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越多人入手 iPhone 12 系列，它的信號問題暴露得越明顯。

“有信號卻沒有網絡。”“其他人都有信號，為什麼我沒有？”“別說 5G 了，連信號都沒有。”有關於 iPhone 信號差的抱怨，社交媒體上隨處可見。

對於 iPhone 來說，2020 年意義非凡。蘋果公司 CEO 蒂姆·庫克（Tim Cook)在發布會上稱“今天標志著 iPhone 的新紀元”，iPhone 12 系列全員支持 5G，半隻腳邁入了 5G 大門。

2019 年 9月 iPhone 11 系列發布的時候，用戶中存在一種聲音——持幣觀望，明年 5G 上車。如今心懷期待的用戶們終於痛快換掉手中的 iPhone 6s 或 iPhone X，入手 iPhone 12 準備 5G 網上衝浪，沒想到迎來的卻是失望。

信號差會給我們帶來什麼？

iPhone 的信號，薛定諤的信號，遊走於剛好能用的標準線上下。

用戶在實際使用當中，通常會碰到地鐵中 iPhone 沒有信號，別人卻在刷微博的場景。如果是在排隊付款時丟失信號，更是讓人急得跳腳。後面的人都等着，你的 iPhone 掃碼后遲遲沒反應，恨不得自己背着基站。商場門口圍着一群人不進去，10 個人里有 3 個人在填健康碼信息，2 個人正在打開健康碼，還有 5 個是 iPhone 打不開小程序。

iPhone 信號差，好像說不上什麼太大問題。地鐵沒有信號，正好能閉目養神。無法电子付款，可以換用現金，健康碼打不開，多等一會兒總會打開。若是飛行模式不管用，就祭出重啟大法，幾乎能解決包括信號在內的 90% 問題。兵來將擋水來土掩，辦法總比問題多。

11 月初，在蘋果社區、貼吧等國內外平台的用戶開始集中反映 iPhone 12 信號差的問題。蘋果客服給出的解決辦法是“重插 SIM 卡、更新運營商設置、更新系統”。

iPhone 信號差的問題就像貼身衣服里的一根碎發，平時沒事，一旦咯着你，就難受。更難受的是你很難找到它的位置，無法從根源上解決。

有一部分 iPhone 用戶對於信號問題並不敏感，這是好事，他們遇到“信號差”的幾率更低，使用 iPhone 的幸福度也就越高。可對於比較挑剔的用戶來說，花了近萬元的通信設備，他們最看重的就是網絡穩定性。

iPhone 的信號不及其它 Android 手機，是業內共識。

某廠商在內部進行產品對比時，將 iPhone 12 列作對比對象。在使用同一個運營商 5G 網絡的情況下，繞城杭州某地區一周，結果显示 iPhone 12 的平均時延在 30ms-100ms 內，並斷續出現了高於 100ms 的時延，整體表現處於中等水平。而另一台 Android 對比對象的平均時延保持在 30ms 以下，斷續有 30ms-100ms 的時延，沒有出現高於 100ms 時延的情況。

這個結果雖無法作為典型的 iPhone 與 Android 真實網絡使用場景，但卻具有一定的參考意義。拿 iPhone 玩王者榮耀舉例，iPhone 用戶在數據流量情況下遇到的網絡卡頓情況會比 Android 用戶更多，只要在正常的對比環境中就可見結果。

不過真實的情況是，這種對比往往只見於小眾的數碼愛好者圈內，大部分普通用戶沒有同時使用 iPhone 與 Android 手機的機會，也就無法感知 iPhone 的缺點以及 Android 的優點。

以上的信息不對稱長時間存在於消費者群體中，形成一種偏見，以至於到 2020 年仍然還有用戶以偏概全：“Android 手機用两天就會卡頓。”甚至還有人對 OPPO 定價感到驚訝：“OPPO 還有 5000 塊的手機呢？”

當然，最重要的是大部分 iPhone 用戶沒有十足的理由同時使用兩台手機。iPhone 已經能給予用戶相對良好的使用體驗，信號問題被縮小、被包容、被忽略。

高通不是救星

iPhone 被詬病信號差，已不是三兩日。如果你在“信號差”前加入近幾年任意一台 iPhone 的名字，那麼你會得到幾乎相似的結果。

手機當中有一個負責接收和發射信號的芯片，叫基帶芯片。iPhone 12 系列之前的 iPhone，採用了英特爾和高通兩家公司提供的基帶芯片。

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此前 iPhone 信號差，普遍被認為是由於英特爾的基帶芯片不給力，相比之下採用高通基帶芯片的 iPhone 則有更好的信號表現。英特爾一直背着“信號差”的黑鍋。

2019 年 4 月，高通和蘋果握手言和，同時放棄全球範圍內的所有訴訟。隨後英特爾宣布退出智能手機調製解調器市場。同年 7 月，蘋果宣布以 10 億美元收購英特爾的調製解調器部門，這意味着今後的 iPhone 將不會採用英特爾的基帶。

於是才有 iPhone 12 系列全員採用高通 X55 5G 基帶芯片，這也是讓眾多果粉期待已久的原因。大家以為只要用上了高通基帶，iPhone 12 的信號就會鹹魚翻身。

然而現實給所有人潑了盆冷水，從眾多 iPhone 12 用戶的使用反饋來看，iPhone 12 的信號並沒有想象中翻天覆地的改善。所有人都欠英特爾一句道歉。

用一名 iPhone 11 用戶的話來說：“該沒信號的地方還是沒信號。”事到如今，大家不得不重新審視 iPhone 信號差的真實原因。

早在 2010 年 iPhone 4 發布時，就有美國網友在論壇上指出 iPhone 4 邊框天線設計的致命缺陷，網友稱“用手緊握 iPhone4 時，信號就會在數分鐘內完全衰減到無法通話的水平”，隨着網絡上出現越來越多相似情況，該事件愈演愈烈成為“天線門”。

蘋果官方起初回應稱：“iPhone 4 用戶應該改變手握手機方式。”但這一回應不僅未得到用戶認同，反而激起用戶的不滿，該方法被稱為“死亡之握”。最後蘋果給出了相應的解決方案：未來通過軟件升級方式優化信號問題，滿足條件的 iPhone 4 用戶也可辦理全額退款，並且每一位 iPhone 4 用戶都將得到一個免費的防撞外套。

這一事件之後，iPhone 4S 的信號相較於上一代有了明顯的改善。

如今手機進入全面屏時代，iPhone 的天線設計應當被大家重視起來。iPhone X 有着划時代的意義，它是第一款全面屏 iPhone，可同時它縮窄了的下巴也導致凈空區縮水，為天線設計增加了難度。

iPhone X 的迭代產品 iPhone XS 同樣沒逃出信號黑洞。知乎上一位自稱華為天線工程師的匿名用戶指出，iPhone XS 在天線上首次採用 4×4 MIMO，但“4×4 MIMO天線同頻工作時的隔離度是非常難搞定的”，他認為 iPhone XS 信號差的根源並不在基帶，而是天線設計。

事實上，相似的論點此前已經層出不窮，只不過並未得到大家的重視。iPhone X 之後的 iPhone 信號差，不是單純英特爾基帶的問題，與全面屏 iPhone 的天線設計有很大關係。

解決辦法？

面對 iPhone 的信號問題，蘋果並沒有無動於衷。此前媒體報道稱 iPhone 12 將會採用蘋果自行設計的 5G 天線模塊，以此改善信號問題。同時蘋果花大手筆收購英特爾調製解調器部門，也在為自研基帶芯片做準備。

冰凍三尺非一日之寒，蘋果想要將 iPhone 信號提升更高水平，iPhone 12 或許可以看作一個起點。因為在更換了高通基帶芯片之後，部分用戶表示信號相比上一代有些許提升——可總體看來仍然聊勝於無。

