廖俊霞就報告內容進行了深入解讀,並分享在該份社會影響力報告中有以下三點核心發現：

一、在投資管理策略中納入影響力評估因素，是長期價值投資理念的延伸；

二、投資回報與社會效益可實現“雙贏”；

三、影響力投資“專業化運作”成發展趨勢，需要社會各界更多關注。

為了更好地闡述宜信私募股權母基金的價值觀，展示行業最佳實踐，整個報告基於模型的分類方法，從未來產業、美好生活、永續傳承三個大維度對被投企業中在社會影響力方面的優秀案例進行展示。廖俊霞女士展示了其中的三個案例：

深之藍是我國水下智能裝備領域的優秀科創企業。通過自主研發，深之藍的產品線覆蓋海洋科考、水利水電、救助打撈、水下安保、水產養殖等眾多應用領域。2018年，重慶萬州公交車墜江，因長江水流湍急且十分渾濁，潜水員搜尋難度大、危險係數高。在異常惡劣的環境下，深之藍水下機器人到達現場后不到半小時的時間就成功定位到了墜江車輛。

雲天勵飛是一家致力於通過AI技術推進公共安全、城市治理的優秀科創企業，自2016年在深圳上線以來，它協助警方找回了400多名走失兒童和老人。目前，這套系統在國內外100多個城市與區域使用。

愛博諾德在2014年自主研發生產的，國內首款擁有自主知識產權、有高端屈光功能的可摺疊人工晶狀體面世，一舉打破跨國企業對人工晶狀體技術和市場的垄斷，使中國白內障患者用上了價格更為實惠的國產高品質可摺疊人工晶體。

廖俊霞在解讀中提到：“儘管中國影響力投資起步很晚，但是未來一定會成為影響力投資的大國。通過母基金，通過長期資本，是可以把傳統經濟積累的財富源源不斷輸入到影響力投資的各個領域。影響力投資也是非常專業的事情，不僅要看社會價值，也要看經濟價值，通過專業投資機構的方式，更能夠實現這樣的目標。”廖俊霞倡議，希望私募股權基金，在追求卓越財務回報的同時，也關注長期價值、社會影響力，資本向善。

《報告》中所倡導的投資中的“義利並舉”理念引發與會嘉賓的熱烈討論。中國責任投資論壇理事長郭沛源博士對該份報告進行了點評：“宜信今天這個報告很有意義，我也希望呼籲大家談影響力投資的時候，少談光譜，多談一級市場、PE。讓大家慢慢建立一個概念，影響力投資更多是談私募股權投資當中的影響力投資。”UNEP FI（聯合國環境署金融倡議）亞太區負責人Yuki Yasui 則表示：“积極影響投融資是一種具有商業可行性的產品，並不需要在財務結果上妥協。相反，它需要投資者、銀行和保險公司在可持續發展方面擁有極高的專業知識，並利用這些知識支持企業實現可持續發展。” 青域資本合伙人牟穎從基金層面介紹了在社會影響力投資方面的最佳實踐和行業發展過程中所面臨的機遇和挑戰。

北京宜信公益基金會秘書長徐秀玲則分享了宜信14年的公益初心與行動：“宜信過去用多種方式將公益與金融結合，公益助農小額信貸，公益與信託結合、和綠色結合，做過一些創新產品。今年我們成立北京宜信公益基金會，面向高凈值客戶提出了“1%行動”的倡議，也就是拿出1%資產投入到公益事業，包括影響力投資。這次宜信私募股權母基金對自身社會影響力進行評估，並向整個行業倡議，做長期耐心有價值的投資。”

發布會最後，現場30位專家學者和資深創業投資家、教育家黃晶生老師一起，從美國西海岸一家小店的故事開始，共同探討“影響力投資：如何兼顧財務回報與社會價值”。走近影響力投資真實案例的同時，發現我們身邊的影響力投資機會。

