導語

隨着二胎全面放開，80后、90后家長的育兒觀念進一步轉變，加上政策利好，托育賽道逐漸成為新的風口。現在，許多0-3歲寶寶不僅面臨家長需要上班、長輩無力照顧的現實痛點，還面臨需要接受教育問題，托育需求在近兩年開始大幅增長。作為教育鏈條的最前端，托育機構開始受到家長的青睞和資本市場的關注。對於托育培訓機構來說，每年逾1000萬的新生兒都是未來潛在的用戶群體，誰能搶佔到用戶時間，誰的贏面似乎就更大一些。在K12賽道開始向更低年齡段拓展時，托育賽道是否將迎來新的發展階段？

滲透率在提升

疫情期間，不少托育機構因長時期停業而關閉，但是隨着疫情恢復，托育機構仍然會是不少家庭的選擇。

因為年齡和發育階段特點，托育主要依賴線下場景來進行看護和教育服務。尤其是在教育層面，嬰幼兒潛能開發需要刺激他的“五感”，包括視、聽、味、觸、嗅，這需要在線下場景才可以完成，這是在線課程難以滿足的。

現在，托育賽道不斷有新的玩家入場，不少早教機構可以說在跑步進入托育賽道。

目前，金睿家、運動寶貝、東方愛嬰、多樂小熊、聖頓教育、樂融兒童之家等機構在托育+早教業務上進行布局，不僅在教室區域上進行早教和托育的空間融合，而且在養育服務上也進行科學養育、素質教育、親子陪伴等一系列服務升級。

不難看出，在早教業務和托育業務上，這些頭部機構從各自發展地盤到開始融合發展。

據了解，現在早教機構教室利用率普遍只有30%左右，教室偏高的空置率給早教機構帶來運營壓力。因為早教用戶多是利用周末碎片化時間來培養興趣愛好，而托育用戶則多為事業型家庭在工作日對於孩子有看護和教育需求。托育服務接入早教機構可以大幅提高教室利用率，二者的時間差可以得到互補。

除了可以提升早教機構場地利用率外，托育+早教結合還可以為早教機構提供用戶流量轉化，進而降低早教業務的單位獲客成本。

除了早教機構接入托育業務，也有月子會所把服務延至0-3歲托育。月子中心因為用戶服務周期短，且多為一次消費，復購的間隔時間長，運營壓力巨大。月子中心和早教機構有一個共同特點是場地利用率不足，而托育服務恰恰有長時期的場地需求。據了解，有高端月子會所開始引入運動寶貝旗下momyhome睦米日托，實現用戶生命周期的延長。

托育機構在跨界合作上開始呈現出多樣化特點。隨着許多媽媽休完產假重回職場，不少機構開始面向企業提供托育服務，如凱瑞寶貝已經獲得聯合利華委託籌建並管理運營該企業園，為職工子女提供專業的托嬰托育服務。

除了托育機構的跨界合作，也有地產巨頭開始跨界托育。中海OFFICEZIP作為中海商業推出的自由辦公品牌，推出中海未來PEPA國際托育中心，已於兩個月前在北京中海廣場開園，開始探索“商務+教育”辦公生態圈。有業內人士表示，對於一部分用戶而言，與其把孩子交給保姆，他們更願意花錢給專業的機構託管，“辦公+托育”，將會是一個巨大的增量市場。

受益於政策的持續落地和資本市場的跟進，托育賽道開始探索多種維度的服務模式。隨着80后和90後父母消費觀念和教育理念的轉變，孩子的學齡前教育問題也變得更加理性和迫切，他們的個性化需求一定程度上加速了托育賽道的服務升級。

價格是敏感因素

目前，幼兒家庭的托育需求日趨強烈，這一需求從一線城市開始蔓延至下沉市場。對於眾多家長來說，仍在選擇保守的育兒方式，托育服務對於他們來說，價格和信任是影響他們選擇的重要原因。

梳理髮現，目前托育機構按收費水平主要分三類。一類是收費15000元/月左右，可以對嬰幼兒進行按月齡分段教學，多採用國外教育體系，可以實現個性化教育；二類是收費在5000元/月左右，雖然帶有教育服務功能，但是缺乏系統性；三類是收費在3000元/月以下，只提供託管服務。

對於更多有需求的家庭來講，客單價太高給他們帶來了新負擔，而低端收費又滿足不了他們對孩子的教育需求。

有業內人士表示，目前托育行業雖然政策在落地，但是行業規範還未形成，話語權更多掌握在賽道的頭部機構手中。從長遠來看，孩子的託管和教育都是家長選擇托育機構的考量點，尤其是家長對於孩子的教育焦慮在持續增加，中端機構的高性價比將會有更多機會贏得市場青睞。

除了性價比外，品牌信任或將是打動潛在用戶的另一個關鍵因素。由於需要托育的孩子處在認知的初始階段，家長對托育機構的信任度提出了更大的要求。所以在市場上已經佔據較大份額的托育機構，也更容易因為口碑獲得用戶好感。

據企查查數據显示，今年1月份至今，國內“托育”相關的企業一共新註冊了1.2萬家。目前托育相關的企業主要集中在一二線城市，企業量排名前幾位的地區依次是北京（1002家）、重慶（823家）、杭州（691家）、上海（467家）、蘇州（448家）等。

目前來看，經濟發達的一線城市仍是托育機構的布局重點。好姑姑托育在上海的直營托育園數量約有20家，雖然地處一線城市，行業競爭壓力大，但是好姑姑針對不同消費群體推出了多個品牌托育園，如高端品牌YeeYaa、芸沁，定位中高端的萌萌鹿，定位中端的好姑姑等。

在面對一線城市激烈競爭時，好姑姑找到了競爭差異點，在一線城市深耕不同的消費群體，進一步通過細分子品牌來佔據市場份額。新一輪融資后，“彈藥”充足的好姑姑加速在江浙滬地區布局，開始擴大市場份額。

與一線城市相比，托育機構在低線城市的滲透率更低，相較而言，市場空間更大。現在不少機構選擇在一線城市開設示範店，把更多精力放在了三五線城市。東方愛嬰目前有1300家線下店，省級城市在內的一線城市店佔比為15%，85%的線下店聚焦在下沉城市。明年，東方愛嬰將拓展50-60家線下店，仍主要傾向於在三線城市落地。

聖頓教育作為高端托育機構，在下沉時，選擇與大華集團在大連開設“地產+物業+托育”社區示範園，做普惠性社區店。合作時由物業去完成推廣和宣傳，不僅可以省去營銷成本，也可以進一步降低客單價，進一步增強在下沉市場的競爭力。聖頓教育在一二三線城市的收費也做了明顯劃分，既兼顧到各個城市用戶人群的消費能力，也進一步擴大了品牌市場佔有率。

隨着滲透率逐年上升，托育機構在一線城市競爭加劇，而下沉市場龐大的需求還未大規模開發。托育機構在下沉市場拓展時，除了品牌影響力，價格將是一個關鍵因素。高性價比的服務無疑將會給托育機構增加新的競爭優勢。托育賽道作為新的流量池正待開發，伴隨入局者越來越多，誰將獲取更大市場份額，市場格局還在進一步洗牌中。

【本文作者菲菲，由合作夥伴鯨媒體授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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（）12月10日消息，據韓國經濟日報消息，消息人士透露在今天上午的董事會上，韓國現代集團確認將以不到一萬億韓元（約9.21億美元）購入波士頓動力。

消息人士稱，為完成波士頓動力收購，現代汽車已聘請高盛（Goldman Sachs）為其顧問，並聘請韓國頂級律師事務所金＆張（Kim＆Chang）為其法律顧問；在出資方面，現代汽車將會支付一半的收購價格，剩下的部分由汽車零部件製造商現代摩比斯公司支付。

在去年，現代集團就投資了自動駕駛汽車初創公司42dot和總部位於波士頓的初創公司Realtime Robotics，而近幾年現代對機器人技術表現出的濃厚興趣也印證了機器人技術，將會與電動汽車和氫燃料電池汽車一起，作為現代未來新的增長引擎之一，進一步加速其朝未來移動市場邁入的步伐。

消息披露后，現代股價上漲0.26%，軟銀股價上漲6.62%，但截至發稿，兩家公司都暫無回應。

【本文為原創，網頁轉載須在文首註明來源（微信公眾號ID：PEdaily2012）及作者名字。微信轉載，須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守，將向其追究法律責任。】