“5G”是 iPhone 12 系列最大的賣點。該產品發布前，蘋果給出的邀請函寫着“high，5G”；當你打開官網 iPhone 12 的主頁面，映入眼帘的第一幕也是“5G”；iPhone 12 巨型戶外廣告，碩大的“5G”。

iPhone 12 的 5G 功能固然十分優秀，無論是蘋果官方演示或是一些專業媒體做的 5G 測試，結果都显示，用上 5G 的 iPhone 12 相比於上一代 iPhone 11 Pro 速度快了好幾倍。

但是 iPhone 12 的基本屬性應當是“通訊工具”，網絡信號是其最基本修養。5G 的體驗卻談不上好，信號不穩定，發熱堪憂，這些都不應該是一台旗艦 5G 手機應當出現的明顯問題。

回過來看，蘋果作為一家全球性公司，需要考慮全球各個國家與地區用戶的不同需求，他們自然要衡量、要取捨。

iPhone 產品線與其它 Android 廠商豐富的產品線不同，面對的用戶相對單一——儘管 iPhone 12 系列已經拓展出了 4 款單品。從某種程度上來說，蘋果用一款產品來面對如此龐大的群體，最重要的不是考慮如何將賣點做到絕對出色，而是保證盡量不要出錯。整個決策過程並非易事，有超級大賣點總得有犧牲。

只是令人困惑的是，為何在蘋果內部決策中，信號、電池、充電等基本功能的權重如此之低？

【本文作者建國，由合作夥伴品玩授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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在過去的十幾年中，電商市場一直都是天貓和京東“唱雙簧”的舞台。不過他們並沒有霸佔整個電商市場的統治力，其他電商玩家總能時不時地獲得一些喘息之機。

尤其在近幾年，電商市場出現了一系列讓人感到眼花繚亂的新變化——拼多多猝然崛起，電商直播風口下抖音、快手電商快速成長……接連變化中，在數年之前就早已被判定死局的垂直電商，突然間也有了“死灰復燃”的苗頭。

唯品會重回正軌

所有垂直電商中，唯品會是比較特別的一個，特別之處主要有兩點：

其一是無與倫比的規模。不算拼多多的話，在垂直電商中，也只有唯品會曾一度做到僅次於天貓和京東的規模，成為電商第三極。

其二是對垂直電商路線的猶疑。電商大致可以分為兩種模式，一種是在某一個行業或細分市場深化運營的垂直電商，另一種則是多元化發展的綜合電商。唯品會的經歷比較特別，早期以品牌特賣起家，中間搞多元化綜合電商轉型突圍，近兩年又重新聚焦特賣。

曾經的輝煌成就使得唯品會擁有深厚的積累，這讓它在多元化突圍失敗之後也沒有傷筋動骨。相較於其他早已慘遭淘汰或者尚且還在掙扎求存的垂直電商，唯品會無疑足夠幸運。

而近兩年重新聚焦特賣主業之後，唯品會的經營也回到了正軌。據近日唯品會發布的最新財報显示，其在今年第三季度營收達232億元，同比增長18.2%；非美國通用會計準則下，歸屬股東凈利潤達14億元，同比增長15.2%。按唯品會董事長兼CEO沈亞的說法：“收入增長和盈利改善，主要得益於差異化商品和好貨好價對用戶的強吸引力。”簡單來說，其實就是品牌特賣賺錢了。

業績穩定增長背後，唯品會在新客獲取和用戶留存方面的亮眼表現更加不容忽視。因為這體現出作為專註於品牌特賣的垂直電商，唯品會的持續盈利和增長基礎正在不斷夯實。財報显示，今年第三季度，唯品會活躍用戶為4340萬人，與去年同期的3200萬人相比，大增36%，復購訂單佔比達96.9%，用戶留存率達87.5%。

現在天貓、京東、拼多多聲威赫赫，三足鼎立的格局一時間難以撼動，而抖音、快手、百度等互聯網巨頭乘直播帶貨的東風來勢洶洶。從整個電商市場的大盤來看，垂直電商承壓更勝以往。

而在這樣的情況下，作為垂直電商賽道中的佼佼者，唯品會重回正軌當然會使得其他垂直電商們感到大為振奮。尤其對於同樣非常關注女性消費群體的蘑菇街來說，蘑菇街的振作，就相當於給它打下了一針強心劑。

蘑菇街孵化億元主播

在最近幾年，電商直播的迅猛發展，成為電商行業內最重要的業態變化。而這場行業巨變最初的起源，肇始於蘑菇街和淘寶的恩怨糾葛。

這段綿延數年之久的糾葛，結果顯然是淘寶搞電商直播全面領先。不過自蘑菇街2019年孤注一擲投入電商直播以來，其直播業務持續增長。據悉，在2021財年Q1蘑菇街視頻直播相關GMV業務收入為22.66億元，同比增長72.4%；直播GMV在總GMV中的佔比已達72.6%。至此，蘑菇街直播GMV連續18個季度保持快速增長。

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因為平台體量相差懸殊，大早進軍電商直播的蘑菇街，直播業務的規模遠不及淘寶直播面實屬正常。然而，蘑菇街做電商直播，依然有自己獨特的優勢。

首先，蘑菇街作為專註女性消費者的垂直電商平台，雖然用戶規模相對較小，但是用戶群體的特點更加清晰，更容易把握好用戶需求；其次，首創電商直播的蘑菇街，對於如何做好電商直播有着自己的思考和計劃，尤其是在培養腰部主播這個方面，蘑菇街已經形成了一套完整的體系。

今年雙11，蘑菇街一些直播帶貨的獨特優勢得到了集中展示。11月10日，總粉絲數200萬的小甜心（蘑菇街主播）帶貨總額超過2.74億，單個粉絲GMV為138元；同期薇婭粉絲近3800萬，帶貨超過8.5億，單個粉絲GMV在22元上下。

從成交率和成交單價來看，蘑菇街頭部主播居然實現了對天貓頭牌薇婭的反超。可以說，垂直電商蘑菇街再次利用自身獨特優勢創造了一個小小的奇迹。

每日優鮮翻倍增長

生鮮類垂直電商每日優鮮，同樣在雙11表現不俗。雙11當日銷售額達到去年同期的2.1倍，其中肉蛋、水產、蔬菜、水果幾大食材品類分別增長了150%、110%、126%和115%。

每日優鮮在雙11曬出的亮眼戰報確實比較出人意料。從數據來看，生鮮電商已經過了2、3月份的需求高潮，近幾個月趨於平穩。而作為雙11 購物節的非常規玩家，每日優鮮當天翻倍增長的銷售額，或許表明其近期的經營表現一直很不錯。對於雙11亮眼的成績，每日優鮮歸功於自己作為前置倉的開創者，前置倉的“極速達”模式優勢得以充分發揮，這進一步表明其並非只是雙11才有這樣的亮眼成績。

不過若從更宏觀的角度來觀察垂直電商，每日優鮮亮眼的成績，其實也並不值得特別驚奇。近幾年因新興行業趨勢和機會而崛起的一批垂直電商，比如醫美界的新氧、萌寵類的波奇寵物等均有不俗的業績表現。

尤其相較於唯品會、蘑菇街、聚美優品這類經歷過下行期的垂直電商“前輩”，他們明顯擁有更勝一籌的潛力和前景，強勁的業績增長只是一種外在表現。在他們的身上，可以更多地看到垂直電商未來長期發展的希望。

垂直電商的最後翻身機會？

從唯品會、蘑菇街、每日優鮮等垂直電商近期的一些表現來看，垂直電商貌似確實有了一些正在死灰復燃的意思。然而弱不禁風的火苗，能不能熊熊燃燒？

從數量上看，廣義上的垂直電商雖然是電商行業中的多數黨，但卻並沒有充足的生存空間。而且在馬太效應尤為顯著的電商市場中，這點少得可憐的生存空間還在被持續不斷地進一步擠壓。