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兩周前，雅虎前CEO、谷歌早期員工Marissa Mayer的創業公司Lumi Labs改名Sunshine，併發布了第一款正式產品：Sunshine Contacts，簡單概括是一款“功能強大的通訊錄”。

由Mayer和同出身雅虎和谷歌的高管Enrique Muñoz Torres創立於18年成立，Sunshine的願景是利用深科技（例如AI）改變人們日常使用的App。今年5月完成2000萬美元種子輪融資，投資方包括Felicis Ventures、Unusual Ventures、WIN Ventures等。

而在大廠高管光環及資本加持下，兩年憋出來一款平平無奇甚至是聽起來相當過時的通訊錄App讓人大跌眼鏡。

圍觀群眾多是嘲諷：

“好像是幾個學生在三天編程夏令營做出來的東西。”

”以他們的經歷和人脈網絡就做出來這種東西？科技要亡了！做點有影響力和人們真正需要的東西吧，別成為下一個Quibi。“

Sunshine和Quibi讓人不禁聯想到很多所謂”豪華陣容“的大廠高管創業也走得相當艱辛，一不小心就flop了。

誰都知道創業有風險，可是哪個投身創業大潮的人不相信自己就是那金字塔尖上的1%呢？尤其是當已經在某個領域某家公司功成名就，對自己的判斷更有自信，擼起袖子再干一番事業豈不是易如反掌？

殘忍的現實告訴我們，創業的坑並不因為誰是大廠高管出身而減少，資深創業者不一定勝過草根創業者。相反，大廠高管離職創業也有自己的九九八十一難，夭折在取經路上的明星創業公司屢見不鮮。

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安卓之父：估值12億的獨角獸說倒就倒

一個優秀的創業idea可以簡單地概括為：找到了市場的痛點或者空白，恰好又有合適的方法解決問題。不過，發現問題有時候只需要一顆聰明的腦袋，解決問題卻意味着無數的細節陷阱。一旦創始人陷入偉大願景的誘惑中，就可能因為步子邁得太大而摔倒。

2020年，安卓之父Andy Rubin的Essential Products落寞收場。在它短短的5年生命中，被投資人捧成估值12億美元的獨角獸，卻只發售了一款智能手機Essential Phone。傳說中的AI手機、智能音箱、IoT設備生態全都沒有機會從紙面走向市場。

Andy Rubin是帶着對安卓系統的反思出來創業的。他創造了安卓，然後眼見着自己的“親兒子”變得越來越臃腫，越來越難以使用。他認為，自己作為“始作俑者”，對當前科技產品的局面負有責任，希望打造一個符合21世紀人生活需求的新型產品。

Andy Rubin提出6點構想，包括保護隱私、開放生態、人人可享有高端機、可進化的設備、技術協助使用者，以及遵從簡約原則。這6點構想條條有的放矢，穩准狠地回應了用戶對當今智能手機軟硬件的詬病，引發媒體和極客發燒友高度期待。

Essential Phone發布的時候，確實給人一種煥然一新的感覺。超前大膽的全面屏設計，工藝極其複雜的漂亮機身，高標準的配置，被許多人評價為“驚喜程度不亞於當年的iPhone 3G”。

捧得高跌得重，Andy Rubin的偉大構想給自己刨了個大坑。亮出搶眼的渲染圖和原型機之後，Essential Phone馬上就陷入了量產的困境。

因為機身設計太過複雜，生產難度很高，交貨時間一再推遲。拿到真機后，消費者們發現，手機攝像頭拍照有長達幾秒鐘的延遲；軟件系統也相當不穩定，經常莫名其妙無響應。總之使用體驗不僅遠遠達不到Andy Rubin的6條願景，甚至也比不上同價位的其他手機。