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12月10日消息，近日，貴州特鑽匯酒業（集團）有限公司與貴州汪世家酒業（集團）有限公司，兩家酒企“幹了一杯濃濃的酒”——特鑽匯獲汪世家戰略投資 1200 萬元， 雙方將在傳統白酒的銷售基礎上，向“訂製酒”市場進行嘗試。

“恪守祖訓，古法釀製”是汪世家酒業集團的生命線。旗下以“英雄渡”命名的白酒，最早起源於明末清初的“汪祖燒坊”，地處世界醬香型原酒生產基地——貴州省茅台鎮，距今已經有 600 多年的歷史，是以研發、生產、窖藏、品牌推廣為一體的綜合性企業，擁有釀造車間 46 棟，窖池 1600 口，年釀造原酒 1.2 萬噸，產值過 100 億的大型家族企業；並形成了酒類產業鏈聯盟及商會、电子商務、渠道連鎖、資本運營為一體的家族集團企業，有了質量的充分保證，特鑽匯酒業將着力開發訂製酒市場渠道，讓家喻戶曉的茅台鎮名酒有更鮮明的”個性化“標籤，比如以客戶需求為導向，以名字、時間、事件等私有屬性為標誌，讓每一瓶酒都變得”與眾不同“，成為家庭餐桌、婚宴、壽宴、私人收藏、團體、企業宴請、送禮的品牌訂製酒。對於市場訂製酒的現狀，特鑽匯酒業強調兩個字“品質”，訂製酒常有，而好品質才能長青。訂製酒在個性化的基礎上，因為“好酒、老酒、美酒”才使其在稀缺性、藝術性、增值性上都賦予了不同的價值。

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公司爛透了，總裁的位置也不值錢了。

但像*ST拉夏這樣，一年換5任總裁的，也確實是少見。

保殼重擔在肩、巨額債務懸頂、持續虧損不止……曾經中國服裝界的“店王”，到底還有沒有救？

走馬燈換總裁

*ST拉夏陷入如今的危局，已不是哪一個人，以一己之力能力挽狂瀾了。

9日，章丹玲向公司遞交辭呈，辭去總裁職務，由張瑩接任。這距章丹玲上任公司總裁僅1個月零5天。章是公司聯合創始人，2001年起，在拉夏貝爾歷任設計主管、品牌總經理、事業部總經理等職務。

張瑩入職拉夏貝爾的時間比章丹玲晚兩年，也是公司元老之一，跟着老闆邢加興經歷過大風大浪，職務升遷經歷與章丹玲相似。這次，是直接從事業部總經理躍升到了總裁之位。

以*ST拉夏（603157.SH）如今的狀況，總裁就是救火隊長，任何人坐上這個位置都燙屁股。

或許正是這樣，今年年內，公司總裁位置上已經換了5個人。

去年10月，公司創始人邢加興辭去總裁職務，由聯席總裁於強接任。

於強於2016年入職公司擔任財務總監，此時，拉夏貝爾正在衝刺A股的關鍵時期。邢加興為吸引人才，在上市前夕，通過上海合夏，給於分配了一點股份。公司成功上市，於強也成為了肱股之臣。

於強接任邢加興的總裁職務，董事會看重的正是他的財務背景，或許可以給深陷資金危機的公司，梳理一條出路。

然而，於強在總裁的位置上干只4個月，就辭去包括總裁在內的所有職務，從公司徹底離開。沒有更合適的人選，創始人邢加興只能硬着頭皮再次頂上。

兩個月後，邢加興再度辭職，將接力棒交給了一直在公司營銷口負責的尹新仔。尹在總裁的職位上也只幹了不到4個月，於今年8月辭職。之後，該職位空缺了兩個多月，直到11月初，章丹玲接任。

這麼短的時間內，公司總裁走馬燈一般的更換，在整個A股市場上也算是一朵奇葩。內部閃電提拔，從財務、營銷、品牌……各個口線的負責人試了個遍，換人如同兒戲。

自2019年7月，丁莉莉辭去董秘職務后，公司一直沒有新的董秘上任。

拉夏貝爾也是沒有辦法，外面的優秀人才，誰會在這個節骨眼上來幫忙頂雷呢？

保殼時間不多了

2017年9月，拉夏貝爾A股上市，成為國內首家A+H上市的服飾公司，一時風光無兩。

百億營收、萬家門店，以及邢加興口中“中國版ZARA”的宣言，公司A股市值一度在上市后飆升至120億元。

在資本市場融資之後，拉夏貝爾以全直營的模式瘋狂開店，品牌陣營不斷擴大，旗下門店數在2017年達到巔峰，為9674家，是中國服裝界當之無愧的“店王”。

然而，A股上市次年，公司營收規模首破百億，也錄得首次虧損。

直營模式之下，近萬家門店的運營以及存貨問題，將拉夏貝爾壓得喘不過氣來。關店，成為自救的第一步。

2018年，旗下門店數首次出現負增長，2019年，關店提速，全年關店4391家，平均每天關12家。

即便如此，虧損的大門繼續洞開，2019年公司巨虧21.7億元。

面對持續惡化的經營狀況，公司一方面收縮直營門店，另一方面逐漸開放加盟，試圖將風險轉移。

今年以來，公司繼續加大關店力度，前9個月，關店3515家，新開店寥寥無幾，期末門店數已僅有1954家。曾在2019年趁着拉夏貝爾開放加盟的契機闖入的加盟商們，估計也是虧得肉疼，正在加速逃離。

因2018年和2019年連續兩年虧損，*ST拉夏已披星戴帽。如若今年不能扭虧，公司將面臨退市。

今年前三季度，*ST拉夏繼續虧損7.83億元。幾個月前，公司已着手以7.25億元出售子公司太倉夏微100%股權，藉此，公司即可回籠資金，又可獲得資產處置收益約3.37億元。但因出售的主要資產已被抵押，該筆交易遲遲無法最終落定。

即便這筆交易能在年內順利完成，也無法彌補公司已存在的巨大虧損。在今年剩下的20天里，*ST拉夏想要完成保殼重任難於登天。

新掌舵人未建奇功

對拉夏貝爾而言，和經營一樣急迫的，是公司的債務問題。

今年三季度末，公司資產負債率91.50%，在手貨幣資金2.560億元（絕大多數受限），短期借款則高達14.57億元。

更急迫的是拖欠的供應商款項，若不能持續推進解決，將直接影響公司的後續經營。今年7月，曾有百餘供應商齊聚拉夏貝爾上海總部，商討欠款解決之法。最終如何解決，外界不得而知。

截至目前，*ST拉夏累計涉訴已有439起，涉案金額合計15.23億元。公司及下屬子公司85 個銀行賬戶被凍結，實際凍結金額2.05億元，旗下主要不動產已被查封或輪候查封。

作為公司實際控制人的邢加興，自己的日子也難過。

邢加興持有上市公司1.42億股，佔總股本的25.91%；啟信寶显示，公司第二大股東上海合夏是員工持股平台，持有0.45億股，佔總股本的8.25%，為邢加興的一致行動人。

以上股已近全部質押。因股票質押回購違約，上述股票已全部被司法凍結和輪候凍結。

好好一家公司搞成如今這個樣子，邢加興已無法得到投資者的信任。今年5月，邢再欲參選公司董事職務，竟未能獲得股東大會通過。

目前，公司的董事長是有投行背景的段學鋒，他本人亦是邁爾富時尚服飾股份有限公司董事長兼總經理，將拉夏貝爾從上海拉到新疆落戶，應是段從中運作。今年5月掌舵*ST拉夏，外界尚無法看出他能讓企業起死回生的本領。

【本文作者范建，由合作夥伴微信公眾號：斑馬消費授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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遊戲設計師的作品如果要籠絡住用戶，“好玩”遠遠不夠，它應該讓人“着迷”，能讓人找到情感連接，全心熱愛，甚至上癮。