網經社數據显示，2013年B2C前三甲的市場佔有率為73.2%，而到了2019年，天貓、京東、拼多多三強在B2C市場的佔有率高達89.4%。“99%的電商會死掉，到最後也就三到五家，以零售平台為主的垂直電商註定是沒有機會的。”劉強東在2013年曾作出的這個預言，現在正慢慢成為現實。

儘管電商的蛋糕仍然在不斷變大，但規模化效應之下，阿里、京東、拼多多這三大巨頭也正在攝取越來越多的市場份額。而且不僅僅是規模的問題，更可怕的是，三巨頭的供應鏈能力、科研技術實力、對市場的把控能力等和垂直電商們拉開的全方位差距，也正在變得越來越大，越來越難以追趕。

由此看來，雖然說當前垂直電商再次有了死灰復燃的跡象，但這也很可能是最後一次機會，因為電商巨頭們留給垂直電商的時間已經不多了。

【本文作者劉曠公眾號，由合作夥伴微信公眾號：劉曠授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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2020年11月28日，青島新金融中心啟動儀式暨2020青島新金融產業高峰論壇在青島隆重舉行。本次大會的召開是新金融行業一次難得的峰會。淬彩智慧灼見，注入產業發展新智力。現場眾多金融投資機構大咖與業界知名專家、企業家們也帶來了精彩的主題演講與圓桌討論，對市北區新金融產業未來高質量發展進行了細緻且深度的思考，遠瞻市北區新金融產業未來發展，力推青島成為全國金融科技新高地。

市北是一座具有深厚金融基因的城區，館陶路在20世紀初就集聚了50多家外資金融商貿的分支機構，百年前是名副其實的金融經濟中心，被譽為“青島的華爾街”，見證了青島乃至中國北方地區金融業的輝煌。在當今金融市場的劇變中，市北區堅定傳承金融產業發展的文脈、再度出發，推動新金融產業在市北繁榮發展。以峰會為合作契機，眾力加碼青島“新地標”，正式啟動的青島新金融產業園也面向各界發出合作之聲，集智、集力、集資，為百年糧倉擁抱新時代添磚加瓦。

此次高峰論壇由青島市人民政府指導，青島市地方金融監督管理局、青島市市北區人民政府主辦，青島市市北區地方金融監管局、中央商務區管委會、青島融匯財富投資控股有限公司、青島市北建設投資集團有限公司、青島新金融產業園共同承辦，北京英諾創新空間、英諾創新學院、洪泰山海會、京銘資本協辦。

青島新金融中心啟動儀式暨2020青島新金融產業高峰論壇舉行

青島新金融中心建成  新金融產業要素聚集勢能

在本次論壇峰會上，致力於青島新金融集聚區的打造和提升，青島“新金融產業聯盟”成立儀式、成為基金合作項目簽約儀式、青島新金融產業園企業代表簽約儀式、青島中央商務區金融產業園企業代表簽約儀式、青島新金融中心啟動儀式先後舉辦，將創新與合作熱情不斷推向高潮。

在青島市北區“新金融中心”的建設路徑指引下，青島融匯財富投資控股有限公司與北京英諾創新空間深度合作，以館陶路34號“青島第一糧庫”舊址為依託，導入新興業態、重新激活老建築，經過深度修繕改造，建成青島新金融產業園。

青島新金融產業園目前正面向創新企業火熱招商，園區未來將全力打造國際金融會客廳、金融企業傢俱樂部、金融科技產業空間以及金融在線交易大廳、承接國際國內高端金融活動，集聚金融人才，推進金融科技產業加速發展。

峰會現場，英諾天使基金創始合伙人李竹，青島融匯財富投資控股有限公司黨委書記、董事長白雪梅，聯合融彙集團董事長易輝，太平洋財險青島分公司總經理張加學等以青島新金融集聚區“建設者”的身份在大會上發表了致辭。

李竹表示縱觀以往歷次全球性的金融危機，走出危機的根本所在是科技進步和金融創新。當下，投資科技創新已成為一種新的“中國共識”，他表示，相信在未來十年，中國金融科技必將迎來高速發展的紅利期。他也表示英諾將發揮創新發展的集聚要素，成為青島打造切實服務實體經濟、助力中小微企業發展金融中心的一股重要推動力。

白雪梅表示，助力新金融中心落地，全力打造新金融產業園是公司現階段任務的重中之重。截至目前，園區已註冊基金類、互聯網保險類、金融服務類、數據安全類和平台經濟類等金融科技企業17家，另有在註冊企業3家、待註冊企業2家、在談企業10家。

智力匯聚遠瞻發展  驅動青島新金融產業向前

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國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富表示，中國正在進入一個数字經濟時代，数字經濟給我們提供了非常大的想象空間，但同時也給我們的金融提出了非常巨大的挑戰。

成為資本創始人李世默首開演講，他提出，改革開放以來，在政府主導下，中國經濟探索出了一條金融服務產業、產業服務國家的發展道路。在新發展格局下，中國金融要繼續堅持以服務實體經濟為方向，助力產業進一步升級，推動中國經濟的高質量發展。英諾創新空間創始合伙人、英諾天使基金合伙人劉懷宇表示，金融與科技是相互促進和相互提升的，類似於DNA的雙螺旋結構。

春光里產業資本集團創始人、中國天使聯合會會長楊守彬分享到，如果把歷史的縱貫線進行分析后，可洞察出時代升級背後的四個秘密：一是時代更迭背後的誘因是生產力提高，二是時代更迭節奏越來越快，三是掌握最先進的生產力，四是不升級終將被拋棄，唯有升級才能生生不息。中國人民大學金融學教授、清華大學產業創新與金融研究院研究員鄭志剛的分享以金融革新為主題。

當天峰會還舉辦了兩場圓桌論壇，第一場圓桌論壇的主題是《金融科技的發展方向與投資價值》，英諾天使基金、臻雲創投合伙人祝曉成主持，中國郵政儲蓄銀行風險管理部副總經理石濤，融數聯智創始人袁曄，京銘資本合伙人劉又今，中國社會科學院金融研究所金融科技研究室主任尹振濤參与討論。

第二場圓桌論壇的主題是《金融科技如何賦能企業，帶動區域經濟發展》，主持人是來自英諾創新空間創始合伙人、青島新金融產業園運營方總經理李長麟，嘉賓分別是北京羅格數據科技有限公司高級副總裁彭啟蕾，法海風控創始人高強，中金雲創副總裁張鵬飛，零犀科技副總裁陳正亮，青島銀行首席經濟學家劉曉曙。

本次大會雖然在嘉賓們的熱烈討論中落下帷幕，但這隻是青島新金融產業進入下一個全面升級階段的新起點。此次大會在新金融業界形成了一種共同努力、共同服務青島實體經濟的凝聚力，將青島新金融中心真正打造為膠州灣東岸富有活力、特色鮮明、全國一流的新金融集聚區。

構建全鏈條服務體系 產業聯盟賦能青島新金融 

2020青島新金融產業高峰論壇上，由青島融匯財富投資控股有限公司、英諾創新空間、成為資本、春光里產業資本、洪泰山海會、青島新金融產業園、清華青島校友會、北京大學青島校友會、中央商務區管委會等發起建立的青島“新金融產業聯盟”正式揭牌成立。英諾產業服務落地青島后，將通過“投資+服務”全生態賦能青島新金融產業發展。

據了解，青島新金融產業園是北京英諾創新空間成功運營的第11個項目，英諾提供了涵蓋產業定位和空間規劃、設計建設管理、招商、園區運營、基金配套等產業載體建設運營的全鏈條服務，以一流的高標準全面開展各項工作。

百年老城區，換髮新風貌

基於空間更開放、生態更多元、交流更活躍的產業社區模式，英諾創新空間深度融合市北區的產業資源及金融基因，以“金融科技”產業為中心，採用空間模式升級為產業社區的策略，憑藉累計服務超過1700家創新型企業的運營服務經驗與產業孵化加速能力，結合“基金+基地”體系內的優質項目和科技金融服務資源，協同英諾天使基金共同引入、孵化、培育和加速優質項目，將青島新金融產業園打造成為與傳統金融產業差異化互補的優質國際化新金融產業社區。