幾番降價促銷之後，Essential Phone的銷量停在了15萬台。公司也因為無力交付產品而取消了後續機型的上市計劃，並在今年4月宣布關閉。

平心而論，Andy Rubin作為智能手機領域的開拓性人物之一，對行業的理解和判斷都是相當準確的，但隻身殺入智能手機這片紅海，還是拖垮了他的團隊。

作為一家新成立的公司，Essential的團隊只有80多人，其中硬件工程師不到10人。在沒有相關背景的情況下，要在2年時間里完成一款從設計到功能都十分激進的手機，難度可想而知。考慮到成本和品控，即使是設計和製造能力很強的大公司，量產起來也並非易事。

在大企業里做到高管的位置，往往習慣高瞻遠矚。這並非錯事，只是複製到初創公司身上，有時不夠接地氣。

大企業人員、資金、資源都相對穩定可靠，高舉高打也有餘力；初創公司剛剛成立就想把所有的問題一鍋端，實現起來難度極高。況且，Essential還是在一個已經充分競爭、各路大廠都虎視眈眈的賽道里打突圍戰，如果不能做好打硬仗的準備，很可能一出場就折戟沉沙。

在初創階段，創始人除了要高屋建瓴以觀長遠，還要抓住當前的主要矛盾，合理分配有限的資源，確保消費者拿到手裡的產品有吸引力。

2

有可能成為第二個Instacart：迅速擴張錢不夠燒的

王爾德說：在我年輕的時候，曾以為金錢是世界上最重要的東西，現在我老了，才知道的確如此。

這話當然適合送給所有的創業者。不論願景、不談夢想，創業畢竟是一門生意，錢，確實是最重要的東西。

不知什麼時候起，創業圈也掀起了一股流量為王的風潮：產品一出來，先不惜一切手段吸引流量搶佔市場，再拖垮競爭對手，而後慢慢收割。不得不說，有時候這招有效，但其本質上是一將功成萬骨枯的損招，即便傷敵一千也要自損八百。

2014年，兩個印度小伙子從電商物流公司Delhivery離開，創辦了生鮮O2O平台PepperTap。兩位創始人都是Delhivery的元老級員工，其中Navneet Singh在擔任Delhivery的戰略副總裁之前，還做過印度一家金融公司的合伙人。

PepperTap成立之時，正值O2O和新零售火爆全球的時代。2012年，美國的Instacart首先提出了手機下單購買附近商超貨品的方式。PepperTap的功能大同小異，廠家把商超、小店接入線上平台，用戶可以在手機app上選擇就近的店家下單，2小時內就能送貨到家。

PepperTap上線之初勢頭大好，一路攻城略地進駐了31座城市，平均每天有2萬筆訂單，做到了印度前三的水平。資本市場也投來橄欖枝，紅杉多輪押注，印度著名電商平台Snapdeal領投B輪融資。

不過，僅風光了一年多，PepperTap馬上踏進死亡谷。首先是進軍三線城市不成功，後來又陸續關閉包括孟買、加爾各答、金奈等大城市在內的業務，裁員400多人。到了2016年春天，PepperTap就因為入不敷出而被迫關停。此時距完成上一筆400萬美元融資才過去4個月。

PepperTap的迅速落敗與快速擴張的策略有關。

他們快速地拿下一座又一座城市，卻沒有想清楚模式的可擴展性和配套運營問題。當PepperTap的團隊真正進入中小城市的時候才發現，這些地方的物流網絡效率和大城市差距懸殊。

為了開闢新市場，PepperTap也沒有更多的精力來提升app的質量，店家庫存情況更新不及時，還會出現商品信息丟失的情況，用戶經常看不全一家店的架上有哪些商品。

和很多風口上的O2O公司一樣，PepperTap掉進了燒錢的怪圈。算上補貼和運營成本，PepperTap每單賠3美元，一天就要燒掉6萬美元。一旦停止補貼，日活量立即下跌。可見在市場上，PepperTap並沒有建起品牌護城河，活躍的用戶們只是毫無感情的薅羊毛機器罷了。

PepperTap成立之初展現了強大的擴張能力，在那個投資人掏錢不手軟的年代，自然是喜聞樂見的。今天我們站在事後諸葛亮的立場上，卻也不難發現，PepperTap的結局其實早已註定。