人對孤獨生活的掌控變得艱難起來，也唯有上癮能夠給予最基本、最確定的回饋。

作為潮流玩具這一遊戲的頂尖“設計師”，泡泡瑪特創始人王寧花了十年時間，將越來越多的年輕人帶入到他的虛擬世界里，用無數的具象玩偶，連接了他們內心的一個個社交孤島。

12月11日，他也把這個虛實交融的遊戲帶到了國際投資者的面前，登陸港交所，暗盤市值已近千億港元。

日前，《潛望》和王寧聊了聊，只希望回答一個問題——他做的是什麼生意，為什麼他能做好？

如果要粗暴總結的話，泡泡瑪特的本質是把審美與情感認知以IP變現的商業模式，並且規模化，其中所下的瑣碎功夫遠超外界想象，當然，也需要天賦，如果你認為善於閱讀和感知年輕人這一技能無法習得的話。

他把創業視作連續一百次的押注遊戲，每一次都不能出錯，才可能走到最後。

甚至於“哪個店員來第一個打開店門，哪個店員最後來關門？”都成為了創業初期的一道艱難選擇題。

早年在大學經營格子鋪，為了省兩元一趟的運費，王寧自己騎着三輪車從批發市場來回跑了兩年。

“為了兩塊錢自己拉了N次貨以後，那時候對兩塊錢的理解就和其他人不一樣。”

把錢想花明白的他，如今他要募資6億美元，努力把沒有什麼故事的IP賣到海外市場，為此，王寧特意將一名助理換成了西班牙人。

有人質疑嘟嘴的Molly沒有價值觀，他說我們可能把IP背後的故事情節看得太重。

“我覺得故事就好比一個低成本的marketing一樣，相當於所有人花錢去看他的廣告。”

在他看來，IP與IP之間的吸引力差異，正如同路人甲與周杰倫的差異一樣明顯。

2020年上半年，泡泡超八成收入來自盲盒產品，銷量超過千萬個，因此有人說盲盒不過滿足一種抽獎心理，是隱藏於IP背後的氪金遊戲。

他並不以為然，盲盒沒有門檻，也並非泡泡獨創。“模式簡單到誰都會，誰一看都明白。”

從創業初期不到10人到如今兩千餘人一起共事，管理一個混合了大學校友、MBA同學、職業經理人的高管團隊，糅合駕馭不同人的特質，必然有某種領導力支撐。

他卻說真理其實就是領導力，“要確保事情本身是正確的。”他相信有時候分歧本身就是一種團結。

哪裡存在高毛利，哪裡就會吸引競爭。

有投資者擔心新玩家如名創優品入場，以低價衝擊價格敏感人群；或者想象手握諸多動漫、遊戲IP的互聯網巨頭來分食，憑藉充沛的線上流量、IP製造的低成本搶走粉絲。

泡泡會面臨什麼風險，取決於你怎麼理解這門生意？

到底是供給成本驅動，還是需求粘性驅動。

至少目前，這不是一個成本驅動甚至都不是收入起決定作用的生意，“我們的用戶在收入增長后還是會選擇泡泡的產品。”王寧非常自信。

如果只看毛利率的話，泡泡所處賽道可以比肩白酒：既有快消的高周轉又兼具奢侈品的高溢價，有人直呼泡泡就是年輕女生的茅台。

它為何享有高毛利？

消費品的高毛利來自於高溢價。溢價又從哪來？

這就要回答一個問題：消費者願意對什麼東西來支付更高的價格？

早年通過投資白酒而財務自由的馮柳有很深的體會：答案應該有很多，但情感附加一定是最重要的，極端情況下人可以為了情感付出生命，能夠承載情感元素的產品就能夠獲取這個世界上最高的附加值。

盡可能多地創造承載情感元素的IP，既是泡泡此前成功的原因，也是未來的挑戰。

以下為對話實錄：

《潛望》：在中關村歐美匯的時候，就和店員說過你們是要上市，最終店員還是選擇離開，現在IPO對於團隊的意義是什麼？

王寧：對於整個團隊很有意義，因為我們現在下決心去做海外市場，而且今年海外市場增長也非常好。我甚至請了一個西班牙人做助理，相當於告訴所有人，我們開始重視海外市場。

在開拓海外市場的時期進行IPO，一，能為海外市場的擴展進行資本背書；二，也獲得足夠多的資金；三，我們簽約了越來越多的海外藝術家，他們也需要可以一些變現的激勵機制，包括一起奮鬥的同事們，也需要更多的激勵工具。

還有，我認為投資者投資泡泡瑪特也是一種信任，對我們而言，花好每一塊錢，就是在積累別人對泡泡瑪特這家公司的信任感。我特別不喜歡那些連錢都花不明白的人。

《潛望》：從管理幾個人到管理兩千多人，自己的組織管理能力如何進化和迭代？

王寧：我覺得可能有一半天賦和一半努力。

首先，我覺得你要真實，坦誠相待。

另外，我認為真理就是領導力。我常常認為，如果這件事情的本質是錯的，哪怕我是一個再nice的人，這個團隊也維繫不久。但如果事情是正確的，哪怕管理者的性格不招人喜歡，但依舊可以成為一個偉大企業。

作為一個領導，我覺得核心是先把事情想對。因為你要定一個方向，但不一定能做到最精確。我每一天都會面對很多左或者右的選擇，這就是為什麼說創業是過獨木橋：相當於你要做100次押大小的遊戲，而且每次要壓中，才可能走到最後。

《潛望》：有沒有例子可以分享？

王寧：像2010年，如果選擇互聯網，很可能創業資金就打水漂。

但2010年，所有人都認為你應該搞互聯網，做B2C、C2C，那時候剛剛馬雲跟王健林打完賭，外界一致認為互聯網才是對的，我們沒做這個事情，這和99%的人共識並不一樣。

2015年我們要轉型做“潮玩”，要把所有其他業務砍掉，也並非所有人都認可。

放在5年前，如果我告訴你，我想把玩具賣給大人，誰能相信有這個市場需求？這就好比把洗髮水賣給光頭一樣，這也是一個反共識的決策。

另外，現在自動販賣機是一個很成功的終端渠道之一，但剛推出來的時候內部絕大多數人認為行不通。

《潛望》：他們的判斷依據是什麼？

王寧：以前從來沒有人用自動售賣機去賣過玩具。但是我覺得有時候就就是一種商業直覺，我看了第一眼以後，就覺得行，後來銷售數據也驗證了我的決定。

大家突然就意識到，這個決策其實是對的，而且這個事情非常有助於擴充渠道以及市場推廣。

《潛望》：如何解決分歧？

王寧：有時候我覺得分歧就是一種團結，這其中有一種“哲學”。如果你說什麼大家都沒有任何分歧，那反而不團結。

這兩年我跟高管說的最多的一句話是：小朋友才討論A對還是B對，長大以後你會發現有時候A對，有時候B對，有時候卻是C對。所以我們浪費時間在討論A對還是B對沒有意義，你要辯證的去看A和B，甚至有時候C才是答案。

我還在思考，能不能用一個公式告訴所有人，不要用這種方式思考問題。

《潛望》：消費品拆解到最後就是消費人數、消費頻次和消費單價的乘積，如果選擇其一，會選哪一項作為最重要的指標？

王寧：我可能會選消費人數。因為人數越多意味着更多人喜歡我的產品，會員的增長也算我們一個比較重要的指標。

《潛望》：你之前把發現王信明（Molly創作者）比作是發現還在餐館里唱歌的周杰倫，相當於先人一步挖掘到了寶藏，怎麼選中有吸引力的IP？

王寧：IP就像人一樣，他表現出來自己的人格魅力，然後讓你對他進行認同。當然有些人是通過電影，有些是通過相聲或者唱歌來表現，甚至有些人回眸一笑。

在這個社會當中的某個時間節點或者某個時代，一個藝術家怎麼才能從芸芸眾生中跳出來，變成具有個人魅力的人？

表面的東西很容易學會和模仿，但核心特質無法複製。我覺得IP和IP之間的差異就如同人與人之間的差異，有的人就是路人甲，而王信明就是周杰倫。

《潛望》：現在是IP的黃金時期么？

王寧：是黃金年代，每一個文化都有着各自的黃金年代，搖滾有搖滾的黃金年代，雕塑有雕塑的黃金年代。

包括創業，很多行業都有各自的黃金年代，為什麼？

因為你會發現，越到後期，可供你創造和繪畫的畫板就越來越已經被其他人的作品填滿，空白越來越小。

潮玩其實相當於是突然找到了一個新的畫板，我們用這種方式去表達設計和藝術，空白非常多，可供藝術家去創作的機會也很大。

《潛望》：對於以後的IP設計和創造，會不會嘗試給予一種價值觀以及背後的一整套故事？

王寧：其實過去大家在一定程度上是放大了故事的作用，或者說是人云亦云式的認同這種框架邏輯，然後才形成了這樣一種認知：“每個IP必須要有故事和價值觀”。

比如說現在，我請你給我講一個米老鼠的故事，你可能也講不出來一個完整的故事，它只是通過引人入勝的畫面和故事，讓你對他產生好感。

我覺得故事就好比是一種低成本的marketing，相當於讓所有人花錢去看他的廣告。

大家一直都認為，好像沒有故事，一個IP就活不下去。但實際上它真的有你心目中的那個故事嗎？也不一定。

《潛望》：盲盒本身能算一個產品么？還是一個工具？

王寧：這需要從兩方面來看，首先，盲盒不是什麼高科技。這個模式簡單到誰都會，誰一看都明白，所以當一個模式簡單到誰都明白、誰都可以學、誰都可以用的時候，它不會是一個核心產品。