此外，英諾通過定期開展“英諾創新學院”、“英諾知識產權學院”、“金融巡迴課堂”等各種形式的論壇和活動，搭建起具備共同話題、共同需求、共同價值的空間生態，實現金融產業鏈的深度融合，以“未來投資+服務全生態”的方式，為青島金融科技發展全方位賦能。

以青島新金融中心啟動儀式暨2020青島新金融產業高峰論壇作為新的歷史起點，青島新金融產業園將立足青島市北區，搶抓多重國家戰略賦能青島的疊加機遇，力爭成為提升青島金融科技產業價值與創業投資服務的金融科技產業標杆企業，發揮創新引領和先導培育的作用，探索新金融聚集發展的全新範式。

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相較造車新勢力們動輒三四千億人民幣市值的豐厚泡沫，產業鏈神經末梢兩家“明日黃花”，圍繞高清地圖著作權展開的一系列暗戰，只在水面激起了有限波瀾。

當事雙方中名氣更大一方，是在全球自動駕駛競賽中有可能“起了個大早，卻未必能趕上晚集”的百度(NASDAQ:BIDU)（詳見），它是這場纏訴里本源案件中的被告。

另一方則是手捧金飯碗的A股上市公司四維圖新(SZ:002405)——一家被市場與時代寄望多年，卻始終潛藏在冰面之下的高清地圖及商業智能服務解決方案提供商商。這樣難以彌合的預期差，市值多年停滯不前即是明證。

中國人對個人抱負向來有“不鳴則已一鳴驚人”的憧憬。這場發生於自動駕駛大幕緩緩張開之際的地圖暗戰，意味良多，且魅影叢生。

01

騰訊觸發四維圖新嬗變

四維圖新的核心明星產品，是擁有極高壁壘的电子導航地圖銷售業務，這也是其最大現金流來源。

不過，從2010年開始，由於中國汽車行業銷量進入平台期，四維圖新的導航業務收入也逐漸放緩，在中低端車型中，用戶用手機導航替代車載導航的趨勢也愈發明顯。

從某個角度說，2015年前的四維圖新，儘管仍然擁有不錯的競爭力壁壘，但零增長的焦慮已經溢於言表。直至選擇擁抱互聯網巨頭，全力投身自動駕駛，變成騰訊投資組合的最後一片拼圖，成了四維圖新過去十年最正確的選擇。

2014年四維圖新接受了來自騰訊的投資，後者以約12億元的價格，購入了四維圖新11.28%股份。

騰訊對自動駕駛和智能出行領域的雄心自不必多言：據統計，從2008年至今，騰訊在汽車交通領域總共進行了51筆投資，集中於整車製造自動駕駛、智慧出行以及二手車服務、汽車銷售、金融等領域，幾乎覆蓋了汽車產業鏈的上中下游。

騰訊在四維圖新上這一落子的考量相當長遠：把四維圖新納入體系，騰訊一方面可以將出行生態內的其他投資與四維圖新發生極高效的耦合賦能，另一方面，騰訊雄厚的資本背景，也給了四維圖新完全不必考慮短期業績，專註布局研發的底氣。

接下來發生的故事也就順理成章：

在此交易達成后，騰訊地圖的基礎數據服務，大部分已經切換成四維圖新提供的基礎數據庫；此外，四維圖新還與騰訊共同投資荷蘭地圖導航服務商HERE。對四維圖新來說，有了騰訊助力，極短的時間內，出海探路的大框架已經搭建完畢。

不僅如此，在改變四維圖新行為模式上，新股東也在潛移默化間發揮了巨大的作用：此後數年，四維圖新在研发上的投入力度迅速提升。

2018-2019年兩年間，每年四維圖新在研发上的投入都接近12億人民幣。要知道，在2019年，四維圖新的凈利潤僅為3億左右。對四維圖新來說，經歷股權結構調整之後，短期的損益表在騰訊這樣的重量級投資人眼中不再重要，四維圖新開始了對自動駕駛的放手一搏。

02

智能駕駛新故事

連續多年的海量研發開支和四面出擊的補充收購，過去幾年，四維圖新在智能駕駛/自動駕駛的產品線布局，力道精準到無以復加：

四維圖新的第一個布局，是在高精地圖完成範式顛覆。

從時間表上，大多數主流車企都將會在2021年前後實現L3級別以上的自動駕駛量產落地，而四維圖新則率先破冰，成為了國內第一家獲得L3及以上的乘用車自動駕駛地圖數據服務訂單的供應商——為寶馬在中國銷售的相關車型提供L3以上的高精地圖產品服務。

對四維圖新來說，與車載導航的一次性授權業務不同，高精地圖業務的最大優勢在於，高精地圖的收費模式將變為收取初始費用+後續服務年費。

很多投資者沒有注意到，這個類似於軟件SaaS的生意模式對四維圖新來說是估值範式的變化：

一方面，隨着智能輔助駕駛滲透率的猛然提升，市場的指數級增長的曲線浮出水面。當前，圖商提供高精地圖的售價通常在500-700元左右，加上後期每年100元左右的服務年費，一套地圖代表的收入接近1400元，假設未來智能駕駛/自動駕駛車輛年銷量達到千萬量級，高精地圖的市場整體規模將達到百億人民幣。

另一方面，未來長期影響四維圖新收入的核心變量，從對原來的每年汽車銷售增量收費，一躍而轉為對已裝高精地圖汽車的存量長尾收費，四維圖新的收入受汽車行業周期的影響將大大下降，收入的平穩性和可預測性都變得更強。

也就是說，隨着智能駕駛/自動駕駛時代的到來，四維圖新不僅在未來幾年，主打高精地圖初裝滲透率階段獲取極高的增長；而且還能夠在之後繼續維持長尾服務收入。

從一個不再增長的強周期品種，變為既有前期高增長，後期又有超長期可預測的現金流的SaaS服務公司，意味着四維圖新很有可能將重演金蝶這些傳統軟件公司向SaaS估值切換的驚人一躍。

短期高投入下的凈利潤將不再是估值的拖累，四維圖新在汽車領域的滲透率和全生命周期的收入將決定公司的估值水平。

四維圖新的第二個布局，是在自動駕駛的算力芯片領域的補充收購。

為補充自己在自動駕駛方面的硬件短板，四維圖新在2017年還收購了設計汽車算力芯片的傑發科技。

在車載芯片領域小有成績的傑發科技，能夠幫助四維圖新成功覆蓋車輛主動安全，車聯網，車載信息娛樂和自動駕駛等一系列服務。這個收購幫助四維圖新補全了算力版圖，造就了公司集數據，算法，算力於一體的全面競爭力。

而且，投資者會很快發現，這是四維圖新從純粹的軟件數據提供方，向自動駕駛軟硬件一體化的解決方邁出的第一步。軟硬件一體化的大趨勢之下，四維圖新的進化速度正在越來越快。

四維圖新的第三個布局，通過高精地圖和算力芯片的軟硬件一體化搭建，構築了車聯網生態骨架。

在四維圖新搭建的生態中，集齊了互聯網企業，傳統車企和車廠一級供應商，合作的車企包括奔馳，寶馬，大眾，而一級供應商中還包含了松下和Denso這樣的大牌。

值得注意的是，傳統的一級供應商通常以硬件為主，而傳統的車聯網企業則只關注軟件領域。在這些玩家中，只有四維圖新可以軟硬件結合，提供端到端的解決方案，僅憑這一點，可以說，四維圖新產品線的布局已經如入化境。