雖然補貼大戰打得熱鬧，訂單數量也頗喜人，但創始人一直沒想清楚可持續的商業模式，也就導致一旦VC不能及時供血，公司的生命線就斷了。

一些創始人容易把產品和商業化分開考慮，或者想着先把產品模式跑通，然後再想如何變現。

其實產品和商業化原本就是不可割裂的，創始人在創業時始終要提醒自己，別把商業模式拋到腦後。一般企業在早期不會有太大的盈利壓力，但燒錢研發產品也好，補貼用戶搶奪市場也罷，都不是忘了掙錢這件事的借口。

否則，戰略上的懶惰必然會導致戰場上的被動。再富裕的地主也有沒餘糧的那天，當那天到來時，公司離死亡也就不遠了。

3

峽谷里的王者：Zoom的財富密碼

失敗的創業公司各有各的不幸，成功的創業公司總是相似。能跑出死亡谷的公司無非是抓住了一個“財富密碼”：準確的市場洞察，好用的產品，以及運轉通暢的掙錢之道。當然，有時候還需要一點兒運氣。

在2020年，討論這種實力和運氣俱佳的公司，不能不提到Zoom。

Zoom的一夜成名背後有多年穩紮穩打積累的經驗，創始人袁征從創業之初，就成功地避開了Essential Phone和PepperTap掉過的坑。

袁征的創業初衷是看到了當時視頻會議工具的局限。可以說，他面對的市場和Andy Rubin異曲同工：用戶對市面上的解決方案多有抱怨，微軟、谷歌和老東家思科等巨頭卻無一能提供令人滿意的產品。在競爭頗為激烈的賽道上，袁征想追求完美。

為了超越大廠，袁征放棄了科技公司常走的快速上線、快速迭代的路線，決定潛心打磨產品。不過，Zoom沒有像Essential Phone那樣給自己設立縹緲而超前的目標。

袁征和研發團隊提煉出4個對用戶體驗有關鍵影響的產品功能，專註解決這些問題，用了2年的時間推出第一版產品。他認為，進入紅海市場，必須要確保自己的產品一出手就比市面上其他產品更優秀。事實證明，袁征的專註和耐心是正確的。

在產品研發的兩年間，袁征同樣沒忘了規劃商業模式。在收費方式上，Zoom使用免費增值模式：一對一會議完全免費，小組會議免費40分鐘。這讓Zoom很快打開了市場，而且為後續的可持續增長積累了大量線索。

Zoom也燒過錢。早期Zoom大力投入教育市場，拿下了美國top 200大學院校的絕大多數用戶。這些學生作為Zoom的老用戶，畢業后把使用習慣帶進公司，又自然地轉化了一批企業用戶。

短短几年，Zoom就成為北美最受歡迎的視頻會議系統，不僅受到資本追捧，還在上市之前證明了自己的盈利能力。創始人袁征也證明了，自己不僅是優秀的工程師，還是出色的商人。

Zoom Q1’21季度收入同比增長169%

經營企業是一個複雜的系統工程，創始人的經歷背景只是影響因素之一，甚至不一定決定公司的最後走向。

市場瞬息萬變，競爭殘酷無情。

在基本的商業邏輯面前，高管創業者和草根創業者誰也不比誰更佔便宜。抓住問題本質的草根能打贏漂亮仗，而經驗老道的大廠高管也有可能捉小放大而錯失良機。在創業的戰場上，到了用真金白銀投票的時候，世界從來不會為誰網開一面。

站在創業這條起跑線上，老油條和小牛犢各有優勢，也各有劣勢。在長達數年、數十年的長跑中，新人未必笑，舊人未必哭。

參考：

https://www.pcworld.com/article/3276605/essential-phone-fail-android.html

The Raise And Fall Of Peppertap

https://hackernoon.com/zooms-nine-year-path-to-overnight-success-dvfx32rf

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