以至於外界認為盲盒只有我們能用，別人不能用，或者別人不懂。

一代年輕人也因為我們知道什麼是盲盒。可能兩三年前我們還得解釋幾分鐘什麼是盲盒。

一定程度上，就像積木是樂高的基因一樣，很多人也會認為盲盒會成為泡泡瑪特基因的一部分。

《潛望》：盲盒確實一定程度上是提高了用戶的復購率，或者說上癮。

王寧：當然它會提高復購率，實際上本身是一種錦上添花；另外一方面也會增加購買產品時的情感關係，或者很驚喜，或者很很意外，就是增加一點情緒上的特別的東西。

《潛望》：潮流玩具滿足消費者的什麼精神需求？

王寧：這一代年輕人需要更多的陪伴，也需要一些自我的滿足。潮流玩具也可以說是類似於心靈的化妝品。

小的時候所有人都在催着你長大，長大以後社會要求你更不能像個孩子一樣。

成年人也想像一個孩子一樣簡單，也想像一個孩子一樣只需要單純的快樂，需要心靈的慰藉。可能就是沒有任何原因的喜歡，沒有任何原因的熱愛，為什麼要那麼理性呢？

潮流玩具的生意其實就是理性和感性的結合，藝術和商業的結合。

《潛望》：怎麼看待消費者對泡泡瑪特的盲盒上癮？

王寧：我可以換個角度回答你這個問題，就是我對品牌的理解或者我對粉絲的理解。

我們希望打造一個什麼品牌呢？比如說收入翻10倍，但依舊購買你的產品，而不是去選擇其他家的產品。

你會發現市面上有很多個品牌，如果他收入別說翻10倍，翻1倍就換了另一個品牌，這並不是我們想要的用戶粘性。

為什麼當初收入不高的時候選擇這個產品，也許是因為性價比，也許是因為是更低的價格。當一個品牌的消費者收入在增長卻依舊保持了對它的熱愛，這才是我們想要成為的一種品牌。

《潛望》：但這個事情非常難做到。

王寧：但現在我覺得我們做到了，用戶沒有找到比我們更好的替代，到目前為止，我們是潮玩中做得最好的，這就是品牌對於粉絲的黏性。

《潛望》：怎麼洞察年輕人的需求？

王寧：當你在假想消費群體的需求標籤，就已經失敗了。

怎麼判斷年輕人會喜歡？就是當我自己也想買的時候。

因為你也是年輕人，也是社會的一員，只有那些你也需要的東西，才有理由相信其他年輕人也需要。

當年我們下定決心做轉型，從一個雜貨模式轉成潮玩專賣。

就是因為我們做雜貨和潮流賣場的時候，我們假象都是年輕人最喜歡的東西，但是基本上沒有見同事買我們自己家的東西，我覺得這有問題。

後來我們做潮玩的時候，我發現所有人的工位上都擺滿了我們自己的東西，都是自己花錢買的，你會發現這才是真正的需求。

不用去假想象消費者，當你就是消費群體的時候，這個消費需求才是真實存在的，重要的是，不要忽視面前的需求。

《潛望》：為什麼“尊重時間，尊重經營”是你的創業指導思想？

王寧：為什麼尊重時間？並不是大家都說十年磨一劍，或者說你這個事就得十年才能做成，而是你要理解時間意味着什麼。

也並不是在這乾耗十年你就能成功。時間意味着你想要做成一件事情，無非就是對人、對事、對錢等等的繁瑣管理。

比如線下店鋪是個非常繁瑣的事情，實際上只有我們才知道經歷了什麼。

比如你的櫃檯多高多寬多窄，燈光應該是黃色、藍色還是暖光，音樂是多少分貝，服務流程應該是什麼樣的。

甚至我最開始開第一家店的時候思考一個非常簡單的問題——誰來開門，誰來關門。

很多人覺得我們突然發現了潮流玩具這座“金礦”，其實我們的創業特別像《誰動了我的奶酪》里的小老鼠一樣。

我們用很多年試了N條路都不行，最後試出了這條路。

【本文作者騰訊新聞《潛望》 鄔川，由合作夥伴騰訊科技授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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11月，虎嗅參加京東的內部交流時，有記者問京東集團首席戰略官廖建文，為什麼社區團購這麼火但沒看到京東有太多動作？

當時廖建文回答：“沒看到太多，那是沒看深。再多看一點，過一段時間，別著急。”後來有消息傳出，京東創始人劉強東親自下場帶隊做社區團購。這就是全部答案嗎？

還不是。

12月11日，京東集團發布公告稱，將以7億美元戰略投資湖南興盛優選电子商務有限公司。京東集團表示，通過投資興盛優選，雙方將在數據、技術、倉儲和短鏈物流等領域開展緊密合作，“更好的紮根於下沉市場，服務農村、振興地方經濟”。

此前興盛優選尋求融資的消息已經被媒體曝出，有比較看好美團、拼多多、滴滴新三團的媒體甚至認為，這一輪融資對於興盛優選來說生死攸關，融不到錢，興盛優選最好的結局可能就是賣掉。

這個說法自然被興盛優選創始人岳立華嗤之以鼻。在最近的內部會議后，岳立華引用孫子兵法中的一句“不可勝在己，可勝在敵”，廣為流傳。其實會上岳立華不僅引用了孫子兵法，還提到了另一部齊名的兵法《三十六計》，“三十六計的計，不是計謀，是計算，”岳立華說。

岳立華手裡翻出的下一張牌是京東，這個結果，可能確實很多人沒有計算到。

社區團購領域的熱鬧已經無需贅言。在電商、供應鏈方面擁有豐富經驗的京東，遇上了點燃社區團購戰火的細分賽道巨頭興盛優選，這筆高達7億美元的交易，對整個社區團購的戰局究竟影響幾何？

虎嗅認為，這兩者聯手，意料之外情理之中，核心關鍵詞有三個，一曰下沉，二曰團長，三曰物流。

更直白的說，京東在整合自身已有業務基礎做社區團購的基礎上，又投資興盛優選，是要打一場價值7億美元的團長保衛戰。

京東怎麼想？

近期，京東自身在社區團購方面動作頻頻：

據晚點LatePost報道，在11月30日的集團高管會上，劉強東表示將親自帶隊，打好京東社區團購這場仗；

12月，有傳聞稱京東將收購生鮮電商平台美菜旗下的美家買菜，但這一消息被美菜方面否認；

12月11日，京東宣布將原京東零售集團旗下的京喜事業部升級為京喜事業群，擁有獨立品牌“京喜”，旗下包含主打電商的京喜APP、主打社區團購的京喜拼拼、為下沉市場線下門店提供優質商品和服務的京喜通（原京東新通路），以及提供物流服務的京喜快遞。

可以看出，在調整后，京喜事業群直接承擔起了了京東在下沉市場與社區團購方面的任務，這將是京東未來的戰略新興業務。

既然自己要做，那麼為什麼還要投資興盛優選？特別是在後者面對美團和拼多多等強勢圍攻之際，難道隔岸觀火、坐收漁翁之利不好嗎？

針對投資興盛優選，京東集團首席戰略官廖建文表示：

京東集團投資興盛優選主要基於雙方在商業價值觀層面的高度一致，我們共同的目的就是用技術和供應鏈能力賦能線下門店，尤其是不發達地區的線下門店，幫助低線市場的門店主消除信息不對稱、降低流通成本、提升經營效率，實現更好的選品和經營，通過他們來觸達和服務消費者，而不是替代他們。