當然必須要指出的是，故事再好也需要轉化為業績果實。四維圖新當前的市值窘境，顯然還是在為既往以研發為核心的資本支出在填坑。至於未來能否一鳴驚人，投資者大抵也是要看人下菜碟，至少目前還是生疑的。

03

一場事先張揚的暗戰

對外拿到騰訊賦權，對內產品線清晰布局，這之後四維圖新與百度在法庭直接肉搏，在內行人看來，頗顯氣定神閑。

在11月20日，四維圖新發布公告，北京知識產權法院一審判決，被告百度停止在百度地圖上侵犯四維圖新相關圖形作品的著作權，同時向原告連帶賠償6450萬元。

百度方面立刻開始反擊：百度稱，一方面，針對這個判決的上訴已經啟動，另一方面，百度在法院同樣以侵權名義，起訴了四維圖新，並且要求賠償9000萬。

不過，細心的投資者不難發現，與曾經的合作夥伴百度撕破臉這趟官司，只是四維圖新近年來茫茫多官司中的一個。

財報显示，四維圖新於 2016 年 還在北京海淀起訴了360，立得空間信息技術，秀友科技等三家數據大咖濫用地圖信息，涉案金額也接近一億。

事實上，四維圖新與百度的官司根源很早以前就已經結下。

一方面，牽手騰訊之後，四維圖新與百度在地圖領域的合作，在2016年只能宣告結束。合作結束之後，同樣作為地圖服務商的百度和四維圖新的關係每況愈下。

從一審判決看，轉為敵對關係之後，百度仍然有意無意的在使用四維圖新部分數據。這一招自然讓靠數據產出吃飯的四維圖新選擇對簿公堂變得在所難免。

另一方面，除了法律領域的激烈對抗，四維圖新在車載地圖領域的最大金主特斯拉，在今年年初也被百度無情切走。2020年1月17日，特斯拉官微於傍晚宣布“特斯拉地圖數據服務商將更換為百度地圖”。

四維圖新迅速回應：這一次特斯拉對於車載導航在線功能的調整，不涉及四維圖新為內置導电子地圖數據和服務，我們仍然是特斯拉唯一可靠的夥伴。

儘管這個聲明對市場預期沒有起到任何作用，四維圖新的股價接下來一周跌掉了11%。

在一些行業觀察者看來，四維圖新從曾經的人畜無害的小清新，一夜之間形象轉為四處亮劍，與諸多巨頭在法庭激烈對抗，背後似有真佛有意點化：

長期看，除了車載地圖地圖這個局部戰場之外，騰訊在自動駕駛的核心戰場高精地圖領域，與百度或其他對手的對抗只會無限加深；

而這種動輒上億的法律訴訟，除了秀肌肉意圖之外，也能夠預防性打擊未來像百度這樣在自動駕駛領域想要低成本走捷徑的對手，可謂一石二鳥。

鑒於整場戰事仍處於司法審理階段，我們尚無法對个中涉案事實問題置喙。待最終結論水落石出，再度復盤這場暗戰時，惟願四維圖新已有一鳴驚人的潛力；當然，也更願百度自動駕駛這塊基本盤固若金湯，不會再現其他商業版圖一再遭遇他人蠶食的覆轍。

【本文作者牧之，由合作夥伴微信公眾號：錦緞授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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11月的最後一個交易日，美團以股價大跌7.05%，市值蒸發1294.3億港元的慘烈表現，迎來了盤后發布的2020年Q3財報。

12月2日，美團股價繼續下挫，盤中一度跌超7個點，后雖有所收窄，但至收盤，市值仍抹去500多億港元。

據財報披露，本季度美團實現營收354億元，去年同期為275億元，同比增長28.8%；期內溢利63.21億元，去年同期為13.33億元，同比增長374.1%；經調整溢利凈額為20.55億元，去年同期為19.42億元，同比增長5.8%。

緣何數據亮眼，股價卻未能提前反映？風起於青萍之末，或許我們能從這份穩健的業績報告中，尋得几絲端倪。

/01/

三大業務正向增長

外賣老大地位依舊穩固

2020年第三季度，受益於新冠肺炎疫情得到有效遏制，國內經濟復蘇步伐加速，美團各個業務分部均錄得正向增長，整體業績呈上升態勢。

按照業務板塊劃分，美團餐飲外賣業務營收207億元，同比增長32.8%，經營溢利則由上年同期的3.31億元增加至7.68億元，增幅132.24%，經營利潤率由2.1%提升至3.7%。

從核心數據來看，用戶日均交易筆數和平均單筆交易金額的顯著增長是此番推動美團餐飲外賣業務上揚的主要驅動力。

據財報显示，期內美團餐飲外賣日均交易筆數同比增長30.1%至34.9百萬筆，每筆餐飲外賣業務的平均價值同比增長4.5%。

兩者合力，最終促成美團外賣交易金額（GTV）從2019年Q3的1119億元增長至本期1522億元，增速36%。簡單來說，就是更多的人選擇在美團訂外賣，並消費了更多的錢。

不過，交易金額增速高於營收增速，這表明美團外賣的變現率是有所下降的。

體現在數據上，Q3美團外賣業務的變現率較2019年同期的13.9%下降0.3%至13.6%，應當是美團為了加快消費復蘇，加大補貼力度，與商家攜手開展多項夏季促銷活動所致。

與此同時，美團的活躍商家數目在本季度達到了650萬，一年增加了60萬，同比增長9.5%；交易用戶數為4.765億，一年增加了4070萬，同比增長9.4%，創出今年以來最好增速。

總體而言，美團的核心業務已經穩住了局面，對商家和用戶保持着持續吸引力。

而和餓了么相比，美團餐飲外賣的營收體量為207億元，阿里包含餓了么在內的整個本地生活是88億元，美團外賣是阿里本地生活的2.3倍；

用戶規模上，根據Trustdata移動大數據監測平台的數據，美團和餓了么之間用戶規模的差值，已經從年初的800萬放大至今年三季度的1260.7萬。美團外賣老大地位依舊穩固。

至於背後的原因，美團表示主要有以下幾點:夏季是餐飲外賣業務的旺季；公司不斷納入優質商戶，以豐富商品供給，如加大菜品、鮮花供給，為消費者提供更多選擇；持續完善運營體系，根據消費者的偏好，優化不同的消費場景的智能推薦來提高營銷效率等。

再來看看美團的另兩塊業務。

受醫療健康、寵物護理、家政服務等領域推動，商家投入了更多營銷投放，以及低星酒店在疫情過後業績恢復更快，美團到店、酒店及旅游業務收入同比增加4.8%至65億元，上一季度為同比下降13.4%，去年同期為同比增長29.4%，說明距離完全恢復尚有不短路程。

經營溢利則由2019年第三季度的23億元增加至2020年第三季度的28億元，經營利潤率由37.7%升至43.0%。

作為美團努力構築的第二增長曲線，新業務及其他在“土豪式砸錢”的結果下，跑出了“加速度”，收入同比增長43.5%，達到82億元，為三大業務中增速第一，但虧損也由2020年二季度的15億元擴大39%至2020年第三季度的20億元。

彭博分析師此前預期，美團Q3營收預計為340.66億元，同比增長23.9%；預期經調整凈利潤為10.07億元，同比下降16.1%。也就是說，美團本期的營業收入和經調整凈利潤皆超過了彭博的一致預期。

那股價下跌為哪般?剝繭抽絲，在扣除非經常性損益后，美團的凈利潤其實沒那麼好看。

/02/

投資有術

此凈利潤非“彼”凈利潤

回到凈利潤這個指標上。三季度，美團期內溢利63.21億元，比去年同期暴漲374.1%，彰顯其獲利能力的強勢。

值得注意的是，該凈利潤並非都源自主營業務收入，其中有58億元是美團投資所得。

“電車都比油車好開。理想ONE比蔚來更好開。”“平心而論，在傳統燃油車時代，中國企業沒有理由贏;但是，在正在到來的智能電動車時代，中國企業沒有理由輸。”