通過這段話里所說的不發達地區，是相對一二線城市而言的，可以理解為下沉市場。

對於京東來說，首先問題是如何看待社區團購，其次才是與誰結盟。

虎嗅曾在今年11月參与採訪廖建文，彼時京東對自己在社區團購領域的新舉動諱莫如深，但他表達了對社區團購的決心：“這個賽道我們肯定會做，不會放棄，這個賽道的仗才剛開始。”

在廖建文看來，社區團購併非簡單的團購概念，而是一個新的、基於中國獨特生活場景的業態創新。

他以自己舉例：他在美國生活多年，在美國，找不到一個像望京這樣較為封閉的、居住着超過80萬人的社區（地區）。社區是中國的一個獨特的生活業態，放眼全球，你甚至都找不到相似的業態：流量集中、配送效率高、消費精準。

在理解社區場景的基礎上，他認為目前的社區團購領域有兩個問題：

1、供應鏈不能復用，很多社區業態都是本地化的，供應鏈效率低、沒有辦法形成全國網絡；

2、目前做生鮮只針對某些品類，如蘋果、土豆等耐放的品類，沒有辦法提供白菜、韭黃等放了一天品質就會迅速下降的品類。

廖建文認為，生鮮供應鏈強大與否，關鍵看產地倉，“生鮮（供應鏈上）最大的價值是產地倉。”產地倉能提供很多附加值：比如現摘下來的奇異果，可以在產地倉分揀大小、分級、清洗、包裝、粗加工等等，如果缺乏這些步驟，直接一筐拉走，果品的損耗會非常大，供應鏈效率也就低了。而截至目前，沒有哪家的產地倉做得特別好、特別到位。

社區團購是京東整個生鮮戰略的一部分，他表示，“不是社區的問題，而是整個生鮮的問題。”而想要從賣生鮮走到賣快消品，又是另一種能力了，因此，社區團購的戰役才剛剛開始。

但當時廖建文並沒有提及下沉市場。

下沉市場是京東近些年的主要進攻方向。社交電商京喜便是為此而生，被外界視作狙擊拼多多的武器（巧的是，興盛優選就有“線下版拼多多”之稱）。

這次被整合進京喜事業群的還有京喜通，即原京東新通路。2017年，阿里成立零售通、京東成立新通路。這兩者瞄準的都是低線城市、農村的快消品B2B市場，當時喊出的口號是“改造600萬夫妻老婆店”。這兩大業務鎖定的是各個鄉鎮角落的“小賣部”，計劃通過提供B2B的服務，改造他們在進貨、選品與經營等過程中的落後之處。

這和興盛優選在做的事有異曲同工之處。

團長保衛戰

廖建文前面那段話，還有一個關鍵點，京東想傳達的其實是自己與市面上其他互聯網巨頭“都不一樣”，想要“賦能低線市場線下門店，而不是替代他們”。這裏的他們，指的是店長也是團長。

社區團購打到現在，目前外界看到的往往都是片面和誇大之詞，由於各家巨頭都對除了單量、城市數量之外的數據守口如瓶。戰局真正的膠着之處反而不為外界所知。

這種膠着體現在兩個維度（或者說是選擇）：

1、三巨頭燒錢還要不要繼續？

2、在一人身兼數團越來越普遍的情況下，團長究竟是繼續拉攏還是偷梁換柱的弱化？

互聯網巨頭打過許多補貼戰爭，但是這次應該是他們最懵的一次。社區團購本質上是零售而不是服務業（比如打車），其交易場景履約更為複雜，其實存在着“雙重平台”邏輯。可以這樣理解，下單的互聯網平台是第一重平台，履約的團長在社區這個層面，是第二重平台。

簡單說，網約車平台的補貼，外賣平台的補貼，本質上不會影響本質的服務和體驗。一些惡性事件，和身份、和服務價格無關。但是零售業不一樣。物流體驗不好，商品質量不好，首先砸的就是社區平台“團長”的口碑。因為團長不僅要引流、激活社群，還要配貨和售後。這個工作，比司機和外賣複雜得多。

一位團長參加了某互聯網平台11月18日的大促，據友商估計，僅僅是貨物層面，這家平台當日的虧損額在600萬元。但是問題是，這個團長拉來了1000多個訂單，結果真正能履約的（有貨按時送到）的只有20%，他的售後安撫工作從早上一直進行到下午2點，以至於他揶揄對方BD道：“你們沒這個能力，就不要幹了。”

在群里挨着罵的團長，正在重新打量互聯網平台。

而互聯網平台也正在重新打量團長。虎嗅從不同渠道獲悉，美團確實在嘗試讓外賣騎手加入團長隊伍，這究竟是做團長增量，還是暗暗換血？

我們無法揣測。但是逐步弱化團長的做法其實並不稀奇，不少分析人士向虎嗅指出，從一開始，拼多多的打法就是用APP引流，而不是像其他平台那樣高度依賴社群。“這表面上減輕了團長的壓力，不用操心引流的事，平台給你送流量。是實際上，團長就變成了一個前置倉的服務人員，他與社區的連接被弱化了，”武漢一位生鮮從業者向虎嗅表示。

從某種程度上，這正是興盛優選希望強化的地方。這首先是因為，很多興盛優選的團長本來就是芙蓉興盛的店長。

其核心原因在於，興盛優選作為這個模式跑通的探索者，從一開始就想明白了，大平台的優勢在於商品和物流層面的把控和聚力，特別是物流體系的搭建、整個鏈路的履約設計，這是小店主無力做到的。

但是反過來，社區店和團長這一層，是社區私域流量的真正所有者。特別是開店做生意的人，都不傻。大平台想以團長為觸角，逐步把社區流量從私域走向“公域”，但僅僅給予10~15個點的回報，這對於真正深耕社區的店主是不划算的，“這等於是在轉移他的客戶。”

顯然，在這一點上，后入場的京東接受了興盛優選的邏輯。

畢竟，興盛優選在湖南市場獨立證明了社區團購模型的可行性，也可以說是目前對模式理解最深刻的公司。“資本看興盛優選，不會再糾結它的模式，已經不用問了。他們更在意的是，在湖北、廣東等戰況激烈的市場，興盛優選的承壓能力如何，”一位投資圈人士表示。

不可否認，興盛優選仍舊承擔著巨大的壓力，特別是在人員方面。不過有些傳聞是誇張的，比如湖北倉庫被挖空等等。一位興盛優選內部人士告訴虎嗅，“被挖走的兩個人，是商品搭檔。另外走的有程序員，主要是未成家的。”因為程序員需要去北京上海，年輕人更適合賭一把。

興盛優選是否還能撐得住？除了京東的錢以及對團長的篤定，還有一個關鍵因素是物流。

興盛優選方面相信，從中心倉一直到鄉鎮甚至到村的這套物流體系的積累，是巨頭抄作業也抄不會的。而這一點，或許正是得到了同樣苦哈哈干物流多年的京東認同。“你的消費者來自鄉村，和你能夠把貨送到鄉村，是兩回事，”業內人士表示。

目前，關於社區團購的物流履約，常見的誤解有二。

第一個誤解，是認為巨頭補貼催熱了市場，進而能帶來城市配送的物流基礎設施的建設，這是貽笑大方。稍有城市規劃常識的人都知道，越靠近大城市末端，大家都越難難另起爐灶獨立建倉配，審批也來不及。應急的辦法無非就是租和“搶”，倉是租的，車輛是租的，何來新基礎設施建設？

有業內人士指出，最近不光團長身兼數據，有的地方還出現了幾個巨頭“共享”網格倉的情況，這讓他大為吃驚。一方面說明戰況激烈，城市裡存量的倉庫不夠了；另一方面則是，重壓之下，有人開始動作變形了。與對手共享倉庫，是物流行業大忌。

其二，則是認為社區團購最後一公里的履約成本為零，所以這是社區團購模式的優勢，也是互聯網巨頭可以講故事給資本聽的地方。但是通常計算履約成本，是計算全鏈路的履約成本，不能只算最後一段，除非是供應商直接配送。這也是認知上被偷換概念的地方。

對於社區團購，京東或許還是個新手，但是對於物流供應鏈這些門道，深耕物流行業多年的京東確實太熟悉了。當然，在局部市場，像興盛優選這種從長沙的中心倉直接配到邵陽一個村的網格站的這種能力，京東應該也是羡慕的。

何況在鄉鎮村這一級市場，興盛優選的很多網格站都是自己建的。因為人口密度不夠，沒有那麼多第三方倉庫，要做就要自己建。現在京東是自己人了，如果京東想租的話，當然也不是什麼難事。

所以這一輪投資之後，究竟是誰更穩了呢？

我們不想說興盛優選更穩了，但那些經營着小生意的團長，更踏實了。

【本文作者房煜、格根坦娜，由合作夥伴虎嗅網授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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我們很難再經歷一次像2020年這麼不平凡的手機市場，此消彼長的態勢在一年之內體現得淋漓盡致。在正常的市場因素下，即便是4G到5G重劃市場格局的階段，也幾乎不可能發生如此大的變化。

質變先後發生在第二、第三季度的歐洲市場和中國市場。

研究機構Canalys的數據顯示，2020年第二季度，華為手機在全球市場上首次奪冠，但在歐洲市場，自去年穀歌在中國以外的市場給華為斷供，華為便被迫失去了離不開谷歌全家桶的國外用戶。第二、第三季度小米出貨量接連同比暴增65%、91%，把華為“擠”出了三甲之列，OPPO在三季度也以接近396%的同比漲幅一躍闖進前五。

從二季度開始，華為只好將手機業務收縮回國內，成為中國市場的主導者，但到三季度，華為手機所需的芯片、面板等持續被斷供，在國內也無法施展拳腳。

華為的出貨量前三個季度同比增速分別為1%、8%和-18%，出現了2014年以來的首次下跌，而且是大幅下滑，相比之下，小米成為國內唯一增長的廠商，憑藉19%的增幅，縮小了與前三名的差距。

當然，三星比任何其他同行都受益，三季度，華為把全球手機第一的寶座還給三星，小米因為歐洲市場的迅猛增長，拿下全球第三的位置。

今年前三個季度是華為海外市場收縮、國內市場先脹後縮的過程，但斷供Android系統、斷供元件，這兩個因素都可能持續很長一段時間。不止一位受訪者對深燃分析，華為的出貨量情況將在下個季度出現斷崖式暴跌，甚至可以用“雪崩”來形容。

華為失利，讓對手開始恢復對中國市場增長的期待乃至征戰歐洲市場的決心，並找到了三個共同的方向：線下、歐洲，以及衝擊高端芯片。當華為缺貨，所有品牌的線下網絡都在變得更密；當印度、東南亞、非洲市場殺成紅海，它們順勢將中場戰事遷移到華為暫時離開的歐洲市場；而在卡脖子的芯片方面，小米OV打的是雙份算盤，以“抱大腿”為主，當然也要靠自己。

Canalys分析師賈沫表示，小米憑藉激進的打法從華為手中奪取了市場，包括在各地區大量投入熟悉本地市場運營的專業人才，以贏得分銷商和運營商的信任。而第三季度的出貨也存在一定對稱性，小米出貨增加1450萬，華為則損失了1510萬台。在雙方的關鍵戰場歐洲，華為的出貨量下降了25％，而小米的出貨量增長了88％。

你可以說中國手機廠商正在合謀一起瓜分戰，但不可否認，這也是一場心有戚戚的勢力分割，而目前一切都處於變化之中。

線下渠道戰：開店開店開店

“誰能啃下華為失去的市場，誰就是中國老大。”賈沫表示。是的，一場大戲首先在線下渠道上演。

每天早上10:08，華為商城開始放貨，但永遠是無貨無貨無貨，有貨的機型是老款或是性價比不高的款式。

目前華為在市場上沒有1000元以下的機型，價位基本集中在1000-2500元，但這些機型在華為大部分門店也是處於缺貨狀態，網上也沒有貨；中端機nova系列，部分機型無貨；華為的主戰場也就是高端系列，目前只剩P40系列全系有貨，這也是華為主要機型中唯一一個能拿得出貨的手機，Mate 40系列就慘了，全系無貨，搶都搶不到。

資深產品經理判官透露，最新的Mate 40系列，華為經銷商都是按台分的，經常是一批貨到了，一家店只分一台。

缺貨，等於變相“趕”經銷商走。林芝透露，華為也在開更多的非手機給渠道商，維持與渠道商的合作關係。

一位廣東湛江地區的華為經銷商告訴深燃，最近半年的銷售情況和往年大不相同，手機供不應求，部分人只能轉變方向，往智能家居產品走。但手機畢竟是智能家居的附屬品，且對於經銷商而言，擴展種類意味著壓貨和佔用資金的風險。

另一位山東地區的華為經銷商則表示，手機渠道商靠“囤貨倒賣”華為賺錢的時代已經過去了，生意很差，華為手機基本拿不到平台的貨，而是批發市場的貨，價格直追網上零售價，自己可能過不了半年就會“跑路”。

他從同行嘴裏聽說，小米是今年線下發力最激進的一家，但他並沒有考慮要投靠，“因為小米的中低端機型沒有利潤空間，擔心小米不會大方跟渠道分享利潤”。

不過從小米的動作看，是要藉著今年把線下夢圓了。

互聯網手機起家的小米從2015年將第一家商城店開在北京當代商城，雷軍就表態，三到四年開到1000家店。但直到2019年底，小米之家在全國範圍內才開到630家，線下門店數量不過6000家。

以最新消息即第1000家小米之家於12月2日在成都開店計算，小米用一年時間增加了將近400家小米之家。

今年一年，抵過去至少四年。雷軍說過，他憋了五年的事，盧偉冰來了一年，一個療程就見效了。盧偉冰被網友評為“反黑組組長”，他的前東家金立是曾經的“渠道之王”，到任一年，“大盧治海”的戰鬥力開始顯現，瘋狂開小米之家和線下店。他明年的計劃是把小米之家開到中國所有的縣城，中國有兩千多個縣級行政區，那小米要拿出5倍速度才能完成KPI。

Wit Display首席分析師林芝提到，華為渠道商蠢蠢欲動，不少想叛逃至OV門下，但是OV渠道相對穩固，不容易進入，而榮耀出售之後，華為原有部分渠道商接下來可以投靠榮耀。

因為榮耀脫離華為後的第一要務是，搶佔線下地盤，打造自己的線下零售網絡體系，不過對於榮耀而言，無需擔心渠道關係，股東中不少是線下渠道商。

被OPPO收回作子品牌的一加手機，過去主攻歐美和印度的線上市場，現在也想在中國市場破圈。比如用國內最熱的方式，找羅永浩直播帶貨。

一位河北石家莊的渠道商最近也和一加線下的人對接上了，他回憶，以前線下3000-5000元的價位，很多人點名要華為，現在也會考慮一加。資深手機經銷商趙陽也已經開始上一加手機，做批發，以前因為太小眾不願意賣，最近發現市場開始接受了。

如今，手機行業普遍認為，產品力、渠道能力和品牌能力是手機公司成功的三大要素。文淵智庫創始人王超認為，一加過去的優勢是產品力，現在回到國內增長了渠道力，可以用OPPO現成的渠道，也可以用自己的渠道了，唯一差的是品牌強度。

OPPO和vivo也在增加線下門店，保持過去幾年的傳統打法，奪回被華為搶佔的線下市場份額。

不止一位手機渠道商透露，過去半年，這兩家在加速開店，不斷給渠道補貼，派人員支持，給一定的房租補貼。“不管是品牌專賣店還是商場櫃檯，都是挨著開，有OPPO肯定就有vivo。”趙陽表示。

OV的線下能力有目共睹，有深入中國腹地、毛細血管一樣的線下銷售網絡，哪怕是偏遠的六線村鎮都可以看到這兩家的身影。小米的門店目標以千為單位，OPPO、vivo的線下零售門店是以十萬家計算。