在投資理想汽車前，美團CEO王興曾多次表達了對智能、電動汽車的強烈看好。

2020年7月，理想汽車所獲5.5億美元D輪融資，由美團領投5億美元，理想汽車創始人李想跟投3000萬美元。而美團也並非第一次投資理想汽車，2019年8月王興還曾個人出資2.85億美元投資理想汽車。

今年三季度，趕上新能源板塊拉升的好時機，在美股上市的理想汽車股價大漲，目前股價較發行價漲了3倍有餘，美團愉悅地摘下了豐收的果子。

而在剔除該筆投資收益后，美團本期的凈利潤只有5億元，而去年同期是13.33億元，同比大幅下滑61.54%。類似這種投資層面的超額收益，由於與經營業務無直接關係，往往是偶發性的，不穩定也不可持續，難以作為真實盈利能力的考量標準。

事實上，在經營層面，美團真實的盈利能力層次不齊，體量最大的外賣業務並不是最賺錢的。

2020年Q3，營收佔比達58.5%的餐飲外賣業務，收入貢獻最多，但在經營利潤上，只有7.68億元，比之二季度的12.53億元反而減少近5個億；到店、酒店和旅游業務經營利潤為27.87億元，比上季度多賺近9億；新業務繼續虧損。

同時期，訂單量增加帶來餐飲外賣騎手成本多支出40億元；B2B餐飲供應鏈服務及美團買菜發展使得已售貨品成本增加13億元；美團閃購及美團買菜增長，令其他外包勞動成本增加4.16億元；

業務擴張的資本開支令物業、廠房及設備的折舊增加3.23億元，致使美團的銷售成本由2019年第三季度的179億元增長37.3%至2020年同期的246億元，高於營收增速，占收入百分比也由65.1%同比增加4.3個百分點至69.4%。

囿於此，Q3美團的毛利率降至30.5%，低於去年同期的34.9%，盈利能力弱化，也說明美團仍處於補貼和投入新業務的時期。

/03/

靴子即將落地？

自年初以來，美團股價漲幅超過200%，最高飆升至338.2港元/股，后震蕩回撤至300港元/股附近。即便遭遇30日的大跌，目前美團動態市盈率仍高達1232.5倍，靜態市盈率682倍。

野村證券曾在5月底發表的研究報告稱，美團的股價由年初至今已反映近期的利好因素，包括首季業績勝預期及其外賣服務迅速恢復，但認為市場低估了部分風險，故將其投資評級由“買入”降至“中性”。

單就業績，美團估值已透支太多，加上後續業務面臨的挑戰，市場積累的“靴子何時落地”的濃厚情緒順勢揮泄。

在美團的生意里，吃喝玩樂是賽道，傭金是主要收入來源。三季度，美團傭金和在線營銷收入分別為182.51億元和24.08億元，佔總收入的比例為65%和16%。

可以簡單理解，美團模式類似於坐地收租。商家賺用戶的錢，平台賺商家的錢，傭金費率高低決定了美團盈利空間的高低。

但要提高收租率卻不是那麼容易的，美團這幾年因抽成太高引發的爭議歷歷在目。

去年4月，商家聯合起來製作送餐小卡片，試圖繞過美團搞私人訂餐，從而免去了高比例的傭金；今年4月，廣東省餐飲服務行業協會聯合廣東各地餐飲行業協會，公開向美團“發難”，稱收到幾百家餐飲企業針對美團外賣的各類投訴，希望美團取消“獨家合作限制”，同時減免疫情期間廣東餐飲商戶外賣服務傭金。

相比之下，收取廣告流量費的在線營銷服務更容易獲得商家好感，但短期內，該業務的貢獻值有限，且有數據显示，美團外賣APP在10月份的MAU（月活躍用戶）首次被餓了么反超。

再來看看美團着重發力的新業務，包括快驢、閃購、網約車、買菜等模塊，其中，買菜是主攻點。

以社區團購為代表的互聯網買菜，因運營模式更輕，市場空間大，低門檻、低成本等特點，成為近兩年來最擁擠的賽道之一，不僅有騰訊、阿里、滴滴、拼多多、美團等巨頭入局，不少初創企業亦紛紛涉足。

如何打好這場關鍵戰役，從互聯網巨頭以往的經驗來看，前期的規模和速度甚至比利潤更重要，美團必須要加大資金投入，搶佔先發優勢，這勢必會拖累其凈利潤。

華創證券認為，目前美團買菜業務仍處於初期發展階段，長期盈利暫不可見。

另外，於11月10日，市場監管總局發布的《關於平台經濟領域的反垄斷指南（徵求意見稿）》中，指出要對互聯網平台進行反垄斷約束，包括“濫用市場支配地位行為”“濫用行政權力排除、限制競爭”等，這又讓美團股價下跌多了一條名目。

多重不利因素疊加，美團不“美”也在情理之中。

【本文作者節點財經，由合作夥伴微信公眾號：節點財經授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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12月3日消息，METiSPharmaceuticals（杭州劑泰醫藥科技有限公司，以下簡稱“METiS”）正式宣布完成過億元的天使+輪和Pre-A輪融資。其中，天使+輪由紅杉資本中國基金領投，峰瑞資本、源碼資本、晶泰科技、Forcefield Venture跟投；Pre-A輪融資由光速中國領投，五源資本(原晨興資本)跟投，老股東繼續加碼。華興資本擔任兩輪融資的獨家財務顧問。此次融資具有里程碑意義，融資后公司將繼續推動AI製劑平台開發及拓展葯企合作，共同推動製劑新葯至臨床試驗。

METiS由賴才達、陳紅敏、王文首等多位MIT科學家及美國工程院院士於2017年推動籌辦成立，是全球首家以人工智能驅動“藥物製劑優化”，致力於優化新葯開發效率，並打造低風險、高價值製劑新葯的新創公司。

新葯開發的核心是“分子+製劑”，藥物必須製成適宜的劑型才能用於臨床。這是因為藥物發揮作用不僅僅與其化學結構密切相關，其吸收、分佈、代謝、排泄也都受到劑型的影響。若劑型選擇不當或設計不合理，就會影響藥物理化性質和生物特性，如外觀、穩定性、溶出度等，降低臨床應用安全性與有效性。當前，90%處於開發進程中的新葯會存在動力學性質不穩定問題，無形中增加新葯開發成本及成藥風險，尤其對於一些生物藥物或生物療法來說，缺乏定製化、精準化的製劑形態或遞送方案，往往意味着生物藥物遞送精度及有效性大打折扣，安全性無法保證，且無法達到精準用藥及治療的目的。

METiS率先提出建立AI驅動的製劑開發平台，並使人工智能與高通量製劑開發技術深度融合，能夠更快速智能的產生更合理的製劑設計範式、更豐富多樣的製劑形態、和更優化的製劑處方，從而有效地突破傳統製劑開發模式下，高度依賴專家經驗、以試錯法找尋優化解的痛點。

截止目前，METiS已完成國內實驗室落地，並已吸引大量來自國內外具有藥物開發和AI模擬經驗的人才加入，不斷充實擴大研發團隊力量。此外，METiS也已和多家知名葯企達成戰略合作協議，在與葯企共同開發具有差異化的製劑新葯等多方面展開多維度的密切合作。

METiS聯合創始人兼CEO賴才達博士表示：“從藥物研發效率和仿製葯價值大幅壓縮的大環境方面，醫藥產業面對新葯研發回報率下行，迫切需要高效的藥物創新的局面；另一方面依然有大量臨床需求未被滿足，許多新型態的藥物也面臨成藥難的挑戰；近年，人工智能技術在眾多領域得到關鍵成果，如Alphafold破解了蛋白分子摺疊的多年難題。METiS專註打造AI在藥物遞送研發的新基建，在人工智能算法、分子模擬、數學模擬及高通量實驗建立關鍵技術，通過與全球葯企合作，摸索並驗證平台價值，同時积極和合作夥伴推進具有臨床差異化的改良型新葯。”