再加上去年線下銷售渠道達到頂峰的華為，這三家是中國手機的線下三傑，但今年下半年以來，除了華為，所有品牌的線下網絡都在變得更密。

山東地區的華為經銷商告訴深燃，他計劃堅持到明年上半年。這是一種風險投資。“從感情上來說，你從華為身上掙到過錢，那要不要和華為一起共度時艱，如果你跑路了，日後華為起來了，可能就不跟你合作了。但經銷商也是要吃飯的，支持半年一年，如果持續掙不到錢，你還要不要咬牙堅持。”王超表示。

尋找下一個出貨糧倉

在鞏固著中國市場85%以上份額的基礎上，中國手機廠商開始徵戰海外，用十多年時間接連瓜分了印度、東南亞、非洲市場。2020年的海外市場發生了兩個變化，一是在中國以外的市場，華為承受著谷歌禁令和斷供雙重打擊，與供貨充足與否無關，二是中國手機品牌的新中場戰事發生在歐洲市場。

被認為是徵戰海外市場急先鋒的小米，與OPPO、vivo、一加都於2014年前後進軍印度市場，也把中國手機廠商的戰火燒到了這塊土地上。

最新一季的2020年三季度，據Canalys統計，小米仍然是市場領頭羊，增長9%，三星從vivo手中奪回亞軍，增長7%，vivo以及OPPO+Realme分別獲得了16.0%和27.6%的份額。

中國手機廠商瓜分了印度大半市場，從去年至今年，僅小米、vivo、OPPO+Realme，在印度手機市場拿到的市場份額便從60%擴展到75%，而印度本土巨頭廠商Mircomax、Intex早已淪為others。

其實東南亞是中國手機廠商更早找到的未完全開發的市場，這裏相對分散，一個新品牌相對更易進入。

小米的性價比，OPPO、vivo鋪天蓋地的廣告、補貼線下店鋪的成熟打法，在這個分散的市場上一樣行之有效，本土品牌萎縮趨勢明顯，尤其在泰國、越南、菲律賓、馬來西亞和印度尼西亞五個國家，OPPO、vivo、小米的低端手機統治力量強大，但三星同樣是中國手機廠商的最難撼的對手。

Canalys2020年二季度的統計顯示，中國手機廠商OPPO、vivo、Realme、小米佔據了東南亞智能手機市場當季出貨量的61%。

把眼光放到非洲市場，會發現這份外戰名單上又多了一家中國手機廠商傳音。

IDC統計數據顯示，在中東及非洲地區的智能手機市場，80%的需求來自200美元以下的機型，但對於小米、OPPO、vivo而言，千元檔手機的毛利率較低。而早在2008年進入非洲市場的傳音，用四卡四待手機、深膚色美肌的牌照模式以及刷牆佔領鄉村市場，用低端貨一點點搶走了三星的份額。

2016年，傳音佔非洲手機市場總份額的7%，三星為31%，至2019年底，傳音掌握著非洲52%的市場份額，華為、小米、OPPO分別排名第三到第五位。IDC最新數據顯示，2020第二、三季度，中國四大手機廠商在非洲市場都拿下了64%的市場份額。

當一個個藍海市場變成紅海，中國手機廠商需要尋找下一個出貨糧倉。

華為選擇去利潤豐厚、消費水平高的歐洲市場，因為在那裡有深厚的運營商背景，交換設備的思科、阿爾斯通的老家就在西歐，從2014年開始，旗艦機型往往以歐洲時間為準，在法國、德國、西班牙首發。

小米OV在歐洲市場也早埋有暗線，小米此前在西班牙和意大利開設小米之家，OV則是體育營銷開路，OPPO子品牌一加從設立之初就以海外市場為生，主要攻佔歐洲、北美、印度各大市場。

如資深產品經理判官所說，歐洲市場整體比較成熟，線下經銷商網絡比較規範，屬於你做多少工作，就有多少回報的市場，且手機市場無法像互聯網行業可以短時間爆發，現在看到的爆發，一定是幾年前就做了很多工作。

但一個最為致命的變量出現了，自2019年5月20日起，因為美國禁令的原因，谷歌暫停與華為的業務合作，無法使用谷歌GMS的華為吐出了不少市場份額。2020年三季度，華為在歐洲的市場份額僅為14%，去年同期的數字是22.22%，一個華為給歐洲手機市場釋放了420萬台的空間，小米在這一市場的份額從去年的6%提升到今年三季度的19%。

賈沫分析稱，今年第三季度的出貨存在一定對稱性，小米出貨增加1450萬，華為則損失了1510萬台。在雙方的關鍵戰場歐洲，華為的出貨量下降了25％，而小米的出貨量增長了88％，進入當地前三。

“各家在歐洲市場爭的還是華為留下來的空缺，並不是搶佔蘋果或三星的市場。”王超也表示，華為在歐洲市場一時難以恢復，因此小米們暫時是安全的，各家的動作密集了起來，目標也變得激進。

今年5月，OPPO宣布與歐洲最大的移動運營商沃達豐達成合作夥伴關係。日前，小米CEO雷軍先是放話，“目標是在未來幾年在歐洲排到第1名”。五天後，vivo宣布進一步拓展歐洲市場，正式進入法國、德國、意大利、波蘭、西班牙和英國， 並與歐足聯合作，OPPO副總裁兼全球銷售總監吳強表示，OPPO到2021年至少要掌握歐洲5%的市場份額，同時在未來3年內成為歐洲市場的領跑者。

某手機廠商駐海外的相關負責人表示，尤其今年以來，出差去歐洲國家的頻率大大增加了。小米海外分為三個地區，第一是東南亞市場；第二是進入五年之久的印度市場；第三是正式進入一年多的歐洲地區。

但總得來說，多位受訪者提到，小米們做歐洲市場，還是要學習華為，拼渠道，下慢功夫，更加重視、深耕這個市場。

芯片抱大腿，也要靠自己

“從持續的華為禁令中，三星比任何其他同業都受益。”大信證券分析師李素斌表示。

今年三季度，三星手機重新拿回了全球智能手機的龍頭地位，並與華為的市場佔有率差距拉大至約8%左右。根據三星電子發布的2020年第三季度的臨時數據，手機業務的銷售額佔總銷售額的30%左右，營業利潤4萬億韓元（接近240億人民幣），是第二季度的兩倍多。

有分析機構預測，這種帶動作用很可能會延續到明年。對此，三星也預計將在競爭對手華為面臨美國嚴格監管的情況下增加銷量，2021年的智能手機出貨量將增至3億部。

2018年羅永浩曾說：“華為的高端機，吃掉的都是三星的用戶。”而如今，三星也有實力瓜分華為被迫離開的一部分高端旗艦手機市場。

華為不具備高端芯片設計之外的製造芯片的能力，此前高製程芯片交由台積電代工，部分中端芯片由中芯國際生產。

而三星同時擁有芯片設計研發和製造能力，雖然相比較，台積電在芯片工藝上更成熟，推出時間更早，比如5nm工藝製程，台積電在今年8月實現大規模生產，三星則晚了將近3個月，帶來了5nm旗艦芯片Exynos 1080。

甚至有聲音認為，三星高端手機有可能藉機在中國市場復蘇。而中國本土的手機廠商需要更努力才行。從近來的動作看，小米OV們打的是雙份算盤，以“抱大腿”為主，當然也要靠自己。

12月1日，高通發布了驍龍888處理器，國內眾多手機廠商第一時間都宣布很快會推出搭載這款處理器的手機，不過小米用詞是“首發”，其他許多廠商用詞是“首批”，小米中國區總裁盧偉冰特意強調，首發和首批是有差距的。

vivo則選擇了三星，三星Exynos 1080芯片是與vivo聯合研發，也將由vivo新機率先首發。另有媒體報道稱，明年三星還計劃將旗下Exynos芯片供應給小米、OPPO等其他中國手機廠商。

在判官看來，只靠壓縮利潤來降價，是很難維持價格競爭力和出貨穩定性的，真正的競爭力是需要供應鏈支撐的，而手機供應鏈內化做到極致，就是元器件自研。

國內手機廠商中，華為以外，小米、OPPO也已公開芯片研發項目。但到目前為止，只有華為開發並成功地商業化了自家芯片。

2017年，小米發布首款自研手機芯片澎湃S1並將其應用在小米5C手機上，此後，小米的大部分機型仍然搭載高通芯片。雖然雷軍於今年表態並未放棄自研澎湃芯片，項目仍在進行，但距離第一代發布已經三年多了，這期間關於澎湃S2的消息就是流片、失敗、放棄來回循環。