紅杉資本中國基金合伙人曹曦表示：“紅杉中國持續關注新技術在新葯研發領域帶來的突破，將傳統‘試錯式’製藥模式，推向‘科學式’製藥模式。Metis是我們在這個方向看到的非常獨特的一家公司，從製劑優化環節切入，痛點強，落地快，且能進一步延伸到製劑新葯開發，市場空間巨大。核心團隊具有計算、藥學、化工、材料等交叉背景，也成功驗證過技術優勢，非常優秀且稀缺。”

光速中國助理合伙人高健凱表示：“新冠疫情使得醫療健康和生物製藥成為資本和公眾都寄予期望的重點行業。新葯研發具有成本高、研發周期長、成功率低三大高風險特性。各大製藥公司都在迫切尋找能夠縮短開發周期，有效提高成功率，開發有競爭力的前沿藥物的解決方案。METiS團隊憑藉出色的科研能力和轉化實力，在AI輔助製藥領域創造了獨特的價值，連續快速成功融資也證明了這一點。光速相信METiS一定能推動中國的醫藥創新，我們也將持續陪伴支持METiS的成長，助力提升人類的健康福祉。”

五源資本執行董事井緒天表示：“AI在新葯研發的許多環節中都能發揮關鍵性作用，針對特定靶點尋找新的藥物分子自然是核心領域之一；然而藥物製劑的研發是一個離落地應用更近的場景，也是行業里一直被under-served關鍵垂直環節，找到合適的製劑能夠給藥物分子帶來最好的臨床表現。而METiS不僅獨立開發了篩選藥物製劑的AI算法，更是建立了一套高通量、自動化的製劑試驗平台，能夠快速大量的積累數據建立反饋，讓製劑的發現和優化速度達到極致。在製藥行業更加科技化、分工化的今天，我們相信METiS在製劑環節的優化可以為未來的新葯發現科技公司提供最佳的下游基礎設施，甚至為全球新葯分子的更快上市奠定良好的基礎。”

華興資本財務顧問事業部負責人周翔表示：“很高興在幫助METiS完成天使輪融資后，我們繼續陪伴和服務公司順利完成天使+輪和Pre-A輪融資。在傳統新葯研發周期長，投入成本高，失敗風險大的現實困境下，AI輔助藥物研發成為近年來備受資本關注的賽道。我們相信在此次融資的支持下，METiS將繼續擴大團隊、技術和葯企合作上的優勢，不斷突破更多藥物研發的關鍵環節，實現新的里程碑。我們很榮幸一路見證了METiS的飛速發展，未來華興也將作為METiS在資本市場上的長期合作夥伴，陪伴公司一路前行。”

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在各方的推動之下，丁真不僅僅是藏區少年的形象代表，還成為中國對外的一張名片。

12月的第一天，丁真的熱度仍在持續，#丁真入選2020十大旅遊事件#這一話題再度引發了關注。

在剛剛過去的11月里，這一位不到20歲的康巴漢子因一段不到10秒的微笑視頻，人生發生了逆轉，從一心想讓小馬跑第一的“放牛娃”，轉變成為了地方的旅遊大使，隨之給當地帶來的變化是，摘掉了“海拔高、高反”的帽子，貼上了全新且有吸引力的文旅符號。

故事並沒有就此結束，反而從一個網紅事件發展成為了連續劇。隨後到來的是，因丁真的一句“想去拉薩”，引發西藏與四川的“搶人大戰”，後續又發酵成為全國各地都在歡迎丁真，從地區之間的聯動升級成為全國性的文旅大聯歡，各大官方文旅以及媒體的下場，讓“丁真效應”持續釋放。

從這一場現象級的事件當中，吸引讀娛君的不僅僅是丁真開闢了一條網紅新出路，更顛覆認知的是，當下文旅在地方宣推上摒棄了過往高高在上的“官腔”，而是以即時性、聯動性、趣味性的特徵讓傳播效果最大化。從“丁真與理塘”的故事來看，這也許是地方文旅營銷方式變遷與進階的一大拐點。在此。讀娛君復盤四川文旅的出圈方式，並從這一流變中解讀新的行業信號。

熱衷成為影綜取景地

以期文旅資源得以曝光

若論綜藝帶火旅遊地，曾經的爆款節目《爸爸去哪兒》可以稱之為鼻祖。還記得第一季節目第一站在北京的靈水村，因節目的高關注度，讓拍攝地也成為旅遊景區，迎來不少慕名而來的遊客，林志穎等5位爸爸和孩子們曾住過的小屋也被人們追着参觀，這也給其他地區文旅資源的宣推提供了新思路。

如今，因丁真的走紅，而與西藏開啟“搶人大戰”的四川，在文旅方面，也與不少綜藝節目進行過合作，一直以來，成都是綜藝節目熱門的取景城市，江蘇衛視《我們戰鬥吧》、東方衛視《極限挑戰》、浙江衛視《奔跑吧》、湖南衛視《我們來了》、芒果TV《新生日記》以及剛剛收官的《心動的信號3》等節目都曾在成都錄製，讓成都以火鍋為特色的美食文化、杜甫草堂等歷史文化景點、寬窄巷子等人文坐標，都一一展現在觀眾面前。

除了省會成都之外，四川還有不少地域特色，也吸引了各大節目組的目光。早年前，《两天一夜》第一季由四川旅遊局總策劃，以“真實體驗野生，走遍四川美麗的地方”為宗旨，深入都江堰、青城山,蜀南竹海、李庄古鎮、廣元劍門關、閬中古城、海螺溝等四川主要景區，展示四川最美的風景；四川衛視《咱們穿越吧》節目組也曾與蒙頂山取景。儘管四川衛視在綜藝領域的聲量不及五大衛視，但在戶外真人秀方面，還是着力於呈現本土的特色景觀。

此外，湖南衛視也多次在四川選址錄製節目，在原創音樂公益支教節目《讓世界聽見》中，支教老師汪峰去往四川省涼山州瀘沽湖畔的達祖教學點，這裏的孩子大多數都是彝族、藏族和納西族，展現多民族特色下的音樂文化；爆款節目《親愛的客棧》第一季拍攝選址在瀘沽湖，收視率和話題量一路領跑，同時也讓瀘沽湖當地絕美的自然風光得到了最大量級的曝光。還有，浙江衛視《十二道鋒味》第二季謝霆鋒帶着“鋒味家族”在自貢挑戰了在川菜中很有特色的鹽幫菜，参觀了鹽業歷史博物館等地方特色。此外，韓國綜藝《新西遊記2》《街頭美食鬥士》等也都曾在四川進行錄製。

一般來說，慢綜藝是當下最容易引流的節目類型。除了四川瀘沽湖之外，《親愛的客棧》二、三季分別在阿爾山白狼鎮鹿園內、寧夏中衛黃河宿集拍攝，《嚮往的生活》前四季分別在北京密雲、浙江桐廬、湖南湘西以及雲南西雙版納錄製。這類節目的共性在於為當地旅遊產業有着極大的拉動作用，此前從攜程旅遊數據显示，從慢綜藝到慢旅遊，熱播的餐飲、住宿類綜藝節目，通過明星效應帶動目的地旅遊客流增幅至少是200%，所涉及的稀缺旅遊資源和個性化玩法逐漸走紅。

因獨特的地理優勢，四川也是影視劇拍攝的熱門地。《卧虎藏龍》《英雄》《畫壁》《殺生》《觀音山》《失孤》等電影在四川拍攝。其中，最讓讀娛君印象深刻的是，在2016年上映的電影《從你的全世界路過》，帶火了稻城亞丁。在影片中，有這樣的一段台詞，“我偷偷的告訴你，有一個地方叫做稻城，我要和我最心愛的人一起去哪裡，看蔚藍的天空，看白色的雪山，看金色的草地，看一場秋天的童話。我要告訴她，如果沒有住在你的心裏，都是客死他鄉！我要告訴她，相愛這件事情，就是永遠在一起。”這樣一段文藝又唯美的文字，讓不少文藝青年心生嚮往。