對此，判官表示，自研芯片六年一直不能產品化，與其說是技術和資金問題，不如說是魄力和路線問題。

繼小米之後，OPPO也踏上了自研芯片的道路，2019年開始廣納高通、聯發科、展訊的工程師人才，並成立了技術委員會，今年2月，OPPO內部文章公開了自研芯片計劃“馬裡亞納計劃”，今年12月，OPPO創始人、CEO陳明永宣布，未來三年，將投入500億元進行技術研發，一部分針對5G。

以世界最深海溝來命名的自研芯片計劃，難度可想而知。“做自研芯片前期投入非常大，就像是無底洞，且風險極大。”判官這樣比喻，相當於手機廠商有勇氣用幾代產品的市場份額去砸，養它（芯片）好多年，要承擔產品不成熟帶來的各種質量和交貨問題。王超也表示，“現在賣高通的芯片，既簡單，又能往外去吹，大家也認。但有一定抱負的手機廠商是肯定要做自研芯片的”。

“說到底，誰的產品能頂替華為的Mate系列、P系列，那這個市場就是你的。但現在市場上，還沒看到替代品。”王超預判，明年各家都會針對華為6000元以上的空缺市場，推出更高端的手機，打一場“翻身”仗。

【本文作者金璵璠，由合作夥伴微信公眾號：深燃授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章係作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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12月14日消息，微脈技術有限公司（簡稱“微脈”）正式對外宣布，近期獲得由百度資本領投的1億美元C+輪融資，IDG資本、源碼資本、經緯中國、元璟資本、千驥資本等老股東繼續跟投，泰合資本擔任獨家財務顧問。源碼資本自2015年起，領投公司A輪，並持續跟進B輪、B+輪及C輪融資。

過去5年，微脈始終致力於為百姓提供城市級的本地一站式醫療健康服務，目前已覆蓋國內160餘城市，與全國1,000餘家公立醫院深度合作，聚焦專科專病的服務創新升級，打通全病程健康管理路徑，為醫院、醫生、患者創造更高效便捷、優質精準的互聯網+醫療健康服務生態。通過創新醫療服務滿足患者需求，目前微脈每天服務超過70萬人，10萬+醫生在平台上提供超過20,000種醫療健康服務SKU，數千萬用戶形成“看病上微脈”的就醫習慣。

受新冠肺炎疫情的影響，大量的醫療服務由線下轉到了線上，越來越多的人意識到互聯網在醫療服務中的巨大作用，國家衛健委也多次發文肯定互聯網診療諮詢服務在疫情防控中的作用，近期互聯網+醫療支付端的政策破冰，更一舉打通醫保支付瓶頸，萬億級市場亟待發力。

微脈創始人裘加林介紹：“微脈是疫情爆發后國內第一家上線‘互聯網+抗疫’義診服務的平台，從1月21日到3月，微脈聯合全國1000家公立醫院的近30000名義診醫生，累計線上諮詢患者超過200萬人次，全網觸達用戶超7500萬人次。我們一直緊貼政策步伐，圍繞‘互聯網醫院建設和運營’持續賦能醫院、服務患者。一方面，微脈擁抱公立醫院，幫助醫院‘做優存量’，構建覆蓋診前、診中、診后的線上線下一體化醫療服務模式；另一方面，微脈探索利用互聯網、大數據、專科專病管理、AI等工具，賦能公立醫院‘做大增量’，為用戶提供多層次、個性化的改善型醫療健康服務。”

從以往合作案例來看，公立醫院聚焦於核心醫療和診療服務，而通過與微脈的運營合作，獲得運營團隊和專科管理工具支撐來持續服務患者並建立醫患信任連接，為醫院帶來直接服務病患數量增長和院內關聯科室的業務提升，從而實現“院內到院外、線下到線上、單次到周期、隨機到專屬”的全病程管理服務。

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日前，蘋果推出了新款無線耳罩式耳機AirPods Max，這款具有高保真音頻、自適應均衡器、主動降噪和空間音頻的耳機在美國的售價為549美元，在中國售價4399元。現在已經可以在蘋果官網和Apple Store應用中訂購，12月15日開始發貨。正好迎合聖誕假期。

在配色上，AirPods Max提供太空灰、銀色、天藍色、綠色和粉色五種顏色。粉色簡直就是聖誕禮物收割機。

蘋果搞高價耳機已經有幾年了，而且收益頗豐，這次蘋果推出4399的AirPods Max，它物有所值嗎?

AirPods Max的黑科技

蘋果官方的資料。這款耳機採用了橫跨不銹鋼頭帶的 “透氣針織網”，可以分散重量，減少頭頂壓力。在耳罩上採用了聲學工程記憶泡沫。

核心的音質上，AirPods Max採用了蘋果自主設計的40毫米動態驅動器，按照蘋果的說法，這個單元可以提供 “豐富、深沉的低音、準確的中頻和清晰、乾淨的高頻延伸”。

這款耳機的特點在於蘋果的H1芯片和計算音頻。

每個耳罩都有三個向外的麥克風來檢測環境噪音，耳罩內的一個麥克風可以監測到達聽者耳朵的聲音。然後這些麥克風所採集的數據被發送到H1芯片進行計算，從而達到降低噪音的效果。

H1芯片還為耳機提供了自適應均衡器、主動降噪、透明模式和空間音頻。利用 AirPods Max 和 iPhone 或 iPad 中的陀螺儀和加速度計，H1可以跟蹤用戶頭部和設備的運動，比較運動數據，然後重新映射聲場，使其固定在設備上，保證用戶聲場的一致。

在通話方面，蘋果為AirPods Max的Siri和語音通話設計了波束成形麥克風，可以阻隔環境噪音並聚焦於用戶的聲音，以提高清晰度。

AirPods Max還內置光學和位置傳感器，可以自動檢測耳機何時戴在別人頭上。一旦戴上，AirPods Max就會播放音頻，一旦取下，或者當用戶抬起一個耳罩，就可以暫停播放。

應該說，蘋果AirPods Max所提供的功能，是其他HIFI耳機望塵莫及的。

AirPods Max物有所值嗎?

從目前的消息來看，AirPods Max很有可能是歌爾聲學代工或者提供了音頻方面的核心技術。相比傳統的HIFI耳機廠商，在音頻方面的積累可能不足。

但是這款產品本身是革命性的。音頻方面数字和科技可以做很多東西。很久很久以前，就有針對各種音效的数字計算，不過這些東西是在電腦上面。後來在手機上面，現在芯片足夠強大了，放到耳機上計算也是可以的。

而且現在傳感器便宜，蘋果用了足夠多的麥克來採集數據，實現計算，這個路子是可行的。

這樣一來，通過数字調節，用戶就不用糾結於單元的極限品質。

這個東西類似於手機的計算攝影。手機算力夠了，拍照就可以變個方式。

音質方面還是盲聽破玄學。耳機，音箱領域，一向是智商稅稅率比較高的領域。品牌、外觀、心理作用都很高。

不是貴的耳機一定好，也不是技術指標好的耳機就適合你。拿着熟悉的音樂，不看設備，盲聽，聽哪個好就是適合你耳朵。這個耳機，你聽着像天籟還是Shit，都是正常的，每個人聽力不同。

所以，AirPods Max是不是物有所值，耳朵說了算。

AirPods Max會給蘋果帶來很高的利潤

雖然蘋果說了很多科技，但是這個東西的成本估計不會高。中國的企業做供應鏈，成本不會高。利潤率一定很高很高。

而耳機有一定展示作用，聖誕節禮物，情人節禮物都是好禮物。所以，這個產品一定會給蘋果帶來巨大的銷量和利潤，這是傳統耳機廠商和其他手機廠商都望塵莫及的。

蘋果以手機為基礎，利用高利潤周邊賺錢已經形成了足夠成熟的套路。手錶、耳機都是如此。

這類東西，都是拿到外面展示的，高昂的價格會帶來身份標籤的作用。蘋果的黑科技還可以帶來科技達人的形象。

所以，AirPods Max一定會給蘋果帶來很高的利潤。

【本文作者maomaobear，由合作夥伴微信公眾號：DoNews授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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