依託着這一系列劇綜的熱度以及明星效應，能夠給地方文旅的發展所帶來一定的增益。但不足之處在於，一方面，無論是綜藝還是影視所帶來的熱度都是暫時的，整體的影響力會隨着時間的流逝而逐漸消失，需要後續更多的內容來延續相關的熱度與話題。另一方面，對於地方文旅而言，在影劇綜內容創作上的話語權以及播出時間相對薄弱，整體合作上需要協同因素較多，主動性不夠強，也會出現播出時間與最佳旅行季節不匹配的情況，從而削弱實際的宣推效果。

短視頻下場“城會玩”

全民參与城市營銷

隨着自媒體的走紅，有不少地域性的素人成為網紅。例如，西北地區有西北小強、小胖在西北等數百萬粉絲的大號，荊楚地區有以搞笑方言為主的三江鍋，四川地區除了大家所熟悉的李子柒之外，還有以“川鄉小妹兒”為代表的三農自媒體，在推廣地方文化特色上起到的重要的作用。

在民間自媒體如火如荼之時，官方亦看到了短視頻城市營銷的前景。從2018年開始，抖音便開始大力推進城市營銷，與多個城市簽訂相關協議，作為十大幸福城市之一的四川成都亦在其中。在2018年9月，成都與抖音合作，這一合作是有一定的本土內容基礎，截至當年9月，與成都城市形象相關的抖音視頻已經超過207.9萬條，總播放量達88.8億次。

通過抖音聯合推出城市主題的視頻挑戰活動，人人參與、人人記錄、人人分享的新形式被更為廣泛地普及，鼓勵人們發布與成都相關的原創視頻。就這樣，大眾對於成都的印象，不只是趙雷歌里的《成都》，春熙路商圈的時尚街拍，路邊小店的誘人美食，遠郊憨態可掬的大熊貓等都是新的城市特色符號，多維度、全方位地展示着成都的獨特魅力，並助力成都特色的傳統文化產品走進公眾視線，在傳承過程中助力旅遊經濟發展，實現文化價值與商業價值的雙贏。但不可否認的是，這類民間自來水的傳播，所帶來內容相對碎片化，對於整體的城市文化的包裝升級還是相對欠缺，需要更為系統、規模化的打造。

正因為這樣，在與抖音的合作當中，成都還攜39家政務機構集體入駐，利用抖音短視頻系統打造成都城市形象閃光點，涉及了地方飲食、商業、城市景觀、地方文化、自然景觀、政府形象、歷史景點、市政設施和政務9類，以官方整合的視角和主流的宣傳手段將把成都的過去、現在和未來介紹給世界，組合成了立體的城市形象。

基於自身固有的資源優勢以及自來水聲量，再加上官方的有意引導，推動城市的形象符號的拓寬與升級，提高了城市形象的可辨識度，讓城市IP更為明晰，帶動當地旅游業增長、文化輸出旅遊經濟日趨興盛，為城市文旅發展帶來巨大的紅利，賦能城市經濟發展。

從抖音與各大城市的合作來看，合作模式是有規律可循、可複製的，如趙雷的《成都》之於成都，《摔碗歌》之於西安，這給後續入局的城市營銷提供了可參照的方法論。但短板仍然存在，一方面，“自來水”不自知的重複推送，容易讓用戶產生審美疲勞，後續內容的出新會存在一定的瓶頸期，另一方面，城市營銷的成功與否，除了內容本身之外，很大程度依賴平台的算法與推薦，外加短視頻平台之間是有壁的，要火出圈還是任重道遠。

網紅帶文旅，開闢新路徑

在城市營銷的進程之中，網紅帶火地方文旅，是一大新的分支，也就是說，當下正火的丁真並不是第一個吃螃蟹的人。去年底，西安大唐不倒翁的小姐姐馮佳晨走紅，也吸引不少遊客慕名而來，但整體熱度並不持久，外加另一位男演員出了負面新聞，一定程度上影響到了觀感，網絡上聲量漸小。

讀娛君認為，剛剛晉陞網紅頂流的丁真與近期因落戶上海引發爭議的楊超越以及因半年沒上學而再度受關注的小馬雲屬於同一類被命運選中的人，他們三者之間的共性在於，出自素人、因外形走紅。但最終三個人走上了完全不同的人生道路。在流量的傾斜之下，楊超越走入了五光十色的娛樂圈，而如今半年未上學、家人也不清楚其去向的小馬雲，年齡尚小、前途未卜。

再看丁真既沒有走上搞笑網紅的道路，也沒有變為直播帶貨的賺錢機器，依靠地緣優勢，與當地國企簽約，得到一份穩定的工作，並在事業上有了更為明確的長遠規劃，為家鄉文旅進行代言、推廣，相較於被消費、遺忘，丁真無疑是找到了更好的歸宿。

同樣，這對四川文旅來說，亦是好處多多。相對影視、綜藝以及短視頻等領域的合作，理塘方面簽下丁真獨家運營，擁有了更多主動權，這也是行業少有的現象。

正是這一份主動權，讓丁真在靠微笑視頻偶然走紅后，快速催生了後續的熱度，讓丁真沒有曇花一現。《丁真的理塘》和四川與西藏搶人大戰所催化的第二波、第三波熱潮，便是四川、西藏兩地文旅以及甘孜理塘方面抓准用戶心理所精準推動的，所取得成績也是可觀的。

當下，對於丁真的走紅，理塘方面是清醒且有規劃的，將丁真視作“唯一的一張牌”，格外珍惜羽毛，他們清楚地知道丁真的長處與短板所在，拒絕了一切選對相關以及純消費、一次性消費的活動，決心把他現在的流量變成可持續的，着力於保護和培養丁真保護和培養。可預見的是，從文旅宣推的角度來看，經過地方文旅專業的運營，丁真不僅僅是網紅的身份，更將成為理塘文旅產業上一大代表符號。從民族交流的角度來看，身為藏族丁真作為當地的旅遊推廣大使，有利於各民族人民的友好交流以及民族文化的傳播。

隨着丁真走紅，家鄉甘孜理塘獲得眾多網友關注，丁真眼裡的藍天、白雲、草原成為了理塘的新標籤，吸引更多人去旅遊。數據显示，“理塘”熱度從11月20日起大漲。到11月最後一周，“理塘”搜索量猛增620%，比國慶翻4倍，四川甘孜機票預定量就增長超過了5成。

讓人意外的是，丁真還火到了國外，外交部發言人華春瑩在推特上連續發布三條與丁真相關的內容，包括在四川廣電播新聞、走紅的照片以及丁真的自我介紹，官方代表的背書為丁真帶來了更多的關注。#丁真登上日本電視台#這一話題還登上了微博熱搜，報道了丁真意外走紅的經過，題目為“因為太帥而成了觀光大使、在社交網絡上人氣爆棚的19歲少年”。在各方的推動之下，丁真不僅僅是藏區少年的形象代表，還成為中國對外的一張名片。從長遠來講，也將吸引更多的國外遊客來中國、到甘孜理塘進行觀光，對於中國本土的文旅經歷亦有益處，但丁真能夠在這條道路上能夠走多久、走多遠，還待觀望。

從線上的影視、綜藝的軟植入，到短視頻的城市營銷到當下從丁真引發的網紅聯動，四川文旅隨着當下大眾喜好的變遷，順時而變，穩穩地抓住了每一個發展機遇，這也是基於四川本土有着豐富的文旅資源以及相對完善的基礎設施。從某種意義而言，四川文旅宣推方式的進階，化被動為主動，是當下文旅行業的一大樣本，也啟示着其它省市去發掘、尋找、打造、運營屬於他們的“丁真”。

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